Uprostřed volatilního roku pro drahé kovy, který se vyznačoval po sobě jdoucími rekordními růsty cen zlata a stříbra, se prudký nárůst globálních cen mědi stává ústředním bodem pozornosti ekonomů a stratégů.
Koncem prosince 2025 ceny mědi na Londýnské burze kovů (LME) oficiálně dosáhly nového historického maxima a překročily 12 000 dolarů za tunu. S kumulativním růstem přesahujícím 35 % od začátku roku se tento kov směřuje k nejsilnějšímu ročnímu růstovému cyklu za posledních 15 let, tedy od období zotavení po finanční krizi v roce 2009.
Prudký nárůst cen mědi není jen typickým kolísáním ceny komodity, ale má hluboké důsledky pro zdraví globální ekonomiky. Proto analytici mědi láskyplně přezdívají „Doktorská měď“.
Na rozdíl od zlata – považovaného za bezpečné aktivum a ochranu proti inflaci, nebo stříbra – kovu s dvojím účelem, který se pohybuje na hranici mezi investicí a průmyslem, je měď ze své podstaty čistě průmyslovým kovem. Její hodnota není přímo ovlivněna sentimentem investorů, ale je vázána na skutečný růst ekonomiky.
Protože měď hraje klíčovou roli ve strukturách energetických sítí, infrastruktuře, průmyslových strojích a energetických systémech, stala se poptávka po mědi nejpřesnějším ukazatelem fungování ekonomiky. Podle výzkumné společnosti Goldman Sachs je současný prudký nárůst cen mědi důkazem období silné průmyslové poptávky, zejména proto, že tento kov přímo profituje z masivních investic do energetické sítě a energetické infrastruktury, které mají uspokojit potřeby rozvoje umělé inteligence (AI) a posílení globálních obranných a bezpečnostních sítí.
Při analýze faktorů, které stály za tímto nárůstem cen, odborníci poukazují na složitou souhru strukturálních faktorů nabídky a poptávky. Na straně nabídky čelí klíčové producentské regiony, jako je Chile a Indonésie, klesající produkci v důsledku náročných geologických podmínek a přísných environmentálních předpisů.
Prognózy společnosti JPMorgan naznačují, že tempo růstu nabídky mědi z dolu v roce 2026 bylo revidováno dolů na pouhých 1,4 %, což odpovídá nedostatku přibližně 500 000 tun ve srovnání s původními odhady. Toto zúžení nabídky přichází v době, kdy poptávka prudce roste v důsledku vlny výstavby rozsáhlých datových center s umělou inteligencí. Odhaduje se, že každá hyperscale datová infrastruktura by mohla spotřebovat až 50 000 tun mědi pro přenosové a chladicí systémy, což by na trhu s červeným kovem vytvořilo bezprecedentní tlak na poptávku.
Kromě toho politické proměnné a obchodní politika také působí jako důležité katalyzátory cenové eskalace. Zavedení nových cel na dováženou měď do poloviny roku 2025 významně změnilo mapu globálního obchodu a přímo zvýšilo vstupní náklady na hlavních spotřebitelských trzích.
Souhra mezi obchodními bariérami a energetickou náročností technologického sektoru vytvořila složité tržní prostředí, kde se skutečné ekonomické hodnoty staví proti marginálním nákladům vyplývajícím z politiky. Podle portfoliových manažerů společnosti Halbert Hargrove budou dlouhodobé důsledky tohoto cenového nárůstu silně záviset na schopnosti průmyslových odvětví a vlád přizpůsobit se novému obchodnímu prostředí, kde strategické komodity, jako je měď, nejsou jen výrobními materiály, ale také geopolitickými zbraněmi.
Pokud jde o cenové vyhlídky, společnost JPMorgan Global Research očekává, že ceny mědi dosáhnou ve 2. čtvrtletí roku 2026 12 500 USD za tunu a udrží si roční průměr nad 12 000 USD za tunu.
Navzdory optimismu ohledně rostoucího trendu odborníci stále varují před dlouhodobými důsledky. David Koch, portfolio manažer společnosti Halbert Hargrove, k tomu uvedl: „Vzájemné působení cel a cen mědi ilustruje složitou dynamiku globálního obchodu. Dlouhodobý výsledek bude záviset na schopnosti vlád a průmyslových odvětví přizpůsobit se tomuto novému obchodnímu prostředí.“
Zdroj: https://vtv.vn/gia-dong-pha-dinh-lich-su-100251225144607728.htm
Komentář (0)