Trh fúzí a akvizic odhaluje „průlomový“ obchod.

Po pomalém začátku roku vykazuje vietnamský trh fúzí a akvizic v posledních měsících roku pozitivnější data.

Společnost Tasco Auto má největší systém distribuce automobilů v zemi a zaměřuje se na montáž vozů typu CKD, zatímco Mitsui staví informační technologie a mobilitu jako svá budoucí stěžejní odvětví.

Očekává se velké posílení

Po období rychlého růstu se zahraniční investice ve Vietnamu prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupů akcií výrazně zpomalily. V prvních sedmi měsících letošního roku, na rozdíl od nárůstu přímých zahraničních investic (PZI), se kapitálové vklady a nákupy akcií zahraničními investory snížily jak v počtu transakcí, tak v hodnotě kapitálových vkladů.

Podle údajů Agentury pro zahraniční investice ( Ministerstvo plánování a investic ) dosáhly k 20. červenci 2024 celkové registrované zahraniční investice ve Vietnamu více než 18 miliard USD, což představuje nárůst o 10,9 % ve srovnání se stejným obdobím roku 2023. Vyplacený kapitál mezitím dosáhl více než 12,55 miliard USD, což představuje nárůst o 8,4 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Konkrétně kapitálové vklady a nákupy akcií zahraničních investorů dosáhly celkem 1 795 transakcí v hodnotě 2,27 miliardy USD, což představuje pokles o 3,1 %, respektive 45,2 % ve srovnání se stejným obdobím.

Nicméně s počátkem srpna vykazoval trh fúzí a akvizic (M&A) mnoho pozitivních signálů, jelikož společnosti současně oznámily úspěšné transakce. Jednou z nedávno oznámených transakcí, která přitáhla velkou pozornost, byla oficiální investice společnosti Mitsui & Co., která se stala strategickým akcionářem společnosti Tasco Auto – dceřiné společnosti Tasco.

Hodnota nebyla zveřejněna, ale očekává se, že dohoda významně podpoří sektor mobility (informační technologie a doprava) ve Vietnamu, což je oblast, kde mají obě strany silné stránky. Partnerství mezi společnostmi Tasco a Mitsui ve společnosti Tasco Auto je vnímáno jako důležitý krok k dosažení strategických cílů společnosti Tasco.

Kromě mobilizace značných kapitálových zdrojů bude mít Tasco Auto příležitost učit se z mezinárodních provozních a manažerských zkušeností, optimalizovat efektivitu a využít stávající postavení a síť svého partnera. Zároveň bude Mitsui poskytovat společnosti Tasco technologická řešení, poradenství a podporu při zlepšování provozní efektivity, zefektivňování manažerských struktur a vytváření efektivnější a účinnější organizace.

Z pohledu společnosti Mitsui je to také příležitost pro japonské firmy, aby se hlouběji zapojily do rychle se rozvíjejících odvětví na trhu se 100 miliony obyvatel, jako je Vietnam.

V současné situaci je strategické partnerství mezi společnostmi Tasco a Mitsui poháněno společnou vizí využití silných dlouhodobých růstových příležitostí v automobilovém sektoru. Kombinace předních výhod společnosti Tasco v oblasti automobilových služeb ve Vietnamu se zkušenostmi, mezinárodní sítí a silnými globálními schopnostmi společnosti Mitsui maximalizuje silné stránky obou stran k rozvoji a rozšiřování podnikání a ke zvýšení provozní efektivity.

V květnu 2019 společnost Mitsui dosáhla dohody o akvizici 35,1% podílu ve společnosti Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), největším integrovaném světovém producentovi krevet, od chovu přes zpracování až po prodej.

V březnu 2024 společnost Mitsui podle Nikkei Asia také oznámila, že investuje přibližně 84 miliard jenů (560 milionů USD) do projektového řetězce plynových elektráren Block B - O Mon ve Vietnamu. Toto oznámení přišlo krátce poté, co Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ) podepsala řadu obchodních dohod týkajících se rozvoje projektového řetězce plynových elektráren Block B - O Mon s partnery, včetně Mitsui Oil Exploration (MOECO) - dceřiné společnosti Mitsui & Co.

Kromě japonských investorů, jako je „gigant“ Mitsui, kteří nepřímo investují do mnoha slibných odvětví Vietnamu, podnikají kroky i jihokorejští investoři. Ukázkovým příkladem je nedávná dohoda se společností Samsung Engineering – dceřinou společností Samsung Group (Jižní Korea).

Společnost Samsung Engineering investovala 41 milionů USD (přibližně 960 miliard VND) do akvizice celého konvertibilního úvěru od Mezinárodní finanční korporace (IFC) ve společnosti DNP Water Investment Joint Stock Company. Po transakci vlastní Samsung Engineering 24 % vlastního kapitálu DNP Water. Obě strany spolupracují na zlepšení provozní efektivity úpraven vody a čistíren odpadních vod a také na výzkumu a vývoji projektů čištění odpadních vod v městských oblastech Vietnamu.

Další pozoruhodnou transakcí je, že se společnost VIAC Limited Partnership (investiční jednotka Vietnamského investičního fondu - Sultanát Omán Národní investiční komise Ománu, prostřednictvím konverze dluhopisů na akcie) brzy stane akcionářem společnosti Van Phu-Invest.

Během uplynulých 15 let tento fond vyplatil přibližně 300 milionů dolarů, přičemž se zaměřil na odvětví s konkurenčními výhodami a přispěl k dlouhodobému udržitelnému rozvoji vietnamské ekonomiky, jako je infrastruktura, energetika, vzdělávání, nemovitosti a zdravotnictví.

Přilákání investic prostřednictvím jedinečných konkurenčních výhod.

Globální prostředí pro mezinárodní investice zůstává i letos náročné. Slabé vyhlídky růstu, ekonomická fragmentace, obchodní a geopolitické napětí, průmyslová politika a diverzifikace dodavatelského řetězce mění jak přímé, tak nepřímé investiční vzorce zahraničních investorů.

To vedlo některé nadnárodní korporace k opatrnější expanzi do zahraničí. Zisky těchto společností však zůstávají vysoké, finanční podmínky se postupně uvolňují a počet nových investičních projektů oznámených v roce 2023 bude mít pozitivní vliv na přilákání přímých zahraničních investic v letošním roce.

Mezitím v roce 2023 trh přeshraničních fúzí a akvizic nerostl tak silně, jak se předpokládalo. Trendy v odvětví ukázaly, že investice do infrastruktury a digitální ekonomiky se snížily, ale odvětví související s globálními hodnotovými řetězci, včetně automobilového, elektronického a strojírenského průmyslu, zaznamenala silný růst.

V tomto kontextu byl vietnamský trh fúzí a akvizic v prvních měsících roku 2024 poměrně stagnující. Dříve bylo otázkou, zda se tento trh v posledních měsících roku oživí, vzhledem k nejistému dopadu globální politické a ekonomické situace. V současné době však signály z výše zmíněných investičních obchodů ukazují mnoho pozitivních signálů a příležitostí pro podniky k zahájení ambiciózních obchodních plánů.

Nedávno zveřejněná zpráva globálního výzkumného oddělení HSBC dokonce uvádí, že Vietnam s mnoha konkurenčními výhodami zůstává preferovanou destinací pro firmy se zahraničními investicemi.

Podle HSBC se zájem nadnárodních korporací o Vietnam výrazně zvýšil díky několika faktorům, včetně konkurenčních nákladů a politik podporujících přímé zahraniční investice. Ve srovnání s náklady na práci v asijském regionu jsou mzdy ve zpracovatelském průmyslu ve Vietnamu nižší, a to i přes solidní všeobecné vzdělání obyvatelstva. Náklady na výrobní kapitál napříč odvětvími také vykazují konkurenční cenovou výhodu.

Vietnam dále dosáhl významného pokroku v uzavírání různých hospodářských dohod s obchodními partnery, jako je dohoda o volném obchodu mezi Vietnamem a EU (EVFTA) a komplexní a progresivní transpacifická dohoda o partnerství (CPTPP). Tento pokrok podpořil a usnadnil zahraniční investice.

Odborníci HSBC se však domnívají, že pro udržení silných investičních toků je pro Vietnam klíčové posunout se v hodnotovém řetězci výroby a zvýšit domácí přidanou hodnotu ve výrobě těchto souvisejících produktů.

Investiční rozhodnutí nadnárodních korporací budou v nadcházejících letech ovlivněna také řešeními, jako je využití digitalizace k zefektivnění obchodních procesů, zajištění stabilních dodávek energie a zelené výroby a zlepšení infrastruktury.

Je pozoruhodné, že existují náznaky, že do Vietnamu vstupují sofistikovanější znalosti a výrobní procesy. V roce 2022 společnost Samsung založila v Hanoji výzkumné a vývojové centrum s cílem dále rozvíjet svou výrobní kapacitu a začala vyrábět některé polovodičové součástky. Mezitím společnost Apple zvýšila svůj vliv ve Vietnamu a vyčlenila zdroje na vývoj produktů pro iPad.

A stejně jako v případě Mitsui, stát se strategickým akcionářem společnosti Tasco Auto není jen příležitostí k hloubějšímu zapojení do rychle se rozvíjejících odvětví trhu se 100 miliony obyvatel, jako je Vietnam, ale také k realizaci vize společnosti Tasco, která spočívá v posunu v tomto odvětví proti proudu s projektem montáže automobilů, který bude rozvíjen již v roce 2024.

Pozitivní výhled

Globální aktivita v oblasti fúzí a akvizic se ve 2. čtvrtletí roku 2024 zpomalila. Dlouhodobě vysoké úrokové sazby, nepříznivé regulační prostředí a přehnaně nafouklý akciový trh vedoucí k nadměrně vysokým oceněním měly v prvních měsících letošního roku dopad na aktivitu v oblasti fúzí a akvizic.

Podle údajů společnosti Dealogic se počet celosvětově podepsaných obchodů ve druhém čtvrtletí snížil o 21 % na 7 949 transakcí. Celková hodnota transakcí se však zvýšila o 3,7 % na 769,1 miliardy dolarů, přičemž celková hodnota transakcí v asijsko-pacifickém regionu klesla o 18 %.

Přestože k velkým obchodům dochází pravidelně, odborníci se domnívají, že počet megaobchodů v hodnotě přes 25 miliard dolarů se ve srovnání s předchozími cykly fúzí a akvizic zpomalil kvůli přísnějšímu antimonopolnímu dohledu ze strany regulačních orgánů.

Přední experti v oblasti investičního bankovnictví a právníci v oblasti fúzí a akvizic však odmítli obavy ohledně zdraví trhu s fúzemi a akvizicemi a předpovídají pozitivní výhled pro druhou polovinu roku 2024.

Zdroj: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html