Inflace a růst – pro Fed obtížný problém

Dříve většina ekonomů zapojených do průzkumu předpovídala, že Fed v březnu podnikne krok k uvolnění měnové politiky.

Ekonomové od znovuzvolení Donalda Trumpa prezidentem USA zvýšili své inflační prognózy kvůli obavám, že by jeho politika, zejména cla, mohla zvýšit inflační tlaky v ekonomice.

Poté, co v dubnu 2024 snížili úrokové sazby celkem o 100 bazických bodů, představitelé Fedu nedávno signalizovali, že s dalším snižováním úrokových sazeb „nespěchají“.

Vzhledem k silnému trhu práce a stabilním spotřebitelským výdajům si mnoho ekonomů myslí, že největší světová ekonomika si vede dobře a v současné době nemusí snižovat úrokové sazby.

Nová cla byla doposud oznamována každý týden. Nedávno pan Trump prohlásil, že zavede nové 25% clo na veškeré ocelové a hliníkové výrobky dovážené do USA. Bílý dům dříve odložil plány na zvýšení obchodních bariér s Mexikem a Kanadou do 1. března, ale i tak zavedl dodatečné 10% clo na zboží dovážené z Číny.

James Knightley, mezinárodní ekonom ve finanční firmě ING, uvedl, že cla by mohla být inflační a poškodit hospodářský růst. Dodal, že nejistota znamená, že Fed musí počkat a uvidí, co se skutečně stane.

Pan Knightley také poznamenal, že politika prezidenta Trumpa zahrnuje mnoho různých prvků. To způsobuje mnoho problémů a snižuje důvěru v jakékoli prognózy týkající se americké ekonomiky zejména a globální ekonomiky obecně.

V lednovém průzkumu téměř 60 % ekonomů očekávalo, že Fed sníží sazby v březnu. V průzkumu z 4. do 10. února se však experti rozcházeli v názoru na to, kdy Fed podnikne další krok.

Ze 101 respondentů 67 předpovědělo alespoň jedno snížení sazeb do konce června, přičemž 22 jej předpovědělo v březnu a 45 ve druhém čtvrtletí.

Ekonomové se však zdají být ohledně inflačních tlaků sebejistější. Více než 90 % respondentů v říjnovém průzkumu (provedeném těsně před prezidentskými volbami v USA) i v nejnovějším průzkumu zvýšilo své roční prognózy inflace pro rok 2025 v průměru o přibližně 40 bazických bodů.

Téměř 60 % respondentů (27/46) v doplňující otázce uvedlo, že inflační riziko způsobené americkými cly se v poslední době zvýšilo.

Neil Shearing, ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že nejistota pravděpodobně v nadcházejících měsících udrží představitele Fedu stranou. Dodal také, že pokud budou nakonec zavedeny vyšší daně, výsledný nárůst inflace by zabránil dalšímu uvolňování měnové politiky po zbytek roku 2025.

Podle průzkumu experti předpovídají, že po růstu o 2,3 % v předchozím čtvrtletí vzroste americká ekonomika letos o 2,2 % a v roce 2026 o 2 %. Míra nezaměstnanosti by měla letos dosáhnout 4,2 % a v příštím roce 4,1 %.

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419