সুদের হার স্থিতিশীল থাকলে ঋণ প্রবৃদ্ধি ১৮-২০ শতাংশে পৌঁছাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

ইউওবি ভিয়েতনাম ব্যাংকের কারেন্সি ট্রেডিং ডিরেক্টর জনাব দিন দুক কোয়াং-এর মতে, যদিও মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে, বিনিময় হারের উপর চাপ রয়ে গেছে। তবে, ঋণের হার কমানো, ঋণের চাহিদা বাড়ানো এবং প্রবৃদ্ধিকে সমর্থন করার জন্য ইনপুট সুদের হার হ্রাস করার নীতির কারণে সুদের হার বাড়ার সম্ভাবনা কম।

জনাব দিন দুক কোয়াং, কারেন্সি ট্রেডিং ডিরেক্টর (ইউওবি ভিয়েতনাম ব্যাংক)

ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। বছরের বাকি সময়ের জন্য মার্কিন ডলারের অবস্থা সম্পর্কে আপনার মূল্যায়ন কী?

২০২৫ সালের ৩০ জুলাই অনুষ্ঠিত বৈঠকে ফেড ফেডারেল ফান্ডস রেটকে এর ৪.২৫-৪.৫% লক্ষ্যমাত্রার সীমার মধ্যে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।

বৈঠকের পর, ফেড চেয়ারম্যান সিদ্ধান্তটি আরও স্পষ্ট করার জন্য একটি সংবাদ সম্মেলন করেন। তিনি বলেন যে, শুল্কের প্রভাব সত্ত্বেও মার্কিন অর্থনীতি স্থিতিশীলভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে (২০২৫ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে ৩% প্রবৃদ্ধি), বেকারত্ব কম রয়েছে এবং মুদ্রাস্ফীতি ২% লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে সামান্য বেশি। ফেড মনে করে যে সুদের হার নীতি এখনও সঠিক পথেই আছে এবং ২০২৫ সালের শেষ মাসগুলোতে সুদের হার সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত বিবেচনা করার জন্য তাদের আরও তথ্যের প্রয়োজন। ফেড চেয়ারম্যান ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বর মাসের বৈঠকে সুদের হার ব্যবস্থাপনার ভবিষ্যৎ গতিপথ সম্পর্কে কোনো সুনির্দিষ্ট পূর্বাভাস দেননি।

এই সাম্প্রতিক ঘটনাবলীর ফলে, অন্যান্য প্রধান মুদ্রার বিপরীতে মার্কিন ডলারের মূল্য উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ইউএসডি সূচক ১০০-তে ফিরে এসেছে, যা গত তিন মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ। এছাড়াও, বাজার প্রধান মুদ্রা জোড়া, সুদের হার, সোনা ইত্যাদির লেনদেন এমন স্তরে শুরু করেছে, যা এই গণনার উপর ভিত্তি করে নির্ধারিত হয়েছে যে সেপ্টেম্বরে ফেড কর্তৃক সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা ৫০%-এর নিচে।

সুতরাং, এটা অত্যন্ত সম্ভাব্য যে ২০২৫ সালের বাকি সময়টুকুতে মার্কিন ডলারের সুদের হার গড়ে ৪%-এর উপরে উচ্চই থাকবে, যদিও আমাদের এই ধারণা রয়েছে যে বছরের শেষ মাসগুলোতে ফেড ২-৩ বার সুদের হার কমাবে, যার মোট হ্রাস হবে প্রায় ০.৫-০.৭৫%।

তার মতে, মার্কিন ডলারের সুদের হারের ধীর পতন কি ভিয়েতনামের ডংয়ের বিনিময় হার এবং সুদের হারের উপর চাপ সৃষ্টি করবে?

ফেডের সুদের হার কমানোর ধীর গতিও এমন একটি কারণ যা উৎপাদন ও ব্যবসায়িক কার্যক্রমকে সমর্থন এবং প্রবৃদ্ধি বাড়াতে VND-এর সুদের হার কমানোর প্রত্যাশার উপর ক্রমাগত চাপ সৃষ্টি করছে। উচ্চ USD সুদের হারও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বজুড়ে এই মুদ্রার হোল্ডিংকে আকর্ষণ করতে থাকবে, যার ফলে VND/USD বিনিময় হারের স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা এবং বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ বাড়ানোর মতো আর্থিক নীতি বাস্তবায়ন করা কঠিন হয়ে পড়বে।

ইউওবি ব্যাংকের গবেষণা দলের মতে, স্টেট ব্যাংক অফ ভিয়েতনাম (এসবিভি) স্বল্প মেয়াদে ভিএনডি-র নীতিগত সুদের হার সমন্বয় করা থেকে সাময়িকভাবে বিরত থাকবে। এর পরিবর্তে, ভিএনডি-র সুদের হারের বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে এটি দেশের অভ্যন্তরীণ সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, ইউএসডি-র সুদের হারের গতিপ্রকৃতি এবং নতুন মার্কিন শুল্ক নীতির প্রভাব পর্যবেক্ষণ করতে থাকবে। যদি ফেড-এর সেপ্টেম্বর মাসের বৈঠকে ইউএসডি-র সুদের হার কমানো হয় এবং ২০২৫ সালের চতুর্থ ও ২০২৬ সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে তা আরও সুস্পষ্ট নিম্নমুখী প্রবণতা দেখায়, তবে আমাদের বিশ্বাস, এসবিভি ভিএনডি-র সুদের হার প্রায় ০.৫% কমিয়ে আনবে।

ইউওবি ব্যাংকের গবেষণা দল পূর্বাভাস দিয়েছে যে, ২০২৫ সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে VND/USD বিনিময় হার ২৬,৪০০ - ২৬,৫০০ VND/USD-এর উচ্চ স্তরে লেনদেন অব্যাহত রাখবে এবং ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ বা ২০২৬ সালের শুরুতে তা সামান্য কমে প্রায় ২৬,০০০ VND/USD-তে নেমে আসবে।

স্যার, ঋণের চাহিদা বাড়াতে এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত ঋণের সুদের হার কি আরও কমানো হবে?

উপরোক্ত বিশ্লেষণের ভিত্তিতে, আমরা মনে করি যে বছরের বাকি মাসগুলোতে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর পক্ষে VND আমানত এবং ঋণের সুদের হার উল্লেখযোগ্যভাবে কমানোর সম্ভাবনা কম। মেয়াদের উপর নির্ভর করে, ২০২৫ সালের আগস্ট মাসে VND আমানতের সুদের হার ২০২৪ সালের একই সময়ের তুলনায় প্রায় ০.২-০.৪% কম হবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা সাম্প্রতিক মাসগুলোতে USD সুদের হার এবং VND/USD বিনিময় হারের ওঠানামার মধ্যকার সামগ্রিক সম্পর্কের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এই সুদের হারের স্তরে, বছরের প্রথম ছয় মাসে বাজারে উচ্চ ঋণ প্রবৃদ্ধিও (প্রায় ১০%) রেকর্ড করা হয়েছে এবং ২০২৫ সাল জুড়ে তা সম্ভাব্যভাবে ১৮-২০% পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে। এটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির জন্য একটি শক্তিশালী সহায়ক উপাদান।

সবচেয়ে আশাবাদী পরিস্থিতিতে, বছরের শেষ নাগাদ মার্কিন ডলারের সুদের হার হ্রাস পেলে, শুল্কের প্রভাব ন্যূনতম থাকলে এবং উন্নত শেয়ার বাজার শক্তিশালী বিদেশি পুঁজির প্রবাহ আকর্ষণ করলে, ভিয়েতনামী ডংয়ের সুদের হারে আরও তীব্র পতন প্রত্যাশিত হতে পারে, যা ২০২৬ সালের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পরিকল্পনাকে ইতিবাচকভাবে প্রভাবিত করবে।

উৎস: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html