Smíšený vývoj, nabídka a poptávka nadále ovlivňují ceny komodit

Tlak z nadměrné nabídky nadále zatěžoval zemědělské komodity a tlačil ceny pšenice CBOT na nová minima uprostřed zvýšeného vývozu z Ruska a jižní polokoule. Na druhou stranu se železná ruda po dvou oslabujících dnech zotavila o více než 1 % díky známkám krátkodobého nedostatku v Číně.

Tlak z Ruska tlačí ceny pšenice dolů

Včerejší seance zaznamenala pokles cen všech 7 zemědělských produktů. Nejprudší pokles zaznamenaly ceny pšenice v Chicagu, které ztratily téměř 1 %, a stlačily cenu této komodity zpět na 191,9 USD/tunu.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) byl hlavním důvodem prudkého poklesu cen pšenice včera především prudký pokles ruských exportních cen pšenice spolu s obavami z vyhlídky na dostatečnou nabídku.

Podle konzultační společnosti IKAR klesla cena ruské pšenice s obsahem bílkovin 12,5 % s dodáním na přelomu prosince a ledna o víkendu na 228 dolarů za tunu. IKAR také odhadl, že vývoz pšenice z Ruska v listopadu dosáhne přibližně 5,2 až 5,4 milionu tun.

Společnost SovEcon mezitím předpovídá 4,7 milionu tun, což je o 100 000 tun více než její předchozí odhad. Díky rekordním výnosům na Sibiři společnost SovEcon také zvýšila svou prognózu produkce pšenice v Rusku pro rok 2025 o 0,8 milionu tun na 88,6 milionu tun. Společnost také zveřejnila svou první prognózu pro sklizeň v roce 2026, s odhadovanou produkcí 83,8 milionu tun a v optimistickém scénáři možná až 87,9 milionu tun.

Zároveň dodávky pšenice z Ruska a oblasti Černého moře dostávají podpůrné signály z pozitivního vývoje v mírových jednáních mezi Ruskem a Ukrajinou. Dohoda o příměří přispěje k zajištění bezpečnosti této strategické vývozní trasy.

Kromě Ruska zaznamenali významný nárůst produkce i další dva hlavní dodavatelé, Argentina a Austrálie. Podle obilné burzy v Buenos Aires je sklizeň pšenice v Argentině o 20,3 % v předstihu s nadprůměrnými výnosy, což posunulo odhadovanou produkci na rekordních 24 milionů tun.

Asociace obilného průmyslu Západní Austrálie (GIWA) rovněž zvýšila svou prognózu produkce pšenice na rok 2025–2026 o 420 000 tun na 13,1 milionu tun. To je o 3,7 milionu tun více než původní prognóza zveřejněná v červenci, což dále posiluje očekávání bohaté úrody v Austrálii.

Ceny železné rudy se obracejí k oživení

Na druhou stranu trh s kovy včera zaznamenal ohromující kupní sílu, když 8 z 10 komodit uzavřelo v růstu. Trh se zaměřil na železnou rudu, jejíž cena se včera obrátila a zotavila, čímž ukončila předchozí dvě po sobě jdoucí klesající seance.

Konkrétně ceny železné rudy vzrostly o více než 1 % na 105,03 USD/tunu – nejvyšší úroveň od začátku měsíce.

Ceny železné rudy zaznamenaly překvapivé oživení, jelikož se zvýšily obavy z nedostatku dodávek v Číně – největším světovém producentovi oceli. Důvodem byla patová situace v jednáních o smlouvách mezi společností China Mineral Resources Group (CMRG) a těžební skupinou BHP, což vedlo CMRG k vydání směrnice o zastavení nákupu jemné rudy Jingbao od společnosti BHP na celém domácím trhu, včetně zásilek obíhajících v přístavech.

Není to poprvé, co k tomuto bojkotu došlo. V září podnikla společnost CMRG podobný krok ohledně pokut společnosti Jimblebar, když jednání uvízla. Opakovaný případ ukazuje hluboké napětí v cenách železné rudy mezi globálním dodavatelem a největším světovým kupcem.

BHP je významným hráčem na čínském trhu a podle údajů společnosti RBC Capital Markets se podílí na více než polovině celkového vývozu železné rudy skupiny, tedy přibližně 160 milionech tun ročně. Vzhledem k tomu, že Čína loni dovezla 1,2 miliardy tun železné rudy, má BHP na trhu s dovozem přibližně 13% podíl – tato pozice je dostatečná k ovlivnění celého trhu.

Zdá se však, že tyto signály podpory cen nestačí k tomu, aby odolaly izolovanému tlaku ze strany nabídky. Podle společnosti SteelHome dosáhly zásoby železné rudy v čínských přístavech v týdnu od 21. listopadu nejvyšší úrovně od března, a to 139,6 milionu tun. Vzhledem k bojkotu ze strany CMRG bude v krátkodobém horizontu obtížné tyto obrovské zásoby zprovoznit, což bude i nadále vyvíjet tlak na ceny.

Mezitím důl Simandou (Guinea) v listopadu vyvezl svou první várku železné rudy. S projektovanou kapacitou přibližně 120 milionů tun/rok a 75 % produkce drženou čínskými podniky se očekává, že Simandou významně zvýší dodávky železné rudy do Číny, čímž pravděpodobně rychle zmírní současné obavy z nedostatku ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.

Pokud jde o vietnamský trh, v kontextu složitých výkyvů světových cen surovin bez jasného trendu v posledních 3 měsících zůstaly domácí ceny stavební oceli od září do současnosti stabilní, a to zejména díky podpoře domácí poptávky. Koncem roku bude spotřeba oceli zvýšena infrastrukturními projekty v závěrečných fázích dokončení, jejichž cílem je dosáhnout cíle dokončení více než 3 000 km rychlostních silnic a více než 1 700 km pobřežních silnic, které mají být uvedeny do provozu do roku 2025.

Podle záznamů z rána 25. listopadu byla cena oceli CB240 ve svitcích na úrovni 13,5 milionu VND/tuna, zatímco cena oceli D10 CB300 ve svitcích kolísala kolem 13,09 milionu VND/tuna.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dien-bien-trai-chieu-cung-cau-tiep-tuc-chi-phoi-gia-hang-hoa-20251125100537319.htm