Odstraňování nesplacených dluhů u základních stavebních projektů.

Snaží se vyjít s penězi

Během posledních dvou let vytvořily zvýšené veřejné investice a rozvoj infrastruktury spolu s oteplujícím se trhem s nemovitostmi více práce pro stavební firmy.

Jelikož však stavební projekty často trvají měsíce, pokud existují nesplacené dluhy, budou dodavatelé čelit finančním potížím, což povede ke zvýšení dluhů vůči subdodavatelům, dodavatelům materiálu a dalším zúčastněným stranám.

Neuhrazené dluhy jsou pro stavební firmy velkým problémem. Foto: Hai Linh

Nguyen Van Hach, ředitel akciové společnosti BQT Hanoi Construction Investment, uvedl, že většina dodavatelů čelí nesplaceným dluhům, zejména u zbývajících 20–25 % prací na projektu, a to i přesto, že projekt může být v provozu již několik let bez konečného vypořádání. Dodavatelé si mezitím musí půjčovat od bank, což vede k vysokým úrokovým sazbám, což vede k dlouhodobému hromadění dluhů v rámci více projektů.

Pan Nguyen Van Hach dále uvedl, že ve skutečnosti některé investiční projekty postrádají koordinaci, mají roztříštěné smluvní balíčky a nepřiměřené fázování investic... V důsledku toho stavební jednotky dokončí své smluvní části, ale nemohou předat ani dokončit platby, protože projekty ještě nejsou v provozu. Podniky musí nést náklady na údržbu a záruku, což vede ke zvýšeným výdajům a neschopnosti získat zpět kapitál podle plánu. To má za následek ztrátu důvěryhodnosti, protože dodavatelé materiálů váhají s prodejem dodavatelům, i když příčinou není chyba podniků.

„K této situaci dochází nejen u projektů využívajících veřejný investiční kapitál a neveřejný investiční státní kapitál, ale také u projektů využívajících jiné zdroje kapitálu. Pro stavební dodavatele vzniká mnoho problémů, a pokud nejsou tyto problémy včas vyřešeny, nemohou „kompenzovat ztráty“ a nové dluhy v kombinaci se starými dluhy se stávají obrovskou zátěží,“ uvedl pan Nguyen Van Hach.

Neuhrazené dluhy nejsou obtížným „problémem“ jen pro malé a střední stavební dodavatele; i velké podniky prosperují pouze tehdy, když se jim podaří zajistit určitý kapitál a restartovat mnoho projektů, čímž se sníží tlak na cash flow potřebný k vyplácení dodavatelům. Například akciová společnost Coteccons Construction vykázala ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2025 (tj. ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024) konsolidovaný finanční zisk ve výši 106 miliard VND, což představuje 54% nárůst ve srovnání se stejným obdobím.

Nedobytné dluhy se však loni snížily o 190 miliard VND, ale stále zůstaly na zhruba 2 163 miliardách VND. Většina nedobytných dluhů stále pochází od společností, jako je Viet Star Company (součást skupiny Tan Hoang Minh Group), Saigon Glory Company (investor projektu Ben Thanh Quadrilateral) a Minh Viet Company (investor Tricon Towers).

Finanční zpráva stavební skupiny Hoa Binh za 4. čtvrtletí 2024 mezitím ukazuje, že pohledávky stále tvoří největší podíl. Společnost vymohla od partnerů dluh ve výši 340 miliard VND, ale stále má pohledávky ve výši 6 891 miliard VND, což odpovídá 45 % celkových aktiv a překračuje roční tržby. Nedobytné pohledávky se výrazně snížily o 1 009 miliard VND, ale stále činí 1 947 miliard VND.

Úsilí o vyřešení

V případě společnosti Coteccons nedávno obdržela společnost rozhodnutí Lidového soudu okresu 1 ( Ho Či Minovo Město) týkající se vyrovnání nesplacených dluhů v klíčovém projektu. Díky této dohodě dosáhla společnost Coteccons významného pokroku ve vymáhání nedobytných pohledávek a očekává se, že ve fiskálním roce 2025 překročí cíl stanovený na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024.

Společnost Coteccons využívá trend oživení v odvětví a vnitřní silné stránky společnosti a usiluje o dosažení čistého obratu ve výši 25 miliard VND ve fiskálním roce 2025 a udrží si udržitelné tempo růstu ve výši 20–30 % ročně po dobu příštích 4–5 let. Bolat Duisenov, předseda představenstva společnosti Coteccons Construction Joint Stock Company, uvedl, že pozitivní pokrok ve vymáhání pohledávek je způsoben především proaktivním přístupem společnosti Coteccons k práci se zákazníky v kombinaci s pozitivním oživením trhu, které urychlilo proces vyrovnání dluhů. Spolupráce a dobrá vůle všech zúčastněných stran, zejména investorů, sehrály klíčovou roli v dosažení těchto dohod.

„Prioritou společnosti Coteccons zůstává předcházení vzniku nových nedobytných dluhů a minimalizace nesplacených dluhů před restrukturalizací. Na výroční valné hromadě v roce 2024 jsme s akcionáři vedli otevřené a transparentní dialogy o naší finanční strategii a věříme, že s oživením finančního zdraví našich investorů dosáhne řešení dluhů v příštích 12–18 měsících významného pokroku,“ uvedl předseda představenstva společnosti Coteccons.

Pokud jde o stavební skupinu Hoa Binh, která čelila obtížné situaci, byla nucena se svými partnery obrátit na soud, aby se domáhala svých práv. Dne 19. února společnost oznámila vítězství v soudním sporu proti svému partnerovi, společnosti Sunshine E&C Construction Joint Stock Company, a bylo jí nařízeno zaplatit celkovou částku přesahující 94 miliard VND, včetně jistiny, naběhlých úroků a pokut. Částka ve výše zmíněném soudním sporu byla stále neuhrazena ze dvou stavebních zakázek: projektu řadového domu Wonder Villas a projektu mezinárodní školy Sunshine (okres Bac Tu Liem).

Právník Pham Viet Thai z Hanojské advokátní komory poznamenává, že mnoha projektům chybí mechanismus pro úpravu smluv, pokud smlouva jasně nespecifikuje principy, metody a rozsah úpravy smluvních cen při provedení úprav projektu. To vede k tomu, že dodavatelé nedostávají zaplaceno za odvedenou práci.

„Stát a vláda v současné době rozhodně upravují mechanismy a politiky na podporu a řešení problémů v mnoha odvětvích, včetně stavebnictví. Několik nedávno vydaných oběžníků a vyhlášek aktivně vyřešilo problémy související s projekty, které byly dočasně pozastaveny kvůli obtížím a překážkám při úpravě smluvních cen, což ovlivnilo provoz podniků,“ uvedl právník Pham Viet Thai.

Je zřejmé, že domácí stavební firmy procházejí po delším období obtíží významnými transformacemi a objevují se pozitivní signály. Podle společnosti MB Securities makroekonomické faktory vytvářejí příznivé podmínky pro růst veřejných investic a postupně se řeší právní překážky a nedostatek materiálu, což usnadní růst veřejných investic v roce 2025.

Novelizovaný zákon o veřejných investicích, který vstoupí v platnost od ledna 2025, si klade za cíl urychlit implementaci veřejného investičního kapitálu v ministerstvech, sektorech a obcích. Národní shromáždění schválilo zákon, kterým se mění a doplňuje řada článků zákona o investicích v rámci metody partnerství veřejného a soukromého sektoru (PPP), a který podporuje účast soukromého kapitálu na investování do veřejných projektů.

 

S trendem rostoucích veřejných investic MBS předpovídá, že stavební firmy budou mít největší prospěch, zejména ty, které vyhrají výběrová řízení na klíčové projekty, jejichž dokončení se očekává v roce 2025, jako je severojižní dálnice a letiště Long Thanh.

Zdroj: https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html