অনুষ্ঠানের প্রাক্কালে এনভিডিয়া: ২৬০ বিলিয়ন ডলারের একটি গেম যা এআই-এর যুগ নির্ধারণ করবে।

(ড্যান ট্রি নিউজপেপার) - ওয়াল স্ট্রিট এনভিডিয়ার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আয় প্রতিবেদনের জন্য রুদ্ধশ্বাসে অপেক্ষা করছে, যেখানে একদিনেই ২৬০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ওঠানামার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি শুধু একটি আর্থিক প্রতিবেদন নয়, বরং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (এআই) ভবিষ্যতের জন্য একটি পরীক্ষাও বটে।

আধুনিক আর্থিক জগতে এনভিডিয়ার মতো ব্যাপক প্রভাব খুব কম কোম্পানিরই আছে। এর শেয়ার মূল্যের প্রতিটি ওঠানামা এসএন্ডপি ৫০০ সূচককে নাড়িয়ে দেওয়ার ক্ষমতা রাখে, যেখানে এর গুরুত্ব প্রায় ৮%।

সুতরাং, যেহেতু এই চিপ জায়ান্টটি তার সর্বশেষ আর্থিক প্রতিবেদন প্রকাশের প্রস্তুতি নিচ্ছে, তাই এটি আর কেবল একটি কোম্পানির গল্প নয়, বরং এটি সমগ্র প্রযুক্তি শিল্পের স্বাস্থ্য এবং বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের একটি সংকেত ও নির্দেশক।

গত দুই বছরে এনভিডিয়ার উত্থান ছিল অসাধারণ; একটি গ্রাফিক্স চিপ প্রস্তুতকারক থেকে এটি বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানিতে পরিণত হয়েছে, যার বাজার মূলধন ৪ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে। ব্ল্যাকওয়েল বি২০০-এর মতো চিপগুলো অপরিহার্য 'মেরুদণ্ড' হয়ে উঠেছে, যা মাইক্রোসফট, মেটা, অ্যামাজন এবং অ্যালফাবেটের সুপার এআই-এর শক্তির ভিত্তি প্রদান করছে। কিন্তু সব ভালো জিনিসেরই শেষ আছে।

পূর্বাভাস করা হচ্ছে যে এই দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক প্রতিবেদনটি একটি নতুন যুগের প্রথম অধ্যায় হবে: ‘কল্পনাপ্রসূত’ প্রবৃদ্ধির পরিবর্তে ‘চমৎকার’ প্রবৃদ্ধির একটি যুগ।

আর্থিক চিত্র: যখন ‘উল্কার মতো’ প্রবৃদ্ধি মন্থর হতে শুরু করে।

ব্লুমবার্গের পূর্বাভাস অনুযায়ী, এনভিডিয়া এমন পরিসংখ্যান ঘোষণা করবে যা যেকোনো কোম্পানির কাছেই ঈর্ষণীয় হবে: ৪৬.২ বিলিয়ন ডলার রাজস্ব (গত বছরের তুলনায় ৫৩% বেশি) এবং শেয়ার প্রতি আয় (ইপিএস) ১.০১ ডলার (৪৯% বেশি)। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বিপ্লবের কেন্দ্রবিন্দু, ডেটা সেন্টার বিভাগটি থেকে ৪১.২ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত অবদান আসবে বলে আশা করা হচ্ছে।

এগুলো নিঃসন্দেহে চিত্তাকর্ষক ফলাফল। তবে, ওয়াল স্ট্রিটের জন্য সংখ্যার চেয়ে প্রেক্ষাপটই সবসময় বেশি গুরুত্বপূর্ণ। ২০২৩ সালের মাঝামাঝি থেকে ২০২৪ সালের মধ্যে, এনভিডিয়া টানা পাঁচটি ত্রৈমাসিকে তিন-অঙ্কের রাজস্ব প্রবৃদ্ধি অর্জন করেছিল – যা ছিল প্রায় এক অভূতপূর্ব কৃতিত্ব। এখন, প্রবৃদ্ধি কমে দুই-অঙ্কে নেমে এসেছে।

এই মন্দা অবশ্যম্ভাবী হলেও, এটি সেই মূল প্রশ্নটিই সামনে নিয়ে আসে যা কয়েক মাস ধরে বিনিয়োগকারীদের ভাবিয়ে তুলেছে: সাফল্যের এই অলৌকিক ধারা আর কতদিন স্থায়ী হতে পারে?

ছোট কিন্তু অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ কিছু বিষয়ের ওপর নজর থাকবে: জিবি২০০ সুপারচিপ সরবরাহের সময়সূচী, পরবর্তী প্রজন্মের ব্ল্যাকওয়েল আলট্রা চিপ লাইনের পরিকল্পনা, এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হলো, পরবর্তী ত্রৈমাসিকের জন্য ব্যবস্থাপনার পূর্বাভাস। প্রত্যাশার চেয়ে সামান্য কম হওয়া কোনো পূর্বাভাসও শত শত বিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধন নিশ্চিহ্ন করে দিতে পারে।

নীতিগত ধাক্কা সত্ত্বেও, এনভিডিয়ার শেয়ার বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত ৩৫% এবং গত ১২ মাসে প্রায় ৪৪% বেড়েছে। জুলাই মাসে, কোম্পানিটি প্রথম প্রতিষ্ঠান হিসেবে ৪ ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার মূলধনে পৌঁছায় (ছবি: গেটি)।

ভূ-রাজনৈতিক 'মাথাব্যথা': চীনে ৮০০ কোটি ডলারের দাবা খেলা

প্রবৃদ্ধির মন্থরতা যদি একটি কালো মেঘ হয়, তবে চীনের সঙ্গে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা একটি ঝড়। এই প্রতিবেদনে প্রথমবারের মতো ট্রাম্প প্রশাসনের অস্থিতিশীল 'শুল্ক যুদ্ধের' প্রভাব সম্পূর্ণরূপে প্রতিফলিত হবে।

এনভিডিয়াকে ঘিরে ঘটনাগুলো নাটকীয়ভাবে ঘটেছিল। এপ্রিলে, ওয়াশিংটন অপ্রত্যাশিতভাবে কোম্পানিটিকে বিশেষভাবে চীনের জন্য তাদের এইচটুও (H20) চিপ লাইন বিক্রি করার ওপর নিষেধাজ্ঞা জারি করে। জুলাইয়ের মধ্যে নিষেধাজ্ঞাটি তুলে নেওয়া হয়, যা দেখে মনে হচ্ছিল একটি নতুন যুগের সূচনা হয়েছে। কিন্তু মাত্র এক মাস পরেই, একটি নতুন চুক্তি এনভিডিয়াকে চীনে তাদের এইচটুও (H20) বিক্রয়লব্ধ আয়ের ১৫% মার্কিন সরকারকে প্রদান করতে বাধ্য করে।

এনভিডিয়া পূর্বে পূর্বাভাস দিয়েছিল যে এই ফি-এর কারণে তাদের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের মুনাফা ৮ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত কমে যেতে পারে। এটি একটি বিরাট ধাক্কা, কোম্পানির অর্থ উপার্জনের যন্ত্রের উপর একটি সরাসরি 'শুল্ক'। কীব্যাঙ্কের বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে, যদি এনভিডিয়া তার তৃতীয় ত্রৈমাসিকের পূর্বাভাস থেকে চীন থেকে প্রাপ্ত সরাসরি আয় সম্পূর্ণরূপে বাদ দেয়, তবে এই অঙ্কটি বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে কম হতে পারে।

এনভিডিয়া চিপ থেকে সৃষ্ট নিরাপত্তা ঝুঁকি নিয়ে দেশীয় ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলোকে বেইজিংয়ের সাম্প্রতিক সতর্কবার্তার কারণে পরিস্থিতি আরও জটিল হয়েছে। যদিও এই আমেরিকান বৃহৎ সংস্থাটি অভিযোগগুলো অস্বীকার করেছে, উভয় পক্ষ থেকেই চাপ বাড়ছে। এর মধ্যেই, জানা গেছে যে এনভিডিয়া ব্ল্যাকওয়েল আর্কিটেকচারের ওপর ভিত্তি করে চীনের জন্য একটি নতুন চিপ তৈরি করছে, কিন্তু এর বাজারজাতকরণের জন্য ওয়াশিংটনের অনুমোদন প্রয়োজন।

স্পষ্টতই, শত কোটি মানুষের বাজারে ব্যবসা করার ক্ষেত্রে এনভিডিয়ার পথ আগের চেয়ে অনেক বেশি কঠিন হয়ে উঠছে।

সংখ্যার আড়ালে: ‘এআই বাবল’ নিয়ে উদ্বেগ এবং ‘নিফটি ফিফটি’ থেকে প্রাপ্ত শিক্ষা

নানা প্রতিকূলতা সত্ত্বেও, বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত এনভিডিয়ার শেয়ারের দাম ৩৫% বেড়েছে। ওয়াল স্ট্রিটের আশাবাদ যেন সীমাহীন। কিন্তু এই উচ্ছ্বাসই একটি বৃহত্তর, প্রাতিষ্ঠানিক উদ্বেগের জন্ম দিচ্ছে: আমরা কি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বুদবুদের মধ্যে আছি?

