 |
| Podle MMF se očekává, že ruská ekonomika letos poroste o 1,5 %. (Zdroj: Bloomberg) |
Dokonce i Mezinárodní měnový fond (MMF) výrazně zvýšil svou prognózu pro Rusko. MMF předpovídá, že ruský hrubý domácí produkt (HDP) letos poroste o 1,5 % a v roce 2024 o 1,3 %, poté, co v roce 2022 klesl.
Prezident Putin mezitím věří, že růst v letošním roce dosáhne 2,8 %. Toto číslo je dvojnásobné oproti tempu, které ruská vláda předpokládala v dubnu. Co dělá Rusko tak jedinečným?
„Šedá“ flotila operuje v překladištích.
Maxim Maximov, docent obchodní administrativy a inovací na Plechanovově univerzitě v Rusku, uvedl: „Sankce nedosáhly svého hlavního cíle, kterým je způsobit ruské ekonomice nenapravitelné škody. Myslím, že akademici časem důkladně prostudují ruské zkušenosti, které jsou v mnoha ohledech jedinečné.“
Samozřejmě existují příklady jako Severní Korea nebo Írán, které se také docela úspěšně rozvíjely pod vnějšími sankcemi. Žádná z těchto zemí však neodolala téměř celé síle NATO a zároveň nezajistila tak významný hospodářský růst.“
Zaprvé se Rusku podařilo vytvořit vlastní „šedou“ flotilu, připravenou přepravovat ruskou ropu a profitovat z ní. Problém s pojištěním je nyní vyřešen.
Podle francouzské analytické firmy Kpler, která shromažďuje data o komoditních trzích a provádí námořní analýzy, v srpnu 2023 přibližně 75 % námořních zásilek paliva západních společností postrádalo námořní pojištění, což je klíčový nástroj pro vymáhání embarga.
Existují tři typy ropných tankerů:
„Čistá“ flotila označuje ropné tankery, které nevykazují žádné podezřelé chování (změny vlajky ani nejasné vlastnické struktury). Tyto lodě lze snadno identifikovat a provozují činnost legálně.
„Šedá“ flotila je zcela nový fenomén, který se objevil po rusko-ukrajinském konfliktu. Původ lodí a jejich majitelé jsou utajováni, aby se vyhnuli sankcím. Velké množství lodí mění vlajky. V současné době existuje přibližně 900 „šedých“ lodí (zhruba 8 % světové flotily).
Pokud jde o počet „šedých“ lodí, v roce 2022 drželo absolutní vedení Rusko: 42 % z celkového počtu „šedých“ lodí na světě , Libérie 21 % a Marshallovy ostrovy 15 %. Před válkou Rusko přepravovalo 2,6 milionu barelů ropy denně pomocí „čistých“ lodí, ale po 24. únoru 2022 tuto ropu přepravovala flotila „šedých“ lodí.
„Temné flotily“ se používají k přepravě nelegálního nebo sankcionovaného zboží. Systémy automatické identifikace jsou vypnuty a technologie se používají k utajení a falšování jejich polohy. V této „temné flotile“ je v současné době asi 1100 lodí, což představuje přibližně 10 % světové obchodní flotily.
Mezi pět nejlepších zemí z hlediska počtu plavidel „temné“ flotily patří Panama (33 %), Libérie (28 %), Marshallovy ostrovy (15 %), Rusko (14 %) a Malta (8 %).
Vývoz ropy a ropných produktů z Ruska se nezastavil. Financial Times informuje, že Evropská unie (EU), která uvalila sankce, nadále dostává z Ruska velké množství surovin, ale ne přímo, ale prostřednictvím třetích zemí.
Švýcarský obchodník Glencore v červenci letošního roku dodal tisíce tun ruské mědi přes Turecko do Itálie; Indie dodává EU tisíce tun ropných produktů vyrobených z ruské ropy. V důsledku toho Evropa zůstává závislá na Rusku, ale Turecko, Čína, Indie a Spojené arabské emiráty se staly tranzitními body mezi EU a Ruskou federací.
Financial Times zdůraznil, že to „snižuje účinnost západních sankcí“.
Mezitím miliardář Oleg Děripaska (jeden z nejbohatších ruských podnikatelů) vyjádřil „překvapení“ nad oživením ruské ekonomiky. Miliardář se domnívá, že Moskva „přežila“ pokus o izolaci své ekonomiky rozvíjením nových obchodních vztahů se zeměmi na jižní polokouli a zvýšením vládních investic do domácí průmyslové výroby.
Dynamický soukromý sektor
Miliardář Děripaska řekl: „Jsem překvapen, jak odolné jsou soukromé podniky. Myslel jsem si, že se zhroutí 30 % ekonomiky, ale ve skutečnosti je toto číslo mnohem nižší. Vojenské výdaje a vládní dotace se snížily, ale pokles nebyl významný. Soukromý sektor našel způsoby, jak fungovat, a byl úspěšný. Sankce jsou nástrojem 19. století; v 21. století už nejsou účinné.“
Vladimir Černov, analytik společnosti Freedom Finance Global, rovněž uvedl, že úplné oživení by se dalo zvážit, pokud ruská ekonomika do konce letošního roku vzroste alespoň o 2,1 %. Ve druhém čtvrtletí roku 2023 se ruský HDP zvýšil o 4,9 %, oproti 4,5% poklesu ve třetím čtvrtletí roku 2023.
Průmysl je dalším důležitým ukazatelem oživení ruské ekonomiky. „Průmyslová produkce klesala 11 měsíců po sobě od dubna loňského roku. Od března 2023 však sektor začal opět růst,“ poznamenal analytik Černov.
