Bitcoin na vrcholu: Boom skončil, začíná nový příběh?

(Dan Tri) - Bitcoin tiše dosáhl vrcholu 118 000 USD. Trh už nevře, ale je klidný, vedený institucionálními penězi a metodickými investičními strategiemi.

Tlak z Bílého domu a reakce z Wall Street

Začátkem července prezident Donald Trump ve svém obvyklém asertivním stylu oznámil sérii nových cel zaměřených na země od Brazílie po Malajsii s cly v rozmezí od 20 % do 50 %.

Globální finanční trhy se okamžitě ocitly v chaosu. Převládly obavy z nové obchodní války a akciové indexy rudly. Uprostřed chaosu se jedno aktivum tiše pohybovalo proti proudu. Bez větších fanfár a dramatu začal bitcoin svůj vzestup.

O několik dní později cena bitcoinu oficiálně překročila hranici 118 403 dolarů a stanovila tak nové historické maximum (ATH). Tento průlom nebyl výsledkem FOMO (strachu z promeškání příležitosti) ze strany drobných investorů jako v minulosti. Místo toho byl poháněn dvěma hlavními, solidními a systematickými faktory:

Obrovský příliv ETF: Jen v prvních červencových dnech přilákaly spotové bitcoinové ETF čistý příliv více než 1,2 miliardy dolarů. Tento příliv, pocházející od společností jako BlackRock a Fidelity, není jen číslo, ale silný projev důvěry ze strany tradičního finančního světa.

Geopolitika : Trumpovo zavedení cel se neúmyslně stalo silným katalyzátorem, který způsobil, že investoři považují bitcoin za digitální „bezpečný přístav“. Vzhledem k tomu, že důvěra v tradiční kanály slábne, bitcoin opět prokázal svou přitažlivost jako ochrana proti riziku, flexibilnější verze zlata.

Ale tím příběh nekončí. Následný výkonný příkaz pana Trumpa, vyzývající k vytvoření strategické bitcoinové rezervy pro Spojené státy – „virtuální Fort Knox pro digitální zlato“ – oficiálně katapultoval bitcoin z okrajového aktiva do centra ekonomického myšlení národa.

Nigel Green, generální ředitel společnosti deVere Group, řekl: „Když stávající vláda zvažuje přidání bitcoinu do svých národních rezerv, mění to celý globální rámec rizik. To nejen legitimizuje Bitcoin, ale také nutí další instituce a vlády jednat.“

Tichá transformace: Z Divokého západu do rytmu Wall Street

Nejpřekvapivější na této rally není částka 118 000 dolarů, ale její „ticho“.

Historicky byl růst ceny bitcoinu doprovázen turbulencemi na trhu, přičemž volatilita vystřelila na 80–90 %. Tentokrát je to ale jinak. Přestože cena vzrostla o více než 68 % ze 70 000 dolarů na konci loňského roku, ukazatele volatility prudce klesly.

Podle údajů společnosti Volmex Finance klesl index BVIV (který měří 30denní implikovanou volatilitu) ze 70 % na pouhých 40 %, což je nejnižší úroveň od října 2023. Podobně klesla i 30denní realizovaná volatilita z vrcholu 85 % na začátku roku na pouhých 28 %.

Jednoduše řečeno, bitcoin stabilně, stabilně roste a… nudně, spíše jako blue-chip akcie na burze než jako volatilní kryptoaktivum.

„Oddělení mezi spotovými cenami a volatilitou ukazuje, že trh dospěl, zejména za účasti institucionálních investorů,“ řekl Pulkit Goyal, vedoucí obchodování ve společnosti Orbit Markets. „Už se nejedná o maloobchodní spekulativní šílenství.“

Toto „zrání“ je nejjasnějším znamením, že bitcoin vstupuje do nové éry, kde pravidla hry přepisují chytré peníze a profesionální finanční strategie.

K nejnovějšímu průlomu bitcoinu došlo poté, co mince začátkem tohoto týdne prolomila klíčovou úroveň odporu 111 000 dolarů. Během několika dní cena BTC vyskočila o téměř 9 % a dosáhla nového maxima 118 403 dolarů (Foto: Bitget).

Uvnitř stroje: Jak elita udržuje změnu pod kontrolou

Jaké síly tedy brzdí nezkrotného koně zvaného bitcoin? Odpověď spočívá v derivátech a strategiích institucionálních investorů.

Jednou z klíčových strategií jsou „kryté call opce“. Představte si instituci, která drží velké množství bitcoinu. Místo aby jen čekala na růst ceny, může si tento potenciální růst „pronajmout“ prodejem call opcí za vyšší cenu v budoucnu. Na oplátku obdrží prémii, což vytváří stabilní peněžní tok.

ETF fondy, jako je IBIT společnosti BlackRock, otevřely dveře institucionálním investorům k realizaci strategií generujících výnosy s kontrolovaným rizikem, vysvětlil Greg Magadini, ředitel derivátů ve společnosti Amberdata. Rozšířený prodej call opcí vytvořil prodejní tlak na index volatility a tlačil ho dolů, i když cena podkladového aktiva roste.

Důležitou roli hrají také tvůrci trhu. Jejich úkolem je zajistit likviditu na trhu. Když instituce prodávají call opce ve velkém množství, jsou tvůrci trhu nuceni zaujmout opačnou stranu, což znamená, že „kupují“ volatilitu.

Aby se zajistili proti vlastnímu riziku (tzv. vega riziko), musí na trhu neustále prodávat další opční kontrakty. Tato smyčka vytváří neviditelný brzdný prostředek, který potlačuje celkovou volatilitu celého trhu.

Tohle je hra pro velké finanční mozky, hra, která vyžaduje kapitál, znalosti a komplexní nástroje – něco, čeho se malí investoři jen stěží mohou zúčastnit.

Dochází k zajímavému paradoxu, a to, že zatímco instituce tiše hromadí investice, dav drobných investorů je skeptický a odrazený. Platforma pro datovou analýzu Santiment upozorňuje, že sentiment davu je na nízké úrovni, mnoho lidí se z trhu stáhlo.

„Historie ukázala, že když drobní investoři panikaří, chytří investoři často začnou tiše nakupovat,“ řekl Santiment.

Tato divergence ukazuje, že trh již není poháněn emocemi davu. Místo toho je poháněn logikou velkých kapitálových toků. Velryby nepotřebují, aby byl trh volatilní, aby dosáhly zisku; mohou vydělávat peníze ze stability, z malých, ale stabilních prémií a z akumulace aktiv v dlouhodobém horizontu.

Cesta vpřed: 135 000 dolarů, nebo náhlé vykolejení?

Vzhledem k solidní dynamice růstu a podpůrnému makroekonomickému pozadí (slabý USD, očekávání snížení úrokových sazeb) se mnoho expertů zaměřuje na vyšší cenové cíle. Psychologická hranice 135 000 USD je považována za další krátkodobý cíl. Průzkum společnosti Finder mezi 22 experty také předpovídá průměrnou cenu 145 167 USD do konce letošního roku a ohromujících 458 000 USD do roku 2030.

Ne všichni jsou však optimističtí. John Hawkins, přednášející na Univerzitě v Canbeře, nabízí protinázor a tvrdí, že cena bitcoinu je stále „spekulativní bublinou“ nafouknutou Trumpovou administrativou a mohla by se korigovat k hranici 80 000 dolarů. „Po 16 letech bitcoinu stále chybí vnitřní hodnota a nenaplnil svou ambici stát se populárním platebním prostředkem,“ řekl.

A současný klid je plný rizik. „Je to zpomalený vlak, dokud ho něco nevykolejí,“ varuje Philip Gillespie z AWR Capital. „Událost černá labuť“, jako byl krach banky SVB v roce 2023 nebo inflační šok v roce 2022, by mohla tento klid narušit, vyvolat návrat k volatilitě a vytvořit nepředvídatelné scénáře.

Bitcoin čelí historickému odporu. Cena by se mohla vyšplhat k 135 000 USD, pokud se růst udrží, ale existuje také riziko korekce na 107 000 USD, pokud se zvýší tlak na realizaci zisků (Foto: CoinGape).

Cesta bitcoinu k vrcholu 118 000 dolarů tentokrát vykresluje zcela nový obraz. Už to není příběh o krypto milionářích, kteří se přes noc zrodili prostřednictvím spekulací, ale o posunu moci, od davu k institucím, od chaosu k řádu, od volatility ke stabilitě.

Zdá se, že Bitcoin se vyvíjí. Nabývá charakteristik tradičního finančního aktiva a stává se více integrovaným do globálního ekonomického systému. Toto zrání přináší stabilitu a důvěru, ale také znamená, že bude stále více podléhat pravidlům Wall Streetu.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-len-dinh-het-thoi-bung-no-bat-dau-cau-chuyen-moi-20250712192006619.htm