Rozvoj fondového průmyslu, přilákání udržitelných kapitálových toků na akciový trh

VTV.vn - Odvětví rozvojových fondů pomáhá přilákat udržitelné kapitálové toky a zlepšuje transparentnost a kvalitu vietnamského akciového trhu.

V kontextu modernizace akciového trhu, jeho stále se zlepšující kvality, splňování mezinárodních standardů a rozšiřování příležitostí pro zahraniční investory je přilákání udržitelných kapitálových toků na trh naléhavou potřebou, která pomůže vytvořit stabilitu, transparentnost a udržitelnost trhu. Ministerstvo financí proto nedávno schválilo projekt „Restrukturalizace investorů a rozvoj odvětví investičních fondů s cennými papíry“, jehož cílem je v nadcházejícím období rozvíjet odvětví fondů s cílem vytvořit kvalitní investiční potřeby a hojné a stabilní zdroje kapitálu na akciovém trhu. Jaká bude tedy strategie pro restrukturalizaci investorů a rozvoj odvětví investičních fondů s cennými papíry v nadcházejícím období a jaké jsou poznatky z předchozích zemí, aby se vietnamský akciový trh mohl stále silněji rozvíjet?

V diskusi o tomto tématu v pořadu Finance Street Talk Show na VTV8 pan Lu Hui Hung, generální ředitel společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company, uvedl, že restrukturalizace investorů a podpora rozvoje fondového odvětví v nadcházející době je velmi důležitá, když se trh rozvine na novou úroveň, čímž se vytvoří udržitelnost a kvalita trhu a zároveň se zvýší přínos pro ekonomiku obecně.

Redaktor Khanh Ly : V kontextu růstu a dosahování nových výšin akciového trhu, jak to jako zahraniční investor, který trh doprovází po mnoho let, hodnotíte?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Když jsem před více než deseti lety přijel do Vietnamu, trh měl mnoho vyhlídek a potenciálu, ale byl stále v plenkách. Dnes se trh skutečně stal cílem mezinárodních kapitálových toků. Tato změna je velmi působivá.

Pokud se podíváte na čísla, tržní kapitalizace se zvýšila z přibližně 35 miliard dolarů v roce 2012 na dnešních téměř 300 miliard dolarů, což odpovídá téměř 70 % HDP. Nejde jen o rozšíření, ale také o kvalitativní posun, který odráží ekonomiku, která si v posledních 5 letech udržela průměrné tempo růstu kolem 7 %, a stále vyspělejší a stabilnější trh.

Nejvíce si cením toho, že tento růstový impuls pramení ze zlepšené transparentnosti, strukturálních reforem a konzistentního směřování politiky. Rozhodnutí Ministerstva financí č. 3168 je jasným příkladem odhodlání restrukturalizovat investorskou základnu, rozvíjet odvětví fondů a přiblížit se mezinárodním standardům. Je to taková dlouhodobá vize, která vytváří důvěru u zahraničních investorů a otevírá větší prostor pro hlubokou účast institucionálního kapitálu na trhu.

Z mého pohledu Vietnam vstupuje do průlomové fáze. Makroekonomické fundamenty jsou solidní, investiční poptávka roste a s dokončením modernizace infrastruktury a segmentace trhu uvidíme silný nárůst toků zahraničního kapitálu. Vietnam nejen dohání region, ale postupně se ujímá vedení.

Redaktor Khanh Ly : Jak tedy v novém kontextu hodnotíte kvalitu investorů ve Vietnamu dnes?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel akciové společnosti Phu Hung Fund Management: Počet investorů na vietnamském akciovém trhu v posledních letech prudce vzrostl, ale pokud se podíváme na kvalitu a strukturu, stále máme velký prostor pro zlepšení. V současné době se individuální investoři podílejí na hodnotě tržních transakcí přibližně 80 až 85 %. To je signál velkého veřejného zájmu o trh, ale zároveň to vytváří volatilitu a ztěžuje tvorbu dlouhodobých kapitálových toků.

Na rozvinutějších trzích je podíl institucionálních investorů, jako jsou penzijní fondy, pojišťovny a profesionální investiční fondy, často mnohem větší. Právě tato skupina investorů přináší stabilitu, disciplínu a dlouhodobý kapitál, který Vietnam potřebuje pro další fázi rozvoje. Náš fondový průmysl skutečně dosáhl významného pokroku. V současné době v zemi působí více než 100 fondů a zároveň silný růst zaznamenal i počet otevřených podílových fondů. Celková spravovaná aktiva však v současnosti tvoří pouze asi 6 % HDP, což je stále poměrně nízké ve srovnání s trhy, jako je Čína s přibližně 19 % nebo Malajsie s více než 50 %.