A konečně, oživení ruských příjmů z ropy a plynu je dalším důležitým ukazatelem, který demonstruje úplnou transformaci ruské ekonomiky.
 |
| Oživení ruských příjmů z ropy a plynu je dalším klíčovým ukazatelem, který demonstruje úplnou transformaci ruské ekonomiky. (Zdroj: Reuters) |
Ropa je stále v centru pozornosti – silně zlevněná, prodává se nad cenovým stropem.
Olga Belenkaja, vedoucí makroekonomické analýzy ve společnosti Finam, k tomu uvedla: „Podíl Ruska na světovém trhu s ropou a ropnými produkty je tak vysoký, že by bylo obtížné jej izolovat, aniž by to šokovalo zbytek světa.“
Západ si to ve skutečnosti nepřeje, a proto nevidíme přísné ropné embargo, ale spíše omezení ve formě cenových stropů. Není tedy divu, že Evropa nadále spotřebovává ruské energetické zdroje, jen nyní prostřednictvím třetích zemí.
Například ropné produkty do Evropy přicházejí z Indie a Turecka, zemí, které profitují ze své role zprostředkovatelů. Aby Rusko změnilo své logistické zásobování a našlo nové kupce pro svou ropu a ropné produkty, muselo nabídnout značné slevy.
Paní Belenkaja poznamenala: „Na začátku roku činila sleva na ruský vývoz ropy ve srovnání s mezinárodními standardy až 34–35 dolarů za barel a v první polovině roku 2023 se do rozpočtu z ropy a plynu vybralo méně než 500 miliard rublů. Ale s tím, jak se dodavatelský řetězec přizpůsoboval a kvůli tomu, že Rusko v koordinaci s OPEC+ snížilo produkci a vývoz, se sleva výrazně snížila, což přispělo ke zvýšení příjmů z ropy a plynu.“
Podle odhadů agentury Reuters se rozpočtové příjmy z ropy a plynu v září zvýší na přibližně 733 miliard rublů (7,6 miliardy USD). To je o 14 % více než v předchozím měsíci. A toto číslo je dokonce vyšší než v září 2022, kdy rozpočtové příjmy z ropy a plynu dosáhly 688 miliard rublů.
Ceny ruské ropy stabilně rostou a již několik měsíců se prodávají nad západními cenovými stropy. Sleva oproti ropě Brent se navíc ztrojnásobila; místo 35 dolarů na začátku roku činila sleva na ruskou ropu v polovině září něco málo přes 11 dolarů za barel, uvádí ruské ministerstvo financí.
Průměrná cena ropy Urals od 15. srpna do 14. září byla 77 dolarů za barel, oproti 88,61 dolaru za barel ropy ze Severního moře. Za pouhý měsíc se tak ceny ropy v Rusku zvýšily o téměř 10 %.
Analytik Černov uvedl: „Očekáváme, že ruské příjmy z ropy a plynu budou i nadále růst, jelikož vláda má v úmyslu dále snížit slevu na ruskou ropu na referenční úroveň.“
Slabý rubl, sankce zpožďují.
Jediné, co je potřeba k adaptaci na takovou ekonomiku, je slabý rubl. Podle prognóz Ministerstva hospodářského rozvoje bude v nadcházejících letech jeden americký dolar stát nejméně 90 rublů.
Vedoucí makroekonomické analýzy ve společnosti Finam uvedl: „Vyrovnání rozpočtu a běžného účtu vyžaduje slabý rubl. Rusko je navíc nuceno přesunout své transakce ze silných měn (USD a euro) na přátelské měny a rubl. Podíl rublu na exportu se zvýšil z 13 % v únoru 2022 na 42 % v polovině roku, ale jeho podíl na dovozu zůstal prakticky nezměněn (kolem 30 %).“
V důsledku toho je nepravděpodobné, že by tvrdá měna přijatá v Rusku stačila k pokrytí dovozních potřeb občanů, podniků a osob cestujících do zahraničí, což vyvíjí tlak na kurz rublu a negativně ovlivňuje inflaci i kupní sílu založenou na příjmech a úsporách denominovaných v rublech.“
Odborníci poznamenávají, že domácí poptávka se také zvýšila výrazně více, než se původně předpokládalo, a to jak z hlediska spotřeby domácností, tak investic.
Pan Belenkaya zdůraznil: „Domácí poptávka se zotavila na úroveň čtvrtého čtvrtletí roku 2021. Toho bylo z velké části dosaženo díky rozsáhlým vládním výdajům, rozpočtovým platbám občanům, preferenčním úvěrovým programům a rychlému obnovení dovozní aktivity.“
Na druhou stranu je ale nutné vzít v úvahu rizika pro ruskou ekonomiku, mezi která patří nejen nový sankční tlak ze Západu, ale i domácí problémy, kterým je třeba věnovat pozornost.
Pan Belenkaya varoval: „K adaptaci dochází s tím, jak se mění ekonomická struktura s poklesem technologické kvality, a v budoucnu se toto zpoždění může v důsledku sankcí zvýšit. Nedostatek pracovních sil se zvýšil, což omezí schopnost rozšiřovat nabídku.“
Ruská centrální banka se v současné době snaží uklidnit poptávku vysokými úrokovými sazbami, což bude mít dopad především na tržní (nedotovaný) sektor ekonomiky a potenciálně povede k výraznému zpomalení hospodářského růstu v příštím roce.
Zdroj
![[Fotografie] Generální tajemník a prezident To Lam předsedá schůzi o přípravách na přezkum jednoho roku fungování třístupňového vládního systému.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/06/02/1780391821195_a1-bnd-4595-9717-jpg.webp)
Komentář (0)