Inflace a růst – pro Fed obtížné dilema.

Dříve většina dotázaných ekonomů předpovídala, že Fed podnikne kroky k uvolnění měnové politiky již v březnu.

Ekonomové od znovuzvolení Donalda Trumpa prezidentem USA revidovali své inflační prognózy směrem nahoru z obavy, že by jeho politika, zejména cla, mohla zvýšit inflační tlaky v ekonomice.

Poté, co ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 snížili úrokové sazby celkem o 100 bazických bodů, představitelé Fedu nedávno signalizovali, že s dalším snižováním sazeb „nespěchají“.

Vzhledem k silnému trhu práce a stabilním spotřebitelským výdajům se mnoho ekonomů domnívá, že největší světová ekonomika si vede dobře a v tuto chvíli nepotřebuje snižování úrokových sazeb.

Oznámení o nových clech se doposud objevují každý týden. Nedávno pan Trump prohlásil, že zavede nové 25% clo na veškeré ocelové a hliníkové výrobky dovážené do USA. Bílý dům předtím odložil plány na zvýšení obchodních bariér s Mexikem a Kanadou do 1. března, ale i tak zavedl dodatečné 10% clo na zboží dovážené z Číny.

James Knightley, mezinárodní ekonom z finanční firmy ING, tvrdí, že cla by mohla vyvolat inflaci a negativně ovlivnit hospodářský růst. Domnívá se, že tato nejistota nutí Fed vyčkat a uvidět, co se skutečně stane.

Pan Knightley také poznamenal, že politika prezidenta Trumpa zahrnuje mnoho různých prvků. To vytváří řadu výzev a snižuje důvěru v jakékoli prognózy týkající se americké ekonomiky zejména a globální ekonomiky obecně.

V lednovém průzkumu téměř 60 % ekonomů očekávalo, že Fed v březnu sníží úrokové sazby. V průzkumu provedeném od 4. do 10. února se však experti rozcházeli v názoru na to, kdy Fed podnikne další krok.

Ze 101 dotázaných osob 67 předpovědělo alespoň jedno snížení úrokových sazeb do konce června, 22 jich předpovědělo v březnu a 45 ve druhém čtvrtletí.

Ekonomové jsou však ohledně inflačních tlaků přesvědčenější. Více než 90 % respondentů v říjnovém průzkumu (provedeném těsně před prezidentskými volbami v USA) i v nejnovějším průzkumu zvýšilo své roční prognózy inflace pro rok 2025 v průměru o přibližně 40 bazických bodů.

Téměř 60 % respondentů (27 ze 46) v doplňující otázce uvedlo, že riziko inflace v důsledku amerických cel se v poslední době zvýšilo.

Neil Shearing, ekonom z poradenské firmy Capital Economics, se domnívá, že nejistota pravděpodobně v nadcházejících měsících udrží představitele Fedu stranou. Naznačuje také, že pokud budou nakonec zavedeny vysoké daně, následný nárůst inflace by odradil od dalšího uvolňování měnové politiky po zbytek roku 2025.

Podle průzkumu experti předpovídají, že po růstu o 2,3 % v předchozím čtvrtletí vzroste americká ekonomika letos o 2,2 % a v roce 2026 o 2 %. Míra nezaměstnanosti by měla letos dosáhnout 4,2 % a v příštím roce 4,1 %.

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419