Valná hromada akcionářů společnosti Vietnam Airlines : Směrem k vyrovnání příjmů a výdajů v roce 2024
Pokud se bude letecký trh vyvíjet příznivě, mohly by Vietnam Airlines v roce 2024 dosáhnout kladného zisku (přibližně 105 miliard VND), s mírným zlepšením vlastního kapitálu na konci roku a poměrem ziskové marže před zdaněním k celkovým tržbám ve výši 0,13 %.
 |
| Představenstvo předsedalo výroční valné hromadě akcionářů společnosti Vietnam Airlines v roce 2024. |
Dnes ráno (21. června) uspořádala společnost Vietnam Airlines Corporation (Vietnam Airlines, akciový kód HVN) svou výroční valnou hromadu akcionářů za rok 2024 s očekáváním pokračování silného oživení nastoleného od roku 2023.
Dva scénáře růstu
Jak je zvykem, i v roce 2024 společnost Vietnam Airlines pokračuje v opatrném obchodním plánu. To je opodstatněné i vzhledem k nepříznivým a nepředvídatelným faktorům v prvních šesti měsících roku 2024, které negativně ovlivnily domácí i globální letecký průmysl.
Konkrétně se očekává, že s nástupem roku 2024 bude globální ekonomická a politická situace i nadále náročná. Politické konflikty, jako například mezi Ruskem a Ukrajinou a Izraelem a Hamásem, narušují dodavatelské řetězce a významně ovlivňují globální produkci a ekonomiku, zejména ceny pohonných hmot. Konkrétně se očekává, že ceny pohonných hmot zůstanou vysoké, a to kolem 104 dolarů za barel.
Údajně se předpokládaná cena leteckého paliva pro rok 2024 odhaduje na přibližně 104 dolarů za barel, a to na základě prognóz cen ropy Brent od několika mezinárodních finančních institucí (kolem 80 dolarů za barel) a rozdílu mezi ropou a leteckým palivem (kolem 30 %). Současné prognózy cen paliv pro rok 2024 nevykazují oproti výše uvedenému odhadu významné změny.
Při současné úrovni produkce by změna cen pohonných hmot o 1 dolar za barel vedla k ročnímu nárůstu provozních nákladů společnosti Vietnam Airlines přibližně o 230 miliard dongů. To vytváří značný tlak na obchodní operace leteckých společností obecně a Vietnam Airlines zejména.
Pokud jde o poptávku po osobní dopravě, většina organizací předpovídá, že se globální osobní doprava plně zotaví na úroveň roku 2019. Očekává se však, že region Asie a Tichomoří bude k oživení potřebovat více času. Zejména severovýchodní Asie se neočekává, že se do roku 2024 plně zotaví kvůli ekonomickým podmínkám, inflaci a devalvaci měny.
Pro domácí trh představuje makroekonomické prostředí stále potenciální rizika. Kromě toho se nadále zhoršuje značné přetížení letištní infrastruktury.
Pokud jde o mezinárodní trh s Vietnamem, neočekává se, že trh dosáhne úrovně před pandemií kvůli obavám z hospodářské recese, probíhajícím politickým konfliktům mezi Ruskem a Ukrajinou a Izraelem a Hamásem, které nevykazují žádné známky ústupu, a devalvaci místních měn na hlavních trzích (Japonsko, Jižní Korea, Evropa atd.), což vede k poklesu kupní síly zákazníků a poptávky po zámořských cestách.
Podle hodnocení společnosti Vietnam Airlines se čínský trh (druhý největší zdroj cestujících) zotavuje velmi pomalu, a to i přes to, že čínská vláda od začátku roku 2023 zmírňuje imigrační politiku. Japonský trh s osobní dopravou je v současné době pouze na 60 % úrovně před pandemií covidu-19.
Posledním, ale nejvýznamnějším problémem pro nadcházející rok je problém s motorem Pratt & Whitney u letadel A321/320 NEO, který způsobuje nestabilitu a nedostatek leteckých zdrojů, což má přímý dopad na plány na obnovu a rozšíření letecké sítě po pandemii.
