Nejlepší firmy si udržují své pozice

Národní komplexní finanční strategie do roku 2025 s vizí do roku 2030 v rozhodnutí 149/QD-TTg stanoví cíl průměrného poměru příjmů z pojistného k HDP ve výši 3,5 %. Cílem strategie je popularizovat základní finanční produkty a služby poskytované licencovanými organizacemi, včetně: platebních služeb, převodů peněz, spoření, úvěrů a pojištění.

Podle údajů Vietnamské asociace pojišťoven se v letech 2019 až 2023 10 největších společností poskytujících neživotní pojištění podílelo na celkových tržbách trhu 78 %. Mezi ně patří například PVI, Bao Viet, PTI, MIC... tato skupina si vždy udržela vedoucí pozici, přičemž za posledních 5 let se její pozice jen málo změnila.

Mezi snadno rozpoznatelné body v nejvyšší skupině podniků patří dobrá finanční kondice, silný kapitál ze státního ekosystému a také úvěrové instituce, které za nimi stojí. Za lídrem na trhu PVI se nachází Vietnamská národní ropná a plynárenská skupina, PTI Vietnamská poštovní korporace, MIC vojenská banka MBBank nebo Bao Minh, Bao Viet, dvě nejstarší neživotní pojišťovny ve Vietnamu.

neživotní pojištění.jpg
Mnoho zahraničních investorů investovalo do vietnamských pojišťoven kapitál z fúzí a akvizic. Ilustrativní foto

V posledních letech se v akcionářské struktuře této skupiny předních podniků objevili přední globální zahraniční strategickí investoři. Mezi ně patří například HDI Global SE (Německo), Funderburk Lighthouse (investiční fond ománské vlády ), International Finance Corporation (IFC) v akcionářské struktuře PVI nebo AXA Insurance Finance Group (Francie) a Firstland Company Limited, která údajně drží více než 20 % kapitálu pojišťovny Bao Minh Insurance.

Podobně koupila akcie i společnost Hyundai Marine & Fire Insurance - HMFI, aby držela 25 % základního kapitálu VBI. Bangkok Insurance a PICC P&C (People's Insurance Group of China) spolupracují se společností Bao Viet od roku 2018.

Účastí jsou také zahraniční investoři, podporovaní některými z předních vietnamských mateřských bank nebo velkých korporací, jako jsou BIDV, Agribank , Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC group, VBI a PJICO, což jsou tři významné světlé body s dobrou mírou růstu v posledních letech.

BIC je považována za nejvýznamnější jméno se stabilním růstem tržního podílu. Během 4 let od roku 2019 se tržní podíl BIC zvýšil z 3,8 %, 4,2 % v roce 2020, 4,6 % v roce 2021 a 5,2 % v roce 2022 a v současné době je tržní podíl BIC v roce 2023 6,4 %, což ji řadí na 6. místo na trhu. BIC si klade za cíl vstoupit do roku 2025 mezi 5 nejlepších neživotních pojišťoven s největším tržním podílem s podporou zahraničního investora Fair Fax Asia, který drží 35 % akcií. VBI si po dobu 4 let vždy udržovala stabilní růst, ale toto číslo je stále velmi malé, v roce 2019 činilo 3,6 % a v roce 2023 se zvýšilo na 4,9 %.

Podobně i u PJICO je rok 2023 prvním rokem, kdy tato společnost dosáhla milníku 4 000 miliard VND v původních tržbách z pojištění. Zisk PJICO před zdaněním v roce 2023 dosáhl 283,68 miliardy VND. Podíl na trhu se v posledních několika letech vždy udržoval na úrovni 5–6 %. Trh navíc čeká na nový vývoj, a to v souvislosti s fúzí a akvizicí společnosti DB Insurance se společnostmi VNI a BSH. K dnešnímu dni drží DB 75 % základního kapitálu VNI a BSH a 37 % základního kapitálu společnosti PTI.

Pozitivní čísla BIC nebo PJICO jsou však ničím ve srovnání s příjmy PVI, Bao Viet nebo Bao Minh. Konkrétně do konce roku 2023 celý systém PVI splnil své cíle s celkovými konsolidovanými příjmy ve výši 16 083 miliard VND, Bao Viet dosáhl 11 752 miliard VND a Bao Minh více než 6 600 miliard VND.

