„Třínohá stolička“ pro zelený kapitál k urychlení růstu.

Bezprecedentní pobídkové mechanismy a průlomy v novém právním rámci způsobí v nadcházejícím období zrychlení toků úvěrů a dluhopisů do sektorů zelené ekonomiky a oběhového hospodářství.

Zástupce Agribanky na semináři přednesl svůj příspěvek. Foto : Dung Minh

Zelené úvěry a zelené dluhopisy prudce rostou.

Na semináři „Diverzifikace kapitálu pro udržitelný rozvoj“, který nedávno uspořádal deník Finance and Investment Newspaper, viceguvernér Vietnamské státní banky Nguyen Ngoc Canh uvedl, že podle scénáře uhlíkové neutrality bude do roku 2050 celková dlouhodobá investiční potřeba pro zelený a udržitelný hospodářský rozvoj činit přibližně 670–700 miliard USD, což bude vyžadovat mobilizaci rozmanitých zdrojů, od zelených úvěrů po zelené dluhopisy, trhy s uhlíkem atd., a to kromě rozpočtových prostředků.

Podle vedení Vietnamské státní banky sehrál bankovní sektor klíčovou roli v poskytování kapitálu pro zelenou ekonomiku. K 30. listopadu 2025 dosáhly nesplacené zelené úvěry přibližně 750 000 miliard VND s průměrným tempem růstu přes 21 % ročně v období 2017–2025 – což je více než celkové tempo růstu úvěrů v ekonomice. Zelené úvěry však tvoří pouze téměř 5 % z celkových nesplacených úvěrů v celé ekonomice.

Mezitím paní Pham Thi Thanh Tam, zástupkyně ředitele Odboru finančních institucí ( Ministerstvo financí ), uvedla, že k říjnu 2025 dosáhl nesplacený zůstatek zelených korporátních dluhopisů přibližně 1 miliardy USD. Přestože zelené dluhopisy zaznamenaly ve srovnání s předchozími lety průlomový nárůst, zůstávají malé ve srovnání s rozsahem bankovních úvěrů a celkovou poptávkou na trhu.

Zelené úvěry se neustále rozšiřují.

- Zástupce guvernéra Státní banky Vietnamu, Nguyen Ngoc Canh

V posledních letech se zelené úvěry neustále rozšiřují a v období od roku 2017 do září 2025 rostly v průměru o 21 % ročně, což je více než celkové tempo růstu úvěrů v celé ekonomice. Realita však ukazuje, že je nutné diverzifikovat finanční zdroje, což vyžaduje zapojení domácích i zahraničních kapitálových kanálů, zejména ze soukromého sektoru a kapitálových trhů (v tomto případě akciového trhu), a to ve spolupráci s bankovním systémem, aby byly splněny požadavky zelené transformace a udržitelného rozvoje země.

Rozšiřování investičních kanálů pro zelené financování z různých regionů a trhů nejen pomáhá snižovat tlak na bankovní systém, ale především usnadňuje flexibilnější, bezpečnější a efektivnější mobilizaci střednědobého a dlouhodobého kapitálu pro dosažení celkových cílů země v souladu s globálními trendy v oblasti zeleného financování.

Podle komerčních bank nedávné vydání rozhodnutí 21/2025/QD-TTg ze dne 4. července 2025 premiérem, které stanoví environmentální kritéria a seznam ekologických klasifikací, vyřešilo mnoho obtíží a překážek pro banky. Banky tak mohou snáze identifikovat, posoudit a přesněji poskytovat ekologické úvěry, čímž se vyhnou riziku „greenwashingu“...

Banky a podniky v současné době stále čekají na pokyny k provádění rozhodnutí 21/2025/QD-TTg týkající se agentury odpovědné za certifikaci zelených projektů. Jakmile bude zřízena agentura pro certifikaci zelených projektů, budou mít banky větší jistotu při poskytování úvěrů tomuto sektoru, místo aby se potýkaly s nezávislým posuzováním zelených projektů.

Nicméně pro další posílení kapitálových toků pro udržitelný rozvoj navrhl pan Vuong Van Quy, zástupce vedoucího oddělení úvěrové politiky (Agribank), vytvoření národní databáze o emisích, energii a biodiverzitě, která by byla zpřístupněna podnikům a finančním institucím při hodnocení projektů.

