2 400 miliard VND z vkladů TPBank u TPS

Společnost Tien Phong Securities Corporation (HoSE: TPS) právě oznámila svou revidovanou pololetní finanční zprávu (SAR) s mnoha zajímavými informacemi.

V první polovině roku dosáhly provozní tržby společnosti TPS 1 621 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 10 %, zatímco provozní náklady mírně klesly na 1 223 miliard VND. Po odečtení finančních a administrativních nákladů dosáhla společnost TPS zisku před zdaněním 137 miliard VND, což představuje meziroční nárůst o 16 %.

S tímto výsledkem společnost TPS splnila 57 % plánu tržeb a 60 % ročního plánu zisku.

Finanční výkazy ukazují, že se TPS i nadále zaměřuje na trh s korporátními dluhopisy. Zatímco v první polovině roku dosáhly transakce investorů pouze téměř 14 000 miliard VND, zejména s akciemi, obchodování s dluhopisy TPS dosáhlo více než 95 000 miliard VND (obchodování s akciemi činilo pouze 450 miliard VND).

Celková aktiva společnosti TPS impozantně vzrostla na 9 370 miliard VND, což je o 40 % více než na začátku roku, a podle tohoto kritéria je společností zabývající se cennými papíry s nejvyšším tempem růstu za prvních 6 měsíců roku. Hlavní strukturu celkových aktiv tvoří hotovost a ekvivalenty (2 431 miliard VND), aktiva FVTPL (1 564 miliard VND) nebo pohledávky z titulu služeb poskytovaných společnostmi zabývajícími se cennými papíry (3 878 miliard VND).

Na druhé straně rozvahy pochází nárůst ekvivalentních zdrojů z krátkodobých bankovních úvěrů o 930 miliard VND a ostatní krátkodobé závazky se zvýšily z 852 miliard VND na 2 656 miliard VND. TPS si stále udržuje dluhopisový úvěr ve výši 3 000 miliard VND, zatímco základní kapitál je stabilní na úrovni 2 000 miliard VND.

Letos plánuje TPS zdvojnásobit svůj základní kapitál na 4 000 miliard VND, a to prostřednictvím nabídky akcií stávajícím akcionářům a/nebo soukromou emisí.

TPS si stále udržuje dluhopisový úvěr ve výši 3 000 miliard VND, zatímco základní kapitál je stabilní na úrovni 2 000 miliard VND (Zdroj: Finanční výkazy).

Jediným hlavním akcionářem TPS je v současnosti Tien Phong Commercial Joint Stock Bank ( TPBank ) s 9,01% podílem. Ačkoli podíl není příliš velký, jak již bylo zmíněno v předchozím článku, je daleko od prahu veta (35 %), vliv TPBank, respektive jejích vlastníků, v TPS je téměř absolutní. Bohaté zdroje TPBank jsou také hlavní hnací silou vzestupu TPS v posledních letech.

V polovině března 2023 schválila správní rada TPS usnesení o půjčce kapitálu od TPBank s maximálním úvěrovým limitem 2 100 miliard VND. O tři měsíce později, 14. června 2023, schválila správní rada TPS usnesení o půjčce od An Binh Commercial Joint Stock Bank (ABBank) s limitem 1 400 miliard VND. Půjčka je zaručena TPBank.

Do konce června poskytla ABBank společnosti TPS úvěr ve výši 930 miliard VND. To byl zároveň jediný kladný zůstatek společnosti TPS na konci druhého čtvrtletí.

V první polovině roku však celková výše úvěru TPS od TPBank činila 6 100 miliard VND plus 930 miliard VND vypůjčených od ABBank (za které TPBank rovněž poskytla záruku), což představuje téměř celou celkovou výši úvěru TPS v daném období (7 280 miliard VND), jak je vysvětleno ve výkazu peněžních toků.

Je pozoruhodné, že do konce června 2023 se zůstatek platebních vkladů TPBank u TPS dramaticky zvýšil na 2 428 miliard VND, oproti pouhým 13,5 miliardám VND na začátku roku.

Tato částka odpovídá 11 % základního kapitálu TPBank a pokud se k ní připočte úvěr garantovaný TPBank u ABBank, představuje to 15,3 % základního kapitálu TPBank. Současné předpisy banku omezují v poskytování úvěrů klientům přesahujícím 15 % jejího vlastního kapitálu.

V rozvaze došlo k náhlé změně zdroje kapitálu v daném období z krátkodobých závazků se zůstatkem 2 656 miliard VND, což je více než trojnásobek oproti začátku roku. Z toho částka k úhradě za nákup dluhopisů činila 2 187 miliard VND.

Pokud jde o aktiva, položkou s významnou bilanci jsou pohledávky ve výši 4,579 miliard VND, což je 2,3krát více než základní kapitál TPS.

Z toho ostatní pohledávky z titulu služeb prudce vzrostly ze 709 miliard VND na 3 305 miliard VND. Většina z nich se týká skupin, u kterých skupina TPS - TPBank v předchozích letech zařídila vydání velkého množství dluhopisů, jako například Tay Bac Thang Long Joint Stock Company (308 miliard VND), což je právnická osoba spřízněná se společností R&H Group Joint Stock Company, nebo téměř 1 100 miliard VND 4 podniků spřízněných s multioborovou skupinou kótovanou na burze HSX, konkrétně Lion City Development Joint Stock Company (320 miliard VND), Renatus Joint Stock Company (310 miliard VND), Artemis Investment Joint Stock Company (236 miliard VND) nebo Chi Thuy Service Joint Stock Company (225 miliard VND).

Pohledávky společnosti TPS (Zdroj: Finanční výkazy).

Na straně skupiny R&H ukazují finanční výkazy společnosti Vinahud Housing and Urban Development JSC, že do konce června 2023 vyplatila TPBank společnosti Vinahud celkem 1 710 miliard VND na nákup akcií ve 2 projektových podnicích od skupiny R&H.

Dříve byla TPBank - TPS aranžérem emise dluhopisů skupiny R&H v hodnotě více než 8 000 miliard VND v období 2020–2021. Jak bylo analyzováno v předchozím článku, velká část z nich má splatit letos, což vede ke značnému tlaku nejen na emitenta skupiny R&H, ale také na aranžéra TPBank - TPS, a to v kontextu stále se zužujícího prostoru pro nástroje restrukturalizace dluhu.

Nedlouho poté, co TPBank vyplatila společnosti Vinahud více než 1 700 miliard VND, vydala Státní banka nedávno oběžník č. 06/2023, kterým se upravují úvěrové aktivity úvěrových institucí a který bankám vyžaduje, aby neposkytovaly úvěry na úhradu kapitálových vkladů, nákup a přijímání převodů kapitálových vkladů společností s ručením omezeným a partnerství; aby nepřispívaly kapitálem, nenakupovaly a nepřijímaly převody akcií akciových společností, které nejsou kótovány na akciovém trhu nebo nejsou registrovány k obchodování v obchodním systému UPCoM.

Poskytování úvěrů úvěrovými institucemi na tuto kapitálovou potřebu je v mnoha případech potenciálně rizikové. Jedná se o kapitálovou potřebu, u které je obtížné kontrolovat účel použití úvěru, protože úvěrová instituce nemůže kontrolovat využití kapitálu příjemcem kapitálu a neexistuje základ pro pravidelné hodnocení finanční situace, provozní situace a schopnosti příjemce kapitálu splácet dluhy.

Zejména se jedná o jednu z forem, které mohou zákazníci použít k zakrytí formy vzájemného vlastnictví .

Hualien

Zdroj: https://www.nguoiduatin.vn/2400-ty-dong-tien-gui-cua-tpbank-o-tps-a621709.html