Rozvoj odvětví správy fondů proto hraje velmi důležitou roli. Investiční fondy pomáhají přesouvat úspory lidí do profesionálnějších investic, snižovat rizika pro jednotlivce a zvyšovat likviditu a provozní efektivitu trhu. Rozhodnutí 3168 jasně stanovilo tuto prioritu s orientačními body, jako je diverzifikace produktů fondů, modernizace infrastruktury a rozšiřování distribučních kanálů.

S posílením role institucionálních investorů a vyváženějším složením investorů bude mít Vietnam silnější základ pro přilákání domácích i mezinárodních kapitálových toků, které budou dlouhodobé a udržitelné a přispějí k růstové dynamice v průběhu desetiletí, nejen k cyklickým růstům.

Pan Lu Hui Hung hovoří s redaktorem Khanh Lyem v pořadu Financial Street Talk.

Redaktor Khanh Ly: Jak jste viděli, ministerstvo financí schválilo projekt „Restrukturalizace investorů a rozvoj odvětví investičních fondů s cennými papíry“ , aby lépe odpovídal vývoji trhu. Jaký směr rozvoje odvětví fondů bude podle vás v nadcházejícím období vhodný pro rozvoj vietnamského akciového trhu?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Myslím, že se jedná o zlomový bod pro fondový průmysl ve Vietnamu. Rozhodnutí 3168 není jen politika, ale spíše generální plán pro změnu způsobu mobilizace a správy kapitálu v ekonomice.

V nadcházejícím období se musí rozvoj fondového průmyslu zaměřit na následující klíčové směry:

Prvním je přizpůsobení se směru vývoje předchozích trhů, jako je Korea nebo Tchaj-wan (Čína). Cílem není kopírovat, ale přizpůsobit se podmínkám Vietnamu. Typickým příkladem je Tchaj-wan (Čína). Jejich trh s ETF vzrostl za pouhých deset let 32krát, a to díky dobré kombinaci vývoje velmi efektivního systému vývoje indexů v kombinaci se silnou účastí organizací a pohodlným přístupem k finančním prostředkům pro individuální investory.

Za druhé , je nutné diverzifikovat fondové produkty. Vietnam má v současném období, kdy se stále více posiluje digitální transformace a finanční povědomí investorů, zvláštní výhodu. To je pro nás příležitost překonat omezení, se kterými se setkaly jiné trhy. Zároveň propagovat produkty, jako jsou tematické ETF, dluhopisové ETF a infrastrukturní fondy spolu s fondy peněžního trhu; jedná se o produkty, které mohou dříve přilákat dlouhodobé kapitálové toky od pojišťoven a penzijních fondů.

Za třetí , úzce propojit rozvoj odvětví fondů s cílem modernizace trhu.

Pokud spojíme mezinárodní zkušenosti s inovacemi specifickými pro Vietnam a se zaměřením stanoveným v rozhodnutí 3168, domnívám se, že se odvětví fondů stane důležitou hnací silou, která na akciový trh přinese dlouhodobé a udržitelné kapitálové toky.

Redaktor Khanh Ly: Jak se podle vašeho názoru bude vietnamský akciový trh v nadcházejícím období vyvíjet s ohledem na faktory, jako je pozitivní ekonomický růst a zlepšení trhu?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Vietnamský akciový trh vstupuje do důležitého přechodného období. Vzhledem k pevnému základu hospodářského růstu a tomu, že index FTSE povýšil trh na rozvíjející se trh, můžeme od příštího roku očekávat zřetelné změny, zejména větší mezinárodní kapitálové toky prostřednictvím ETF a indexových fondů.

To znamená, že toky zahraničního kapitálu budou flexibilnější a příliv a odliv kapitálu může probíhat rychle. Proto je v této době pro trh nejdůležitější mít stabilní a dlouhodobé toky kapitálu. Odvětví fondů bude hrát klíčovou roli při vytváření této stability. Větší účast penzijních fondů, pojišťovacích fondů a domácích institucí pomůže vyrovnat krátkodobé výkyvy, když se toky zahraničního kapitálu zvýší.

