Toky nepřímých zahraničních investic se vrátí

Pan Michael Kokalari, ředitel oddělení makroekonomických analýz a průzkumu trhu (VinaCapital), poznamenal, že zahraniční investiční kapitál se na vietnamský akciový trh vrátí v roce 2025.

Pan Michael Kokalari, ředitel oddělení makroekonomických analýz a průzkumu trhu (VinaCapital), poznamenal, že zahraniční investiční kapitál se na vietnamský akciový trh vrátí v roce 2025.

Pan Michael Kokalari, ředitel oddělení makroekonomických analýz a průzkumu trhu (VinaCapital)

Jaká bude podle vašeho názoru psychologie zahraničních investorů na vietnamském trhu v roce 2025?

Věříme, že se sentiment zahraničních investorů v roce 2025 ve srovnání s rokem 2024 zlepší. Konkrétně se očekává návrat zahraničních investic na vietnamský akciový trh, částečně proto, že si investoři postupně uvědomí, že politika prezidenta Trumpa nemá negativní dopad na Vietnam, spolu s atraktivním oceněním vietnamského trhu ve srovnání s ostatními zeměmi v regionu a růstem zisků kótovaných akcií.

Jak hodnotíte tok přímých zahraničních investic (PZI) a nepřímých zahraničních investic (PZI) do Vietnamu v roce 2024 a jaká je prognóza pro rok 2025?

Celkově jsou výsledky přilákání přímých zahraničních investic do Vietnamu v roce 2024 velmi pozitivní a výhled na rok 2025 zůstává velmi silný. V roce 2024 se vyplácení přímých zahraničních investic zvýšilo o 9,4 % a dosáhlo přibližně 25,35 miliardy USD, což odpovídá přibližně 5 % HDP Vietnamu.

V roce 2025 očekáváme, že vyplácení přímých zahraničních investic (FDI) vzroste o 7–10 %, což bude v souladu s tempem růstu plánovaných FDI v roce 2024 (plánované FDI v daném roce se obvykle stanou skutečnými vyplácenými FDI v příštích 1–2 letech). Plánované FDI v roce 2025 se však mohou ve srovnání s rokem 2024 mírně snížit, protože zahraničním investorům může chvíli trvat, než si jasně uvědomí, že politika prezidenta Trumpa negativně neovlivňuje schopnost Vietnamu vyvážet do USA. Zahraniční investoři si navíc mohou také zvyknout na vietnamskou globální minimální daň (GMT) a Fond podpory investic (ISF). Řešení těchto obav může trvat déle než rok, což povede k nižším plánovaným FDI v roce 2025.

Pokud jde o zahraniční investice (FII), předpovídáme, že se zahraniční investice na vietnamský akciový trh v roce 2025 vrátí, částečně díky silnému růstu zisků kótovaných společností z přibližně 13 % v roce 2024 na přibližně 17 % v roce 2025. Tržní ocenění navíc zůstává atraktivní s poměrem P/E 12x, což je o jednu směrodatnou odchylku nižší než 10letý průměr indexu VN a o 20 % nižší než ocenění regionálních trhů.

Jaká politická doporučení má VinaCapital na podporu ekonomiky a akciového trhu v roce 2025?

Nejjednodušším způsobem, jak stimulovat spotřebitelské výdaje a podpořit růst HDP Vietnamu v roce 2025, je urychlit proces schvalování realitních projektů a zvýšit výdaje na infrastrukturu.

V dlouhodobém horizontu by se Vietnam měl zaměřit na posun v hodnotovém řetězci výroby a využití silných příležitostí v oblasti umělé inteligence (AI) a polovodičů. Posílení vietnamského systému vysokoškolského vzdělávání , zejména v oblasti vědy, techniky, inženýrství a matematiky (STEM), je klíčové pro realizaci potenciálu Vietnamu v high-tech odvětvích.

Úspěšný přechod z hraničního trhu na rozvíjející se trh ratingem FTSE Market Ratings navíc vytvoří pozitivní náladu pro investory a přiláká na akciový trh více kapitálu. Vietnam v současné době splňuje téměř všechna kritéria FTSE pro uznání za rozvíjející se trh, a to díky nedávným administrativním reformám, které přiblížily fungování akciového trhu mezinárodním standardům.

Zejména zjednodušení administrativních postupů je důležitým krokem ke stimulaci ekonomiky v dlouhodobém horizontu. Odstraněním úzkých míst, urychlením provádění politik a přerozdělením zdrojů může vláda výrazně rozšířit kapitál dostupný pro rozvoj a vytvořit tak příznivější prostředí pro podniky a investiční aktivity. Nové zákony přijaté v oblastech, jako jsou nemovitosti, odrážejí závazek k reformám, které mohou otevřít nové příležitosti k růstu.

Můžete se s námi podělit o strategii společnosti VinaCapital ve Vietnamu v nadcházejícím období?

Naše investiční strategie ve Vietnamu zahrnuje soukromé i kótované společnosti. I když se konkrétní investiční témata mohou rok od roku měnit v závislosti na okolnostech a příležitostech, naším stálým cílem v průběhu let bylo investovat do společností, které těží z růstu rozvíjející se střední třídy ve Vietnamu.

Vietnamská střední třída rychle roste a tvoří přibližně 13 % populace. Předpokládá se, že do roku 2026 dosáhne 26 % a do roku 2030 33 %. Tento růst otevírá příležitosti pro společnosti zaměřené na domácí spotřebu, protože míra penetrace produktů zůstává ve srovnání s rozvíjejícími se trhy v asijském regionu nízká.

Zdroj: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html