সোনার জ্বর নতুন শীর্ষে পৌঁছেছে, দাম কমে ৭২-৮০ মিলিয়নে, কোন ক্ষেত্রে?

সোনার দাম আকাশছোঁয়াভাবে ১০০ মিলিয়ন ভিয়েনডি/টেইলে পৌঁছেছে, যা পূর্ববর্তী সমস্ত রেকর্ড এবং পূর্বাভাস ভেঙে দিয়েছে। তবে, ২০২৫ সালে সোনার দামের জন্য তিনটি পরিস্থিতির একটি অনুসারে, এই মূল্যবান ধাতুটি এখনও ৭২-৮০ মিলিয়ন ভিয়েনডি/টেইলে নেমে আসতে পারে।

জল্পনা-কল্পনামূলক অর্থ সোনার বাজার ছেড়ে যাবে

১৯ মার্চ অনুষ্ঠিত ইনভেস্টর ম্যাগাজিনের "নতুন প্রেক্ষাপটে বিনিয়োগের সুযোগ" সেমিনারে জমা দেওয়া একটি প্রবন্ধে, ২০২৫ সালে সোনার বাজারের উন্নয়ন নিয়ে আলোচনা করতে গিয়ে, সহযোগী অধ্যাপক, ডঃ ট্রান ভিয়েত দুং এবং ব্যাংকিং সায়েন্স রিসার্চ ইনস্টিটিউট (ব্যাংকিং একাডেমি) এর ম্যাক্রো রিসার্চ টিম জোর দিয়ে বলেছেন যে সোনা একটি বিশেষ পণ্য, যা সর্বদা সকল সামাজিক শ্রেণীর জন্য একটি শক্তিশালী আকর্ষণ রাখে।

সেই অনুযায়ী, ২০২৫ সালেও, সোনার দাম দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক কারণগুলির দ্বারা প্রভাবিত হতে থাকবে।

বিশেষজ্ঞদের দলটি উল্লেখ করেছে যে আন্তর্জাতিক সোনার দাম আমদানি কার্যক্রমের মাধ্যমে দেশীয় সোনার দামকে প্রভাবিত করে চলেছে। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৫ সালে বিশ্ব সোনার দাম ঊর্ধ্বমুখী গতি বজায় রাখার সম্ভাবনা রয়েছে, তবে ২০২৪ সালের তুলনায় ধীর গতিতে।

যেদিন দাম ১০০ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/তেলে পৌঁছেছিল, সেদিন সোনা কেনার জন্য লোকেরা লাইনে দাঁড়িয়েছিল। ছবি: থাচ থাও

এছাড়াও, আন্তর্জাতিক স্বর্ণের দাম এবং স্বর্ণ আমদানি খরচের মাধ্যমে মার্কিন ডলার দেশীয় স্বর্ণের দামের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে। ধীরগতির বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং ২০২৫ সালে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার কমানোর পূর্বাভাসের প্রেক্ষাপটে, মার্কিন ডলার দুর্বল হতে পারে। এর ফলে আন্তর্জাতিক স্বর্ণের দাম বৃদ্ধির উপর চাপ পড়বে।

বিপরীতে, মার্কিন ডলারের অবমূল্যায়ন মার্কিন ডলার/ভিএনডি বিনিময় হারকে হ্রাস করে, যার ফলে সোনার আমদানির খরচ হ্রাস পায় এবং দেশীয় সোনার দাম নিম্নমুখী হয়।

তবে, বিশেষজ্ঞদের দলটি উল্লেখ করেছে যে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনামের বিনিময় হার ব্যবস্থাপনা নীতি বিনিময় হারের ওঠানামা নিয়ন্ত্রণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে চলেছে, যার ফলে সোনার দাম নিয়ন্ত্রণ করা সম্ভব হচ্ছে।

ভিয়েতনামের মুদ্রানীতি, যার মধ্যে সুদের হার এবং অর্থ সরবরাহ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, দেশীয়ভাবে সোনায় বিনিয়োগের ক্ষমতাকেও প্রভাবিত করে। বিশেষ করে, কম সুদের হার মানুষকে সঞ্চয় থেকে সোনা এবং রিয়েল এস্টেটের মতো সম্পদে মূলধন স্থানান্তর করতে উৎসাহিত করতে পারে।

তবে, ২০২৫ সালে, অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং বহু বছরের মধ্যে সুদের হার সর্বনিম্ন স্তরে থাকায়, পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে যে আমানতের সুদের হার জনগণের কাছ থেকে মূলধন আকর্ষণ করার জন্য সামান্য বৃদ্ধি পাবে, যা ঋণ মূলধন বৃদ্ধির ভিত্তি তৈরি করবে। যখন সুদের হার বৃদ্ধি পাবে, তখন এটি সোনার বাজার থেকে অনুমানমূলক মূলধন টেনে আনতে অবদান রাখবে।

একই সাথে, আমদানি কঠোর করা, দেশীয় ও আন্তর্জাতিক সোনার দামের মধ্যে পার্থক্য নিয়ন্ত্রণ করার মতো সোনার বাজার ব্যবস্থাপনা নীতিগুলিও জল্পনা-কল্পনা কমায় এবং দেশীয় সোনার বাজারকে স্থিতিশীল করে।

বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক কারণের উপর সোনার দাম নির্ভর করবে। ছবি: ট্যাম আন

উল্লেখ করার মতো বিষয় নয়, অনেক পূর্বাভাস দেখায় যে ২০২৫ সালে, বাজারের উন্নতির প্রত্যাশার কারণে ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার সমৃদ্ধ হবে (VPBankS Research, 2024)। রিয়েল এস্টেট বাজারও একটি নতুন প্রবৃদ্ধি চক্র শুরু করবে, যা নতুন আইনি করিডোর এবং উন্নত গৃহ ক্রেতা মনোভাব দ্বারা সমর্থিত। এই কারণগুলি সোনার দামকে নিম্নমুখী প্রবণতায় প্রভাবিত করবে।

সোনার দাম কি ৭২-৮০ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/টেইলে নেমে আসবে?

২০২৫ সালে সোনার দাম সম্পর্কে, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ ট্রান ভিয়েত দুং এবং ব্যাংকিং সায়েন্স রিসার্চ ইনস্টিটিউটের ম্যাক্রো রিসার্চ টিম ৩টি পরিস্থিতির প্রস্তাব করেছেন।

মূল পরিস্থিতিতে, সোনার দাম ৮১-৮৭ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/টেইল পর্যন্ত ওঠানামা করবে।

তীব্র বৃদ্ধির পরিস্থিতির সাথে, গবেষণা দলটি ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ এবং সর্বোচ্চ সময়ে দেশীয় সোনার দাম ৮৮-৯২ মিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং/টেইল পর্যন্ত বৃদ্ধি পেতে পারে।

তবে বাস্তবে, সাম্প্রতিক দিনগুলিতে, বিশ্ব বাজারে সোনার দামের সাথে তাল মিলিয়ে দেশীয় সোনার দাম তীব্রভাবে ওঠানামা করছে। ১৯ মার্চ বিকেলের মধ্যে, SJC সোনার বার ১০০ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/টেল-এর সীমার কাছাকাছি পৌঁছেছে, যেখানে সাধারণ সোনার আংটিগুলি পূর্বের রেকর্ড ভেঙে ১০০.৪ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/টেল-এর নতুন শীর্ষে পৌঁছেছে।

এই সীমায়, সোনার দাম গবেষণা দলের ভিত্তি পরিস্থিতি এবং উপরের শক্তিশালী বুলিশ পরিস্থিতির পূর্বাভাসের মাত্রাকেও অনেক বেশি ছাড়িয়ে গেছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, দুটি ক্রমবর্ধমান পরিস্থিতির পাশাপাশি, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ ট্রান ভিয়েত দুং এবং গবেষণা দল দেশীয় সোনার দাম হ্রাসের কারণ হতে পারে এমন বেশ কয়েকটি কারণও উল্লেখ করেছেন।

বিশেষ করে, প্রধান অর্থনীতির দ্রুত পুনরুদ্ধার এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির কঠোর মুদ্রানীতির অগ্রাধিকারের কারণে বিশ্বজুড়ে সোনার দাম ২,৫০০-২,৬০০ মার্কিন ডলার/আউন্সে নেমে আসতে পারে; মার্কিন ডলারের দর তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে; অভ্যন্তরীণ সুদের হার প্রত্যাশার চেয়েও বেশি বৃদ্ধি পাচ্ছে, যা ব্যাংক সঞ্চয় চ্যানেলে নগদ প্রবাহকে ফিরিয়ে আনছে এবং সোনার বিনিয়োগের চাহিদা হ্রাস করছে।

তদনুসারে, এই পরিস্থিতিতে, দেশীয় সোনার দাম ৭২-৮০ মিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং/টেইলে নেমে আসতে পারে; এবং যখন দেশীয় সঞ্চয় এবং বিনিয়োগের চাহিদা তীব্রভাবে হ্রাস পাবে তখন সম্ভবত আরও কমতে পারে।

মধ্যম ও দীর্ঘমেয়াদে, সহযোগী অধ্যাপক ডঃ ট্রান ভিয়েত দুং বিশ্বাস করেন যে স্বর্ণের দাম বৃদ্ধির সুযোগটি শিথিল মুদ্রানীতি এবং বিশ্বব্যাপী ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতার দ্বারা সমর্থিত থাকবে। এছাড়াও, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বিশ্বের প্রধান কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির কাছ থেকে স্বর্ণের চাহিদার ক্রমাগত বৃদ্ধিও সোনার দামের জন্য একটি ইতিবাচক কারণ।

বাড়ি থেকে দোকানে দৌড়াদৌড়ি করতে করতে, সোনার দাম ৪০০,০০০ ভিয়েতনামী ডং/টেল আকাশছোঁয়া হয়ে যায় । ১৯ মার্চ বিকেলে সোনার দাম ১০০ মিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং/টেল পৌঁছে যায়, এবং কেনা-বেচার জন্য লোকেদের লাইনে দাঁড়ানোর দৃশ্য আবার দেখা যায়। একজন মহিলা গ্রাহক বাড়ি থেকে সোনার দোকানে যাওয়ার সময় দাম ৪০০,০০০ ভিয়েতনামী ডং/টেল আকাশছোঁয়া দেখেন।