Pokud jde o příštích 5 až 10 let, věřím, že výhled je velmi pozitivní. Vietnam provádí velmi hluboké strukturální reformy s cílem dosáhnout v nadcházejícím období růstu HDP o více než 10 %. Naším cílem je také dosáhnout do roku 2030 povýšení na index MSCI a vláda podniká konkrétní kroky, jako je uplatňování IFRS ke zlepšení standardů zveřejňování informací, zjednodušení procesů a větší otevření se zahraničním investorům.

Pokud se budeme držet této cesty, trh by mohl zaznamenat dramatické změny: zlepšení firemních zisků, rostoucí ocenění a udržitelnější trh. To je největší příležitost pro investory v budoucnu.

Redaktor Khanh Ly: Jaké rozvojové strategie by v této souvislosti měli mít manažeři pro vietnamský akciový trh?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company: Podle mého názoru existují dvě strategie, které může regulátor v nadcházejícím období upřednostnit pro podporu rozvoje kapitálového trhu, a obě jsou v souladu se zaměřením rozhodnutí 3168.

Prvním je zlepšení efektivity vzdělávání investorů prostřednictvím koordinace a integrace zdrojů. V současné době většinu programů realizuje Komise pro cenné papíry společně s organizacemi na trhu, ale s tím, jak Vietnam vstupuje do nové fáze rozvoje, má příležitost vybudovat konzistentnější a dlouhodobější rámec programu se stabilními zdroji. Například mnoho trhů na světě zřídilo oddělení pro vzdělávání investorů v rámci řídící agentury, přičemž část financování pochází z příspěvků průmyslu.

Druhým je zlepšení právního rámce s cílem rozšířit distribuční kanály a úroveň účasti investorů na trhu. Komerční banky ve Vietnamu mají velmi široké pokrytí a jsou přirozenými distribučními kanály pro produkty fondů. I přes současnou regulaci si však investoři stále musí otevírat samostatné účty u každé společnosti spravující fondy, což přístup přes banky ztěžuje. Možným odkazem je mechanismus založený na zákoně o svěřeneckých fondech, podobný tomu, který Tchaj-wan (Čína) zavádí od roku 2000. Ve skutečnosti mají investoři s jediným účtem u jakékoli banky přístup ke všem produktům fondů na trhu.

Pokud se zaměříme na dva směry: vzdělávání investorů a zlepšení právního rámce, budeme mít otevřenější, efektivnější a udržitelnější kapitálový trh.

Redaktor Khanh Ly: Jako člen vietnamského akciového trhu, jaké strategie vaše společnost nadále uplatňuje, aby v nadcházejícím období přispěla k rozvoji vietnamského akciového trhu?

Pan Lu Hui Hung , generální ředitel, akciová společnost Phu Hung Fund Management: Na vietnamském kapitálovém trhu se pohybuji již 14 let a tato cesta mi jednu věc velmi jasně ukázala: tento trh roste rychleji, než si většina z nás kdy dokázala představit. Od rozsahu až po hloubku se trh rozrostl více než desetkrát a co je důležitější, zlepšuje se kvalita. Ve společnosti Phu Hung Fund Management Joint Stock Company (PHFM) byl naším největším cílem vždy konzistentní: pomáhat vietnamským investorům udržitelně těžit z růstu trhu a zároveň prakticky přispívat k rozvoji fondového průmyslu.

Věříme, že pro prosperitu odvětví fondů je v první řadě zapotřebí dobrý tržní základ. To zahrnuje diverzifikaci investičních produktů, zlepšení právního rámce a rozšíření distribučních kanálů. Dlouhodobé vzdělávání investorů je navíc klíčem ke změně investičních návyků a pomáhá lidem hromadit aktiva stabilnějším a disciplinovanějším způsobem.

PHFM neustále přispívá k rozvoji odvětví fondů prostřednictvím produktových inovací a programů finančního vzdělávání. Například v současné době plánujeme spuštění prvního ETF Smart Beta, simulujícího index VNSHINE, který nedávno oznámila společnost HOSE, což je nový milník pro vietnamský trh ETF. Spolupracujeme také s významnými mediálními platformami, abychom veřejnosti přiblížili znalosti o investování a správě aktiv.

Vzhledem k tomu, že vláda plní cíle uvedené v rozhodnutí 3168, budeme ji i nadále doprovázet posilováním stávající strategie a proaktivním přizpůsobováním se zlepšením právního rámce a struktury trhu.

Redaktor Khanh Ly: Děkuji za výše uvedené informace!

Zdroj: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm