Stříbro zaznamenalo velkolepý průlom a překonalo vrchol z poloviny listopadu

Vietnamská komoditní burza (MXV) uvedla, že ceny stříbra zaznamenaly minulý týden velkolepý průlom a překonaly rekord z poloviny listopadu s nárůstem o více než 13 %, což domácím i mezinárodním investorům s každou obchodní seancí „zadržuje dech“. Mezitím se pozitivně zotavily i zemědělské produkty. Drtivá kupní síla na komoditním trhu vytlačila index MXV o téměř 2,8 % nahoru na 2 367 bodů.

Cena stříbra vzrostla o 13,07 % a překonala vrchol z poloviny listopadu

Minulý týden se domácím i mezinárodním investorům jen těžko dalo spustit oči z trhu s drahými kovy, zejména se stříbrem. Na konci seance 28. listopadu se cena stříbrných futures kontraktů s dodáním v březnu na burze COMEX zastavila na 57,16 USD/unci, což představuje nárůst o 13,07 % oproti konci minulého týdne a překonání vrcholu z poloviny listopadu, a to zejména v důsledku napětí ve fyzické nabídce a vysoké průmyslové poptávky.

Podle MXV je hlavním faktorem ovlivňujícím ceny riziko nedostatku dodávek. Zásoby ve skladech propojených se Šanghajskou burzou futures (SHFE) klesly na nejnižší úroveň od roku 2015, zatímco vývoz nezpracovaného stříbra s obsahem ≥99,99 % v říjnu dosáhl 652,8 tun, z nichž většina byla ve zpracované formě, což znamená, že bylo dočasně staženo z domácích skladů, nikoli trvale ztraceno. Část tohoto stříbra byla převezena do Londýna, aby se využil cenový rozdíl, což vytvořilo dočasný tlak na nabídku. Očekává se, že tento tlak v příštích 2 měsících poleví, ale v krátkodobém horizontu stále existuje riziko napětí.

Průmyslová poptávka v Číně ve čtvrtém čtvrtletí prudce vzrostla, zejména v solárním průmyslu, což dále zatížilo dodávky. Stříbro bylo také přidáno na americký seznam kritických minerálů, což zvýšilo riziko přezkumu podle § 232 a vedlo společnosti k vytváření zásob v očekávání možných obchodních omezení.

Očekávání brzkého uvolnění sazeb Fedu také podpořila ceny stříbra. Index CME FedWatch zaznamenal více než 80% pravděpodobnost snížení sazeb v prosinci uprostřed zpomalující americké ekonomiky : maloobchodní tržby v září vzrostly o 0,2 %, spotřebitelská důvěra v listopadu klesla o 88,7 bodu a index Beige Book zaznamenal slabou poptávku po náboru zaměstnanců. Americký dolar klesl o 0,72 % na 99,46 bodu, což zatraktivnilo cenu stříbra v USD a zároveň snížilo kapitálové náklady pro výrobní společnosti.

Na domácím trhu se ceny stříbra vyvíjely v souladu se světovými cenami a ve srovnání s minulým týdnem vzrostly o 12 %. V Hanoji se pohybovaly mezi 1 841 a 1 871 miliony VND/tael a v Ho Či Minově Městě mezi 1 843 a 1 877 miliony VND/tael, což odráží přímý dopad výkyvů světových cen. Podle MXV se očekává, že vzhledem k tomu, že se poměr nabídky a poptávky přiklání k cenové podpoře a existuje možnost změny měnové politiky USA, si stříbro v krátkodobém horizontu udrží svůj vzestupný trend. Přestože existuje riziko technické korekce, hlavní trend trhu se stříbrem je stále vzestupný, pokud se fundamentální faktory významně nezměnily.

Optimismus se šíří i na zemědělské trhy

S koncem minulého obchodního týdne se na zemědělský trh postupně vrací optimismus, což se jasně projevilo v cenovém pohybu kukuřice, která minulý týden náhle vzrostla o více než 2,3 % na 171 USD/tunu.

Podle MXV ceny kukuřice v prvních dvou seancích předchozího týdne nadále klesaly, protože investoři se i nadále obávali skutečné poptávky Číny po amerických zemědělských produktech. Tlak na ceny navíc zvýšila i tendence stahovat hotovost z trhu před svátkem Díkůvzdání v USA.

Těsně před svátkem Díkůvzdání (27. listopadu) však ceny kukuřice prudce vzrostly o téměř 2 % díky informacím ze strany nabídky i poptávky. Týdenní zpráva amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) proto zaznamenala průměrnou produkci etanolu za týden končící 21. listopadem na úrovni 1,11 milionu barelů denně, což je o téměř 2 % více než v předchozím týdnu, zatímco zásoby se snížily o 340 000 barelů, což odpovídá 1,5 % předchozí úrovně, čímž se posílila očekávání ohledně spotřeby surové kukuřice pro výrobu etanolu.

Investoři mezitím vyjádřili obavy ohledně dodávek z oblasti Černého moře. Nedávno ruský náměstek ministra zahraničí Sergej Rjabkov prohlásil, že platnost dohody o bezpečné přepravě obilí přes Černé moře vypršela. To je považováno za negativní signál pro potravinovou bezpečnost v jednom z největších regionů světa produkujících pšenici a kukuřici, který je již nyní v pohotovosti kvůli rusko-ukrajinské konfliktu a ohrožuje strategickou exportní trasu obou zemí.

Podle Ukrajinské zemědělské rady (UAC) vedl vysoký obsah vlhkosti a logistické potíže v důsledku konfliktu na východě k tomu, že vývoz kukuřice z černomořských přístavů dosáhl v listopadu pouhých 1,3 milionu tun, oproti 2,5 milionu tun ve stejném období loňského roku. Ukrajinské ministerstvo hospodářství rovněž potvrdilo, že celkový vývoz kukuřice pro sklizňový rok 2025-2026 dosáhne pouze 3,12 milionu tun, což představuje prudký pokles oproti téměř 7 milionům tun v předchozím sklizňovém roce, což naznačuje vážné oslabení dodávek kukuřice do Evropy.

Společnost LSEG Research & Insights navíc předpovídá, že brazilská produkce kukuřice v letech 2025–2026 dosáhne pouze 138,6 milionu tun, což je o 1 % méně než v předchozí prognóze kvůli rizikům sucha. V Argentině je postup druhé sklizně kukuřice ovlivněn narušením předchozího postupu výsadby sóji.

Ministr financí Scott Bessent 25. listopadu potvrdil, že čínský dovoz amerických sójových bobů zůstává „podle plánu“, a zároveň zmínil dohodu, v níž se Peking zavázal koupit 87,5 milionu tun amerických produktů v příštích 3,5 letech, což pomůže trhu s kukuřicí udržet si pozitivní dynamiku.

Ceník některého dalšího zboží