Posilující americký dolar způsobil plošný pokles cen komodit.

Po dvou po sobě jdoucích dnech růstu a dosažení 8měsíčního maxima se index MXV včera (4. listopadu) obrátil a klesl o téměř 0,7 % na 2 335 bodů. Silné oživení amerického dolaru vyvinulo tlak na ceny komodit, což vedlo k realizaci zisků u mnoha položek, zejména u ropy a mědi.

Ceny ropy obrátily směr a oslabily s posilováním amerického dolaru.

Podle MXV se oživení cen ropy od konce minulého týdne zastavilo ve včerejší obchodní seanci, kdy americký dolar nečekaně posílil. Na konci obchodování ropa WTI obrátila směr a klesla o 0,8 % na 60,56 USD za barel, zatímco ropa Brent ztratila také 0,77 % a klesla na 64,34 USD za barel.

Ve včerejší obchodní seanci se index amerického dolaru vyšplhal na 100,19 bodu – nejvyšší úroveň od konce května. Tento nárůst byl způsoben především projevem předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella, v němž potvrdil, že centrální banka po zbytek roku nezavede žádné další snižování úrokových sazeb. Tato pokračující restriktivní měnová politika pomohla americkému dolaru udržet si jeho hodnotu a atraktivitu pro bezpečné fondy a zároveň zdražila ropu pro mezinárodní investory.

Podle Fedu udržování úrokových sazeb beze změny za účelem kontroly inflace, která zůstává nad cílovou hodnotou 2 %, ztěžuje podnikům přístup ke kapitálu, což brzdí hospodářský růst. Nová zpráva Institutu pro řízení dodávek (ISM) ukazuje, že index PMI pro americký zpracovatelský průmysl v říjnu nadále oslaboval a již osmý měsíc po sobě zůstal pod 50 body.

Situace není o nic lepší ani v Číně, kde jak říjnové údaje PMI zveřejněné agenturou S&P Global, tak i Národním statistickým úřadem ukazují pokles. Podle NBS klesl index nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu ze září na 49 bodů na 49 bodů, což je již sedmý měsíc poklesu v řadě. Tato informace vyvolává na trhu obavy ohledně stavu dvou předních světových ekonomik a také ohledně poptávky po energii u dvou největších světových spotřebitelů ropy.

Rozhodnutí Fedu ponechat úrokové sazby beze změny také posiluje tok peněz do amerického dolaru jako bezpečných aktiv uprostřed probíhající politické nejistoty v USA, zejména proto, že federální vláda vstoupila do svého 36. dne uzavření, což oficiálně znamená nejdelší uzavření federální vlády v historii USA. Pokračující uzavření vlády nejen tlačí na hospodářský růst, ale také přispívá ke zvýšené úzkosti, což vede investory k upřednostňování bezpečných aktiv a snižování zájmu o rizikové trhy, jako je ropa.

V souvisejícím vývoji, na rozdíl od klesajícího trendu na globálním trhu s ropou, ceny zemního plynu v USA v posledních pěti obchodních dnech zaznamenaly po sobě jdoucí růst. Na konci včerejšího obchodování na burze NYMEX ceny zemního plynu vzrostly o 1,8 % na 4,34 USD/MMBtu a dosáhly tak nejvyšší úrovně od března letošního roku.

Hlavním důvodem tohoto nárůstu je nástup chladnějšího počasí, které v USA a zemích severní polokoule znamená začátek zimy, což vede k prudkému nárůstu poptávky po vytápění. Podle údajů agentury BloombergNEF se nejen prudce zvýšila domácí spotřeba zemního plynu, ale také vývoz zemního plynu z USA v uplynulém obchodním dni prudce vzrostl na vysokou úroveň.

Ceny mědi prodloužily svůj pokles již čtvrtý den po sobě.

Tlak ze strany posilujícího amerického dolaru také zatěžuje trh s kovy, což způsobuje, že ceny mědi v posledních čtyřech obchodních dnech neustále oslabují. Jedná se také o nejnižší zaznamenanou cenu za poslední tři týdny. Konkrétně ceny mědi na burze COMEX klesly o 2,4 % na 10 909,6 USD za tunu, zatímco měď na LME také ztratila 1,8 % a dosáhla pouhých 10 663,5 USD za tunu.

Kromě tlaku silného dolaru je trh s mědí pod značným tlakem také slabá výrobní aktivita v Číně – největším světovém spotřebiteli mědi – kde index PMI pro výrobu klesl na 49 bodů.

Výhled spotřeby mědi je dále pochmurnější, jelikož Čína poprvé za více než deset let vyřadila elektromobily (EV) ze seznamu strategických odvětví ve svém pětiletém rozvojovém plánu na období 2026–2030 kvůli nadměrné kapacitě v tomto odvětví.

Čínská asociace průmyslu neželezných kovů (CNMIA) navíc navrhla zavedení mechanismu omezení kapacity pro odvětví tavení mědi, olova a zinku s cílem řešit intenzivní konkurenci mezi hutěmi uprostřed nedostatku dodávek rafinované rudy. To nutí mnoho podniků akceptovat stále nižší zisky, aby získaly přístup k surovinám.

V krátkodobém horizontu se očekává, že plánovaná politika omezování kapacity omezí provoz měděných hutí, čímž se sníží poptávka po měděném koncentrátu a vyvine se tlak na ceny. V dlouhodobém horizontu, jak se budou zlepšovat ziskové marže závodů a trh se bude postupně vyrovnávat, by však tento mechanismus mohl být uvolněnější.

Naopak obavy z nedostatku dodávek do jisté míry zbrzdily pokles cen mědi. Největší světový producent mědi, Codelco (Chile), nedávno snížil svou prognózu produkce pro rok 2025 na 1,31–1,34 milionu tun, což představuje pokles přibližně o 30 000 tun ve srovnání s předchozími prognózami. Mezitím velké těžební společnosti, jako jsou Glencore a Anglo American, oznámily, že produkce mědi v prvních devíti měsících roku klesla o 17 %, respektive 9 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-manh-len-keo-gia-hang-hoa-dong-loat-giam-20251105083151622.htm