Slabá poptávka ohrožuje oživení cen železné rudy

Koncem září se ceny železné rudy, i přes nezlepšení fundamentálních ukazatelů, postupně zotavily a během pouhých tří týdnů vzrostly o více než 14 %.

Ceny železné rudy vykazovaly v prvních devíti měsících roku klesající trend v důsledku tlaku prudkého poklesu poptávky v Číně. Koncem září se však ceny železné rudy, i přes nezlepšení fundamentálních ukazatelů, postupně zotavily a za pouhé tři týdny vzrostly o více než 14 %. Hlavním důvodem podpory cen jsou především psychologické faktory. Výhled cen železné rudy v závěrečném období roku proto stále čelí mnoha výzvám kvůli silnému odporu spotřebních faktorů.

Problém s poptávkou v Číně vyvíjí tlak na ceny železné rudy

Po období oživení na konci loňského roku ceny železné rudy opět rychle oslabily a od začátku roku si udržují klesající trend. Podle Vietnamské komoditní burzy (MXV) se od začátku letošního roku do poloviny září ceny železné rudy kótované na Singapurské komoditní burze (SGX) snížily přibližně o 35 % na cenové rozpětí 91 USD/tuna, v jednu chvíli dokonce klesly na téměř dvouleté minimum.

Vývoj cen železné rudy na indexu SGX v období 2023–2024

Pan Duong Duc Quang, zástupce generálního ředitele MXV, tento pokles vysvětlil: „Hlavním důvodem tlaku na ceny železné rudy v tomto období je prudký pokles poptávky na předním spotřebitelském trhu v Číně, přičemž největší brzdou je sektor nemovitostí. Nevyřešená krize nadměrné nabídky oceli v této zemi způsobila značný přebytek surovin. Ačkoli poptávka v jiných odvětvích, jako je zpracovatelský průmysl, stavba lodí atd., mírně vzrostla, tento nárůst nestačí k vyrovnání prudkého poklesu poptávky v segmentu nemovitostí.“ Data konzultační firmy SteelHome ukazují, že od poklesu na sedmileté minimum v posledním říjnovém týdnu loňského roku zásoby železné rudy v čínských přístavech v posledních 12 měsících neustále prudce rostou a v současné době se pohybují kolem 150 milionů tun, což je nejvíce za poslední dva roky.

Zásoby železné rudy v Číně

Tlak navíc nepramení jen ze slabé poptávky v Číně, ale také z nadměrné nabídky železné rudy, což je významný faktor vyvíjející tlak na ceny. Společnost Vale, největší světový těžař železné rudy, vykázala v prvních třech čtvrtletích letošního roku meziroční nárůst produkce o 4,6 % na 242,2 milionu tun. Jen ve třetím čtvrtletí společnost Vale zvýšila produkci na šestileté maximum 91 milionů tun. Dva další významní producenti železné rudy, Rio Tinto a BHP, také vykázali silný nárůst produkce železné rudy v prvních devíti měsících letošního roku.

I přes nezměnu fundamentálních ukazatelů se však ceny železné rudy v posledním zářijovém týdnu zotavily a silně vzrostly. Podle MXV se ceny železné rudy během 3 týdnů od 23. září do 13. října obrátily a vzrostly z 22měsíčního minima na cenové rozpětí 105–106 USD/tuna, přičemž dosáhly i 3měsíčního maxima 110,5 USD/tuna. Jen za tyto 3 týdny ceny železné rudy znovu získaly více než 14 % své hodnoty. Vstoupily tedy ceny železné rudy po dlouhém období poklesu do fáze oživení?

Výhled cen do konce roku zůstává náročný

Abychom na tuto otázku odpověděli, je nutné pochopit důvody, proč ceny železné rudy v poslední době vzrostly. Konkrétněji řečeno, v posledním zářijovém týdnu čínská vláda spustila největší a nejdůležitější balíček ekonomických stimulů od pandemie COVID-19, aby oživila zpomalující ekonomiku.

Od té doby vedoucí představitelé země nadále vydávají řadu podpůrných politik, včetně závazků k zavedení balíčků fiskálních stimulů, což prokazuje silné odhodlání pomoci ekonomice dosáhnout letos cíle růstu kolem 5 %. Tyto kroky zvýšily očekávání, že se v zemi zlepší spotřeba železné rudy, a tím podpořily prudký nárůst cen. Vzhledem k tomu, že se však jedná převážně o psychologickou podporu a tato opatření potřebují více času k tomu, aby se projevila, je nepravděpodobné, že by si ceny železné rudy dlouhodobě udržely udržitelný vzestupný trend bez zlepšení nabídky a poptávky na trhu.

Pan Quang při hodnocení výhledu cen železné rudy na konci roku poznamenal: „Hlavním důvodem podpory cen železné rudy v posledních týdnech je především zlepšení nálady na trhu poté, co Čína oznámila rozsáhlý balíček ekonomických stimulů. V kontextu současných obtíží čínského železářského a ocelářského průmyslu je to považováno za vzácný paprsek naděje, který pomůže trhu získat důvěru v oživení tohoto obrovského průmyslu. Vzhledem k hlavní příčině pramenící z psychologických faktorů je však tento nárůst cen železné rudy obtížné dlouhodobě udržet. Nejdůležitějším tržním faktorem je v současnosti stále skutečná poptávka v Číně.“

Prognóza poptávky po oceli v Číně – WorldSteel

V současné situaci se poptávka po železné rudě v této zemi příliš nezlepšila, ale zvýšila se především v důsledku základních sezónních faktorů. Pokud jde o výhled na poslední čtvrtletí letošního roku, poptávka po železné rudě bude obecně omezena ponurým výhledem ocelářského průmyslu, jelikož sektor nemovitostí je stále v krizi. Největší čínský producent oceli, společnost China Baowu Steel, varovala, že ocelářský průmysl v zemi čelí ještě závažnější krizi než velké recese, k nimž došlo v letech 2008 a 2015.

Světová ocelářská asociace (WorldSteel) nedávno předpověděla, že poptávka po oceli v Číně, která byla hlavním tahounem růstu globální poptávky po oceli v posledních dvou desetiletích, by letos měla již čtvrtý rok po sobě klesnout na 869 milionů tun, což ohrožuje poptávku po nejdůležitější surovině, železné rudě. Vzhledem k tomu, že výhled poptávky je stále šedý, ceny železné rudy se proto nedokázaly obrátit k novému vzestupnému trendu a do konce letošního roku se jim bude obtížné udržet hranici 100 dolarů za tunu. Cenový výhled bude příznivější na jaře příštího roku, jelikož se během sezóny vrcholné spotřeby zlepší poptávka.

Zdroj: https://congthuong.vn/nhu-cau-yeu-thach-thuc-da-phuc-hoi-cua-gia-quang-sat-354425-354425.html