Všichni spěchají s vydáním akcií a vstupem na burzu.

Zatímco firmy soutěží v nabídce primárních veřejných nabídek akcií (IPO), kótování na burze a vydávání dalších akcií za účelem získání kapitálu, celková likvidita trhu prudce klesla.

Nadměrná nabídka

Podle zpráv si jen v prosinci řada významných společností stanovila svá „debutová“ data nebo data bez nároku na dividendu pro navýšení kapitálu. Obchodní seance 8. prosince byla také datem bez nároku na dividendu pro SSI, aby dokončila seznam akcionářů, kteří mají nárok na více než 415 milionů akcií v poměru 5:1.

S nabídkovou cenou 15 000 VND za akcii očekává SSI získání více než 6 200 miliard VND. Včetně soukromého umístění více než 104 milionů akcií na konci srpna překročí základní kapitál SSI po tomto kole 24 900 miliard VND, čímž se dočasně znovu ujme vedoucí pozice v oblasti základního kapitálu v odvětví cenných papírů.

Předchozí obchodní seance byla dnem ex-dividend pro akcie VIC, než společnost Vingroup Corporation dokončila seznam akcionářů pro vydání 3,85 miliardy bonusových akcií stávajícím akcionářům.

- Ảnh 1. — Série primárních veřejných nabídek akcií a dodatečných emisí akcií odčerpala z trhu velké množství peněz.

Burza cenných papírů v Ho Či Minově městě (HoSE) také oznámila, že 11. prosince bude prvním obchodním dnem pro akcie společnosti VPBank Securities Company (VPBankS, ticker VPX). S 1,875 miliardami kótovaných akcií a referenční cenou 33 900 VND za akcii dosáhne tržní kapitalizace VPBankS po kótování přibližně 64 000 miliard VND. Díky nařízení 245/2025 trvalo VPBankS po svém prvním veřejném nabízení akcií kótování méně než 30 dní, což ve srovnání s předchozím obdobím 3–6 měsíců výrazně zkrátilo tento proces.

Dříve, na konci října, další „gigant“, Techcombank Securities (TCBS, ticker TCX), krátce po svém IPO rovněž uvedl na burze HoSE přes 2,31 miliardy akcií. S referenční cenou 46 800 VND za akcii dosáhla tržní kapitalizace TCBS při svém debutu více než 108 000 miliard VND. Trh navíc s napětím očekává oficiální uvedení akcií VCK společnosti VPS Securities na burzu po obdržení jejich symbolu.

Do závodu o přilákání kapitálu se zapojuje nejen sektor cenných papírů, ale i bankovnictví. Konkrétně Vietnam Industrial and Commercial Bank ( VietinBank , ticker CTG) právě oznámila, že 18. prosince dokončí seznam akcionářů a vydá téměř 2,4 miliardy akcií jako dividendy, čímž se v roce 2025 stane největší bankou s akciovými dividendami v bankovním sektoru.

Peněžní tok je „uzamčen“.

Zavedení miliard nových akcií mělo na trh přinést vzrušení, ale ve skutečnosti byl opak pravdou. Likvidita trhu zůstala pomalá, kolem 20 000 miliard VND za seanci, což je hluboko pod rekordním maximem 50 000 až 80 000 miliard VND z poloviny roku, před jakýmikoli novými emisemi nebo kotacemi.

Pan Tran Quoc Toan, ředitel pobočky 2 – ústředí společnosti Mirae Asset Securities Company (MAS), tento jev vysvětlil tak, že obavy z „přebytku“ akcií na trhu jsou zcela oprávněné. V kontextu omezeného investičního kapitálu příliv desítek tisíc miliard dongů do primárních veřejných nabídek akcií a dodatečných emisí akcií přímo tlačil na likviditu.

„Tok peněz se rozptyluje – místo toho, aby peníze proudily do sekundárních transakcí (denních nákupů a prodejů) na podporu indexu, jsou „přitahovány“ do primárních emisních obchodů. To způsobuje, že se trh dostává do stavu krátkodobého nedostatku likvidity,“ poznamenal pan Toan.

Stejný názor sdílí i Dr. Ho Sy Hoa, ředitel výzkumu a investičního poradenství ve společnosti DNSE Securities Company, který poukázal na to, že miliardové IPO, jako například VPBankS, VPS nebo TCBS, přilákaly velký počet individuálních investorů.

Například v případě IPO společnosti VPS tvořili individuální investoři 98 % podílu. Po zaplacení IPO však museli investoři čekat na uvedení akcií na burzu, než s nimi mohli obchodovat. Tato čekací doba způsobila, že tok peněz byl dočasně „zmrazen“ a nemohl se vrátit na trh.

Zdroj: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm