Řešení nesplacených dluhů v základní výstavbě

Snaží se přežít

V posledních dvou letech se zvýšily veřejné investice a aktivity v oblasti rozvoje infrastruktury spolu s oteplujícím se trhem s nemovitostmi, což pomohlo stavebním firmám vytvořit více pracovních míst.

Doba výstavby projektu však trvá mnoho měsíců. Pokud existuje dluh, bude mít dodavatel potíže s finančními zdroji, což povede k dluhům vůči subdodavatelům, dodavatelům stavebních materiálů atd.

Nesplacené dluhy jsou pro stavební firmy problémem. Foto: Hai Linh

Ředitel akciové společnosti Hanoi BQT Construction Investment Nguyen Van Hach sdělil, že většina dodavatelů má prodlení, zejména zbývající hodnotu přibližně 20–25 % konečného objemu projektu, ačkoli projekt byl uveden do provozu již několik let, ale dosud nebyl uhrazen. Dodavatelé si mezitím musí půjčovat bankovní úvěry a platit vysoké úrokové sazby, což vede k prodlení s platbami z jednoho projektu na druhý.

Pan Nguyen Van Hach dodal, že ve skutečnosti existují investiční projekty, které nejsou synchronizované, nabídky jsou rozdělené, investiční období nejsou rozumná... takže stavební jednotky dokončily zakázku, ale nemohou ji předat a vyrovnat, protože projekt nebyl uveden do provozu. Podniky musí vynaložit vlastní peníze na ochranu a záruky, což způsobuje náklady, a nemohou vyrovnat kapitálové výnosy podle plánu. To vede ke ztrátě reputace, když se jednotky prodávající dodávky a materiál zdráhají prodávat dodavatelům, ačkoli příčinou není chyba podniků.

„K této situaci dochází nejen u projektových balíčků využívajících veřejný investiční kapitál, zahraniční státní kapitál pro veřejné investice, ale také u projektů využívajících jiné kapitálové zdroje. Stavební podniky čelí mnoha problémům. Pokud nejsou včas vyřešeny, nemohou „kompenzovat ztráty“, nové i staré dluhy se stávají velkou zátěží,“ uvedl pan Nguyen Van Hach.

Nesplacené dluhy nejsou jen obtížným „problémem“ pro malé a střední stavební dodavatele, i velké podniky mohou prosperovat pouze tehdy, když dokážou spravovat část svého kapitálu a restartovat mnoho projektů, čímž se sníží tlak na cash flow potřebný k vyplácení dodavatelům. Například akciová společnost Coteccons Construction vykázala konsolidované finanční výkazy za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2025 (tj. čtvrté čtvrtletí roku 2024) se ziskem po zdanění ve výši 106 miliard VND, což představuje nárůst o 54 % oproti stejnému období.

Nedobytné dluhy se však loni snížily o 190 miliard VND, ale stále zůstaly na zhruba 2 163 miliardách VND. Nedobytné dluhy stále pocházely především od podniků, jako je Ngoi Sao Viet Company (pod vedením Tan Hoang Minha), Saigon Glory Company (investor projektu čtyřúhelníku Ben Thanh) a Minh Viet Company (investor Tricon Towers).

Finanční zpráva stavební skupiny Hoa Binh za čtvrté čtvrtletí roku 2024 mezitím ukazuje, že pohledávky stále tvoří největší podíl. Společnost vymohla od partnerů dluh ve výši 340 miliard VND, ale stále má pohledávky ve výši 6 891 miliard VND, což odpovídá 45 % celkových aktiv a překračuje roční tržby. Nedobytné pohledávky prudce klesly o 1 009 miliard VND, ale stále dosáhly 1 947 miliard VND.

Snahy o odstranění

V případě společnosti Coteccons nedávno obdržela společnost rozhodnutí Lidového soudu okresu 1 ( Ho Či Minovo Město) o vyrovnání dluhů v klíčovém projektu. Díky této dohodě dosáhla společnost Coteccons významného pokroku ve vymáhání nedobytných pohledávek a očekává se, že ve finančním roce 2025 překročí cíl stanovený na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024.

Společnost Coteccons využívá trendu oživení v odvětví a vnitřní síly společnosti a usiluje o dosažení čistého obratu ve výši 25 miliard VND ve fiskálním roce 2025 a udrží si udržitelné tempo růstu 20–30 % ročně po dobu příštích 4–5 let. Předseda představenstva stavební akciové společnosti Coteccons Bolat Duisenov uvedl, že pozitivní pokrok ve vymáhání pohledávek, jak je uvedeno výše, pramení především z proaktivní práce společnosti Coteccons se zákazníky v kombinaci s pozitivním oživením trhu, což pomáhá urychlit proces vyrovnání dluhů. Důležitou roli při dosažení těchto dohod hraje spolupráce a dobrá vůle zúčastněných stran, zejména investora.

„Prioritami společnosti Coteccons jsou i nadále nevznikat nové nedobytné dluhy a minimalizovat nesplacené dluhy před restrukturalizací. Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024 jsme s akcionáři vedli otevřený a transparentní dialog o naší finanční strategii a věříme, že s oživením finančního zdraví investorů dojde v příštích 12–18 měsících k významnému pokroku v oblasti vypořádání dluhů,“ uvedl předseda představenstva společnosti Coteccons.

Pokud jde o stavební skupinu Hoa Binh, která se ocitla v obtížné situaci, byla nucena se svými partnery obrátit na soud, aby si svá práva uplatnila. Dne 19. února společnost oznámila, že vyhrála soudní spor se svým partnerem, společností Sunshine E&C Construction Joint Stock Company, a byla nucena zaplatit celkovou částku jistiny, úroků a pokut ve výši přesahující 94 miliard VND. Částka uvedená ve výše uvedené žalobě stále chybí ve dvou stavebních smlouvách na projekt řadových domů Wonder Villas a na mezinárodní školu Sunshine (okres Bac Tu Liem).

Advokát Pham Viet Thai z Hanojské advokátní komory uznal, že mnoho projektů nemá mechanismus pro úpravu smluv v případech, kdy smlouva jasně nestanoví zásady, metody a rozsah úpravy smluvní ceny při úpravě návrhu, což vede k tomu, že zhotovitel neobdrží zaplaceno za hodnotu provedeného objemu.

„Stát a vláda v současné době rozhodně upravují mechanismy a politiky na podporu a odstranění obtíží v mnoha odvětvích, včetně stavebnictví. Řada nedávno vydaných oběžníků a vyhlášek aktivně zrušila projekty, které byly pozastaveny kvůli obtížím a překážkám při úpravě smluvních cen, což ovlivnilo obchodní operace,“ uvedl právník Pham Viet Thai.

Je vidět, že domácí stavební podniky po dlouhém období obtíží zažívají silné změny, zářivé barvy se objevují častěji. Podle společnosti MB Securities vytvářejí makroekonomické faktory příznivé podmínky pro růst veřejných investic, postupně se řeší právní problémy a nedostatek surovin, což vytváří příznivé podmínky pro růst veřejných investic v roce 2025.

Zákon o veřejných investicích (ve znění pozdějších předpisů) vstoupí v platnost od ledna 2025 a jeho cílem je urychlit implementaci veřejného investičního kapitálu v ministerstvech, pobočkách a obcích. Národní shromáždění schválilo zákon o změnách a doplněních řady článků zákona o investicích v rámci metody partnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP), který podporuje účast soukromého kapitálu na investování do veřejných projektů.

 

S ohledem na trend podpory veřejných investic se MBS domnívá, že největší prospěch z toho budou mít stavební podniky, zejména ty, které vyhrají výběrová řízení na klíčové projekty, jejichž dokončení se očekává v roce 2025, jako je například dálnice Sever-Jih a letiště Long Thanh.

Zdroj: https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html