Peníze proudí na komoditní trh, index MXV dosáhl 5letého maxima.

Během první obchodní seance týdne (12. ledna) došlo na globálním trhu s komoditami k silnému přílivu kapitálu. Index MXV při uzavření vzrostl o téměř 2,8 % na 2 513 bodů – nejvyšší úroveň za posledních pět let.

Za euforií na trhu se skrývá hluboká divergence mezi komoditními skupinami. Zatímco ceny stříbra nadále dosahují nových rekordů díky vlně poptávky po bezpečných surovinách uprostřed rizik z USA, kukuřice je pod prodejním tlakem kvůli nerovnováze mezi nabídkou a poptávkou.

Ceny stříbra nadále lámou historické rekordy.

Na konci včerejší obchodní seance zaznamenala skupina kovů ohromný nákupní tlak, jelikož ceny všech 10 komodit v této skupině vzrostly a vedly tak celkový tržní trend. Stříbro i nadále zůstávalo světlem, jehož cena vzrostla o více než 7,2 % a dosáhla nového rekordního maxima 85,09 USD za unci.

Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) prudký nárůst cen stříbra nepramení z tradičních faktorů nabídky a poptávky, ale především z krize důvěry po zprávě, že americké ministerstvo spravedlnosti (DOJ) vede trestní vyšetřování předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella.

Přestože data amerického Úřadu statistiky práce (BLS) ukázala, že trh práce zůstává stabilní a míra nezaměstnanosti klesla na 4,4 %, finanční trhy věnují zvýšenou pozornost vývoji souvisejícímu s Federálním rezervním systémem. Tvrzení předsedy Fedu Jeromea Powella, že vyšetřování agentury je politicky motivované a vyvíjí tlak na úrokovou politiku, vyvolalo diskuse o míře nezávislosti americké centrální banky.

V této situaci mají investoři tendenci být opatrnější, pokud jde o aktiva denominovaná v amerických dolarech, a zároveň zvyšují své investice do drahých kovů, jako je zlato a stříbro. K tomuto vývoji dochází i přes to, že úrokové sazby v USA zůstávají vysoké.

Rostoucí trend cen stříbra byl dále podpořen obchodní aktivitou investičních fondů. Podle zprávy americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) zvýšily spravované fondy svou čistou dlouhou pozici ve stříbře na burze COMEX na 15 822 kontraktů, což představuje nárůst přibližně o 13 % oproti předchozímu týdnu.

Hlavní finanční instituce, jako jsou JP Morgan a Goldman Sachs, navíc stále nabízejí odlišná hodnocení výhledu úrokové politiky v letech 2026–2027. Tento rozdíl přispívá k udržení opatrného sentimentu na trhu uprostřed nejistot kolem globální měnové politiky.

Na domácím trhu ovlivnil ceny stříbra globální vývoj. Během obchodní seance 13. ledna zaznamenala cena stříbra o ryzosti 999 nárůst o více než 5,5 %. V Hanoji a Ho Či Minově Městě obchodní cena překročila 2,75 milionu VND za tael.

Ceny kukuřice prudce klesly po zveřejnění zprávy WASDE.

Naopak první obchodní seance týdne byla svědkem ohromného prodejního tlaku na zemědělské komodity, přičemž 5 ze 7 položek uzavřelo v červených číslech. Zejména ceny kukuřice na burze CBOT zaznamenaly výrazný pokles. Konkrétně ceny kukuřice včera klesly o více než 5,4 % a klesly na 165,9 USD za tunu, což je nejnižší úroveň od října 2025.

Podle MXV pramenil prodejní tlak na trhu s kukuřicí v uplynulém období především z lednové zprávy o globální nabídce a poptávce v zemědělství (WASDE), jelikož nejnovější data vrátila rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou zpět do přebytku, zatímco nárůst poptávky nebyl dostatečný k absorbování této nabídky.

Na rozdíl od očekávání investorů ohledně snížení produkce nečekaně zvýšilo Ministerstvo zemědělství USA (USDA) svou prognózu sklizně kukuřice v USA pro rok 2025–2026 na rekordních 432,3 milionu tun, což představuje nárůst o 1,6 % oproti zprávě z předchozího měsíce. Tato úprava vychází z očekávání nárůstu výnosu plodiny o 0,27 % (na 11,7 tun/ha) a 1,3% rozšíření sklizené plochy na téměř 37 milionů hektarů.

Tento vývoj posunul prognózy zásob kukuřice v USA na konci sezóny na nejvyšší úroveň za devět let a dosáhl téměř 56,6 milionu tun. Toto číslo je o více než 5 milionů tun (téměř 9,8 %) vyšší než předchozí prognóza a daleko překračuje tržní očekávání ve výši přibližně 6,5 milionu tun. Celosvětové zásoby kukuřice se také zvýšily o 11 milionů tun a dosáhly 291 milionů tun.

Kromě rozšíření dodávek kukuřice z USA přispěla k nárůstu globálních zásob také produkce v Číně, která překročila 300 milionů tun, což je přibližně o 2 % více než v předchozích prognózách. Klíčoví dodavatelé v Jižní Americe, jako je Brazílie a Argentina, mezitím zůstali ve srovnání s prosincem 2025 nezměněni.

Prodejní tlak na trhu se dále posílil s postupným slábnutím obav z povětrnostních podmínek v Jižní Americe. Vyhlídka na lepší srážky spolu s chladnějšími teplotami v Argentině, Brazílii a Paraguayi ke konci ledna zmírnila riziko krátkodobého narušení dodávek. Tento vývoj nejen obnovil důvěru v exportní kapacitu regionu ke konci sezóny, ale také v krátkodobém horizontu dále zvýšil tlak na pokles cen kukuřice.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-do-vao-thi-truong-hang-hoa-mxvindex-lap-dinh-5-nam-20260113084557912.htm