এই বিপ্লবের অন্যতম পথিকৃৎ, ওপেনএআই-এর সিইও স্যাম অল্টম্যানকেও তা স্বীকার করতে হচ্ছে। তিনি বলেন, "আমরা কি এমন এক পর্যায়ে আছি যেখানে বিনিয়োগকারীরা এআই নিয়ে অতিরিক্ত উত্তেজিত? আমার তাই মনে হয়।"

কিছু অভিজ্ঞ বিশ্লেষক বর্তমান এই উন্মাদনাকে ১৯৭০-এর দশকে ‘নিফটি ফিফটি’ গ্রুপের পতনের সঙ্গেও তুলনা করেছেন। এই গ্রুপটি তৎকালীন শীর্ষ ৫০টি আমেরিকান কোম্পানিকে (যেমন জেরক্স এবং আইবিএম) নিয়ে গঠিত ছিল, যেগুলোকে ‘কিনে ধরে রাখার’ বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচনা করা হতো। ১৯৭৩-১৯৭৪ সালের সংকটের পর বুদবুদটি ফেটে যাওয়ার আগ পর্যন্ত এগুলোর মূল্যায়ন অযৌক্তিক পর্যায়ে ছিল, যার ফলে পুরো গ্রুপটির মূল্য ৫০ শতাংশেরও বেশি হ্রাস পায়।

পিকটেট অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র স্ট্র্যাটেজিস্ট অরুণ সাই সেই ঐতিহাসিক শিক্ষাটির ওপর ভিত্তি করে একটি কঠোর সতর্কবার্তা দিয়েছেন: "আপনি একটি দুর্দান্ত কোম্পানি হতে পারেন, কিন্তু দাম ভুল হলে অগত্যা একটি দুর্দান্ত স্টক নাও হতে পারেন।"

পাঁচ দশক পরে, ‘ম্যাগনিফিসেন্ট সেভেন’ (সাতটি প্রযুক্তি জায়ান্ট)-কে নিয়ে একই প্রশ্ন উঠছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার (এআই) ঢেউয়ের কারণে কি তাদের ট্রিলিয়ন-ডলারের মূল্যায়ন স্ফীত হচ্ছে?

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অস্ত্র প্রতিযোগিতা এবং লাভজনকতার বড় প্রশ্ন।

অরুণ সাইয়ের ভাষায়, এআই-এর উন্মাদনা একটি 'অতি-কেন্দ্রীভূত প্রবৃদ্ধির ক্ষেত্র' তৈরি করেছে। মার্কিন অর্থনীতির মন্থর গতির প্রেক্ষাপটে, এআই একটি বিরল আশার আলো হয়ে উঠেছে এবং জিডিপি প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে কাজ করছে। এর ফলে ব্যয়ের ক্ষেত্রে এক বিশাল প্রতিযোগিতা শুরু হয়েছে। অ্যামাজন আগামী বছর এআই-এর জন্য ৮৫ বিলিয়ন ডলার ব্যয় করার পরিকল্পনা করছে, অন্যদিকে মাইক্রোসফট এই অঙ্ক ১০০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত হতে পারে বলে অনুমান করছে।

তবে, অর্থ ব্যয়ের এই প্রতিযোগিতাকে শীঘ্রই বা দেরিতে একটি কঠিন বাস্তবতার মুখোমুখি হতে হবে: লাভজনকতা। সম্প্রতি এমআইটি-র একটি সমীক্ষা এই সাধারণ উত্তেজনায় জল ঢেলে দিয়েছে, যেখানে দেখা গেছে যে বিপুল পরিমাণ অর্থ ব্যয় করা সত্ত্বেও, সমীক্ষাকৃত ৯৫% ব্যবসা প্রতিষ্ঠানই তাদের এআই বিনিয়োগ থেকে কোনো লাভ পায়নি।

কার্যকারিতা প্রমাণের চাপ বাড়ছে, বিশেষ করে যখন চীনের ডিপসিক-এর মতো উদীয়মান প্রতিযোগীরা আরও কম দামী অথচ শক্তিশালী পণ্য দিয়ে বাজারকে চ্যালেঞ্জ জানাচ্ছে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার জগৎ এমন একটি পর্যায়ে প্রবেশ করছে যেখানে শুধু প্রযুক্তিগত সম্ভাবনাই নয়, বিনিয়োগের উপর প্রতিদান (ROI) সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপক হয়ে উঠবে।

এনভিডিয়ার দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের আয়ের প্রতিবেদনটি শুধু একটি কোম্পানির গল্প নয়। এটি যুগান্তকারী প্রযুক্তি, শক্তিশালী রাজনীতি এবং আর্থিক বাজারের অপরিবর্তনীয় নিয়মের সংযোগস্থলের গল্প। এনভিডিয়া এখন সাফল্যের শিখরে, কিন্তু একই সাথে ক্রমবর্ধমান চাহিদা ও সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি, রেকর্ড পরিমাণ মূল্যায়ন ও মন্দার আশঙ্কার মধ্যে এক সূক্ষ্ম সীমারেখায় হাঁটছে।

ঘোষিতব্য ফলাফলগুলো একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ সূচক হবে। এগুলো শুধু লক্ষ লক্ষ বিনিয়োগকারীর সম্পদই নির্ধারণ করবে না, বরং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার যুগের পরবর্তী গতিপথ সম্পর্কে একটি ভবিষ্যদ্বাণীও হতে পারে: এটি একটি টেকসই বিপ্লব হিসেবে অব্যাহত থাকবে, নাকি নিছকই একটি ক্ষণস্থায়ী, চোখধাঁধানো সাফল্যের উন্মাদনা।

উৎস: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm