বন্ড বিনিয়োগ ঋণ আদায়ের জন্য বন্ধকী সম্পদের অবসান: বন্ডহোল্ডাররা অসহায়

সম্পদ বাতিল এবং ঋণদাতাদের ঋণ পরিশোধের আইনি প্রক্রিয়া প্রায়শই দীর্ঘ হয়, তাই অনেক বন্ডহোল্ডার সুরক্ষিত সম্পদ বাতিল করার পরিবর্তে বন্ড ঋণ পরিশোধ স্থগিত বা স্থগিত রাখতে রাজি হন।

বন্ড বিনিয়োগ ঋণ আদায়ের জন্য বন্ধকী সম্পদের অবসান: বন্ডহোল্ডাররা অসহায়

সম্পদ বাতিল এবং ঋণদাতাদের ঋণ পরিশোধের আইনি প্রক্রিয়া প্রায়শই দীর্ঘ হয়, তাই অনেক বন্ডহোল্ডার সুরক্ষিত সম্পদ বাতিল করার পরিবর্তে বন্ড ঋণ পরিশোধ স্থগিত বা স্থগিত রাখতে রাজি হন।

সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইনটি জাতীয় পরিষদে ২৯ নভেম্বর, ২০২৪ তারিখে পাস হয়, যা আনুষ্ঠানিকভাবে ১ জানুয়ারী, ২০২৫ থেকে কার্যকর হয়।

"আমরা বিশ্বাস করি যে এই সংশোধনীগুলি বন্ড ইস্যুকারীদের লঙ্ঘন রোধ করে, উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ কার্যক্রম সীমিত করে এবং বাজার শৃঙ্খলা উন্নত করার জন্য সময়মত প্রকাশ এবং ক্রেডিট রেটিং বাধ্যতামূলক করে বন্ডধারীদের জন্য উপকারী," ভিআইএস রেটিং বিশ্লেষকরা বলেছেন।

আইনের সংশোধিত বিধানগুলি কর্পোরেট বন্ড বাজারে বন্ড ইস্যুকারী এবং মধ্যস্থতাকারীদের বাধ্যবাধকতাগুলিকে আবদ্ধ করে, বাজারে হস্তক্ষেপ করার জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থার কর্তৃত্ব নির্দিষ্ট করে, জনসাধারণের জন্য বন্ড ইস্যু করার জন্য নতুন প্রয়োজনীয়তা নির্ধারণ করে এবং পৃথক বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগ করতে পারে এমন পৃথক বন্ডগুলিকে শ্রেণীবদ্ধ করে।

বর্তমান আইনের সাথে তুলনা করলে, নতুন সংশোধনীগুলি পরামর্শ, নিরীক্ষা এবং ক্রেডিট রেটিং ইউনিট সহ সরকারি ও বেসরকারি বন্ড ইস্যুতে জড়িত প্রতিটি পক্ষের ভূমিকা এবং দায়িত্ব স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করে।

নতুন আইন অনুসারে, এই সংস্থাগুলিকে সমস্ত প্রযোজ্য আইন ও বিধি মেনে চলতে হবে এবং সততা ও দায়িত্বের সাথে পরিষেবা প্রদান করতে হবে।

এছাড়াও, বিনিয়োগকারীদের ক্ষতি করতে পারে এমন যেকোনো লঙ্ঘন, যেমন ইস্যুকারীরা বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রয়োজনীয় তথ্য প্রকাশ করতে ব্যর্থ হলে, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশনের তা কার্যকর করার অধিকার থাকবে।

গত দুই বছরে বাস্তবায়িত বিভিন্ন বিধিবিধানের অধীনে, বন্ড ইস্যু ডসিয়ার্সে বিনিয়োগকারীদের কাছে প্রকাশ করার জন্য বিস্তারিত তথ্যের একটি তালিকা অন্তর্ভুক্ত করা বাধ্যতামূলক।

নতুন সিকিউরিটিজ আইন বাজারের স্বচ্ছতা উন্নত করা এবং বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষার উপর জোর দিচ্ছে। তথ্য স্বচ্ছতা বৃদ্ধির পাশাপাশি, নতুন আইনটি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ কার্যকলাপ রোধ করবে।

প্রথমত, উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানিগুলিকে জনসাধারণের কাছে বন্ড ইস্যু করা থেকে বিরত রাখা হবে; ইস্যুকারীদের ঋণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত, বন্ডহোল্ডার প্রতিনিধিত্বের প্রয়োজনীয়তা এবং নিয়ন্ত্রক ক্রেডিট রেটিং এর মতো কঠোর মানদণ্ড মেনে চলতে হবে।

