Významné pohyby zahraničních investorů ve vietnamských akciích na začátku roku

Zahraniční fondy obvykle nakupují čisté akcie v lednu každého roku, protože to je čas na restrukturalizaci portfolia globálních investičních fondů. V lednu 2025 však zahraniční investoři prodali na vietnamském trhu čistých 144 milionů akcií.

Zahraniční investoři nepřestali stahovat peníze z vietnamského akciového trhu - Foto: QUANG DINH

Od začátku roku zahraniční investoři na akciovém trhu prodali čistě více než 13 000 miliard dongů, a to po rekordním stažení v roce 2024. Odborníci tento trend analyzovali a předpovídali.

Sledujte faktory, které ovlivňují očekávání obratu v zahraniční měně

* Analytik Nien Nguyen – Shinhan Securities Vietnam:

- Fondy postupně začínají mít významný vliv na likviditu celého trhu, takže neustálý čistý prodej zahraničních investorů ovlivňuje růstovou dynamiku celkového trhu.

Zahraniční fondy obvykle v lednu každého roku čistě nakupují, protože je to čas na restrukturalizaci portfolia globálních investičních fondů, ale loni v lednu zahraniční investoři na burze HoSE prodali 144 milionů akcií, což odpovídá 6 500 miliardám VND.

Investiční fondy navíc obvykle investují do akcií společností s velkou kapitalizací, zejména do zahraničních fondů. Vzhledem k tomu, že kapitalizace těchto akcií je vysoká, nárůst nebo pokles těchto akcií významně ovlivňuje nárůst nebo pokles celkového trhu.

Napříkladakcie FPT se v roce 2024, když jejich cena prudce vzrostla, prodaly za 6 000 miliard VND. Mezitím měla tato akcie po mnoho let před rokem 2024 vždy plný prostor pro zahraniční investory.

Trend čistých prodejů zahraničních investorů a zaměření se na prodej velkých akcií bude pokračovat minimálně v prvním čtvrtletí roku 2025, jelikož vietnamský trh čeká na podpůrné informace z růstu trhu, aby se mohl vrátit zahraniční kapitál.

Kromě zvýšení ratingu je třeba v očekávání obratu v tocích zahraničního kapitálu sledovat i pokles nebo stabilizaci globálních úrokových sazeb (Fed a 10leté státní dluhopisy USA) v nových cenových zónách. Se stabilizaci úrokových sazeb se stabilizuje i směnný kurz.

Poměr zahraničního vlastnictví klesl na nejnižší úroveň od roku 2015

* Paní Hoang Viet Phuong – ředitelka Centra pro investiční analýzu a poradenství v oblasti cenných papírů SSI:

- ETF fondy si v prvním měsíci roku 2025 udržely čistý výběr v celkové hodnotě -616 miliard VND, což je zároveň 15. měsíc po sobě, kdy ETF fondy čistě vybraly prostředky z Vietnamu.

V roce 2025 budou kapitálové toky z investičních fondů na vietnamský trh stále ovlivněny mnoha protichůdnými faktory.

Kapitálové toky budou omezeny očekáváním pomalého tempa snižování sazeb Fedem a tlakem na směnný kurz, nepředvídatelnou politikou za Trumpova funkčního období nebo potenciální ekonomickou recesí, či omezeným počtem akcií v odvětvích přitahujících hotovost, jako jsou technologie.

Zahraniční vlastnictví na vietnamském trhu však kleslo na nejnižší úroveň od roku 2015, což může omezit čisté výběry.

Očekávání zahraničních investorů ohledně návratu na vietnamský trh v roce 2025 budou vycházet z příběhu o upgradu indexu FTSE Russell na rozvíjející se trhy.

Kromě toho základní opatření, jako je zavedení obchodního systému KRX, uplatňování novelizovaného zákona o cenných papírech a novelizovaný dekret 155, vytvoří předpoklad pro rozvoj kapitálového trhu ve střednědobém a dlouhodobém horizontu.

Zahraniční investoři prodávají, „váží“ trh

* Analytický tým SGI Capital:

- Vietnamský akciový trh se nachází v polovině prvního čtvrtletí roku 2025 a je do něj zapleteno mnoho faktorů. Pozitivní je, že finanční zpráva za čtvrté čtvrtletí nadále vykazuje stabilní růst na základě rozumnějšího ocenění.

Odhodlání vlády dosáhnout letos 8% růstu prostřednictvím podpory investic do infrastruktury a úvěrů spolu s vyhlídkou na zvýšení statusu na rozvíjející se trh indexem FTSE jsou dostatečně velká očekávání k posílení důvěry a udržení toku hotovosti navzdory rostoucím externím rizikům.

Obchodování a likvidita však nadále vykazují slabost, což ukazuje, že na trh v poslední době nevstoupil žádný nový peněžní tok.

Zahraniční investoři od začátku roku 2025 nadále prodali 11 000 miliard VND, což nadále vyvíjelo tlak na celkovou kupní sílu, když se zůstatek hotovosti domácích investorů ve třech po sobě jdoucích čtvrtletích snížil o více než 30 % na 73 000 miliard VND na konci čtvrtého čtvrtletí roku 2024.

Historicky byly prudké poklesy hotovostních zůstatků doprovázeny výprodeji a prudkými poklesy, ale tentokrát rozumné ocenění a důvěra domácích investorů pomáhají trhu udržet se.

Číst dále Zpět k tématům

Zdroj: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm