Týdenní pohled na akciový trh: Index VN obvykle roste před svátky 2. září a vykazuje známky vrcholu

Po týdnu nárůstu bodů nad psychologickou hranici 1 600 bodů se trh rozvířil.

Index VN pokračuje v silném růstu a směřuje k cenové zóně 1 700 bodů, a to s mnoha pozitivními informacemi z bankovních a velkokapitálových skupin. Trh se rozchází a začíná čelit prodejnímu tlaku, což v posledních 3 seancích týdne vedlo k vrcholům v mnoha skupinách akcií. Index VN v poslední seanci týdne prudce klesl. Na konci týdne index VN stále vzrostl o 0,95 % na 1 645,47 bodu, což je nad psychologickou hranicí 1 600 bodů. Index VN30 mezitím vzrostl o 1,73 % na 1 814,02 bodu, což je nad hranicí 1 800 bodů.

Šířka trhu je negativní, prodejní tlak prudce roste, likvidita je náhlá ve většině skupin kódů, jako jsou mořské plody, ocel, hnojiva, chemikálie, pojištění, technologie, telekomunikace, cenné papíry, textil, stavebnictví... s výjimkou některých skupin kódů, jejichž cena ve srovnání s minulým týdnem stále vzrostla, jako je bankovnictví a ropa a plyn.

Likvidita trhu dosáhla nového rekordu s hodnotou 282 000 miliard VND. Objem obchodování na burze HOSE se ve srovnání s minulým týdnem zvýšil o 9,2 % a v průměru dosáhl téměř 1,9 miliardy akcií/relaci. Ukázal však silný distribuční tlak na vysoké cenové rozpětí mnoha skupin akcií.

Zahraniční investoři tento týden pokračovali v silném čistém prodeji akcií HOSE s hodnotou -7 691 miliard VND.

Index VN i v minulém týdnu nadále vedl růst. Zároveň čínský akciový trh zaznamenal také vyšší růst. Pozoruhodným bodem minulého týdne bylo, že index USD zaznamenal oživení růstu i přes prudký pokles na konci týdne poté, co Fed v září 2025 signalizoval snížení sazeb. Obecně lze říci, že růst indexu USD byl způsoben především slábnoucí dynamikou akciového trhu v minulém týdnu.

Pan Nguyen The Minh, ředitel výzkumu a vývoje individuálních klientů ve společnosti Yuanta Securities Vietnam, poznamenal, že růstový rating VN-Indexu o 98 bodů je považován za velmi vysoký a nebude zde mnoho prostoru pro další nárůst.

Září je často „negativní sezónou“, kdy se prodejní tlak zvyšuje v důsledku mnoha faktorů, jako jsou: rebalancování portfolia fondů, opatrný sentiment před obdobím oznámení obchodních výsledků za třetí čtvrtletí nebo globální makropolitická nestabilita.

Historické statistiky se nemusí nutně opakovat, ale jsou varovným faktorem, jelikož akciový trh zaznamenal v srpnu 2025 silný růst a rizika ocenění se zvyšují.

Možnost snížení úrokových sazeb Fedem v září 2025 by však mohla být také podpůrným faktorem pro akciový trh, existuje však také možnost, že se akciový trh později upraví, než obrátí rostoucí trend.

Zdroj: Cidatel Securities

Graf osobního cash flow v průběhu let s nízkými podíly v květnu, září a prosinci každého roku ukazuje, že i drobní investoři v těchto měsících omezují transakce. Tento statistický výsledek tak dále posiluje statistiku o tempu růstu akciového trhu v září, která také v průběhu let na akciových trzích není pozitivní.

Vývoj indexu VN před a po svátcích 2. září. Zdroj: YSVN

Podle statistik společnosti Yuanta Vietnam vzrostl index VN v průměru o 1 % a 1,4 % během tří a pěti dnů před svátkem 2. září. Růstová dynamika indexu VN se zároveň udržela i po svátcích, ale měla tendenci se zmírňovat, protože trh v září vstoupil do nepříznivého cyklu.

Podle expertů společnosti SHS Securities vykazují trh a index VN známky vrcholu v období rychlého růstu, rotace a spekulací ve většině odvětví.

Fáze spekulativního růstu skončila se silným krátkodobým zadlužením. VN30 je pod silným prodejním tlakem na 1 880 bodech, VN-index je pod prodejním tlakem kolem 1 700 bodů. S tímto vývojem může být VN-index i nadále pod tlakem ke korekci do cenového rozpětí kolem 1 600 bodů.

Vrchol spekulací, nejlepší politikou je utéct - to je vývoj trhu v posledních seancích tohoto týdne. V novinových reportážích tohoto týdne experti SHS zdůrazňovali tituly „Prodej za vysoké ceny, zužující se příležitosti“ a „Bankovní štafeta. Vrcholy a propasti“, aby zdůraznili varování před rizikovou zónou, vrcholem mnoha kódů a také fenoménem rostoucích spekulací.

Společnost SHS Research doporučuje investorům, aby pečlivě sledovali vývoj trhu, spekulativní pozice a strukturu a pečlivě vyhodnocovali svá portfolia a zvažovali prodej oslabených akcií. Po období přehřátí a silného prodejního tlaku krátkodobé spekulativní pozice poklesnou.

Trh zpomalí a likvidita se bude postupně snižovat poté, co se v posledních týdnech neustále držela nad hranicí 50 000 miliard VND. Po období vysokého růstu se trh vrátí k základním oceňovacím faktorům a na základě očekávání nadcházejících obchodních výsledků za třetí čtvrtletí.

Zdroj: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-vn-index-thuong-tang-truoc-le-29-co-dau-hieu-dinh-d369756.html