Zisk realitních společností kótovaných na burze za 1. čtvrtletí 2026 ukazuje jasný rozpor. Někteří „velcí hráči“ zaznamenali prudký nárůst zisků díky předání projektů nebo finančním aktivitám, zatímco mnoho dalších i nadále čelí tlaku na cash flow a likviditu trhu.
Jména s působivými výsledky
V prvním čtvrtletí roku si společnost Vinhomes Joint Stock Company (VHM) i nadále udržela vedoucí postavení na trhu se ziskem přibližně 25 625 miliard VND, což představuje nárůst o 866 % ve srovnání s prvním čtvrtletím roku 2025. Hlavní hnací silou obchodních výsledků společnosti byly i nadále předávací činnosti v projektech Vinhomes Ocean City a Vinhomes Royal Island.
Akciová společnost Novaland Group také vykázala zisk ve výši 860 miliard VND díky urychlenému předání produktů u velkých projektů, jako jsou Aqua City, NovaWorld Phan Thiet... a efektivitě dluhových swapů.
Mezi středně velkými podniky dosáhla společnost Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) zisku přibližně 137 miliard VND, což je 2,7krát více než ve stejném období loňského roku, a to zejména díky převodům projektů a restrukturalizaci portfolia.
Novaland - jedna z realitních společností s nejvyššími zisky v 1. čtvrtletí roku 2026.
Společnost Khang Dien Investment and Business Corporation (KDH) vykázala v prvním čtvrtletí roku 2026 čistý zisk přesahující 327 miliard VND, což je více než dvojnásobek oproti stejnému období loňského roku.
Tento zisk pochází z ostatních příjmů generovaných akvizicí kapitálu ve společnosti An Lap Real Estate Development Joint Stock Company, čímž se kompenzuje pokles tržeb z hlavní činnosti.
Čisté tržby společnosti Nam Long Investment Corporation (NLG) v prvním čtvrtletí dosáhly 1 279 miliard VND, což je téměř nezměněno ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, s významným přispěním převodu projektů v hodnotě přibližně 490 miliard VND.
Zisk před zdaněním dosáhl 177 miliard VND, což představuje nárůst o 24,3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Zisk po zdanění připadající na akcionáře mateřské společnosti však dosáhl pouze 68 miliard VND, což představuje pokles o 37,1 % ve srovnání se 108 miliardami VND ve stejném období loňského roku.
Mezitím akciová společnost Dat Xanh Group (DXG) zaznamenala jasné oživení. Konsolidované tržby dosáhly více než 1 467 miliard VND, což představuje nárůst o 59 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Hlavním zdrojem tržeb i nadále pocházel prodej bytů a pozemků v celkové výši přes 860 miliard VND, což představuje nárůst o 29 %. Zejména segment realitních makléřských služeb vynesl téměř 604 miliard VND, což je více než třikrát více než ve stejném období loňského roku.
Po odečtení nákladů vykázala společnost Dat Xanh čistý zisk přesahující 214 miliard VND, což představuje nárůst o 173 % ve srovnání s prvním čtvrtletím roku 2025 – jedno z nejvyšších růstů mezi realitními společnostmi kótovanými na burze.
Trhu stále chybí „dostatečné podmínky“.
Podle pana Nguyen The Minha, ředitele divize investičního bankovnictví ve společnosti An Binh Securities Joint Stock Company, ačkoliv byly výsledky zisku realitních společností za první čtvrtletí pozitivní, zatím neodrážejí udržitelné oživení trhu.
Většina současných zisků pochází z převodů projektů nebo z uznání finančních výnosů, nikoli ze skutečného peněžního toku z prodeje na trh. To naznačuje, že trh je stále ve stavu stagnace a po období poklesu se zpomaluje.
Odstranění právních překážek navíc řeší pouze „nezbytnou podmínku“ nabídky. Trhu stále chybí „dostatečné podmínky“, včetně skutečné likvidity a stabilní kupní síly.
Podle nových předpisů pozemkového zákona z roku 2024 musí podniky, které chtějí realizovat projekty, současně splňovat požadavky na finanční i realizační kapacitu. Mnoho podniků mezitím stále prochází restrukturalizací a některé jsou dokonce nuceny projekty převést kvůli nedostatečným zdrojům.
Navzdory přetrvávajícím výzvám zaznamenává trh pozitivní vývoj pramenící z odstranění právních překážek. Díky finalizaci právního rámce mohou podniky využívat projekty jako zástavu pro úvěry nebo převody, čímž se snižuje tlak na peněžní tok a zásoby.
Podle tohoto experta je však pro přesné posouzení tržních trendů v následujících čtvrtletích zapotřebí dalšího monitorování. Kapitál se může do nemovitostí udržitelně vracet pouze tehdy, když se likvidita výrazně zlepší.
V nadcházejícím období se očekává vysoká diferenciace trhu s nemovitostmi. Podniky se silnými finančními zdroji a dobrou schopností realizace projektů budou i nadále přežívat a využívat příležitostí k oživení. Naopak slabší podniky budou možná muset trh opustit prodejem svých projektů.
Role bank bude také stále důležitější, jelikož úvěrové instituce zpřísňují kritéria pro vyplácení úvěrů a upřednostňují podniky se silnou finanční kapacitou a praktickými implementačními schopnostmi.
Zdroj: https://nld.com.vn/co-phieu-bat-dong-san-co-cat-canh-sau-ky-nghi-le-196260503104503494.htm
Komentář (0)