Velké technologické firmy se předhánějí v investicích do umělé inteligence.

Aby si udržely vedoucí pozici v závodě umělé inteligence (AI), podnikají největší světové technologické korporace (Big Tech) rozsáhlé investice do fundraisingu a infrastruktury, a to i přes rekordní zadlužení.

Datové centrum Global Switch Docklands v Londýně - Foto: BLOOMBERG

Podle Financial Times ohromily investiční plány oznámené technologickými giganty jako Alphabet, Amazon a Meta v posledních dvou týdnech investory kvůli jejich bezprecedentnímu rozsahu.

Získali více než 660 miliard dolarů

V Silicon Valley již umělá inteligence nepřipadá v úvahu, ale je prezentována jako „největší vlna inovací od dob internetu“, což nutí korporace k masivním investicím, aby nezůstaly pozadu.

Předpokládá se, že jen letos bude na vybavení procesorových čipů a infrastruktury datových center vybráno přes 660 miliard dolarů. Toto číslo je dokonce vyšší než HDP mnoha zemí, jako jsou Spojené arabské emiráty, Singapur nebo Izrael.

Podle agentury Bloomberg je vývoj pokročilých modelů umělé inteligence extrémně nákladný proces. Vyžaduje propojení tisíců specializovaných čipů, z nichž každý stojí desítky tisíc dolarů.

Gil Luria, analytik společnosti DA Davidson, k tomu uvedl: „Velké technologické společnosti vnímají závod v oblasti umělé inteligence jako trh, kde ‚vítěz bere vše‘. A v této hře se nikdo nepřipouští k porážce.“

Podle odhadů výzkumné platformy S&P Capital IQ je Amazon v tomto ohledu na špici s plánovanou investicí ve výši 200 miliard dolarů v letošním roce – tato částka pravděpodobně překročí jeho provozní cash flow ve výši 180 miliard dolarů. Navzdory tomu Amazon 6. února oznámil, že by brzy mohl získat další kapitál prostřednictvím dluhopisů nebo emise akcií.

Společnost Alphabet je těsně za ní s plánovanými kapitálovými výdaji ve výši 185 miliard dolarů. Brian Nowak, generální ředitel společnosti Morgan Stanley, předpovídá, že by Alphabet mohl do roku 2027 utratit až 250 miliard dolarů, jelikož poptávka po umělé inteligenci nadále roste. Dlouhodobý dluh společnosti vzrostl z 10,9 miliardy dolarů v roce 2024 na 46,5 miliardy dolarů v loňském roce.

Společnost Meta nedávno nastínila svůj cíl kapitálových výdajů ve výši 135 miliard dolarů v roce 2026, což odpovídá 130 miliardám dolarům v peněžních tocích z provozní činnosti. Mateřská společnost Facebooku a Instagramu již v říjnu získala 30 miliard dolarů, což znamenalo největší emisi dluhopisů v historii společnosti.

Minulý týden se k této vlně připojila i společnost Oracle, která získala 25 miliard dolarů prostřednictvím emise dluhopisů na posílení své investice do umělé inteligence.

"Ponoření se do záporného teritoria"

Závod v oblasti umělé inteligence staví vedoucí pracovníky firem před značné finanční výzvy: akceptování užších ziskových marží, čerpání z nahromaděných hotových prostředků a, co je nejdůležitější, agresivní získávání kapitálu na dluhovém trhu.

Odborníci z JP Morgan Bank předpovídají, že jen letos by technologický a mediální sektor mohl vydat investiční dluhopisy v hodnotě nejméně 337 miliard dolarů.

Společnost TD Securities rovněž uvedla, že objem emisí krátkodobých podnikových dluhopisů ve srovnání s historickým průměrem rychle roste. Souhrnná data agentury Reuters ukazují, že kapitálové výdaje v mnoha velkých korporacích rostou rychleji než zisky a volný peněžní tok.

Tlak z masivních kapitálových výdajů se rychle projevil na cenách akcií. Během pouhého týdne ztratily společnosti Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google a Oracle dohromady tržní hodnotu více než 1 bilion dolarů. Jen Amazon ztratil tržní kapitalizaci o více než 300 miliard dolarů – což je nejprudší pokles ve skupině, uvádí CNBC s odvoláním na data softwarové společnosti FactSet.

Analytici banky BNP Paribas se domnívají, že peněžní tok velkých společností se začíná „propadat do záporného teritoria“, zatímco Microsoft zůstává „stabilnější, alespoň prozatím“.

Kromě toho, ačkoli jsou korporace přesvědčeny o dlouhodobé ziskovosti umělé inteligence, nedostatek transparentnosti ohledně doby návratnosti investic vyvolává u investorů rostoucí obavy, uvádí Mamta Valechha, analytička firmy Quilter Cheviot, která se zabývá správou aktiv.

S tímto názorem souhlasí i Russ Mould, investiční ředitel investiční platformy AJ Bell, který tvrdí, že obavy z „přechodu korporací na kapitálově náročné modely“ vyvíjejí značný tlak na akcie technologických společností, čímž se cash flow stává méně transparentním a nepředvídatelnějším.

„Kapitálové výdaje se zrychlují tempem, které daleko převyšuje růst tržeb technologických společností zaměřených na umělou inteligenci. Prvními známkami jsou zvýšená zadlužení a zmenšující se programy zpětného odkupu akcií. S pokračováním tohoto trendu se budou snižovat i krátkodobé výhody plynoucí z držení akcií,“ uvedl Mould.

Podle agentury Bloomberg se nálada investorů zjevně mění. Po masivním nákupu akcií velkých technologických firem v loňském roce začínají investoři váhat tváří v tvář prudkému nárůstu kapitálových výdajů. V posledních dnech se akcie velkých technologických firem neustále prodávají.

„Nejvíce trh znepokojuje současné tempo vývoje umělé inteligence a její potenciál narušit obchodní modely,“ komentoval situaci Steve Lucas, generální ředitel technologické společnosti Boomi.

„Nepochybuji o potenciálu umělé inteligence, ale mám vážné otázky ohledně časového rámce pro realizaci tohoto potenciálu, stejně jako ohledně ekonomické životaschopnosti této rasy,“ sdílel Lucas.

Odborníci také poznamenávají, že výdaje velkých korporací mohou potenciálně zkreslovat makroekonomické ukazatele USA, jako je HDP, údaje o zaměstnanosti a investice do stavebnictví.

Jablko - vzácná výjimka

Akcie společnosti Apple, která se dříve setkala se skepticismem kvůli své opatrné strategii v oblasti umělé inteligence, nečekaně vzrostly od začátku týdne o 7 %. Hlavní hnací silou byla poptávka po iPhonu, kterou generální ředitel Tim Cook označil za „neuvěřitelnou“.

CNBC citovala stratéga Michaela Fielda z finanční firmy Morningstar, který prohlásil, že hazard s umělou inteligencí se postupně stává hrou typu „všechno, nebo nic“: „Buď masivní investice přinesou hodnotné odměny, nebo se stanou zbytečnými, pokud se něco pokazí.“

Zpět k tématu

SRDCE A JANG

Zdroj: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm