Směrem k vyrovnaným příjmům a výdajům v roce 2024

Valná hromada akcionářů společnosti Vietnam Airlines : Směrem k vyváženým příjmům a výdajům v roce 2024

Pokud se bude letecký trh vyvíjet příznivě, mohou Vietnam Airlines v roce 2024 dosáhnout kladného zisku (přibližně 105 miliard VND), cíl vlastního kapitálu na konci roku se mírně zlepší a poměr ziskové marže před zdaněním k celkovým tržbám dosáhne kladné úrovně 0,13 %.

Prezidium výroční valné hromady akcionářů společnosti Vietnam Airlines 2024.

Dnes ráno (21. června) uspořádala společnost Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, akciový kód HVN) svou výroční valnou hromadu akcionářů za rok 2024 s očekáváním, že si společnost udrží silný trend obnovy, který se formoval od roku 2023.

Dva scénáře růstu

Vietnam Airlines i v roce 2024, jako obvykle, pokračuje v opatrném plánování výroby a podnikání. To je o to oprávněnější, že nepříznivé a nepředvídatelné faktory v prvních 6 měsících roku 2024 negativně ovlivňovaly domácí i globální letecký průmysl.

Konkrétně se očekává, že světová ekonomická a politická situace bude i nadále obtížná i v roce 2024. Politické konflikty, jako například mezi Ruskem, Ukrajinou a Izraelem a Hamásem, způsobily narušení dodavatelského řetězce, což výrazně ovlivnilo globální produkci a ekonomické aktivity, zejména ceny pohonných hmot. Konkrétně ceny pohonných hmot zůstávají i nadále vysoké, kolem 104 USD/barel.

Je známo, že plánovaná cena leteckého paliva pro rok 2024 je postavena na přibližně 104 USD/barel na základě prognózy ceny ropy Brent podle některých mezinárodních finančních organizací (přibližně 80 USD/barel) a rozdílu mezi ropou a leteckým palivem (přibližně 30 %). Současná prognóza cen paliv pro rok 2024 se ve srovnání s výše uvedenou prognózou příliš nezměnila.

Při současném objemu výroby se při změně ceny paliva o 1 USD/barel provozní náklady společnosti Vietnam Airlines změní přibližně o 230 miliard ročně. To vytváří velký tlak na výrobu a obchodní aktivity leteckých společností obecně a Vietnam Airlines zejména.

Pokud jde o poptávku po osobní dopravě, většina organizací předpovídá, že se globální osobní doprava ve srovnání s rokem 2019 plně zotaví. Očekává se však, že region Asie a Tichomoří bude k oživení potřebovat více času. Zejména region severovýchodní Asie se kvůli ekonomické situaci, inflaci a devalvaci měny nepovažuje za schopen se v roce 2024 plně zotavit.

Pro domácí trh makroekonomické prostředí stále představuje rizika. Kromě toho je přetížení letištní infrastruktury nadále závažné.

Pokud jde o mezinárodní trh směřující do Vietnamu, očekává se, že trh stále nedosáhne úrovně před pandemií kvůli obavám z hospodářské recese, politickým konfliktům mezi Ruskem, Ukrajinou a Izraelem a Hamásem, které nevykazují žádné známky ochlazení, a devalvaci místních měn na hlavních trzích (Japonsko, Korea, Evropa atd.), což způsobí pokles kupní síly zákazníků a poptávky po zahraničních cestách.

Podle hodnocení společnosti Vietnam Airlines se čínský trh (druhý největší turistický trh) zotavuje velmi pomalu, ačkoli čínská vláda od začátku roku 2023 uvolnila imigrační politiku. Japonský turistický trh je v současnosti pouze na 60 % úrovně před pandemií covidu-19.

Posledním, ale největším problémem příštího roku je problém s motorem Pratt & Whitney na letadlech A321/320 NEO, který způsobí nestabilitu a nedostatek leteckých zdrojů a přímo ovlivní plán provozu, obnovy a rozšíření letové sítě po pandemii.

