বিশ্ব অর্থনীতি ৬ মাস: বছরের দ্বিতীয়ার্ধে সোনার গতিপথ

২০২৪ সালের রেকর্ড মূল্য বৃদ্ধি অব্যাহত থাকায় ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে বিশ্ব সোনার বাজারে অনেক ওঠানামা হয়েছে।

ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার মধ্যে মূল্যবান ধাতুটি ঐতিহাসিক মূল্যস্তর ভেঙে অব্যাহতভাবে নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে এর ভূমিকাকে দৃঢ় করেছে। বিশেষজ্ঞরা ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয়ের ঢেউ, ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং শুল্ক বছরের বাকি সময় সোনার জন্য "অনুঘটক" হিসেবে থাকবে।

মিশরের কায়রোতে প্রদর্শিত সোনার গয়না। ছবি: THX/TTXVN

সোনা কেন তার সর্বোচ্চ পর্যায়ে?

অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার সময় সোনার দাম বৃদ্ধি পেতে থাকে। ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য যুদ্ধ, ইউক্রেন ও মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাত এবং চীনা রিয়েল এস্টেট বাজার সংকটের মতো ঘটনাগুলি একটি জটিল পটভূমি তৈরি করেছে যা সোনাকে একটি আকর্ষণীয় স্বর্গরাজ্যে পরিণত করেছে।

এছাড়াও, মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের শুল্ক যুদ্ধকে নিরাপদ সম্পদের চাহিদার মূল চালিকাশক্তি হিসেবে বিবেচনা করা হয়, যা ১৪ মার্চ সোনার দামকে ৩,০০০ ডলার/আউন্স সীমার উপরে ঠেলে দেয়। দীর্ঘ সময়ের মধ্যে এটিই প্রথমবারের মতো যে ভূ-রাজনীতি এবং অর্থনৈতিক অস্থিতিশীলতা সোনার বাজারে চালিকা শক্তি হয়ে উঠেছে।

২০২৫ সালের প্রথম ছয় মাসে, সোনার দাম প্রায় ২৫% আকাশছোঁয়া হয়েছে, যা ২০২৪ সালে ২৭% বৃদ্ধি পেয়েছিল। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২২ এপ্রিল, সোনার দাম ৩,৫০০.০৫ মার্কিন ডলার/আউন্সের এক অভূতপূর্ব রেকর্ড স্থাপন করে। অনেক পরিবর্তনের পর, ২ জুলাই, সোনার দাম ৩,৩৩৭.১২ মার্কিন ডলার/আউন্সের সর্বোচ্চ স্তরে রয়ে গেছে।

এছাড়াও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রমবর্ধমান সরকারি ঋণ (৩৬,০০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি) এবং রাষ্ট্রপতি ট্রাম্পের আকস্মিক শুল্ক আরোপের ফলে ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড)-এর স্বাধীনতা হুমকির মুখে পড়েছে, যা মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের প্রতি আস্থাকে আরও নাড়িয়ে দিচ্ছে - যা একসময় নিরাপদ আশ্রয়স্থল সম্পদের ভূমিকায় সোনার প্রতিদ্বন্দ্বী ছিল।

তাছাড়া, সোনার দামের রেকর্ড ভাঙার পেছনে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি একটি প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে আবির্ভূত হচ্ছে। গোল্ডম্যান শ্যাক্সের অনুমান অনুসারে, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রতি মাসে প্রায় ৮০ টন সোনা কিনছে, যা বর্তমান মূল্যে প্রায় ৮.৫ বিলিয়ন ডলার। এই ক্রয়ের বেশিরভাগই গোপনে করা হয়।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিল (ডব্লিউজিসি) অনুমান করে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক এবং সার্বভৌম সম্পদ তহবিল প্রতি বছর সম্মিলিতভাবে ১,০০০ টন সোনা কিনছে, যা বিশ্বব্যাপী খনি থেকে প্রাপ্ত সোনা উৎপাদনের অন্তত এক-চতুর্থাংশ। এই প্রবণতা টানা তৃতীয় বছরের জন্য ১,০০০ টন ছাড়িয়ে গেছে।

২০২৫ সালের জানুয়ারীতে এইচএসবিসির এক প্রতিবেদন অনুসারে, জরিপে অংশ নেওয়া ৭২টি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের এক-তৃতীয়াংশেরও বেশি বলেছে যে তারা ২০২৫ সালের মধ্যে আরও বেশি সোনা কেনার পরিকল্পনা করেছে, এবং কেউই বিক্রি করার পরিকল্পনা করেনি। উদীয়মান দেশগুলি, বিশেষ করে চীন, ভারত, পোল্যান্ড, তুরস্ক, কাতার, মিশর, আয়ারল্যান্ড এবং কিরগিজস্তান, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে সোনার বড় ক্রেতা হয়েছে, যার লক্ষ্য মার্কিন ডলারের উপর তাদের নির্ভরতা কমানো এবং তাদের জাতীয় রিজার্ভ আরও কার্যকরভাবে পরিচালনা করা।

চীন তার সরকারী সোনার মজুদ ১,০৫৪ টন থেকে বাড়িয়ে ২,২৭৯ টনে উন্নীত করেছে, একই সাথে ২০২৪ সালের মধ্যে মার্কিন ট্রেজারিতে তার মজুদ ৮০০ বিলিয়ন ডলারের নিচে নামিয়েছে। দেশটি ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারি পর্যন্ত টানা চতুর্থ মাসের জন্য তার সোনার মজুদ বৃদ্ধি করেছে এবং শক্তিশালী চাহিদা মেটাতে সোনা আমদানির উপর বিধিনিষেধ শিথিল করেছে।

রাশিয়ার বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে সোনার অনুপাত ১ এপ্রিল, ২০২৫ তারিখে ৩৫.৪% রেকর্ড করা হয়েছে, যা ১৯৯৯ সালের অক্টোবরের পর সর্বোচ্চ স্তর। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে সোনার বিনিময়-বাণিজ্য তহবিলে (ETF) মূলধন প্রবাহ আবার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ২০২২ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে, যা বিনিয়োগের চাহিদা বাড়িয়েছে।

প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির পূর্বাভাস

প্রধান আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি আগামী সময়ে সোনার দামের জন্য বিভিন্ন পূর্বাভাস দিয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক এবং ভূ-রাজনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির উপর দৃষ্টিভঙ্গির ভিন্নতা প্রতিফলিত করে।

১ জুলাই প্রকাশিত এক প্রতিবেদনে, এইচএসবিসি জানিয়েছে যে সোনার দামের লেনদেনের পরিসর বিস্তৃত এবং অস্থির হবে। ২০২৫ এবং ২০২৬ সালের শেষে সোনার দাম যথাক্রমে ৩,১৭৫ মার্কিন ডলার/আউন্স এবং ৩,০২৫ মার্কিন ডলার/আউন্স হবে। এইচএসবিসি জানিয়েছে যে সোনার দাম কমে গেলেও, ৩,০০০ মার্কিন ডলার/আউন্সের সীমার উপরে বজায় রাখা একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল এবং একটি কার্যকর পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যকারী হিসাবে সোনার ভূমিকাকে আরও জোরদার করেছে।

ব্যাংকটি আরও উল্লেখ করেছে যে, যদি দাম প্রতি আউন্স ৩,৩০০ ডলারের উপরে বাড়তে থাকে তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সোনার ক্রয় ধীর হবে, তবে দাম প্রতি আউন্স ৩,০০০ ডলারের কাছাকাছি পৌঁছালে তা বাড়তে পারে।

ইতিমধ্যে, গোল্ডম্যান শ্যাক্স ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ তাদের সোনার দামের পূর্বাভাস ৩,৩০০ ডলার/আউন্স থেকে বাড়িয়ে ৩,৭০০ ডলার/আউন্স করেছে এবং বলেছে যে "চরম পরিস্থিতিতে", ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ সোনার দাম ৪,৫০০ ডলার/আউন্সের কাছাকাছি পৌঁছাতে পারে।

জেপি মরগান তাদের পক্ষ থেকে ভবিষ্যদ্বাণী করেছে যে ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে গড় সোনার দাম প্রতি আউন্স ৩,৬৭৫ ডলারে পৌঁছাবে, তারপর ২০২৬ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে প্রতি আউন্স ৪,০০০ ডলার ছাড়িয়ে যাবে। ব্যাংকটি আরও বিশ্বাস করে যে প্রকৃত চাহিদা বেশি হলে সোনার দাম প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত বাড়তে পারে।

বিশ্লেষকরা বলছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি উচ্চ স্বর্ণ ক্রয় বজায় রাখবে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি অন্যান্য মুদ্রা এবং সোনায় বৈচিত্র্য আনার সাথে সাথে "ডি-ডলারাইজেশন" প্রবণতা ত্বরান্বিত হতে পারে।

মুদ্রার অবমূল্যায়ন এবং মার্কিন শুল্ক নীতির উদ্বেগের কারণে এশিয়া, বিশেষ করে চীন থেকে সোনার চাহিদা শক্তিশালী রয়ে গেছে, যা ২০২৪ সাল থেকে সোনার দাম বৃদ্ধির জন্য গুরুত্বপূর্ণ কারণ। এছাড়াও, ফেডের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা সোনার দামকে সমর্থন করতে পারে।

স্বল্পমেয়াদী পূর্বাভাসে ভিন্নতা থাকা সত্ত্বেও, বেশিরভাগ নেতৃস্থানীয় আর্থিক প্রতিষ্ঠান একমত যে ২০২৫-২০২৬ সালে সোনার দাম ঐতিহাসিক গড়ের অনেক উপরে থাকবে, ঝুঁকিগুলি ঊর্ধ্বমুখী থাকবে, পর্যবেক্ষকদের মতে, ভূ-রাজনৈতিক উন্নয়ন অনিশ্চয়তার প্রধান উৎস হয়ে থাকবে।

ভিএনএ অনুসারে

সূত্র: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452