Nižší skupina má menší příležitosti.

Na rozdíl od výše uvedené skupiny zbývajících 22 podniků, které tvoří pouze asi 22 % tržního podílu, tvrdě soupeří o to, aby si našly oporu. V současné době má mnoho podniků v této skupině účast známých zahraničních partnerů, ale většina z nich nebyla úspěšná a mnoho investorů selhalo a stáhlo se z trhu.

Prvním zahraničním investorem, který vstoupil na vietnamský pojistný trh v roce 2001, licenci získal v roce 2005, byla společnost Groupama Vietnam General Insurance Company Limited s podporou Groupama Assurances Mutuelles - prestižní francouzské pojišťovací skupiny.

V září 2022 však ministerstvo financí vydalo oficiální výnos, kterým schválilo společnosti Tasco převod 100% kapitálového vkladu společnosti Groupama Vietnam General Insurance Company Limited. Po téměř 20 letech působení se Groupama oficiálně stáhla z vietnamského trhu.

V květnu 2012 dokončila přední australská pojišťovací skupina IAG nákup 30 % akcií společnosti AAA Insurance Joint Stock Company. O necelý rok později skupina zvýšila svůj podíl v AAA Insurance na 60,9 %.

Po téměř 10 letech vlastnictví získaly Bamboo Capital Group a BCG Financial do konce roku 2021 80,64 % akcií a nahradily IAG, čímž se staly největším akcionářem AAA. A to lze považovat za nepříliš úspěšný obchod pro AIG.

V roce 2011 koupila ERGO Insurance Group (Německo) 10 milionů akcií a stala se strategickým partnerem společnosti Global Insurance Company (GIC) s 25% podílem. V té době obě strany očekávaly, že tato dohoda o spolupráci pomůže zlepšit pozici GIC na vietnamském trhu neživotního pojištění. Na rozdíl od očekávání si společnost po více než 10 letech investování do GIC stále drží relativně malý podíl na trhu neživotního pojištění. V roce 2019 činil podíl na trhu 2,6 %, ale do konce roku 2023 se toto číslo sníží na pouhých 2,2 %.

Podobně je AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited), investiční fond z Kajmanských ostrovů, zahraničním akcionářem společnosti ABIC Agricultural Insurance již více než 10 let. Po mnoha letech zahraničních akcionářů se však tato pojišťovna stále nachází ve spodní skupině a její tržní podíl má od roku 2019 dokonce tendenci klesat z 3,3 % na 2,8 %.

Je vidět, že společným bodem výše uvedených obchodů je, že zahraniční investoři vstoupili poměrně brzy, se silným finančním potenciálem mateřské společnosti, se stovkami let zkušeností ve světě... ale po mnoha letech podnikání ve Vietnamu musela většina z nich učinit nešťastnou novou volbu: stáhnout se z trhu nebo se smířit s únavným čekáním na nové příležitosti.

Ve skutečnosti v tvrdé konkurenci některé malé značky vykazují slabost. Značky v nižší skupině, jako jsou GIC, ABIC, Bao Long..., mají společné to, že mají zahraniční investory již mnoho let, ale moc se neprojevují a podniky se také potýkají s udržením 1–3% podílu na trhu, aby přežily. Některým podnikům se dokonce podíl na trhu snížil.

Podle finančních expertů si většina těchto malých podniků jasně uvědomuje své konkurenční nevýhody a brzy vyhledává zahraniční partnery jako otevřený směr rozvoje s vysokými očekáváními finanční, manažerské a tržní podpory. Ve skutečnosti však většina z nich očekávání nenaplnila.

Vzhledem k charakteristikám vietnamského neživotního pojištění se v blízké budoucnosti pravděpodobně výrazně nezmění žebříček 10 nejlepších tržních podílů skupiny neživotního pojištění a příležitosti pro malé podniky jsou poměrně omezené. Konkurence o nalezení oporu na trhu pro tuto skupinu podniků je příliš obtížná a to se nezdá být v souladu s vizí mnoha akcionářů, kteří jsou zahraničními korporacemi.

Liu Ming