Jak se budou ceny zlata vyvíjet s ohledem na prognózu, že FED v roce 2024 nesníží úrokové sazby?

Americký Federální rezervní systém (FED) zakončil své zasedání 20. března oznámením, že ponechá úrokové sazby beze změny již popáté v řadě a předpovídá jejich snížení o tři čtvrtiny procentního bodu do konce roku 2024.

Světová cena zlata poté zaznamenala rekordní nárůst. Cena zlata na burze, zaznamenaná 20. března v 18:17 (amerického času), dosáhla bezprecedentního maxima 2 222,39 USD/unci a na konci dne se ustálila na 2 200 USD.

Fed po tiskové konferenci také potvrdil svou prognózu tří snížení sazeb, ačkoli datum nebylo stanoveno. Podle průzkumu CNBC 68 % investorů předpovídá, že Fed provede první snížení sazeb v červnu. V průzkumu agentury Reuters toto číslo dosahuje až 72 %.

Předseda Fedu Jerome Powell hovoří na tiskové konferenci 20. března 2024.
Zdroj fotografie: Al Drago, Bloomberg

V rozhovoru pro CNBC však pan Shaan Raithatha, hlavní ekonom přední společnosti pro správu aktiv Vanguard (USA), tuto předpověď vyvrátil.

Fed ve skutečnosti již dříve snížil svou prognózu počtu snížení úrokových sazeb v letošním roce ze sedmi na tři. Podle pana Shaana Raithathy by důvodem pro ponechání úrokových sazeb beze změny mohl být silný ekonomický růst, zejména růst v důsledku nabídky a deflace, ale mohl by to být také způsobeno rostoucím akciovým trhem. „V současné době hodnotíme, že americký akciový trh je relativně nadhodnocený a nevykazuje žádné známky ochlazování,“ uvedl pan Shaan Raithatha.

Stejný názor sdílel i pan Mark Okada, spoluzakladatel a generální ředitel společnosti Sycamore Tree Capital Partners (USA), který dříve v reakci na CNBC předpověděl, že existuje vysoká pravděpodobnost, že FED bude v roce 2024 nadále zvyšovat úrokové sazby. Začátkem března na Bloombergu také pan Torsten Slok, hlavní ekonom společnosti Apollo Global Management (USA), signalizoval investorům rok 2024 bez snížení úrokových sazeb.

Ovlivňují vysoké úrokové sazby cenu zlata?

Podle JB Mavericka, tržního analytika s více než 17 lety zkušeností v USA, historická data ukazují, že neexistuje žádná významná korelace mezi rostoucími úrokovými sazbami a klesajícími cenami zlata. Ve skutečnosti se mezi lety 1971 a 1981 úroková sazba FEDu v USA zvýšila více než čtyřikrát a v roce 1981 dosáhla 16 %. Ve stejném období prudce vzrostla i cena zlata, z méně než 200 USD/unci na téměř 2 000 USD/unci.

„Mnoho lidí se mylně domnívá, že vyšší úrokové sazby zvyšují atraktivitu investic do dluhopisů, jako jsou dluhopisy, což odvádí peníze od zlata k jiným investicím, které nabízejí vyšší výnosy,“ vysvětlil JB Maverick. „Ve skutečnosti však existuje mnoho dalších faktorů, které ovlivňují cenu zlata.“

Stejně jako u mnoha jiných komodit závisí cena zlata na zákonu nabídky a poptávky na trhu. Vzhledem k tomu, že produkce zlata je dlouhodobý proces, investoři mohou předvídat nabídkovou stranu trhu se zlatem, ale poptávková strana může silně kolísat. Například poptávka po špercích, obavy z inflace nebo kupní síla státních bank mohou také ovlivnit trh se zlatem. Zejména ekonomická nebo geopolitická nestabilita může investory vést k tomu, že se vrhnou na nákupy zlata, které je považováno za bezpečný investiční kanál.

Hareesh V. Nair, vedoucí oddělení komodit ve společnosti Geojit Financial Services (Indie), však listu The Economics Times uvedl, že stále existuje významná korelace mezi klesajícími úrokovými sazbami a rostoucími cenami zlata. Ve skutečnosti, když jsou úrokové sazby nižší, klesají i výnosy z aktiv v amerických dolarech, jako jsou dluhopisy a spořicí účty. To může vést k poklesu hodnoty dolaru ve srovnání s jinými měnami. Vzhledem k tomu, že cena zlata je celosvětově stanovena v amerických dolarech, slabší dolar zlato pro mezinárodní investory zlevní, což může cenu zlata vytlačit nahoru.

Pan Hareesh V. Nair se k investičním vyhlídkám zlata vyjádřil: „Zlato je jedním z nejlepších aktiv pro dlouhodobé investice, které investorům poskytuje bezpečnost a dobré výnosy. Ceny zlata v Indii se za posledních 5 let zdvojnásobily a od roku 2003 vzrostly o více než 980 %. Investoři proto mohou využít korekce cen zlata a zvážit přidání tohoto kovu do svého investičního portfolia pro dlouhodobější výhody.“

Graf světové ceny zlata, zaznamenaný ve 14:00 dne 22. března 2024

Podle průzkumu deníku Industry and Trade Newspaper dnes brzy ráno, 22. března 2024, světová cena zlata mírně klesá. V 5:00 (vietnamského času) byla spotová cena zlata 2 181,135 USD/unci. Do 14:00 téhož dne byla cena zlata 2 172,4 USD/unci. Světová cena zlata dnes klesla o 8,1 USD/unci ve srovnání se včerejškem (21. března).

Na domácím trhu dnes brzy ráno, 22. března 2024, cena zlata SJC náhle klesla pod 81 milionů VND/tael. Brzy ráno byla nejvyšší nákupní cena zlata SJC 78,40 milionů VND/tael a nejvyšší prodejní cena dosáhla 80,60 milionů VND/tael. Do 14:00 téhož dne cena zlata u Saigon Jewelry Company Limited - SJC nadále klesala na 77,8 milionů VND/tael pro nákup a 79,8 milionů VND/tael pro prodej.

Cena zlata u společnosti Saigon Jewelry Company Limited - SJC, zaznamenaná ve 14:00 dne 22. března 2024

Podle ekonomických expertů budou zlaté slitky a zlaté prsteny SJC v nadcházejících dnech nadále kolísat. Státní banka dříve uvedla, že tento úřad v prvním čtvrtletí vyhodnotí a pozmění vyhlášku č. 24 o řízení trhu se zlatem a přijme opatření ke stabilizaci tohoto trhu.

Někteří analytici doporučují, aby noví investoři vstupující na trh se zlatem, kteří v této době hodlají nakupovat zlato za účelem akumulace, pečlivě sledovali vývoj na trhu, aby mohli činit bezpečná nákupní rozhodnutí a vyhnout se ztrátám.

Zdroj: https://congthuong.vn/gia-vang-se-bien-dong-the-nao-truoc-du-bao-fed-khong-cat-giam-lai-suat-trong-nam-2024-310255.html