Trh fúzí a akvizic odhaluje „trhák“

Po pochmurných prvních měsících roku vykazuje vietnamský trh fúzí a akvizic v posledních měsících roku pozitivnější data.

Společnost Tasco Auto má největší systém distribuce automobilů v zemi a zaměřuje se na montáž vozů typu CKD, zatímco Mitsui se v budoucnu zaměřuje na informační technologie a dopravu (mobilitu) jako klíčová odvětví.

Očekávejte velké povzbuzení

Po období boomu se zahraniční investice ve Vietnamu prostřednictvím kapitálových vkladů a nákupů akcií výrazně zpomalily. V prvních 7 měsících letošního roku, na rozdíl od nárůstu přímých zahraničních investic (PZI), se kapitálové vklady a nákupy akcií zahraničními investory snížily z hlediska objemu transakcí a hodnoty kapitálových vkladů.

Data Agentury pro zahraniční investice ( Ministerstvo plánování a investic ) ukazují, že k 20. červenci 2024 dosáhl celkový registrovaný zahraniční investiční kapitál ve Vietnamu více než 18 miliard USD, což představuje nárůst o 10,9 % oproti stejnému období roku 2023. Vyplacený kapitál mezitím dosáhl více než 12,55 miliard USD, což představuje nárůst o 8,4 % oproti stejnému období loňského roku. Zejména kapitálový vklad a nákup akcií zahraničních investorů dosáhly 1 795 transakcí, přičemž hodnota kapitálového vkladu dosáhla 2,27 miliardy USD, což představuje pokles o 3,1 %, respektive 45,2 % oproti stejnému období.

V srpnu však trh fúzí a akvizic (M&A) vykazoval mnoho známek zlepšení, když mnoho podniků současně oznámilo úspěšné transakce. Jednou z nedávno oznámených transakcí, která přitáhla velkou pozornost, byla oficiální investice společnosti Mitsui & Co., která se stala strategickým akcionářem společnosti Tasco Auto – členské jednotky společnosti Tasco.

Hodnota nebyla zveřejněna, ale očekává se, že výše uvedená dohoda bude mít velký vliv na rozvoj mobility (informační technologie a doprava) ve Vietnamu, což je oblast, která je silnou stránkou obou stran. Spolupráce mezi společnostmi Tasco a Mitsui je v Tasco Auto považována za důležitý krok k dosažení strategických cílů společnosti Tasco.

Kromě mobilizace důležitých kapitálových zdrojů bude mít Tasco Auto příležitost získat mezinárodní provozní a manažerské zkušenosti, optimalizovat efektivitu a také využít stávající pozice a sítě partnerů. Zároveň bude Mitsui poskytovat technologická řešení, poradenství a doprovod společnosti Tasco s cílem zlepšit provozní efektivitu, zlepšit strukturu řízení a zefektivnit a zefektivnit celý aparát.

Pro Mitsui je to také příležitost pro japonské podniky hlouběji se zapojit do rychle rostoucích oblastí na trhu se 100 miliony obyvatel, jako je Vietnam.

V současné situaci je strategické partnerství mezi společnostmi Tasco a Mitsui poháněno společnou vizí využití silných dlouhodobých růstových příležitostí v automobilovém sektoru. Kombinace předních výhod společnosti Tasco v sektoru automobilových služeb ve Vietnamu se zkušenostmi, mezinárodní sítí a silným potenciálem společnosti Mitsui po celém světě pomůže maximalizovat silné stránky obou stran, rozvíjet a rozšiřovat podnikání a zvyšovat provozní efektivitu.

V květnu 2019 se společnost Mitsui dohodla na akvizici 35,1% podílu ve společnosti Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), největším integrovaném světovém producentovi krevet, od chovu přes zpracování až po prodej.

V březnu 2024 společnost Mitsui podle Nikkei Asia také oznámila, že investuje přibližně 84 miliard jenů (560 milionů USD) do vietnamského řetězce energetických projektů Block B - O Mon. Toto oznámení bylo učiněno krátce poté, co vietnamská skupina pro ropu a plyn ( Petrovietnam ) podepsala řadu obchodních dohod týkajících se rozvoje energetického řetězce projektů Block B - O Mon s partnery, včetně Mitsui Oil Exploration (MOECO) - dceřiné společnosti Mitsui & Co.

Kromě japonských investorů, jako je „velký hráč“ Mitsui, kteří se snaží nepřímo investovat do mnoha potenciálních oblastí ve Vietnamu, podnikli řadu kroků i korejští investoři. Typickým příkladem je nedávná transakce se společností Samsung Engineering – členem skupiny Samsung Group (Korea).

Společnost Samsung Engineering investovala 41 milionů USD (téměř 960 miliard VND) do zpětného odkupu celého konvertibilního úvěru od Mezinárodní finanční korporace (IFC) ve společnosti DNP Water Investment Joint Stock Company. Po transakci bude společnost Samsung Engineering vlastnit 24 % vlastního kapitálu DNP Water. Obě strany spolupracují na zlepšení provozní efektivity čistíren vody a čistíren odpadních vod a na výzkumu a vývoji projektů čištění odpadních vod v městských oblastech Vietnamu.

Další obchod, který rovněž přitáhl pozornost, je, že se v blízké budoucnosti stane akcionářem společnosti Van Phu-Invest fond VIAC Limited Partnership Fund (investiční jednotka v rámci Vietnamského investičního fondu Národní investiční komise Ománu - Sultanátu Omán, prostřednictvím konverze dluhopisů na akcie).

