Domácí investorský kapitál nadále vede trend vietnamského akciového trhu - Foto: QUANG DINH
Akcie jsou stále atraktivním investičním kanálem.
V rozhovoru pro Tuoi Tre Online pan Nguyen Viet Cuong, místopředseda představenstva akciové společnosti KAFI Securities, uvedl, že od začátku třetího čtvrtletí roku 2025 dosáhla průměrná likvidita trhu přibližně 42 000 miliard VND/obchodní seanci, což představuje nárůst o více než 100 % ve srovnání s první polovinou roku. To odráží zveřejnění cash flow poté, co se vyjasnily informace o odpovídající dani v USA.
Přestože zahraniční investoři od začátku minulého měsíce vykazují tendenci stahovat čistý kapitál, vietnamské akcie jsou stále podporovány kapitálovými toky od domácích institucionálních a individuálních investorů.
Předpokládá se, že zahraniční kapitál se pravděpodobně vrátí k čistým nákupům, jakmile se informace o úrokových sazbách a směnných kurzech stanou jasnějšími, zejména po rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby v září. Kromě toho vyhlídka na zlepšení trhu vytvoří silnější atraktivitu pro mezinárodní kapitálové toky do vietnamských akcií.
Pan Nguyen Viet Cuong - místopředseda představenstva společnosti KAFI Securities Joint Stock Company
Je pozoruhodné, že tržní poměr ceny k zisku (P/E) se v současné době obchoduje na úrovni přibližně 14,9násobku, což se blíží pětiletému průměru. „To je stále atraktivní úroveň v kontextu pozitivního růstu zisků kótovaných společností v roce 2025 a očekávané silnější úvěrové injekce v posledních čtvrtletích roku, čímž se podpoří růstová dynamika trhu,“ uvedl pan Cuong.
Před svátky vykazoval domácí cash flow také známky zpomalení, což způsobilo, že trh upadl do stavu diferenciace a opatrného obchodování s cílem udržet si výsledky. Odborníci však po svátcích předpovídají, že index VN si udrží svůj vzestupný trend, bude kolísat kolem 1 650 bodů a směřovat k psychologické hranici 1 700 bodů.
Celkově se odborníci domnívají, že akcie budou i v nadcházejícím období i nadále zajímavým investičním kanálem a budou se vyvíjet optimisticky díky: vysoké likviditě, rozumnému ocenění, očekávání snížení úrokových sazeb Fedem v září 2025, pozitivním obchodním výsledkům ve třetím čtvrtletí a příběhu o přechodu trhu z hraničního na rozvíjející se trh mezinárodními organizacemi.
Jakou strategii by měli investoři zvolit?
Pokud jde o strategii, podle viceprezidenta společnosti KAFI Securities: „Investoři s průměrnou chutí k riziku mohou zvážit účast ve výše zmíněných odvětvích, která jim prospívají, a vybrat si podniky s rozumným oceněním a dobrými očekáváními růstu na základě obchodních výsledků v letošním roce. Vyhněte se honění se za akciemi, které jsou nadhodnocené ve srovnání s historií, a omezte honění se, když index rychle roste a překročí 1 700 bodů, abyste snížili riziko krátkodobé korekce.“
Pro odvětvové skupiny budou akcie společností s velkou tržní kapitalizací, které mají prostor (poměr vlastnictví) pro zahraniční kapitál, přímo profitovat z posílení akciového trhu.
Zároveň silné veřejné investice vytvářejí hybnou sílu pro zvyšování zisků v odvětví stavebních materiálů.
Bankovnictví, cenné papíry a nemovitosti jsou považovány za sektory, které nepřímo těží ze současného trendu uvolňování úvěrů. Aktivnější bývá segment maloobchodu na konci roku.
Jak ovlivňuje kolísání směnného kurzu VND/USD vietnamské akcie?
Kurz USD/VND je pod tlakem, protože se zpomaluje přísun cizích měn k doplnění rezerv v důsledku celní a obchodní politiky mezi USA a Vietnamem. Zároveň nízká domácí úroková sazba VND, která je v rozporu s politikou amerického Federálního rezervního systému (Fed) a Evropy, vyvíjí tlak na nepřímé toky zahraničního kapitálu do Vietnamu.
V této souvislosti experti KAFI uvedli, že směnné kurzy často přímo neovlivňují akciový trh, ale opatření ke stabilizaci směnného kurzu mohou mít vedlejší účinky.
Pokud se vnější tlak neuklidní, Státní banka může pokračovat v prodeji USD, které dříve prodala 25. a 26. srpna v objemu více než 1,5 miliardy USD, nebo mírně zvýšit úrokové sazby ve VND. Tyto kroky mohou snížit likviditu a zvýšit opatrný sentiment.
„Nicméně z dlouhodobého hlediska, pokud bude úprava mírná, bude dopad převážně krátkodobý a trh bude i nadále otevírat dobré příležitosti pro investory do akcií,“ uvedla společnost zabývající se cennými papíry.
Zdroj: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sau-ky-nghi-le-chien-luoc-nao-phu-hop-20250830144806997.htm
Komentář (0)