"বাইরে সবুজ, ভেতরে লাল" দ্বারা আর চিহ্নিত না হয়ে, শেয়ার বাজার আরও ভারসাম্যপূর্ণ পর্যায়ে প্রবেশ করবে।

VTV.vn - সম্প্রতি পরিলক্ষিত গভীর বৈষম্য সংকুচিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে কারণ মূলধন বিস্তৃত পরিসরে স্টক গ্রুপে স্থানান্তরিত হচ্ছে।

২০২৫ সাল ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারের জন্য চিত্তাকর্ষক প্রবৃদ্ধির একটি সময়কাল হিসেবে চিহ্নিত, কারণ এটি আনুষ্ঠানিকভাবে একটি দ্বিতীয় উদীয়মান বাজারে উন্নীত হয়েছে, একই সাথে সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তি থেকেও শক্তিশালী সমর্থন পাচ্ছে। ক্যালেন্ডার বছর শেষ হওয়ার সাথে সাথে, অনেক বিনিয়োগকারীর কাছে একটি প্রশ্ন অত্যন্ত আগ্রহের বিষয় হল: ২০২৬ সালে শেয়ার বাজার কেমন হবে এবং উপযুক্ত বিনিয়োগ কৌশলগুলি কী কী?

VTV8-এর টক শো "দ্য ফাইন্যান্স স্ট্রিট" -এ এক সাক্ষাৎকারে, ফ্রান্সের প্যারিসের IPAG বিজনেস স্কুলের সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রি বলেছেন যে 2025 সালকে ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের জন্য খুবই সফল বছর হিসেবে বিবেচনা করা যেতে পারে। VN-সূচক প্রায় 30% - 35% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অঞ্চল এবং বিশ্বের অন্যান্য বাজারের তুলনায় খুবই উচ্চ কর্মক্ষমতা। বৃদ্ধির হারের দিক থেকে, এটি মার্কিন স্টক মার্কেটের দ্বিগুণ (S&P 500 সূচকের তুলনায়)।

তদুপরি, ভিয়েতনামের শেয়ার বাজারেও ইতিবাচক অগ্রগতি দেখা গেছে। উদাহরণস্বরূপ, ২০২৪ সালের তুলনায় ২০২৫ সালে গড় ট্রেডিং ভলিউম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। গড় ট্রেডিং সেশন প্রতি সেশনে ১৮,০০০ - ২০,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং পৌঁছাতে পারে। ২০২৫ সালে শেয়ার বাজারে খোলা নতুন অ্যাকাউন্টের সংখ্যাও খুব ভালোভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, আনুমানিক ১ কোটি ১০ লক্ষেরও বেশি নতুন বিনিয়োগকারী অ্যাকাউন্ট খোলা হয়েছে।

২০২৬ সালের জন্য সামষ্টিক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি: সুযোগ এবং সতর্কতার মিশ্রণ।

২০২৬ সালে প্রবেশের সময়, অর্থনীতির ১০% বৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা হয়েছে, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ানোর জন্য বিভিন্ন নীতিমালার সাথে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার কমানোর দিকে ঝুঁকছে এমন প্রেক্ষাপটে। সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রির মতে, ভিয়েতনামের সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার দেখে, যদিও জাতীয় পরিষদ ১০% এর বেশি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণের সিদ্ধান্ত নিয়েছে, আইএমএফ, বিশ্বব্যাংক বা কিছু বিনিয়োগ ব্যাংকের মতো কিছু আন্তর্জাতিক সংস্থা ভিয়েতনামের প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে আরও সতর্ক মূল্যায়ন করেছে, মাত্র ৭% এর কাছাকাছি।

তদুপরি, বিশ্বব্যাপী প্রেক্ষাপট বিবেচনা করে যেখানে ফেড সুদের হার কমিয়েছে, তারা খুবই সতর্ক রয়েছে। ফেডের সাম্প্রতিক সুদের হার কমানো এবং ২০২৬ সালে মার্কিন অর্থনীতির প্রত্যাশা - যাকে অনেক বিশ্লেষক "গোল্ডিলকস" অর্থনীতি বলে অভিহিত করেন, যার অর্থ এমন একটি অর্থনীতি যা গরম বা ঠান্ডা নয় - এগুলি ভিয়েতনামী অর্থনীতির জন্য অনুকূল বাহ্যিক কারণ হিসাবে বিবেচিত হতে পারে।

তবে, ভিয়েতনামের এখনও কিছু বিষয় রয়েছে যার জন্য সতর্কতা অবলম্বন করা প্রয়োজন, এবং সাম্প্রতিক নিয়মিত সরকারি বৈঠকে এটি উল্লেখ করা হয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে মুদ্রাস্ফীতি, সরকারি বিনিয়োগের বিতরণ এবং ঋণ বৃদ্ধি খুব ভালো হলেও, এটি এখনও সম্ভাব্য চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি।

"অতএব, আমার ব্যক্তিগত মতে, ভিয়েতনামের অর্থনীতি প্রতি বছর প্রায় ৭% - ৮% প্রবৃদ্ধি বজায় রাখবে। যদি আমরা ২০৪৫ বা ২০৫০ সালের মধ্যে উচ্চ-আয়ের অর্থনীতি অর্জনের জন্য দৃঢ়প্রতিজ্ঞ হই, তাহলে পরবর্তী পর্যায়ের ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য প্রাথমিক বছরগুলিতে আরও বেশি প্রবৃদ্ধির প্রয়োজন হবে, কারণ ২০-২৫ বছর ধরে ধারাবাহিকভাবে উচ্চ প্রবৃদ্ধির হার বজায় রাখা খুবই কঠিন। আমরা যদি প্রত্যাশিত ফলাফল অর্জন করতে চাই, তাহলে আমাদের এই সময়ের প্রাথমিক বছরগুলিতে দৃঢ়ভাবে দৃঢ়প্রতিজ্ঞ হতে হবে," সহযোগী অধ্যাপক ভো দিনহ ট্রি বলেন।

ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্রিট টক শোতে সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রি সম্পাদক খান লির সাথে আলোচনা করছেন।

নগদ প্রবাহ এবং শিল্প খাতের দৃষ্টিভঙ্গি

তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির ক্ষেত্রে, ২০২৬ সালে ভিয়েতনামের বাজারে EPS বৃদ্ধির পূর্বাভাস সম্পর্কে বাজারে মোটামুটি উচ্চ ঐকমত্য রয়েছে, যা আনুমানিক ১২% - ১৫%। এটি ২০২৬ সালে ভিয়েতনামের প্রত্যাশিত সামগ্রিক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সাথেও মিলে যায়। ২০২৫ সালে, বাজারে "বাইরে সবুজ, ভেতরে লাল" একটি ঘটনা ঘটে, কয়েকটি স্টকের ঊর্ধ্বমুখী গতির কারণে লাভ হয়, অন্যদিকে অনেকগুলি তীব্রভাবে হ্রাস পায়। অতএব, ২০২৬ সালে প্রবেশের সময়, শিল্প গোষ্ঠী বা স্টকের নির্দিষ্ট গোষ্ঠীর মধ্যে একটি ঘূর্ণনের পূর্বাভাস দেওয়া হয়।

"আমার মতে, কিছু খাতে উচ্চ প্রবৃদ্ধির হার থাকার সম্ভাবনা রয়েছে, যেমন নির্মাণ সামগ্রী এবং অবকাঠামো (~৩০%), খুচরা (~২৫%), ব্যাংকিং এবং সিকিউরিটিজ (১৫%-২০%)। তবে, শক্তিশালী পার্থক্য এবং রাজস্ব স্বীকৃতির সমস্যার কারণে রিয়েল এস্টেটের জন্য একটি সাধারণ পূর্বাভাস দেওয়া খুব কঠিন," সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রি ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন।

সামগ্রিক বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে, ২০২৫ সালে ভিয়েতনামে একটি অত্যন্ত শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা সহ, এবং ধরে নিচ্ছি যে এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত কোনও পরিবর্তন হবে না, ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের বৃদ্ধির হার ৩০% - ৩৫% এ পৌঁছাবে বলে অনুমান করা হচ্ছে, যা একটি বাজারের দীর্ঘমেয়াদী গড়ের তুলনায় তুলনামূলকভাবে বেশি। এবং টেকসই বাজার বৃদ্ধির জন্য, অনিবার্যভাবে সংশোধন বা বৃদ্ধির মন্দা থাকবে। এবং যখন বৃদ্ধি ধীর হয়ে যায়, তখন সর্বদা একটি কারণ দেখা দেয়: পোর্টফোলিও ঘূর্ণন। সাধারণত, প্রত্যাশা ছাড়িয়ে যাওয়া স্টকগুলির জন্য, বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য স্টক গ্রুপ বা খাতে ঘূর্ণন করে একটি নিরাপদ বিকল্প বেছে নেবেন। সুতরাং, বাজার স্টক সূচকের সামগ্রিক বৃদ্ধির হার বজায় রাখলেও, এটি ধীর হয়ে যাবে।

"আমি আগামী বছর প্রায় ১০%-১২% প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছি, যা একটি যুক্তিসঙ্গত স্তর, এবং তারপর ভিএন-সূচক ১,৮০০ এর কাছাকাছি থাকবে এবং বাজার এই সংখ্যার চারপাশে ঘুরতে থাকবে। বিশ্বের কিছু বাজারে, যেমন মার্কিন স্টক মার্কেট, অনেক বড় আর্থিক প্রতিষ্ঠানও ২০২৬ সালে ১২-১৫% প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে," বলেছেন সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রি।

বিনিয়োগ কৌশল: সুশৃঙ্খল, দীর্ঘমেয়াদী এবং নমনীয়।

বিনিয়োগ কৌশল সম্পর্কে, সহযোগী অধ্যাপক ভো দিন ট্রি জোর দিয়ে বলেন যে বিনিয়োগ একটি দীর্ঘমেয়াদী যাত্রা, অনেকটা ম্যারাথনের মতো। আমাদের কেবল আমাদের অতিরিক্ত অর্থ এবং আমরা যে ঝুঁকি গ্রহণ করতে পারি তা দিয়ে বিনিয়োগ করা উচিত। স্বল্পমেয়াদী বাজারের উন্নয়নের ক্ষেত্রে, কেউ তাদের পূর্বাভাস দিতে পারে না।

অবশ্যই, ২০২৬ সালে ভিয়েতনামের বাজারের দিকে তাকালে, ভিয়েতনামের প্রবৃদ্ধির হার এবং স্টক সেক্টরের মধ্যে পরিবর্তনের দিক থেকে কিছু সেক্টর আরও অনুকূল হবে। উদাহরণস্বরূপ, ২০২৫ সালে পিছিয়ে থাকা সেক্টরগুলিকে ২০২৬ সালে পুনঃপ্রবেশের জন্য বিবেচনা করা যেতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, সরকারি বিনিয়োগের জন্য সরকারের অব্যাহত প্রচেষ্টার ফলে ব্যাংকিং খাতও উপকৃত হবে। এর পাশাপাশি, নির্মাণ সামগ্রী, অবকাঠামো এবং এমনকি খুচরা বিক্রেতার মতো খাতগুলিও উপকৃত হবে। এবং ভিয়েতনামের এফডিআই আকর্ষণ অব্যাহত থাকার প্রেক্ষাপটে, রপ্তানি এবং সরবরাহ খাতগুলি আশাব্যঞ্জক। এমনকি তেল ও গ্যাস খাতের মতো বিশেষায়িত শিল্পগুলিও তেলের কম দাম থেকে উপকৃত হতে পারে।

একজন বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে, যখন এক বা একাধিক পৃথক স্টকে অসামান্য মুনাফা থাকে, তখন মুনাফা নেওয়া এবং প্রায় ২০% নগদ অনুপাত বজায় রেখে ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে আবর্তনের সুযোগের জন্য অপেক্ষা করা যুক্তিযুক্ত।

সূত্র: https://vtv.vn/khong-con-xanh-vo-do-long-thi-truong-chung-khoan-se-buoc-vao-giai-doan-can-bang-hon-100251216104428323.htm