অশ্ব বর্ষে সোনার দাম কেমন হবে বলে পূর্বাভাস দেওয়া হচ্ছে?

অত্যধিক স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা সত্ত্বেও, বিভিন্ন বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীর মধ্যে নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ এবং পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যকরণের উপকরণ হিসেবে সোনার চাহিদা বেশি রয়েছে। ২০২৬ সালে সোনার দাম অত্যন্ত অনুকূল থাকবে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

আজ সোনার দামের গতিবিধি - স্ক্রিনশট

তবে, বাজারে ফটকাবাজি কার্যকলাপ প্রশমিত হতে আরও সময় লাগবে, যা সোনার দামকে ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হয়ে একটি নতুন স্তরে পৌঁছাতে সাহায্য করবে।

ইউওবি ব্যাংক সিঙ্গাপুরের গ্লোবাল মার্কেট অ্যান্ড ইকোনমিক রিসার্চ ইউনিটের মার্কেট স্ট্র্যাটেজি বিভাগের প্রধান, মিঃ হেং কুন হাউ, সাম্প্রতিক স্বর্ণমূল্যের ওঠানামা বিশ্লেষণ এবং ভবিষ্যৎ প্রবণতার পূর্বাভাস দেওয়ার সময় এই বিষয়টির ওপর জোর দিয়েছেন।

কেন সোনার দাম প্রতি আউন্স ৫,০০০ ডলারের নিচে নেমে গেছে?

বিশ্বজুড়ে সোনার দাম প্রায় এক মাস ধরে নিম্নমুখী রয়েছে। গত রাতে, ১৭ই ফেব্রুয়ারি, বিশ্বজুড়ে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,৯৫০ ডলারের উপর থেকে তীব্রভাবে কমে সর্বনিম্ন ৪,৮৫৩ ডলারে নেমে আসে, এরপর তা কিছুটা পুনরুদ্ধার হয়। আজ, ১৮ই ফেব্রুয়ারি, বিশ্বজুড়ে সোনার দাম অল্প সময়ের জন্য প্রতি আউন্স ৪,৯৪০ ডলারে পৌঁছালেও, বিকেল ৪:৩০ মিনিটে তা আবার কমে ৪,৯২০ ডলারে নেমে আসে।

প্রকৃতপক্ষে, সোনার সাম্প্রতিক মূল্য পরিবর্তন ছিল নাটকীয়। ২০২৬ সালের শুরুতে, প্রতি আউন্স ৪,৩০০ ডলারের ওপর থেকে বিশ্ববাজারে সোনার দাম ২৮শে জানুয়ারি প্রায় ৫,৬০০ ডলারে পৌঁছেছিল, এরপর তা তীব্রভাবে কমে প্রায় ৪,৯০০ ডলারে এবং ২রা ফেব্রুয়ারি ৪,৫০০ ডলারের নিচে নেমে আসে।

বহু প্রতিবেদন থেকে মূলত এটাই প্রতীয়মান হয় যে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ফেডারেল রিজার্ভের (ফেড) চেয়ারম্যান পদে কেভিন ওয়ার্শকে মনোনীত করেছেন—এই খবরের ফলেই সোনার দামে তীব্র দরপতন ঘটে এবং দাম প্রতি আউন্স ৫,০০০ ডলারের নিচে নেমে আসে।

তবে, হেং কুন হাউয়ের মতে, এই ব্যাখ্যাটি সোনার দামের সাম্প্রতিক ওঠানামার পেছনের জটিল গতিপ্রকৃতিকে কিছুটা অতিসরলীকরণ করে। হেং কুন হাউ বিশ্লেষণ করে বলেন, জানুয়ারি মাস জুড়ে যখন সোনার দাম প্রতি আউন্স ৫,০০০ ডলারের সীমা ছাড়িয়ে গিয়েছিল, তখন থেকেই জল্পনা-কল্পনা যে ‘অতিরিক্ত উত্তপ্ত’ হয়ে উঠেছে, তার সাধারণ লক্ষণগুলো দেখা যাচ্ছিল।

বিশেষত, দিনভর সোনার দামে ক্রমবর্ধমান ঘন ঘন এবং তীব্র পরিবর্তন দেখা গেছে, ক্রয়-বিক্রয়ের ব্যবধান বেড়েছে, এবং COMEX ও SHFE-এর মতো প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে রূপান্তরিত ফিউচার চুক্তির মূল্য এবং স্পট সোনার দামের মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান পার্থক্য দেখা দিয়েছে।

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, বিশ্বজুড়ে অনেক প্রধান স্বর্ণ বাণিজ্য কেন্দ্রে ভৌত স্বর্ণের ঘাটতি দেখা গেছে, কারণ ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা হুমড়ি খেয়ে পড়েছেন, যা এক উন্মত্ত ক্রয়-বিক্রয়ের হিড়িক সৃষ্টি করেছে।

COMEX গোল্ড ফিউচারস মার্কেটে মোট ওপেন ইন্টারেস্টের বৃদ্ধি, সেইসাথে NYSE-তে GLD গোল্ড ETF-এর ট্রেডিং ভলিউমের বৃদ্ধিও অভূতপূর্ব।

সংগ্রহ করুন স্বল্প মেয়াদে সোনার চাহিদা হ্রাস।

বিগত দুই বছরে সোনার দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পাওয়ায় বিনিয়োগ হিসেবে সোনার চাহিদা অভূতপূর্বভাবে বেড়েছে - ছবি: এনপি

হেং কুন হাউ-এর বিশ্লেষণ অনুসারে, অতিরিক্ত জল্পনা-কল্পনার অস্থিতিশীল সংমিশ্রণটি অবশেষে ৩০শে জানুয়ারি "ভেঙে পড়ে"। কেভিন ওয়ার্শের মনোনয়নকে সোনা থেকে মুনাফা তুলে নেওয়ার একটি অজুহাত হিসেবে দেখা হয়েছিল, কারণ বেন বার্নাঙ্কের অধীনে ফেড গভর্নর থাকাকালীন মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে তাঁর পূর্ববর্তী সতর্ক ও কঠোর অবস্থান এবং কোয়ান্টিটেটিভ ইজিং (QE)-এর প্রয়োজনীয়তা ও ফেডের বিশাল ব্যালেন্স শিট নিয়ে তাঁর প্রশ্ন তোলার বিষয়টি এতে প্রতিফলিত হয়।

এদিকে, চীনে জালিয়াতির ঝুঁকি এবং কিছু স্বর্ণ বিনিয়োগ প্রকল্পের পতনের বিষয়ে অভ্যন্তরীণ খবর সামনে এসেছে। স্থানীয় গণমাধ্যম জানিয়েছে যে, চীনা কর্তৃপক্ষ বেশ কয়েকটি স্বর্ণ বিনিয়োগ মডেলে লেনদেন স্থগিত করাসহ বিধি-বিধান কঠোর করছে।

এই ঘটনাটি এই উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে যে, সোনার দামের তীব্র বৃদ্ধি হয়তো একটি অত্যন্ত ফটকাবাজিমূলক পর্যায়ে পৌঁছে গেছে, বিশেষ করে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে সাংহাই ফ্লো এক্সচেঞ্জে (SHFE) অন-ওয়ারেন্ট হোল্ডিংয়ের উল্লম্ফন এবং চীনে গোল্ড ইটিএফ-গুলোতে পুঁজির প্রবাহের পরিপ্রেক্ষিতে।

"চীনা কর্তৃপক্ষের কঠোর পদক্ষেপ এবং কিছু তহবিল বন্ধ করে দেওয়ার ফলে স্বল্প মেয়াদে সোনার চাহিদা কমতে শুরু করেছে," বিশ্লেষণ করেছেন হেং কুন হাউ।

৩০শে জানুয়ারী বিকেলে এশীয় বাজারগুলিতে শুরু হওয়া সোনার দরপতন নিউইয়র্কের লেনদেন অধিবেশন চলাকালীন তীব্রতর হয়ে ছড়িয়ে পড়ে, কারণ সোনার দামের পতন একটি 'গামা রিভার্সাল' ঘটনাকে উস্কে দেয়, যা বড় আকারের অপশন পজিশনগুলিকে লিকুইডেট করতে বাধ্য করে। ডেল্টা হেজিং, যার জন্য আগে দাম বাড়লে আরও সোনা কিনতে হতো, তা বিপরীতমুখী হয়ে নিম্নমুখী প্রবণতায় চলে যায়।

COMEX-এর নতুন মেইনটেন্যান্স মার্জিন আবশ্যকতাগুলোর কারণে মার্জিন-সংক্রান্ত অসুবিধাগুলো আরও তীব্র হওয়ায় সোনার ফিউচারগুলো তখন সবচেয়ে শক্তিশালী বিক্রয় চাপের মুখে পড়ে।

জানুয়ারির মাঝামাঝি সময়ে, অতিরিক্ত অস্থিরতা কমানোর প্রচেষ্টায়, COMEX সোনা এবং মূল্যবান ধাতুর জন্য মার্জিন গণনার পদ্ধতি পরিবর্তন করেছে; পূর্বে যেখানে মার্কিন ডলারে একটি নির্দিষ্ট নামমাত্র মার্জিন গণনা করা হতো, এখন তা চুক্তিমূল্যের শতাংশে নির্ধারণ করা হয়।

ধারণা করা হচ্ছে, এই নতুন প্রবিধানটি বিক্রির হিড়িকের মধ্যে আরও বাধ্যতামূলক অবসায়নের সূত্রপাত ঘটিয়েছে। বর্ধিত অস্থিরতার কারণে, ৩০শে জানুয়ারি COMEX স্বর্ণ ফিউচার চুক্তির জন্য প্রাথমিক এবং রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা ৬% থেকে বাড়িয়ে ৮% করার ঘোষণা দিয়েছে, যা ২রা ফেব্রুয়ারি থেকে কার্যকর হবে।

বর্ধিত মার্জিন প্রয়োজনীয়তার এই ঘোষণা সোনার উপর বিক্রির চাপ আরও তীব্র করেছে, কারণ দুর্বল লং পজিশনগুলো, যেগুলো বর্ধিত মার্জিন প্রয়োজনীয়তা মেটাতে পারছিল না, সেগুলো বন্ধ করতে বাধ্য হয়েছিল।

আমাদের আরও সময় প্রয়োজন। অনুমানমূলক কার্যকলাপ প্রশমিত হতে দেওয়া

হেং কুন হাউ আরও বলেছেন যে, আগামী সময়ে বাজারে ফটকাবাজি কার্যকলাপ প্রশমিত হতে আরও সময় লাগবে, যা সোনার দামকে ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হতে এবং একটি নতুন ভারসাম্য প্রতিষ্ঠা করতে সাহায্য করবে।

এটা উল্লেখ্য যে, স্বল্পমেয়াদী অত্যধিক অস্থিরতা সত্ত্বেও, প্রধান বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীগুলোর মধ্যে নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ এবং পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যকরণের হাতিয়ার হিসেবে সোনার দীর্ঘমেয়াদী চাহিদা অপরিবর্তিত রয়েছে।

বিশ্বজুড়ে, বিশেষ করে উদীয়মান বাজার এবং এশিয়ায়, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো স্বর্ণে তাদের কৌশলগত বরাদ্দ বাড়ানোর দিকে মনোযোগ অব্যাহত রেখেছে। অনেক কেন্দ্রীয় ব্যাংক হয়তো স্বর্ণের মূল্যের এই সংশোধনকে স্বাগতও জানাতে পারে, কারণ এটি বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য অনুকূল সুযোগ তৈরি করে। প্রকৃতপক্ষে, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো এখনও বড় আকারে নিট স্বর্ণ ক্রয় অব্যাহত রাখবে এবং বাজারে চাহিদার একটি গুরুত্বপূর্ণ উৎস হিসেবে এর ভূমিকা বজায় রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

ডলার-বর্জন এবং মুদ্রার অবমূল্যায়নের ঝুঁকি নিয়ে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের মধ্যে মার্কিন ডলারের বর্ধিত ঝুঁকি মোকাবিলার জন্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের এখনও তাদের স্বর্ণের মজুদ বাড়াতে হবে।

অনিশ্চিত ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক আর্থিক বোঝা একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদ হিসেবে সোনার অগ্রণী ভূমিকাকে ক্রমাগত শক্তিশালী করছে, যা দীর্ঘমেয়াদে মার্কিন ট্রেজারি বন্ড এবং অন্যান্য উন্নত অর্থনীতির বেঞ্চমার্ক সরকারি বন্ড থেকে উদ্ভূত ক্রমবর্ধমান ঝুঁকির বিরুদ্ধে সুরক্ষা দিতে সাহায্য করে।

পাঠকদের সোনা ও রুপার মূল্য ওঠানামা এখানে অনুসরণ করার জন্য আমন্ত্রণ জানানো হচ্ছে।

পূর্বাভাস অনুযায়ী, এই ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী সোনার দাম প্রতি আউন্স ৫,৪০০ ডলারে পৌঁছাবে । ৪ - ২০২৬

সামগ্রিকভাবে, আমরা সোনার বিষয়ে একটি ইতিবাচক দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখছি এবং আমাদের মূল্য পূর্বাভাস নিম্নরূপভাবে ঊর্ধ্বমুখী করছি: ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে (Q1) প্রতি আউন্স ৪,৮০০ ডলার, ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে (Q2) প্রতি আউন্স ৫,০০০ ডলার, ২০২৬ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে (Q3) প্রতি আউন্স ৫,২০০ ডলার এবং ২০২৬ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে (Q4) প্রতি আউন্স ৫,৪০০ ডলার।

এর আগে, ৯ই জানুয়ারি প্রকাশিত পূর্বাভাসে, ইউওবি ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে (Q1) প্রতি আউন্স ৪,৪০০ ডলার, দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে (Q2) প্রতি আউন্স ৪,৬০০ ডলার, তৃতীয় ত্রৈমাসিকে (Q3) প্রতি আউন্স ৪,৮০০ ডলার এবং চতুর্থ ত্রৈমাসিকে (Q4) প্রতি আউন্স ৫,০০০ ডলার দামের পূর্বাভাস দিয়েছিল।

যদিও আমরা দীর্ঘমেয়াদে একটি ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখছি, তবে স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা অব্যাহত থাকার ঝুঁকিটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ। সাম্প্রতিক মূল্যবৃদ্ধির সময় বিপুল পরিমাণে ফটকাবাজি পজিশন তৈরি হওয়ায়, এটা সম্ভব যে স্বল্পমেয়াদে ক্লান্ত হয়ে পড়া লং পজিশনধারী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে সোনার দামের ওপর বিক্রির চাপ অব্যাহত থাকবে," উল্লেখ করেছেন হেং কুন হাউ।

মূল প্রসঙ্গে ফিরে আসা যাক।

গোলাপী আলো

উৎস: https://tuoitre.vn/gia-vang-duoc-du-bao-ra-sao-trong-nam-binh-ngo-20260218170529849.htm