‘সোনার দাম শুধু বাড়তেই থাকে’—এই ভ্রান্ত ধারণাটি ভেঙে গেছে; এর কি আবার আগের সর্বোচ্চ শিখরে ফিরে আসার কোনো সম্ভাবনা আছে?

অনেক বিনিয়োগকারী যারা উচ্চ মূল্যে সোনা কিনেছিলেন, তারা বড় ধরনের ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছেন, কারণ সাম্প্রতিক সময়ে সোনার দাম ক্রমাগত কমছে। এখন কি বিক্রি করে দেওয়ার সময়, নাকি এখনও 'প্রবণতার বিপরীতে যাওয়ার' সুযোগ আছে?

বৈশ্বিক স্বর্ণের বাজার সম্প্রতি বেশ কয়েকদিন ধরে অস্থিরতার মধ্য দিয়ে গেছে, যা বিনিয়োগকারীদের বিচলিত করে তুলেছে। সপ্তাহের শুরুতে প্রতি আউন্স স্বর্ণের দাম প্রায় ৪,৪০০ ডলারে নেমে আসার পর, ৩রা জুন সকালে স্পট স্বর্ণের দাম পুনরুদ্ধার হয়ে প্রতি আউন্স প্রায় ৪,৫০০ ডলারে পৌঁছেছে, যা সর্বনিম্ন স্তর থেকে প্রায় ১% বেশি।

এই প্রবণতা দ্রুত ভিয়েতনামে ছড়িয়ে পড়ে। ৩রা জুন সকালে, এসজেসি, ডজি এবং পিএনজে স্বর্ণ ব্র্যান্ডগুলো একযোগে সোনার বারের দাম আগের সেশনের তুলনায় প্রতি আউন্সে ৫০০,০০০ ভিএনডি কমিয়ে ১৫৪-১৫৭ মিলিয়ন ভিএনডি-তে নামিয়ে আনে।

চূড়া থেকে অবতরণের যাত্রা।

বাজার সবেমাত্র অভূতপূর্ব দ্রুত প্রবৃদ্ধির একটি পর্যায় পার করার পরই এই ধাক্কাটি আসবে, তা খুব কম লোকই আশা করেছিল।

স্বর্ণের দর্শনীয় 'শীর্ষ' প্রকৃতপক্ষে ২০২৬ সালের প্রথম কয়েক সপ্তাহেই শুরু হয়েছিল। নির্দিষ্টভাবে বলতে গেলে, বিশ্বব্যাপী স্বর্ণের দামে একটি শক্তিশালী উল্লম্ফন দেখা যায়, যা প্রতি আউন্স প্রায় ৪,৫০০ ডলার থেকে বেড়ে ২৯শে জানুয়ারী তারিখে প্রতি আউন্স ৫,৬০০ ডলারের ঐতিহাসিক সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল।

তবে, মার্চ মাসে এই উন্মাদনা দ্রুত স্তিমিত হয়ে যায়, কারণ বাজারে একটি তীব্র সংশোধন দেখা যায় এবং এক পর্যায়ে সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,১০০ ডলারের নিচে নেমে আসে।

মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের কারণে তেলের দাম ব্যাপকভাবে বেড়েছে, যা মুদ্রাস্ফীতির উদ্বেগ বাড়িয়েছে এবং দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ সুদের হারের প্রত্যাশা তৈরি করেছে। এর ফলে নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে সোনার ভূমিকা সীমিত হয়ে পড়েছে। (ছবি: Investing.com)

তারপর থেকে সোনার দাম একটি বিস্তৃত পরিসরের মধ্যে ক্রমাগত ওঠানামা করেছে এবং এটি উল্লেখযোগ্য চাপের মধ্যে রয়েছে। বছরের শুরুর দিকে সোনা কেনার জন্য মানুষের সারিবদ্ধ হওয়া, পরিবারগুলোর ইটিএফ-এ ঝাঁপিয়ে পড়া এবং সোশ্যাল মিডিয়ায় মুনাফা "দেখানোর" পোস্টগুলো খুবই সাধারণ দৃশ্য ছিল।

"সোনার দাম কেবল বাড়তেই পারে"—তৎকালীন অনেক বিনিয়োগকারীর মধ্যে এটি একটি সাধারণ বিশ্বাস ছিল।

সেই সময়ে স্বর্ণ সন্ধানের উন্মাদনার পেছনে তিনটি বিষয়কে মজবুত স্তম্ভ হিসেবে বিবেচনা করা হতো: ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর ক্রমাগত ক্রয়, এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) শীঘ্রই সুদের হার কমাবে বলে প্রত্যাশা।

তবে, মে মাসের শেষ দিক থেকে পরিস্থিতি বদলাতে শুরু করে। সোনার এই ‘পতন’ আপনাআপনি ঘটেনি। বিশ্ব অন্তত তিনটি মূল কারণের একযোগে সংঘটন প্রত্যক্ষ করেছে, যা এক ‘ভয়াবহ সংকট’ সৃষ্টি করেছিল।

প্রথমত এবং সর্বাগ্রে, সুদের হারের আখ্যান সম্পূর্ণ বদলে গেছে। যদিও আশা করা হচ্ছিল যে ফেড শীঘ্রই মুদ্রানীতি শিথিল করবে, মে মাসের পারচেজিং ম্যানেজারস ইনডেক্স (পিএমআই) এবং মার্কিন কর্মসংস্থান তথ্য উভয়ই বিশ্বের বৃহত্তম অর্থনীতির অসাধারণ স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করেছে, যার ফলে মুদ্রাস্ফীতি দ্রুত হ্রাস পাওয়া কঠিন হয়ে পড়েছে।

