Ceny určité komodity prudce vzrostly, což přimělo USA k hromadění zásob.

Podle analytiků CitiBank mají ceny mědi v příštím roce stále značný prostor pro další růst, a to díky silné poptávce ze strany sektorů čisté energie a umělé inteligence (AI). Elektrifikace, rozšiřování sítě a výstavba datových center vyžadují obrovské množství mědi pro kabeláž, přenos energie a chladicí infrastrukturu.

Podle CitiBank budou klíčovými faktory, které budou cenu tohoto kovu pohánět růst, nedostatek dodávek v důsledku omezené těžby v kombinaci se zvýšeným hromaděním mědi v USA s cílem využít příležitostí k cenové arbitráži. „Očekáváme, že USA budou i nadále absorbovat měď pro hromadění zásob. V optimistickém scénáři tato aktivita dále vyčerpá zásoby mědi mimo USA,“ uvedla banka.

Banka předpovídá, že ceny mědi by mohly do začátku roku 2026 dosáhnout 13 000 dolarů za tunu a do druhého čtvrtletí roku 2026 dokonce až 15 000 dolarů za tunu.

S tímto názorem se dělí i Andrew Glass, generální ředitel společnosti Avatar Commodities, který se domnívá, že ceny mědi dosáhnou nových maxim, zejména proto, že hromadění fyzické mědi v USA nadále vyčerpává dostupné zásoby v jiných zemích.

Podle Glasse současný prudký nárůst cen mědi odráží „velmi neobvyklé zkreslení“, které pramení především z obav ohledně cel, spíše než z tradičních faktorů nabídky a poptávky. Poznamenal také, že poptávka po mědi v Číně je v posledních měsících zklamáním.

Ewa Mantheyová, stratégka pro komodity v ING Bank, která předpovídá, že ceny mědi dosáhnou ve druhém čtvrtletí příštího roku 12 000 dolarů za tunu, se domnívá, že vyšší ceny vyvinou tlak na ziskové marže energeticky náročných odvětví.

Na trhu dosáhly spotové ceny mědi na Londýnské burze kovů (LME) minulý víkend nového rekordního maxima 11 816 dolarů za tunu, zatímco tříměsíční futures kontrakty na měď uzavřely na 11 515 dolarech za tunu.

Od začátku roku se spotová cena mědi na LME – považovaná za referenční cenu pro globální trh – zvýšila přibližně o 36 %, přičemž jen za poslední měsíc došlo k nárůstu o 9 %. Tento nedávný cenový nárůst byl způsoben především obavami z cel, přičemž pozorovatelé naznačují, že Washington by mohl od roku 2027 zavést cla na dováženou rafinovanou měď. Tyto obavy vedly k prudkému nárůstu zásob mědi v USA.

„Velká část současného zpřísňování na trhu s mědí souvisí s obavami z možnosti, že USA uvalí cla na dováženou rafinovanou měď,“ uvedla ve zprávě Natalie Scott-Gray, hlavní analytička pro kovy ve společnosti StoneX.

Giá một mặt hàng tăng dựng đứng, Mỹ ra sức tích trữ - 1 — Měď má v příštím roce stále prostor pro výrazný růst cen (Foto: Reuters).

Podle údajů společnosti StoneX se dovoz rafinované mědi do USA letos zvýšil přibližně o 650 000 tun, čímž se celkové zásoby rafinované mědi v zemi zvýšily na zhruba 750 000 tun. Vzhledem k tomu, že ceny mědi v USA jsou vyšší než v jiných regionech, mají obchodníci silnou motivaci dovážet tento kov na americký trh.

Vyšší ceny v USA odlákaly měď z jiných regionů, což dále zúžilo nabídku mimo zemi. Data z LME zveřejněná minulý týden ukázala, že zásoby mědi na burze činily pouze kolem 165 000 tun, z čehož 66 650 tun, tedy téměř 40 %, bylo označeno k dodání. Tato úroveň zásob je asi o 40 % nižší než na začátku roku.

Rostoucí trend cen mědi je dále posilován dlouhodobými výpadky těžebních operací, což snižuje vyhlídky na zvýšení dodávek v blízké budoucnosti.

Zpráva Deutsche Bank popisuje rok 2025 jako „rok vážných narušení“ těžby mědi, což donutilo mnoho velkých těžebních společností výrazně snížit své prognózy produkce.

Během minulého týdne několik klíčových producentů mědi revidovalo své prognózy a celkové snížení produkce pro rok 2026 dosáhne ve srovnání s původními odhady přibližně 300 000 tun, uvádí se v publikaci Deutsche Bank.

„Celkově bude trh s mědí zažívat značný nedostatek dodávek, přičemž nejintenzivnější období se očekává ve 4. čtvrtletí 2025 a 1. čtvrtletí 2026,“ uvedla Deutsche Bank a zároveň předpověděla, že ceny mědi dosáhnou vrcholu spolu s nejzávažnějšími omezeními dodávek v první polovině roku 2026.

Co se týče obchodních aktivit, komoditní skupina Glencore snížila svou prognózu produkce mědi pro rok 2026 na přibližně 810 000–870 000 tun. Těžařská skupina Rio Tinto také snížila svou prognózu produkce mědi pro příští rok na 800 000–870 000 tun, což je méně než letošních 860 000–875 000 tun.

Komentář (0)