Současně by měly být zavedeny specifické pobídkové politiky, jako je snížení daně z příjmu právnických osob u zelených úvěrů; poskytování úrokových dotací nebo refinancování s preferenčními úrokovými sazbami, zejména pro odvětví energetické transformace a udržitelného zemědělství; zřízení národního zeleného garančního fondu pro sdílení rizik s bankami; a vytvoření mechanismů, které by banky povzbudily k rozšiřování jejich portfolií zelených úvěrů…

Třídílný přístup k podpoře rozvoje zeleného kapitálu.

Podle paní Pham Thi Thanh Tung, zástupkyně ředitele odboru úvěrů pro ekonomická odvětví (Státní banka Vietnamu), komerční banky dříve nabízely pobídky a podporovaly zelené úvěry s využitím vlastních zdrojů. Nicméně podle usnesení politbyra 68-NQ/TW ze dne 4. května 2025 o rozvoji soukromé ekonomiky a usnesení Národního shromáždění 198/2025/QH15 bude z rozpočtu poskytována 2% roční úroková dotace pro soukromé podniky, domácnosti a jednotlivé podniky, které si půjčují kapitál na realizaci zelených, oběhových projektů nebo ty, které uplatňují standardy ESG (environmentální, sociální, správní) prostřednictvím Fondu pro rozvoj malých a středních podniků a komerčních bank.

„Státní banka Vietnamu v současné době koordinuje s ministerstvem financí předložení vládě vyhlášky o podpoře úrokových sazeb ve výši 2 % ročně ze státního rozpočtu prostřednictvím komerčních bank, která by měla být vládě předložena tento týden. Mechanismus podpory úrokových sazeb ve výši 2 % bude proto zaveden od roku 2026 a rozpočtová podpora bude přidělena obcím,“ uvedla paní Tung.

Podle paní Tung je pro efektivní zavedení politiky 2% úrokových subvencí zapotřebí synchronizovaná „třínohá stolička“: vyhláška o podpoře úrokových sazeb prostřednictvím bank, vyhláška o podpoře prostřednictvím státních fondů a především musí Ministerstvo zemědělství a životního prostředí urychleně vydat rozhodnutí o kritériích pro identifikaci zelených projektů jakožto základu pro vyplácení finančních prostředků.

Kromě zelených úvěrů je zelená ekonomika aktivně podporována také zelenými dluhopisy. Paní Pham Thi Thanh Tam uvedla, že trh se zelenými dluhopisy zaznamenal od vydání rozhodnutí 21/2025/QD-TTg průlomový růst. Podniky začaly aktivně vyhledávat dlouhodobý kapitál na trhu, místo aby se spoléhaly výhradně na banky. Ministerstvo financí rovněž studuje pilotní projekt na emisi zelených servisních dluhopisů, který by měl být vládě předložen v roce 2026.

Z obchodního hlediska paní Nguyen Thi Hai Hoa, zástupkyně generálního ředitele společnosti Sun Group, potvrdila, že velké podniky, jako je Sun Group, vždy chtějí spolupracovat a rozvíjet zelené projekty, protože zelená představuje dlouhodobou udržitelnost společnosti, země a jejích obyvatel.

Paní Hoa navrhla, aby Vietnamská státní banka a Ministerstvo financí koordinovaly s místními úřady postup při začleňování ekologických kritérií do procesu nabídkových řízení a aukcí projektů od samého začátku. Jakmile podniky přijmou ekologické projekty a budou připraveny je rozvíjet od samého začátku, obdrží odpovídající podpůrné mechanismy od regulačních orgánů a úvěrových institucí.

„Pokud budou úpravy projektu s cílem „zelené“ povahy požadovány až po jeho udělení, bude to velmi pomalé. Zahrnutí ekologických kritérií již od fáze podávání nabídek na infrastrukturní, turistické nebo městské projekty bude efektivnější a lépe odpovídat potřebám podniků,“ poznamenala paní Hoa.

Zdroj: https://baodautu.vn/kieng-ba-chan-cho-von-xanh-but-toc-d461544.html