„Tato situace by mohla trvat až do roku 2025. Vietnam Airlines má v současné době odstaveno 11 letadel Airbus 320 a 2 letadla A350, která čekají na opravu problémů s motory. Vietnam Airlines zavádí mnoho synchronních řešení, ale nejvyšší prioritou je zajistit absolutní provozní bezpečnost za všech situací,“ zdůraznil pan Le Hong Ha, generální ředitel Vietnam Airlines.

Na základě výše uvedených vstupních faktorů navrhla společnost Vietnam Airlines dva scénáře pro celý trh v závislosti na postupu obnovy této skupiny tras.

Pro mezinárodní trh (včetně charterových letů) se u vysokého scénáře očekává nárůst celkového počtu cestujících o 19,9 % ve srovnání s rokem 2023 a oživení o 92 % ve srovnání s rokem 2019; u středního scénáře se očekává nárůst celkového počtu cestujících o 13 % ve srovnání s rokem 2022 a oživení o 87 % ve srovnání s rokem 2019.

Pokud jde o domácí letecký trh, společnost Vietnam Airlines uvedla, že scénáře závisí na dopadu makroekonomické situace a schopnosti leteckých společností dodávat kapacity v kontextu nedostatku leteckých zdrojů.

Vysoký scénář: Makro řešení jsou důkladně implementována, ekonomika vykazuje známky oživení, letecké společnosti mají plány na kompenzaci přetížení nabídky. Očekává se, že celkový počet cestujících na trhu vzroste o 2,5 % ve srovnání s rokem 2023 a o 10 % ve srovnání s rokem 2019. - Střední scénář: Stimulační řešení mají pomalý dopad, kupní síla lidí se výrazně nezlepšila, letecké společnosti nemají žádné plány na kompenzaci.

Podle pana Dang Ngoc Hoa, předsedy představenstva společnosti Vietnam Airlines, „bude v roce 2024 letecké obchodní prostředí stále čelit mnoha výzvám plynoucím z globální geopolitické a ekonomické situace. Na základě prognózy obchodního prostředí si Vietnam Airlines stanovila klíčové cíle, směry a úkoly. Letecká společnost se zejména zaměřuje na realizaci projektu restrukturalizace s komplexními řešeními v oblasti restrukturalizace aktiv, kapitálových zdrojů, investičního portfolia, organizační struktury a inovací v oblasti správy a řízení společností.“

„Nejtěžší období společnosti Vietnam Airlines je za námi. Velkým cílem v roce 2024 je stále snížit zbývající ztráty a vyvážit příjmy a výdaje,“ uvedl pan Dang Ngoc Hoa.

Očekává se, že v roce 2024 přepraví Vietnam Airlines 22,64 milionu cestujících, což představuje nárůst o 7,6 % oproti stejnému období a nárůst o 99 % oproti roku 2019. Z toho mezinárodní přeprava cestujících dosáhne 7,64 milionu cestujících (včetně charterových letů), což představuje nárůst o 120,2 % oproti stejnému období a nárůst o 84,4 % oproti roku 2019. Vnitrostátní přeprava cestujících dosáhne 15 milionů cestujících, což představuje nárůst o 2,2 % oproti stejnému období a nárůst o 8,7 % oproti roku 2019.

Aby tohoto cíle dosáhla společnost Vietnam Airlines, zavádí synchronní řešení ve všech aspektech výroby a podnikání. Pro mezinárodní trh letecká společnost v roce 2024 rozšíří svou mezinárodní letovou síť o nové trasy do západní Evropy a jihovýchodní Asie.

Pro domácí trh letecká společnost upravuje frekvenci letů podle poptávky trhu, udržuje si svůj hlavní tržní podíl na klíčových trasách a zvyšuje kapacitu na turistických trasách. Společnost proaktivně vyvíjí provozní plány podle plánovaných scénářů a zlepšuje svou schopnost řídit produkty a ceny.

Pokud jde o flotilu, Vietnam Airlines se zaměřuje na přípravu investic do projektu úzkotrupých letadel a projektu konverze konfigurace letadel A321ceo s cílem zlepšit provozní efektivitu, uspokojit poptávku trhu a rozvíjet se v souladu s orientací na restrukturalizaci flotily. Společnost rovněž dokončí investiční přípravu pro synchronní servisní komplex na mezinárodním letišti Long Thanh, aby přešla do fáze realizace investic.

Společnost Vietnam Airlines navíc zavede synchronní řešení ke zvýšení tržeb a příjmů, bude pokračovat v drastickém zavádění řízení a optimalizace nákladů a zlepší efektivitu využívání zdrojů, zejména flotily letadel.

Společnost Vietnam Airlines také plánuje odprodat akcie společnosti TCS, aby doplnila tržby a cash flow (Vietnam Airlines zahrnula do svého plánu na rok 2024 tržby z odprodeje akcií společnosti TCS ve výši přibližně 1 700 miliard VND, a to s opatrností, pokud jde o hodnotu a průběh odprodeje).

V důsledku toho se očekává, že obchodní výsledky mateřské společnosti a konsolidované obchodní výsledky za rok 2024 dosáhnou cíle vyrovnaných příjmů a výdajů, přičemž zisk mateřské společnosti před zdaněním dosáhne 105 miliard VND a konsolidovaný zisk bude činit 4 524 miliard VND.

Podle zástupce společnosti Vietnam Airlines se však očekává, že situace s cash flow v roce 2024 bude velmi obtížná kvůli mnoha restrukturalizovaným dluhům splatným v průběhu roku, zejména od července 2024, kdy začnou splatné refinanční úvěry.

S očekávaným ziskem ve výši přibližně 105 miliard VND v roce 2024 se cílová hodnota vlastního kapitálu na konci roku mírně zlepšila a poměr ziskové marže před zdaněním k celkovým tržbám dosáhl kladné úrovně 0,13 %.

Pokud bude dosaženo výše uvedených očekávaných obchodních výsledků, bude dokončen odprodej TCS a prodloužena rekapitalizace, očekává se, že si Vietnam Airlines v průběhu roku udrží vyrovnaný peněžní tok s přebytkem hotovosti na konci období přibližně 517 miliard VND a krátkodobá solventnost se mírně zlepší na 0,11.

Pevný základ pro zotavení

Je známo, že konsolidovaná účetní závěrka a účetní závěrka mateřské společnosti Vietnam Airlines za první čtvrtletí roku 2024 ukazují, že Vietnam Airlines dosáhly za první 3 měsíce roku 2024 zisku po dani z příjmu právnických osob ve výši 4,441 miliardy VND (v prvním čtvrtletí roku 2023 to bylo záporných 37,3 miliardy VND), z čehož zisk po zdanění mateřské společnosti Vietnam Airlines činil 1,499 miliardy VND.

Jedná se o největší konsolidovaný zisk po zdanění v prvním čtvrtletí, kterého Vietnam Airlines dosáhly od přechodu na model akciové společnosti v roce 2014. Zejména cíl čistého zisku, kterého národní letecká společnost dosáhla (900 miliard VND), ukázal na vyhlídky, že Vietnam Airlines dosáhnou v roce 2024 kladného milníku zisku.

Ačkoli obchodní výsledky za druhé čtvrtletí roku 2024 nebyly oznámeny, pokračující oživení leteckého trhu jistě pomůže společnosti Vietnam Airlines dosáhnout pozitivních obchodních výsledků v prvních 6 měsících roku 2024.

Silná dynamika oživení společnosti Vietnam Airlines se ve skutečnosti jasně projevila v jejích obchodních výsledcích za rok 2023, a to i přes to, že čelila překrývajícím se negativním šokům, jako je pandemie Covid-19, konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, nepříznivé výkyvy směnných kurzů a cen pohonných hmot a přísnější měnová politika zaměřená na omezení inflace.

V roce 2023 přepravila společnost Vietnam Airlines 21,4 milionu cestujících a 224 800 tun nákladu, což představuje meziroční nárůst o 15,3 %, respektive 5,5 %. Zlepšená provozní situace pomohla společnosti Vietnam Airlines výrazně zotavit obchodní výsledky. Společnost Vietnam Airlines dosáhla konsolidovaných tržeb ve výši 93 265 miliard VND, což je o téměř 30 % více než ve stejném období roku 2022 a blíží se vrcholu z roku 2019. Konsolidovaná ztráta před zdaněním se snížila o 5 583 miliard VND, což je polovina oproti roku 2022.

Kromě některých tržních výhod jsou výše uvedené výsledky získány z vlastních praktických řešení společnosti Vietnam Airlines.

V roce 2023 společnost Vietnam Airlines rychle obnovila svou síť vnitrostátních letů a většinu mezinárodních tras ve srovnání s dobou před pandemií Covid-19; zároveň otevřela nové trasy do Austrálie a Indie. V podstatě byly obnoveny mezinárodní trasy společnosti Vietnam Airlines před pandemií Covid-19 a společnost nadále otevírá řadu nových mezinárodních tras, včetně tras do severní Evropy.

Společnost Vietnam Airlines také proaktivně zavedla mnoho synchronních řešení, jako například: snižování nákladů, důkladné úspory; vyjednávání odkladů plateb; restrukturalizace úvěrů; pokračování ve flexibilním využívání krátkodobých úvěrů..., čímž jednoznačně pomohla zlepšit likviditu a nepřetržitý provoz letecké společnosti.

„Tyto faktory nám pomáhají udržet si pozici domácí letecké společnosti s největší sítí letů a zároveň vytvářejí pevný základ pro to, aby Vietnam Airlines v roce 2024 dosáhly ještě většího průlomu,“ uvedl pan Le Hong Ha, generální ředitel Vietnam Airlines.

Pokud jde o pokrok v realizaci projektu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines na období 2021–2025, zástupce společnosti Vietnam Airlines uvedl, že na výroční valné hromadě akcionářů konané 28. června 2022 valná hromada akcionářů zmocnila představenstvo ke schválení a realizaci projektu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines poté, co příslušný orgán schválil zásady pro řešení problémů společnosti Vietnam Airlines a výsledky realizace byly předloženy valné hromadě akcionářů.

V minulosti, na základě posouzení dopadu pandemie Covid na výrobní a obchodní aktivity a finanční situaci společnosti Vietnam Airlines, na základě pokynů Výboru pro řízení kapitálu a připomínek ministerstev a oddělení, společnost Vietnam Airlines vypracovala a nadále dokončuje Celkový projekt řešení na podporu a odstranění obtíží způsobených dopadem pandemie Covid-19, aby se Vietnam Airlines mohla brzy zotavit a udržitelně se rozvíjet v období 2021–2035 (Celkový projekt), a zároveň navrhnout řešení na podporu a odstranění obtíží Vietnam Airlines v důsledku dopadu pandemie Covid-19.

Řešení uvedená v hlavním plánu jsou pro společnost Vietnam Airlines důležitým základem pro dokončení a schválení plánu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines a zajištění propojení a soudržnosti mezi oběma plány.

Představenstvo společnosti Vietnam Airlines doposud neschválilo plán restrukturalizace, protože příslušné orgány stále zvažují řešení, jak odstranit potíže společnosti Vietnam Airlines, jak je uvedeno v hlavním plánu. Společnost Vietnam Airlines v poslední době aktivně a úzce spolupracuje se státními orgány, aby příslušným orgánům podávala zprávy a vysvětlovala jim hlavní plán.

Zatímco společnost čeká na schválení řešení uvedených v hlavním plánu příslušnými orgány a schválení plánu restrukturalizace, aktivně zavedla řešení pro komplexní restrukturalizaci podniku, jako například: flexibilní provozování výrobních a obchodních aktivit v souladu s vývojem trhu a vývojem onemocnění; využití každé příležitosti ke zvýšení tržeb a cash flow pro podnik; důsledné zavedení úspor, snižování nákladů, implementace řízení a optimalizace nákladů ve všech oblastech; restrukturalizace úvěrů; implementace restrukturalizace aktiv prostřednictvím prodeje/likvidace starých letadel, prodeje a zpětného pronájmu (SLB) náhradních motorů; podpora restrukturalizace řady investičních portfolií; restrukturalizace organizace, zefektivnění aparátu, důrazné zavádění inovací v oblasti správy a řízení společností, aplikace řešení informačních technologií a digitální transformace ve všech oblastech provozu.

