Cena zlata v Číně dosáhla v březnu rekordní úrovně.

Podle zprávy Světové rady pro zlato (WGC) zažily čínské ceny zlata působivý březen s rekordními nárůsty cen a prudkým nárůstem ETF. Vysoké ceny zlata však také vedly k výraznému poklesu dovozu a poptávky po špercích.

Ray Jia, vedoucí výzkumu ve společnosti WGC China, uvedl, že ceny zlata v Číně na domácím i mezinárodním trhu dosáhly v březnu historických maxim. Hlavním důvodem bylo geopolitické napětí a nepředvídatelná obchodní politika bývalého amerického prezidenta Donalda Trumpa, což vedlo mnoho investorů k hledání zlata jako bezpečného aktiva.

K růstu cen zlata navíc přispěl slabší americký dolar a silný příliv investic do zlatých ETF. V prvním čtvrtletí roku 2024 cena zlata v čínských juanech (RMB) i amerických dolarech vzrostla o 19 %, což je nejsilnější čtvrtletí pro čínské zlato od roku 2002 a pro globální zlato od roku 1975.

Navzdory prudkému nárůstu cen zlata se poptávka po zlatých špercích výrazně snížila. V prvním čtvrtletí roku dosáhlo množství zlata vytěženého ze Šanghajské zlaté burzy (SGE) pouze 336 tun, což je o 29 % méně než desetiletý průměr a o 36 % méně než ve stejném období loňského roku. Hlavním důvodem je nadměrně vysoká cena zlata, která spotřebitele zdráhá s nákupem.

Březen však přinesl i určité pozitivní signály, jelikož klenotnické firmy a banky začaly po svátcích lunárního Nového roku doplňovat své zásoby. Objem vytěženého zlata z burzy SGE v březnu dosáhl celkem 120 tun, což je o 30 tun více než v předchozím měsíci, ale stále o něco méně než ve stejném období loňského roku.

Na rozdíl od trhu se šperky přitahují zlaté ETF v Číně i nadále silný příliv. V březnu do těchto fondů nateklo dalších 5,6 miliardy RMB (772 milionů USD), čímž se celková spravovaná aktiva zvýšila na rekordních 101 miliard RMB (14 miliard USD). Množství drženého zlata se také zvýšilo o 7,7 tuny a dosáhlo historického maxima 138 tun.

Podle pana Jia jsou rostoucí ceny zlata spolu s obavami z nestability globálního obchodu a jejího dopadu na domácí ekonomiku hlavními faktory, které pohánějí kapitálové toky do zlata. Navzdory obtížím na trhu se šperky zůstává zlato atraktivním investičním kanálem uprostřed současných ekonomických a politických rizik.

Investice do zlata v Číně dosáhly rekordních maxim i přes rostoucí ceny.

Silná poptávka v únoru a březnu pomohla čínským zlatým ETF zaznamenat rekordní první čtvrtletí roku 2025. Podle Raye Jia ze Světové rady pro zlato (WGC) dosáhl příliv investic do zlatých ETF v prvních třech měsících roku celkem 16,7 miliardy juanů (ekvivalent 2,3 miliardy dolarů), což odpovídá nárůstu zásob zlata o 23 tun – obojí je rekordní hodnota.

Hlavní důvody pramení z bezprecedentního růstu cen zlata, nedostatku důvěry v další domácí aktiva a obav o růst v důsledku stupňujícího se obchodního napětí mezi USA a Čínou.

Je pozoruhodné, že tento trend pokračoval i ve druhém čtvrtletí. Jen za první dva týdny dubna se objem zlata v čínských ETF zvýšil o 29 tun, zatímco celková aktiva ve správě vzrostla o 25 % díky trvale vysokým cenám zlata a stupňujícímu se obchodnímu napětí s USA.

V březnu také Čínská lidová banka (PBoC) pokračovala v navyšování svých národních rezerv o 2,8 tuny zlata. Jedná se o pátý měsíc v řadě, kdy PBoC nakupuje zlato, čímž se její celkové oficiální rezervy zvýšily na 2 292 tun, což představuje 6,5 % celkových devizových rezerv. Jen v prvním čtvrtletí roku 2025 Čína nakoupila 12,8 tuny zlata.

Celkové devizové rezervy země se také zvýšily o 2,3 % na 3,5 bilionu dolarů, a to díky slabšímu americkému dolaru, který zvýšil hodnotu aktiv denominovaných v dolarech, nižším výnosům amerických dluhopisů a zvýšeným zásobám zlata uprostřed prudkého 20% nárůstu cen zlata. Samotné zlato přispělo k růstu devizových rezerv v daném čtvrtletí více než 1 %.

Dovoz zlata prudce klesl kvůli vysokým cenám.

Na rozdíl od prudce rostoucích investičních toků čelí dovoz zlata do Číny obtížím kvůli nadměrně vysokým cenám. V lednu 2025 se dovoz zlata téměř zastavil na 17 tunách, což je nejnižší úroveň od února 2021, kdy vypukla pandemie COVID-19.

Ačkoli se toto číslo v únoru zotavilo na 76 tun, stále bylo výrazně nižší než průměr 102 tun měsíčně v roce 2024.

Situace je ještě horší, pokud vezmeme v úvahu pouze čistý dovoz. V lednu byl čistý dovoz nulový, což je nejnižší úroveň od začátku roku 2021. Přestože se v únoru zvýšil na 49 tun, toto číslo bylo stále o 38 % nižší než ve stejném období loňského roku.

Podle WGC důvody pramení z menšího počtu pracovních dnů v důsledku lunárního Nového roku, slabé domácí poptávky po zlatě a skutečnosti, že domácí ceny zlata jsou obvykle nižší než světové ceny, což dovozce zdráhá.

V krátkodobém horizontu se očekává, že poptávka po investicích do zlata zůstane silná kvůli obchodní válce mezi USA a Čínou, která vyvíjí tlak na růst a domácí aktiva. Volatilita globálních trhů a restrukturalizace světového obchodního systému také podporují trvalý rostoucí trend cen zlata.

Dalším pozitivním signálem je účast pojišťoven na trhu se zlatem, přičemž čtyři podniky se v březnu staly členy Šanghajské zlaté burzy (SGE). To by mohlo pomoci udržet dlouhodobou investiční poptávku, zejména v rizikovém ekonomickém prostředí.

WGC však varuje, že i přes nadcházející květnový svátek práce rekordně vysoké ceny zlata a ekonomické obavy i nadále vrhají chmurný výhled na klenotnický průmysl.

Zdroj: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html