এছাড়াও, মে মাসের শেষে, মুদ্রাস্ফীতির বিষয়ে কঠোর অবস্থানের জন্য সুপরিচিত কট্টরপন্থী কেভিন ওয়ার্শ, জেরোম পাওয়েলের স্থলাভিষিক্ত হয়ে আনুষ্ঠানিকভাবে ফেডের চেয়ারম্যান হিসেবে শপথ গ্রহণ করেন।

ফেড চেয়ারম্যানের মুদ্রানীতি কঠোর করার পক্ষে কথা বলার খবরে ডলার সূচক তীব্রভাবে বেড়েছে, অন্যদিকে ১০-বছর মেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড প্রায় ৪.৪৫%-এর কাছাকাছি উচ্চই রয়েছে। প্রকৃত সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে, সোনা—যা একটি অ-ফলনশীল সম্পদ—ধারণ করার সুযোগ ব্যয় অত্যন্ত ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে, যার ফলে অর্থ এই খাত থেকে সরে যাচ্ছে।

দ্বিতীয়ত , ভূ-রাজনৈতিক কারণগুলো হিতে বিপরীত হয়েছে। মধ্যপ্রাচ্যে সংঘাত বৃদ্ধি এবং নতুন বিমান হামলার কারণে দিনের লেনদেনে তেলের দাম ৮ শতাংশের বেশি বেড়ে গেছে।

কিন্তু এবার, সোনার আশ্রয় নেওয়ার পরিবর্তে, বাজারে আতঙ্ক ছড়িয়ে পড়েছিল কারণ ক্রমবর্ধমান তেলের দাম মুদ্রাস্ফীতির পুনরুত্থান ঘটাবে, যা ফেডের কঠোর নীতিকে আরও জোরদার করবে। সুদের হার সংক্রান্ত উদ্বেগ যুদ্ধের ভয়কে পুরোপুরি ছাপিয়ে গিয়েছিল।

তৃতীয়ত , তেজি বাজারের অবসান সবসময়ই কিছু প্রতিক্রিয়া রেখে যায়। ছয় মাসের দ্রুত বৃদ্ধির পর বিপুল পরিমাণ মুনাফা জমা হয়েছিল। মে মাসের শেষ থেকে বড় বড় প্রতিষ্ঠানগুলো নীরবে তাদের শেয়ার বিক্রি করে দিলেও, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা তখনও ঝাঁপিয়ে পড়েছিল। এই বিক্রির হিড়িক একটি নিম্নমুখী চক্র তৈরি করে, যা উত্তেজনাপূর্ণ লেনদেন পর্বগুলোতে দাম ধরে রাখার সমস্ত প্রচেষ্টাকে ভাসিয়ে নিয়ে যায়।

'নিরাপদ আশ্রয় চ্যানেল'-গুলোর ভবিষ্যৎ কী?

ঐতিহাসিক পতনের পর বিশ্বব্যাপী সোনার দাম দুর্বল ও অস্থির অবস্থায় রয়েছে। বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে, সোনা ধীরে ধীরে সেইসব সহায়ক উপাদানগুলো হারাচ্ছে যা পূর্বে এর ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে চালিত করেছিল।

বিচক্ষণ বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের ধরনে পরিবর্তনের লক্ষণ দেখা যাচ্ছে, যার আংশিক কারণ হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) খাত এবং প্রযুক্তি খাতের শেয়ার থেকে মুনাফা অর্জনের সুযোগ, যা পুনরায় শক্তিশালী আকর্ষণ ফিরে পাচ্ছে।

এছাড়াও, মার্কিন শুল্ক একটি আইনি কাঠামো দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হওয়া, ফেডের রাজনীতিকরণ না থাকা এবং বাজেট ঘাটতি কমে আসার কারণে ট্রাম্পের নীতি থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি প্রতিফলিত হওয়া মূল্যায়ন হ্রাস পেয়েছে, যা স্বর্ণকে সঞ্চয় পর্যায়ে ঠেলে দিয়েছে।

স্বর্ণের কি এখনও তার সর্বোচ্চ শিখরে ফিরে আসার সম্ভাবনা আছে? উত্তর হলো হ্যাঁ, কিন্তু সামনের পথটি নানা চ্যালেঞ্জে পরিপূর্ণ, যা মূলত নির্ভর করছে ফেড সত্যিই তার মুদ্রানীতি পরিবর্তন করে কিনা এবং ভূ-রাজনৈতিক সংকট নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যায় কিনা তার উপর।

যাদের কাছে সোনা আছে, তাদের জন্য অর্থ হারানোর ভয় এক নিত্যদিনের দুঃস্বপ্ন হয়ে রয়েছে। ২০২৬ সালের প্রথমার্ধের স্বর্ণের উন্মাদনা সম্ভবত শেষ হয়ে গেছে, যার ফলে সামনে এক অস্থির ও সমানভাবে নাটকীয় সময় আসছে।

সোনার ক্রয়মূল্য প্রতি আউন্সে ১৫৪ মিলিয়ন VND-তে নেমে এসেছে: বিশ্ব প্রবণতার বিপরীতে SJC সোনার দাম কমার কারণ । বিশ্ববাজারে দাম পুনরুদ্ধার হওয়া সত্ত্বেও, SJC সোনার দাম তীব্রভাবে কমতে থাকায় তা ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকের স্তরে পৌঁছেছে এবং বছরের শুরু থেকে এখন পর্যন্ত অর্জিত সমস্ত লাভ হারিয়েছে। দেশীয় সোনার দাম এখন বিশ্ববাজারের দামের চেয়ে প্রতি আউন্সে মাত্র প্রায় ১৩ মিলিয়ন VND বেশি।

উৎস: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html