Společnost Vietnam Airlines zejména oznámila příslušným orgánům plán prodloužit refinanční úvěr v souladu s usnesením č. 135/2020/QH14 ze dne 17. listopadu 2020.

„Interní řešení a odstranění obtíží příslušnými orgány pomohly společnosti Vietnam Airlines přizpůsobit se nové situaci, generovat příjmy a doplňovat peněžní tok, a tím zlepšit obchodní výsledky, efektivně reagovat na nepředvídatelný vývoj pandemie a postupně se po pandemii zotavit,“ zhodnotil pan Dang Ngoc Hoa.

Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024 odpověděli vedoucí představitelé společnosti Vietnam Airlines na řadu otázek akcionářů.
Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2023 schválila společnost Vietnam Airlines plán na pokračování v likvidaci 6 letadel Airbus A321 Ceo. Vzhledem ke snížení velikosti flotily v důsledku stahování motorů, změní společnost Vietnam Airlines plán likvidace výše uvedených letadel?
Valná hromada akcionářů v roce 2023 schválila prodej 6 letadel A321CEO. To je také součástí plánu na nahrazení (postupné vyřazení) staré flotily s cílem obnovit flotilu Vietnam Airlines novějšími technologickými letadly, aby se ušetřily náklady, zajistila stabilita provozu a zlepšila kvalita služeb. Kvůli problémům s globálním dodavatelským řetězcem motorů pro letadla A321NEO však muselo mnoho letadel Vietnam Airlines zastavit provoz, což ovlivnilo výrobní a obchodní aktivity Vietnam Airlines, zejména v období 2024–2025. Aby se zajistilo, že flotila bude fungovat podle poptávky po letadlech, musí Vietnam Airlines provést úpravy plánu likvidace flotily A321CEO, včetně odložení prodeje 6 letadel A321CEO s cílem uspokojit poptávku letecké společnosti.
Společnost Vietnam Airlines bude navíc v nadcházejícím období pokračovat v obnově své flotily a v závislosti na aktuální tržní situaci a potřebě doplnit finanční prostředky na výrobu a obchodní aktivity zváží možnost prodeje nebo zpětného pronájmu letadel (SLB).
Mnoho lidí se domnívá, že trasa mezi Vietnamem a USA je pouze politickým symbolem a nikoli skutečným obchodním úspěchem, a dokonce představuje pro leteckou společnost finanční zátěž. Mohl byste se prosím podělit o svůj názor na výše uvedené tvrzení, Vietnam Airlines?
Jedná se o politický úkol, který národní letecké společnosti přinese dlouhodobé zisky. V současné době není trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco efektivní z hlediska celkových nákladů, hlavním důvodem je, že kvůli dlouhé letové vzdálenosti nejsou letadla plně vytížena, nicméně z celkového hlediska tato trasa přispěla k celkové produkci a obchodní efektivitě společnosti Vietnam Airlines.
Konkrétně trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco pomohla zvýšit efektivitu flotily širokotrupých letadel, zejména flotily A350/B787. V kontextu pomalého zotavování tradičních trhů Vietnam Airlines, jako je Čína a Japonsko, trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco nejenže přináší příjmy na trase Ho Či Minovo Město – San Francisco, ale také přispívá k dodatečným příjmům celé letecké sítě Vietnam Airlines.
Existují informace, že Vietnam Airlines si v roce 2024 pronajme několik letadel Embraer E190 pro provozování letů z Hanoje/Ho Či Minova Města do Con Dao. Mohli by představitelé letecké společnosti tuto informaci potvrdit a sdělit nám prosím, zda mají Vietnam Airlines zájem o letadla C919 a ARJ21 společnosti Comac - Čína?
Společnost Vietnam Airlines studuje úzkotrupá regionální proudová letadla na základě plánů na modernizaci malých letišť. Vietnam Airlines plánuje jejich uvedení do provozu do konce roku 2025, včetně letů na Con Dao. Dokud nebudou malá proudová letadla k dispozici, bude Vietnam Airlines i nadále provozovat letadla ATR72 na trasách Con Dao a Rach Gia.
Pokud jde o letadla čínské výroby, Vietnam Airlines také probíhá výzkum a hodnocení provozních schopností a pokroku v dokončování úzkotrupých letadel čínské výroby.
Mohla by společnost Vietnam Airlines prosím informovat o situaci s flotilou letadel Airbus A321neo společnosti Vietnam Airlines, které se dotklo svolávací akce motorů společností PW, a o řešeních, jak zajistit dodávky pro letecký trh v roce 2024?
Celosvětově bylo kvůli stahování motorů výrobcem PW uzemněno 440 letadel A320/A321 NEO, což představuje 30 % z celkového počtu letadel NEO na světě (celkem 1 541 letadel A320/A321 NEO).
Pokud jde o flotilu letadel A321NEO společnosti Vietnam Airlines, z důvodu svolávací akce je v současné době uzemněno 11 letadel. Očekává se, že počet uzemněných letadel se v nadcházejících měsících bude dále zvyšovat (v jednu chvíli dosáhl 17) a poté se v roce 2025 bude postupně snižovat.
Společnost Vietnam Airlines v současné době aktivně spolupracuje s výrobcem motorů PW na otázce poskytování náhradních motorů a také na zajištění nejbližšího harmonogramu oprav dotčených motorů Vietnam Airlines (v současné době jsou opravny motorů PW přetížené kvůli velkému počtu motorů, které je třeba zkontrolovat, což vede k velmi dlouhé čekací době na opravu od demontáže, která se pohybuje od 100 do 200 dnů).
Společnost Vietnam Airlines navíc proaktivně zastavuje některé vlaky mimo špičku, aby udržela provozní dobu motorů, a s cílem snížit počet vlaků zastavujících ve špičce. Vietnam Airlines spolupracuje s výrobci motorů, aby získala odpovídající podporu.
Vietnam Airlines také plánuje vydat akcie na zvýšení svého vlastního kapitálu po schválení státní agenturou. Kolik akcií se tedy očekává a bude tento kapitál investován do výroby a podnikání, nebo na splacení dluhu?
Na tomto kongresu představenstvo informovalo akcionáře o plánu restrukturalizace kapitálu na období 2024–2025.
Společnost Vietnam Airlines bude proto příslušným orgánům podávat zprávy o pokračování restrukturalizace kapitálových zdrojů prostřednictvím realizace plánů na emisi dalších akcií za účelem zvýšení základního kapitálu formou vydání dalších akcií stávajícím akcionářům nebo vydání jednotlivých akcií novým investorům.
Toto řešení si klade za cíl získat dodatečné finanční prostředky od akcionářů a investorů, což je proveditelné řešení, které nevytváří tlak na bilanci příjmů a výdajů v následujících letech, pomáhá zlepšit rozsah základního kapitálu a vlastního kapitálu, pomáhá doplňovat nedostatek cash flow letecké společnosti, vytváří dlouhodobý zdroj kapitálu a zajišťuje, aby finanční ukazatele nebyly nevyvážené, neexistovaly žádné přímé kapitálové náklady, čímž pomáhá Vietnam Airlines snižovat náklady, přispívat ke zlepšení produkce a efektivity podnikání a postupně eliminovat nahromaděné ztráty.
Toto řešení ihned implementujeme poté, co příslušný orgán schválí politiku a budou vyřešeny právní problémy.
Rozsah a počet vydaných akcií oznámí společnost Vietnam Airlines v příslušnou dobu poté, co příslušný orgán schválí politiku.
Pokud jde o účel použití kapitálu, celá částka získaná z emise doplní nedostatek peněžních toků způsobený pandemií, splatí část dluhů odložených během období Covid-19 a realizuje řadu klíčových investičních projektů na období od současnosti do roku 2030, jako například: investiční projekt rozvoje letadlové flotily, projekt komplexu specializovaných leteckých služeb společnosti Vietnam Airlines na mezinárodním letišti Long Thanh. Jedná se o důležité projekty, které v nadcházejícím období zkoumáme a realizujeme.