দ্বিতীয়ত, প্রাইভেট প্লেসমেন্টের ক্ষেত্রে, প্রাইভেট প্লেসমেন্ট আর ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের কাছে বিতরণ এবং বিক্রি করা হয় না যদি না তারা পেশাদার বিনিয়োগকারী হিসাবে বিবেচিত হয় এবং এই ধরনের বন্ডগুলি রেটিংযুক্ত হয় এবং একটি ব্যাংক দ্বারা গ্যারান্টিযুক্ত বা জামানতযুক্ত হতে হয়।

২০২৪ সালে জারি করা ৪০% এরও বেশি বেসরকারি প্লেসমেন্টে পেশাদার ব্যক্তিরা বিনিয়োগের সাথে জড়িত ছিলেন।

ভিআইএস রেটিং এর অনুমান অনুসারে, ২০২৪ সালের মধ্যে ইস্যু করা ৪০% এরও বেশি বেসরকারি প্লেসমেন্টে পেশাদার ব্যক্তিরা বিনিয়োগে অংশগ্রহণ করবেন।

ক্রেডিট রেটিং বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকি আরও ভালভাবে বুঝতে সাহায্য করার জন্য নতুন তথ্য প্রদান করতে পারে। ব্যাংক পেমেন্ট গ্যারান্টি খেলাপি ঋণের ক্ষেত্রে ক্ষতির ঝুঁকি কমাতে পারে।

ভিয়েতনামের বাজারে, খুব কম ক্ষেত্রেই বন্ডহোল্ডাররা জামানত বাতিলের মাধ্যমে তাদের বিনিয়োগ পুনরুদ্ধার করেন।

ভিআইএস রেটিংয়ের গবেষণা অনুসারে, সম্পদ অবলুপ্তি এবং ঋণদাতাদের ঋণ পরিশোধের আইনি প্রক্রিয়া প্রায়শই দীর্ঘ হয়।

প্রকৃতপক্ষে, ২০২২-২০২৪ সময়কালে পরিশোধ বিলম্বের সম্মুখীন হওয়া সিকিউরড বন্ডের বেশিরভাগ বন্ডহোল্ডাররা মূলত স্টক এবং রিয়েল এস্টেট-সম্পর্কিত সম্পদের আকারে সুরক্ষিত সম্পদ বাতিল করার পরিবর্তে ঋণ পুনর্গঠন, অর্থাৎ অর্থপ্রদানের মেয়াদ বৃদ্ধি বেছে নিয়েছেন।

বন্ড ডিফল্ট হলে বন্ডহোল্ডারদের জামানতের বৈধতা, তারল্য এবং মূল্য মূল্যায়ন করতে হবে এবং জামানতটি উদ্দেশ্য অনুসারে পর্যাপ্ত ঋণ বৃদ্ধি প্রদান করতে পারে কিনা তা নির্ধারণ করতে হবে।

ভিআইএস রেটিং আশা করে যে সংশোধিত সিকিউরিটিজ আইন (১ জানুয়ারী, ২০২৫ থেকে কার্যকর) বিনিয়োগকারীদের আরও ভালভাবে সুরক্ষা দেবে, কর্পোরেট বন্ড বাজারকে টেকসইভাবে বৃদ্ধি করতে সহায়তা করবে। এটি ২০২৫ সালে বাজারের আস্থা উন্নত করবে এবং আরও প্রাণবন্ত ইস্যু কার্যক্রমকে উৎসাহিত করবে।

"আমরা বুঝতে পারছি যে সরকার শীঘ্রই নতুন আইনের বিধানগুলিকে সুসংহত করার জন্য পাবলিক বন্ড ইস্যু করার বিষয়ে বিস্তারিত প্রবিধান জারি করার পরিকল্পনা করছে। সংশোধিত প্রবিধানগুলিতে জনসাধারণের কাছে জারি করা উদ্যোগ বা বন্ডের জন্য বাধ্যতামূলক ক্রেডিট রেটিং প্রয়োজনীয়তা এবং নির্দিষ্ট সীমার নীচে ঋণ অনুপাত অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।"

"২০২৫ সালে জারি করা হলে, আমরা আশা করি কর্পোরেট বন্ড বাজারে ক্রেডিট রেটিং এর ব্যবহার ব্যাপকভাবে ছড়িয়ে পড়বে। এই রেটিং ঝুঁকি সম্পর্কে একটি স্বাধীন মতামত প্রকাশ করতে এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের বন্ড বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত ঝুঁকি প্রিমিয়াম নির্ধারণে সহায়তা করবে," ভিআইএস রেটিং বলেছে।

সূত্র: https://baodautu.vn/thanh-ly-tai-san-the-chap-de-doi-no-dau-tu-trai-phieu-trai-chu-bo-tay-d232696.html