ট্রিলিয়ন ডলারের বাধা দূর হয়েছে: বিদেশী মূলধন প্রবাহ বৃদ্ধি এবং বাজারের উন্নয়নের পথ

VTV.vn - একসময় বিদেশী পুঁজি প্রবাহ "হিমায়িত" রাখার পদ্ধতিগত বাধাগুলি অপসারণ করা হচ্ছে, যা শেয়ার বাজারের ত্বরান্বিতকরণ এবং আপগ্রেডের পথ প্রশস্ত করছে।

পোলারাইজড ছবি এবং ঐতিহাসিক গিঁট

বহু বছর ধরে প্রচলিত জটিল বিদেশী বিনিয়োগ পদ্ধতিগুলি সরিয়ে ফেলা হচ্ছে, যার ফলে মূলধন প্রবাহ আকর্ষণ করার এবং ভিয়েতনামী শেয়ার বাজারের স্তর বাড়ানোর সুযোগ তৈরি হচ্ছে।

ভিয়েতনামের অর্থনীতির অগ্রগতির প্রেক্ষাপটে, ২০২৫ সালের প্রথম নয় মাসে বিদেশী মূলধন প্রবাহের চিত্রটি উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন। পরিকল্পনা ও বিনিয়োগ মন্ত্রণালয়ের সর্বশেষ তথ্য অনুসারে, বছরের প্রথম আট মাসে ভিয়েতনামে মোট নিবন্ধিত বিদেশী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ (FDI) ২৬.১৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় ২৭.৩% বেশি। এই চিত্তাকর্ষক পরিসংখ্যান ভিয়েতনামের দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনার প্রতি, বিশেষ করে বিশ্বব্যাপী সরবরাহ শৃঙ্খলের বৈচিত্র্যকরণের প্রবণতার প্রতি বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলির দৃঢ় আস্থাকে প্রতিফলিত করে।

তবে, বিপরীতে, পরোক্ষ বিনিয়োগ (FII) মূলধন প্রবাহ এখনও কম ইতিবাচক অগ্রগতির দিকে রয়েছে। হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HOSE) এর পরিসংখ্যান দেখায় যে ২০২৫ সালের মার্চ মাসে, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ৯,৫৬০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর বেশি নিট বিক্রি করেছেন। এই প্রবণতা তৃতীয় প্রান্তিকেও অব্যাহত ছিল, ২৪শে সেপ্টেম্বর, ২০২৫ তারিখের ট্রেডিং সেশনে তিনটি এক্সচেঞ্জেই প্রায় ১,৬০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর নিট বিক্রয় মূল্য রেকর্ড করা হয়েছিল। এমনকি ২৫শে সেপ্টেম্বর, ২০২৫ তারিখের ট্রেডিং সেশনেও, বিদেশী বিনিয়োগকারীরা ১,৫০৯.৬৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং এর মূল্যের সাথে HOSE তে জোরালোভাবে নেট বিক্রয় অব্যাহত রেখেছিলেন।

এই বিরোধিতা একটি বড় প্রশ্ন উত্থাপন করে: কোন বাধাগুলি FII-এর মূলধন প্রবাহকে বাধাগ্রস্ত করছে? বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন যে সমস্যাটি ম্যাক্রো ফ্যাক্টরগুলিতে নয় বরং প্রশাসনিক বাধাগুলির মধ্যে রয়েছে। ভিয়েতনামে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য অ্যাকাউন্ট খোলার পদ্ধতিটি বহু বছর ধরে "ম্যাট্রিক্স" এর সাথে তুলনা করা হয়েছে, যা বেশ কয়েক মাস বা তারও বেশি সময় ধরে স্থায়ী হয়। বিদেশী সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা নথিগুলির কনস্যুলার বৈধকরণের প্রয়োজনীয়তা একটি "বাধা" হয়ে দাঁড়িয়েছে, সময় এবং অর্থের অপচয় করছে, বিনিয়োগের নমনীয়তা এবং দক্ষতা হ্রাস করছে।

দুটি নতুন সার্কুলার থেকে আইনি উন্নতি

সেই পরিস্থিতির মুখোমুখি হয়ে, স্টেট ব্যাংক দুটি গুরুত্বপূর্ণ আইনি "লিভার" চালু করেছে, সার্কুলার 03/2025/TT-NHNN এবং সার্কুলার 25/2025/TT-NHNN।

বিদেশী বিনিয়োগকারীদের উপযুক্ত ক্ষেত্রে একই ট্রেডিং কোডের অধীনে একাধিক অ্যাকাউন্ট খোলার অনুমতি দেওয়া হয়, যা তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওগুলিকে আরও নমনীয়ভাবে পরিচালনা করতে সহায়তা করে।

১৬ জুন, ২০২৫ থেকে কার্যকর সার্কুলার ০৩/২০২৫, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের অ্যাকাউন্ট খোলার নথির জন্য কনস্যুলার বৈধকরণের প্রয়োজনীয়তা আনুষ্ঠানিকভাবে বাতিল করে একটি "বিপ্লব" এনেছে। এই যুগান্তকারী পরিবর্তনের ফলে অ্যাকাউন্ট খোলার সময় কয়েক মাস থেকে মাত্র কয়েক দিনে কমবে বলে আশা করা হচ্ছে, যা বিদেশী মূলধন প্রবাহের জন্য অভূতপূর্ব অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি করবে। সার্কুলারটি বিদেশী বিনিয়োগকারীদের যুক্তিসঙ্গত ক্ষেত্রে লেনদেন কোডের অধীনে একাধিক অ্যাকাউন্ট খোলার অনুমতি দেয়, যা তাদের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওগুলিকে আরও নমনীয়ভাবে পরিচালনা করতে সহায়তা করে।

ছবিটি সম্পূর্ণ করার জন্য, ৩১শে আগস্ট, ২০২৫ তারিখে জারি করা সার্কুলার ২৫/২০২৫, বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলিকে পেমেন্ট অ্যাকাউন্ট খোলা, বন্ধ এবং ব্যবহারের অনুমতি দিয়ে প্রক্রিয়াটিকে আধুনিকীকরণ করে চলেছে। বিশেষজ্ঞদের মতে, এই অনুমোদন প্রক্রিয়া মধ্যস্থতাকারী আর্থিক প্রতিষ্ঠানের ভূমিকার উপর SBV-এর আস্থা প্রদর্শন করে, যা পুরো প্রক্রিয়াটিকে পেশাদারীকরণে সহায়তা করে। এছাড়াও, সার্কুলার ২৫ সনাক্তকরণ নথির ধরণগুলিকেও প্রসারিত করে এবং ইলেকট্রনিক লেনদেন করার সময় বায়োমেট্রিক যাচাইকরণের প্রয়োজন ছাড়াই পেমেন্ট অ্যাকাউন্ট খোলা এবং ব্যবহারে SWIFT সিস্টেম ব্যবহারের অনুমতি দেয়।

প্রশাসনিক পদ্ধতির (প্রাক-নিয়ন্ত্রণ) মাধ্যমে কঠোর নিয়ন্ত্রণের পরিবর্তে, স্টেট ব্যাংক মূলধন প্রবাহকে উৎসাহিত করার জন্য আরও উন্মুক্ত ব্যবস্থা গ্রহণ করেছে, কিন্তু একই সাথে, প্রযুক্তির মাধ্যমে নগদ প্রবাহের উপর নজরদারি জোরদার করেছে এবং অর্থ পাচার বিরোধী (AML/KYC) সনাক্তকরণ এবং প্রতিরোধ প্রক্রিয়াগুলিকে আরও কঠোর করেছে।

আন্তর্জাতিক বিশেষজ্ঞ এবং বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রতিক্রিয়া খুবই ইতিবাচক। জাতীয় আর্থিক ও মুদ্রানীতি উপদেষ্টা পরিষদের সদস্য, BIDV-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ ডঃ ক্যান ভ্যান লুকের মতে, অ্যাকাউন্ট খোলার সময় কমানো ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের প্রতিযোগিতামূলকতা উন্নত করতে, আরও বিদেশী পুঁজি আকর্ষণ করতে এবং বাজারকে উন্নত করতে অবদান রাখতে সাহায্য করবে। ইউয়ান্টা সিকিউরিটিজ ভিয়েতনামের ব্যক্তিগত ক্লায়েন্টদের জন্য গবেষণা ও উন্নয়ন পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিন আরও মন্তব্য করেছেন যে প্রযুক্তিগত অবস্থার এই পরিবর্তনগুলি, KRX সিস্টেমের পরিচালনার সাথে, পুঁজি বাজারকে উন্নীত করার জন্য এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আরও মূলধন আকর্ষণ করার জন্য একটি দুর্দান্ত চালিকা শক্তি তৈরি করবে।

এই বিশ্বাস বৃহৎ বিনিয়োগ তহবিল দ্বারা আরও দৃঢ় হয়। বাজারের অন্যতম বৃহৎ বিদেশী তহবিল পাইন এলিট তহবিলের প্রধান মিঃ পেট্রি ডেরিং ভিয়েতনামে বিনিয়োগের ব্যাপারে অত্যন্ত আত্মবিশ্বাসী। তহবিলটি অনুমান করে যে ২০২৫-২০২৬ সালে ভিএন-সূচক ২,৫০০ পয়েন্টে পৌঁছাতে পারে, যা অর্থনীতির দৃঢ় মৌলিক বিষয়গুলির উপর ভিত্তি করে, যার মধ্যে বাজারের উন্নতির প্রত্যাশাও রয়েছে। যদিও স্বল্পমেয়াদে বিদেশী নেট বিক্রয় এখনও চলছে, বিনিয়োগ তহবিল থেকে ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া এবং দীর্ঘমেয়াদী প্রত্যাশা দেখায় যে নীতিটিকে একটি কৌশলগত পদক্ষেপ হিসাবে দেখা হচ্ছে, যা ভবিষ্যতে মূলধন প্রবাহের প্রত্যাবর্তনের জন্য আস্থা তৈরি করবে।

রোডম্যাপ এবং চূড়ান্ত অংশগুলি আপগ্রেড করুন

২০৩০ সাল পর্যন্ত সরকারের কৌশলগত লক্ষ্যগুলির মধ্যে একটি হল স্টক মার্কেটকে ফ্রন্টিয়ার থেকে ইমার্জিং-এ উন্নীত করা। আপগ্রেড করার জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মানদণ্ডগুলির মধ্যে একটি হল "বাজার অ্যাক্সেসিবিলিটি", যার মধ্যে অ্যাকাউন্ট খোলা এবং অর্থ স্থানান্তর সম্পর্কিত পদ্ধতি অন্তর্ভুক্ত। সার্কুলার ০৩ এবং ২৫ সরাসরি এবং পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে এই বিষয়টির সমাধান করেছে, যা সংস্কার রোডম্যাপের একটি নির্দিষ্ট এবং গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হিসাবে বিবেচিত হয়। এই পদক্ষেপটি সংস্থাগুলির মধ্যে কার্যকর সমন্বয় প্রদর্শন করে, বিশেষ করে স্টেট ব্যাংক, অর্থ মন্ত্রণালয় এবং স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন, যাতে বাধাগুলি দূর করা যায় এবং বিদেশী বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি করা যায়।

যদিও নতুন নীতিমালাটি সুবিধা প্রদানের উপর জোর দেয়, তবুও SBV আর্থিক ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ, বিশেষ করে অর্থ পাচার বিরোধী (AML) এবং গ্রাহককে জানুন (KYC) শক্তিশালী করার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। নতুন সার্কুলারগুলিতে ব্যাংকগুলিকে অর্থ পাচার বিরোধী আইন অনুসারে বিনিয়োগকারী এবং অনুমোদিত সংস্থা সনাক্তকরণ পরিচালনা করতে হবে।

তবে, উচ্চ দক্ষতা অর্জনের জন্য, অর্থনৈতিক ও আর্থিক বিশেষজ্ঞরা একমত যে নতুন নিয়ম বাস্তবায়নে কর্তৃপক্ষ, ব্যাংক এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ঘনিষ্ঠ সমন্বয় থাকা প্রয়োজন। বর্তমানে সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলির প্রযুক্তিগত এবং পদ্ধতিগত প্রস্তুতি। যদি ব্যাংকগুলি তাদের অভ্যন্তরীণ সিস্টেম এবং পদ্ধতিগুলি দ্রুত আপডেট করতে না পারে, তাহলে প্রকৃত অ্যাকাউন্ট খোলার সময় এখনও দীর্ঘ হতে পারে, যা বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা এবং প্রকৃত অভিজ্ঞতার মধ্যে ব্যবধান তৈরি করে।

"বাণিজ্যিক ব্যাংক এবং বিদেশী ব্যাংক শাখাগুলিকে SBV-এর অনুরোধ জরুরিভাবে এবং সমলয়ভাবে সার্কুলার 03/2025 এবং সার্কুলার 25/2025 বাস্তবায়ন করা ভিয়েতনামের বাজারে বিদেশী পরোক্ষ মূলধন প্রবাহ আকর্ষণের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ। এটি সামগ্রিক চিত্রের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। কার্যকরভাবে বাস্তবায়িত হলে, এই নীতি কেবল আরও প্রাণবন্ত এবং পেশাদার বাজার তৈরি করবে না বরং বাজারকে উন্নত করার এবং দীর্ঘমেয়াদে টেকসই অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রচারের লক্ষ্যে উল্লেখযোগ্য অবদান রাখবে," আর্থিক বিশেষজ্ঞ নগুয়েন ট্রাই হিউ নিশ্চিত করেছেন।/।

সূত্র: https://vtv.vn/nut-that-nghin-ty-duoc-go-cu-hich-dong-von-ngoai-va-mo-duong-nang-hang-thi-truong-10025092514325106.htm