Během uplynulých 15 let fond vyplatil přibližně 300 milionů USD, přičemž se zaměřil na odvětví s konkurenčními výhodami a přispěl k dlouhodobému udržitelnému rozvoji vietnamské ekonomiky, jako je infrastruktura, energetika, vzdělávání, nemovitosti, zdravotnictví atd.

Přilákání kapitálu díky jedinečným konkurenčním výhodám

Globální prostředí pro mezinárodní investice zůstává i letos náročné. Slabé vyhlídky růstu, ekonomická fragmentace, obchodní a geopolitické napětí, průmyslová politika a diverzifikace dodavatelského řetězce mění strukturu přímých a nepřímých zahraničních investic.

To vedlo některé nadnárodní společnosti k opatrnější expanzi do zahraničí. Jejich zisky však zůstávají vysoké, finanční podmínky se postupně uvolňují a počet nových investičních projektů oznámených v roce 2023 bude mít pozitivní vliv na přilákání přímých zahraničních investic v letošním roce.

Mezitím v roce 2023 trh s přeshraničními fúzemi a akvizicemi neporoste tak silně, jak se očekávalo. Trendy v odvětví ukazují, že investice do infrastruktury a digitální ekonomiky se sníží, ale odvětví související s globálním hodnotovým řetězcem, včetně automobilového, elektronického a strojírenského průmyslu, silně porostou.

V této souvislosti byl vietnamský trh fúzí a akvizic v prvních měsících roku 2024 poměrně ponurý. Dříve se otázkou stávalo, zda se tento trh v posledních měsících roku zlepší v kontextu neplně předvídaných dopadů globální politické a ekonomické situace. A v této době signály výše uvedených investičních obchodů ukazují mnoho světlých stránek a příležitostí pro podniky k zahájení velkolepých obchodních plánů.

Nedávno zveřejněná zpráva globálního výzkumného oddělení banky HSBC dokonce uvádí, že Vietnam je i přes mnoho konkurenčních výhod stále oblíbenou destinací pro podniky se zahraničními investicemi.

Podle HSBC se zájem nadnárodních korporací o Vietnam výrazně zvýšil díky mnoha faktorům, včetně konkurenčních cen a politiky podpory přímých zahraničních investic. Ve srovnání s náklady na pracovní sílu v asijském regionu jsou mzdy ve výrobě ve Vietnamu nižší, a to i přesto, že lidé mají solidní všeobecné vzdělání. Náklady na výrobní kapitál ve všech odvětvích vykazují konkurenční výhodu v ceně.

Vietnam navíc dosáhl významného pokroku při uzavírání různých hospodářských dohod se svými obchodními partnery, jako je dohoda o volném obchodu mezi EU a Vietnamem (EVFTA) a komplexní a progresivní dohoda o transpacifickém partnerství (CPTPP). Tento vývoj podpořil a usnadnil zahraniční investory.

Odborníci HSBC však uvedli, že pro udržení silných investičních toků je pro Vietnam důležité posunout se v hodnotovém řetězci výroby a zvýšit domácí přidanou hodnotu při výrobě těchto souvisejících produktů.

Investiční rozhodnutí nadnárodních korporací budou v nadcházejících letech ovlivněna také řešeními, jako je využití digitalizace k zefektivnění obchodních procesů, zajištění stabilní energie a zelené výroby, zlepšení infrastruktury atd.

Je pozoruhodné, že existují náznaky, že do Vietnamu vstupují sofistikovanější znalosti a výrobní procesy. V roce 2022 společnost Samsung založila v Hanoji výzkumné a vývojové centrum s cílem dále rozšířit svou výrobní kapacitu a začala vyrábět některé polovodičové součástky. Mezitím společnost Apple zvýšila svůj vliv ve Vietnamu a vyčlenila zdroje na vývoj produktů pro iPad.

A stejně jako v případě Mitsui, stát se strategickým akcionářem společnosti Tasco Auto není jen příležitostí k hloubějšímu zapojení do rychle rostoucích odvětví na trhu se 100 miliony obyvatel, jako je Vietnam, ale také realizací vize společnosti Tasco, která spočívá v posunu proti proudu v tomto odvětví s projektem montáže automobilů, jehož realizace je plánována v roce 2024.

Pozitivní výhled

Očekává se, že globální aktivita v oblasti fúzí a akvizic se ve druhém čtvrtletí roku 2024 zpomalí. Dlouhodobě vysoké úrokové sazby, nepříznivé regulační prostředí a nadměrné ocenění akciových trhů měly v prvních měsících letošního roku negativní dopad na aktivitu v oblasti fúzí a akvizic.

Počet transakcí podepsaných celosvětově ve druhém čtvrtletí klesl o 21 % na 7 949, uvádějí data společnosti Dealogic. Celková hodnota transakcí však vzrostla o 3,7 % na 769,1 miliardy dolarů, přičemž v asijsko-pacifickém regionu došlo k poklesu o 18 %.

Přestože se velké obchody stále pravidelně uzavírají, odborníci tvrdí, že počet megaobchodů v hodnotě přesahující 25 miliard dolarů se ve srovnání s předchozími cykly fúzí a akvizic zpomalil, jelikož regulátoři zpřísňují antimonopolní dohled.

Přední investiční bankéři a právníci specializující se na fúze a akvizice však obavy ohledně zdraví trhu s fúzemi a akvizicemi zavrhli stranou a předpovídají pozitivní výhled pro druhou polovinu roku 2024.

Zdroj: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html