„Tato situace by mohla trvat až do roku 2025. Vietnam Airlines má v současné době odstavených 11 Airbusů 320 a 2 A350, které čekají na opravu problémů s motory. Vietnam Airlines zavádí mnoho komplexních řešení, ale nejvyšší prioritou je zajištění absolutní provozní bezpečnosti za všech situací,“ zdůraznil pan Le Hong Ha, generální ředitel Vietnam Airlines.
Na základě výše uvedených vstupních faktorů vyvinula společnost Vietnam Airlines dva scénáře pro celý trh v závislosti na postupu obnovy této skupiny tras.
Pro mezinárodní trh (včetně charterových letů) vysoký scénář předpokládá 19,9% nárůst celkového počtu cestujících na trhu ve srovnání s rokem 2023 a 92% oživení ve srovnání s rokem 2019; střední scénář předpokládá 13% nárůst celkového počtu cestujících na trhu ve srovnání s rokem 2022 a 87% oživení ve srovnání s rokem 2019.
Pokud jde o trh domácí letecké dopravy, společnost Vietnam Airlines uvedla, že scénáře závisí na dopadu makroekonomické situace a schopnosti leteckých společností dodávat letecký náklad v době nedostatku leteckých zdrojů.
Ve vysokém scénáři: Makroekonomická řešení jsou důkladně implementována, ekonomika vykazuje známky zlepšení a letecké společnosti mají plány na kompenzaci nedostatku dodávek. Celkový trh by se měl zvýšit o 2,5 % ve srovnání s rokem 2023 a o 10 % ve srovnání s rokem 2019. – Ve středním scénáři: Stimulační opatření mají pomalý dopad, kupní síla spotřebitelů se výrazně nezlepšila a letecké společnosti nemají plány na kompenzaci nedostatku.
Podle pana Dang Ngoc Hoa, předsedy představenstva společnosti Vietnam Airlines, „bude v roce 2024 letecké obchodní prostředí i nadále čelit mnoha výzvám plynoucím z globální geopolitické a ekonomické situace. Na základě prognózy obchodního prostředí si Vietnam Airlines stanovila klíčové cíle, směry a úkoly. Letecká společnost se zejména zaměřuje na realizaci plánu restrukturalizace s komplexními řešeními pro restrukturalizaci aktiv, kapitálových zdrojů, investičního portfolia, organizační struktury a inovací v oblasti správy a řízení společností.“
„Nejtěžší období pro Vietnam Airlines je za námi. Hlavním cílem pro rok 2024 zůstává snížení zbývajících ztrát a posun směrem k vyrovnání příjmů a výdajů v roce 2024,“ uvedl pan Dang Ngoc Hoa.
V roce 2024 se očekává, že Vietnam Airlines přepraví 22,64 milionu cestujících, což představuje nárůst o 7,6 % ve srovnání se stejným obdobím a odpovídá 99 % počtu cestujících z roku 2019. Z tohoto celkového počtu se očekává, že objem mezinárodní přepravy cestujících dosáhne 7,64 milionu (včetně charterových letů), což představuje nárůst o 120,2 % ve srovnání se stejným obdobím a odpovídá 84,4 % počtu cestujících z roku 2019. Objem cestujících v rámci vnitrostátní přepravy se očekává na 15 milionů, což představuje nárůst o 2,2 % ve srovnání se stejným obdobím a nárůst o 8,7 % ve srovnání s rokem 2019.
Aby tohoto cíle dosáhla společnost Vietnam Airlines, zavádí komplexní řešení ve všech aspektech svého podnikání. Pro mezinárodní trh letecká společnost v roce 2024 rozšíří svou mezinárodní letovou síť o nové trasy do západní Evropy a jihovýchodní Asie.
Pro domácí trh letecká společnost upravuje frekvenci letů tak, aby odpovídala poptávce na trhu, udržuje si svůj hlavní tržní podíl na klíčových trasách a zvyšuje kapacitu na turistických trasách. Společnost proaktivně vyvíjí provozní plány založené na plánovaných scénářích a zlepšuje své schopnosti v oblasti řízení produktů a cen.
Pokud jde o svou flotilu, společnost Vietnam Airlines se zaměřuje na přípravu investic do projektů úzkotrupých letadel a projektů přestavby letadel A321ceo s cílem zlepšit provozní efektivitu, uspokojit požadavky trhu a rozvíjet se v souladu s plánem restrukturalizace flotily. Společnost rovněž dokončí investiční přípravu pro komplex integrovaných služeb na mezinárodním letišti Long Thanh, aby mohla přejít do fáze realizace investic.
Společnost Vietnam Airlines navíc zavede komplexní sadu řešení ke zvýšení tržeb a příjmů, bude i nadále agresivně řídit a optimalizovat náklady a zlepšovat efektivitu využívání zdrojů, zejména flotily letadel.
Společnost Vietnam Airlines také plánuje odprodat svůj podíl ve společnosti TCS, aby doplnila své příjmy a cash flow (Vietnam Airlines zahrnula do svého plánu odprodeje společnosti TCS na rok 2024 přibližně 1 700 miliard VND na základě opatrného přístupu k hodnotě a časovému harmonogramu odprodeje).
V důsledku toho se očekává, že obchodní výsledky mateřské společnosti a konsolidované obchodní výsledky v roce 2024 dosáhnou vyrovnaného cíle v oblasti tržeb a výdajů; zisk před zdaněním mateřské společnosti dosáhne 105 miliard VND a konsolidovaný zisk 4 524 miliard VND.
Podle zástupce společnosti Vietnam Airlines se však očekává, že situace s cash flow v roce 2024 bude velmi obtížná kvůli mnoha restrukturalizovaným dluhům, které budou splatné v průběhu roku, zejména od července 2024, kdy začnou splatné refinanční úvěry.
S předpokládaným ziskem přibližně 105 miliard VND v roce 2024 se poměr vlastního kapitálu na konci roku mírně zlepšil a poměr ziskové marže před zdaněním k celkovým tržbám dosáhl kladných 0,13 %.
Pokud bude dosaženo výše uvedených obchodních výsledků, bude dokončen odprodej TCS a refinancování bude prodlouženo, očekává společnost Vietnam Airlines, že si za rok udrží vyrovnaný peněžní tok s konečným přebytkem hotovosti přibližně 517 miliard VND a mírným zlepšením krátkodobé solventnosti na 0,11.
Pevný základ pro zotavení
Podle konsolidovaných účetních závěrek a účetních závěrek mateřské společnosti za první čtvrtletí roku 2024 dosáhla společnost Vietnam Airlines za první tři měsíce roku 2024 čistého zisku po dani z příjmu právnických osob ve výši 4,441 miliardy VND (ve srovnání se ztrátou 37,3 miliardy VND v prvním čtvrtletí roku 2023), z čehož čistý zisk po zdanění mateřské společnosti Vietnam Airlines činil 1,499 miliardy VND.
Jedná se o největší konsolidovaný zisk po zdanění za první čtvrtletí, kterého Vietnam Airlines dosáhly od přechodu na model akciové společnosti v roce 2014. Zejména cíl čistého zisku, kterého národní letecká společnost dosáhla (900 miliard VND), ukazuje na vyhlídky Vietnam Airlines na dosažení kladného zisku v roce 2024.
Přestože obchodní výsledky za 2. čtvrtletí roku 2024 ještě nebyly zveřejněny, pokračující oživení leteckého trhu jistě pomůže společnosti Vietnam Airlines dosáhnout pozitivních obchodních výsledků v prvních šesti měsících roku 2024.
Silná dynamika oživení společnosti Vietnam Airlines se ve skutečnosti jasně projevila v jejích obchodních výsledcích za rok 2023, a to i přes to, že čelila překrývajícím se negativním šokům, jako je pandemie Covid-19, konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, nepříznivé výkyvy směnných kurzů a cen leteckých paliv a přísnější měnová politika s cílem omezit inflaci.
V roce 2023 přepravila společnost Vietnam Airlines 21,4 milionu cestujících a 224 800 tun nákladu, což představuje nárůst o 15,3 %, respektive 5,5 % ve srovnání se stejným obdobím. Zlepšená provozní výkonnost výrazně podpořila obchodní výsledky společnosti Vietnam Airlines. Letecká společnost dosáhla konsolidovaných tržeb ve výši 93 265 miliard VND, což je o téměř 30 % více než ve stejném období roku 2022 a blíží se vrcholu roku 2019. Konsolidovaná ztráta před zdaněním se snížila o 5 583 miliard VND, což je poloviční pokles oproti roku 2022.
Kromě některých příznivých tržních podmínek bylo těchto výsledků dosaženo díky praktickým a soběstačným řešením společnosti Vietnam Airlines.
V roce 2023 společnost Vietnam Airlines rychle obnovila své vnitrostátní a většinu mezinárodních linek na úroveň před pandemií covidu-19 a také otevřela nové linky do Austrálie a Indie. V podstatě byly obnoveny mezinárodní linky společnosti Vietnam Airlines z doby před pandemií covidu-19 a společnost nadále otevírá několik nových mezinárodních linek, včetně linek do severní Evropy.
Společnost Vietnam Airlines také proaktivně zavedla komplexní soubor řešení, včetně: snižování nákladů a důkladných úspor nákladů, vyjednávání odkladů plateb, restrukturalizace dluhů z úvěrů a pokračování ve flexibilním využívání krátkodobého úvěrového kapitálu, čímž výrazně zlepšila likviditu a schopnost letecké společnosti pokračovat v činnosti.
„Tyto faktory nám pomáhají udržet si pozici domácí letecké společnosti s největší sítí letů a zároveň vytvářejí pevný základ pro dosažení ještě větších průlomů v roce 2024,“ uvedl pan Le Hong Ha, generální ředitel Vietnam Airlines.
Pokud jde o implementaci plánu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines na období 2021–2025, zástupce společnosti Vietnam Airlines uvedl, že na výroční valné hromadě akcionářů konané 28. června 2022 valná hromada akcionářů zmocnila představenstvo ke schválení a implementaci plánu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines poté, co příslušný orgán schválí zásady pro řešení problémů společnosti Vietnam Airlines, a k podání zprávy o výsledcích implementace valné hromadě akcionářů.
V uplynulém období, na základě posouzení dopadu pandemie Covid-19 na výrobní a obchodní aktivity a finanční situaci společnosti Vietnam Airlines a v souladu s pokyny Výboru pro správu státního kapitálu a zpětnou vazbou od ministerstev a agentur, společnost Vietnam Airlines vypracovala a nadále zdokonaluje celkový plán řešení na podporu a překonání obtíží způsobených pandemií Covid-19, aby se Vietnam Airlines mohla v období 2021–2035 udržitelně zotavit a rozvíjet (celkový plán), a zároveň navrhla řešení na podporu a překonání obtíží společnosti Vietnam Airlines v důsledku dopadu pandemie Covid-19.
Řešení uvedená v hlavním plánu slouží jako důležitý základ pro finalizaci a schválení plánu restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines a zajišťují propojení a soulad mezi oběma plány.
Představenstvo společnosti Vietnam Airlines dosud neschválilo plán restrukturalizace společnosti Vietnam Airlines, protože příslušné orgány stále přezkoumávají řešení problémů, kterým Vietnam Airlines čelí, jak je uvedeno v celkovém plánu. V uplynulém období Vietnam Airlines aktivně úzce spolupracovaly se státními orgány, aby příslušným orgánům podávaly zprávy a vysvětlení týkající se celkového plánu.
Zatímco společnost čeká na schválení řešení uvedených v celkovém plánu a plánu restrukturalizace příslušnými orgány, proaktivně zavedla řešení pro komplexní restrukturalizaci podniku, jako například: flexibilní řízení výroby a obchodních operací v souladu s vývojem trhu a pandemií; využití každé příležitosti ke zvýšení tržeb a cash flow pro podnik; důsledné zavedení úspor a snižování nákladů, implementace řízení a optimalizace nákladů ve všech oblastech; restrukturalizace dluhů z úvěrů; implementace restrukturalizace aktiv prostřednictvím prodeje/likvidace starých letadel, prodeje a zpětného pronájmu (SLB) náhradních motorů; urychlení restrukturalizace některých investičních portfolií; restrukturalizace organizace, zefektivnění aparátu, důrazné zavádění inovací v oblasti správy a řízení společností, aplikace řešení informačních technologií a digitální transformace ve všech oblastech provozu.
Společnost Vietnam Airlines zejména oznámila příslušným orgánům svůj plán prodloužit refinanční úvěr v souladu s usnesením č. 135/2020/QH14 ze dne 17. listopadu 2020.
„Interní řešení a odstranění překážek ze strany příslušných orgánů pomohly společnosti Vietnam Airlines přizpůsobit její provoz nové situaci, generovat příjmy a doplňovat peněžní tok, čímž přispěly ke zlepšení obchodních výsledků společnosti, efektivně reagovaly na nepředvídatelný vývoj pandemie a postupně se zotavovaly po pandemii,“ zhodnotil pan Dang Ngoc Hoa.
Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2024 odpovědělo vedení společnosti Vietnam Airlines na několik otázek akcionářů.Na své výroční valné hromadě v roce 2023 schválila společnost Vietnam Airlines plán na pokračování ve vyřazování šesti letadel Airbus A321 CEO. Vzhledem ke zmenšující se flotile v důsledku stahování motorů, změní Vietnam Airlines svůj harmonogram vyřazování těchto letadel z provozu?
Valná hromada akcionářů v roce 2023 schválila prodej šesti letadel A321CEO. To je součástí plánu společnosti Vietnam Airlines na postupné vyřazení stárnoucí flotily s cílem modernizovat ji novějšími a technologicky vyspělejšími letadly, čímž se ušetří náklady, zajistí provozní stabilita a zlepší kvalita služeb. Kvůli problémům s globálním dodavatelským řetězcem motoru A321NEO však bylo mnoho letadel Vietnam Airlines uzemněno, což mělo dopad na obchodní operace letecké společnosti, zejména v letech 2024–2025. Aby se zajistilo, že flotila splňuje provozní potřeby, musela společnost Vietnam Airlines upravit svůj plán likvidace flotily A321CEO, včetně odložení prodeje šesti letadel A321CEO s cílem splnit požadavky letecké společnosti na letadla.
Společnost Vietnam Airlines bude navíc v nadcházejícím období pokračovat v modernizaci flotily a zváží možnost prodeje nebo prodeje/zpětného leasingu letadel na základě aktuální situace na trhu a potřeby doplnění finančních prostředků na obchodní provoz.
Mnozí tvrdí, že trasa mezi Vietnamem a USA byla pouze politickým symbolickým úspěchem, nikoli skutečným obchodním úspěchem, a že pro leteckou společnost může být dokonce finanční zátěží. Mohla by se prosím společnost Vietnam Airlines podělit o svůj pohled na toto hodnocení?
Jedná se o politickou misi, která národní letecké společnosti přinese dlouhodobé zisky. V současné době trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco, ačkoli zatím není nákladově efektivní, zejména kvůli dlouhé letové vzdálenosti, která má za následek nedostatečnou kapacitu letadel, celkově přispívá k celkové obchodní výkonnosti společnosti Vietnam Airlines.
Konkrétně trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco pomohla zvýšit efektivitu flotily širokotrupých letadel, zejména flotily A350/B787. V kontextu pomalého oživení tradičních trhů Vietnam Airlines, jako je Čína a Japonsko, trasa Ho Či Minovo Město – San Francisco nejen generuje příjmy na úseku Ho Či Minovo Město – San Francisco, ale také přispívá doplňkovými příjmy k celkovým příjmům sítě Vietnam Airlines.
Existují zprávy, že Vietnam Airlines si v roce 2024 pronajme několik letadel Embraer E190 pro provozování trasy Hanoj/Ho Či Minovo Město – Con Dao. Mohlo by vedení letecké společnosti tuto informaci potvrdit a uvést, zda má Vietnam Airlines zájem o letadla C919 a ARJ21 od společnosti Comac – Čína?
Na základě plánů na modernizaci menších letišť zkoumá Vietnam Airlines možnost nasazení úzkotrupých proudových letadel. Vietnam Airlines plánuje zahájit provoz s těmito dopravci do konce roku 2025, včetně letů na Con Dao. Do doby, než budou tato menší proudová letadla k dispozici, bude Vietnam Airlines i nadále provozovat lety na Con Dao a Rach Gia s využitím letadel ATR72.
Pokud jde o letadla vyrobená v Číně, Vietnam Airlines rovněž probíhá výzkum a hodnocení provozní proveditelnosti a pokroku ve zdokonalování úzkotrupých letadel vyrobených v Číně.
Mohla by společnost Vietnam Airlines poskytnout aktuální informace o stavu své flotily Airbusů A321neo, které se dotkla svolávací akce motorů společnosti PW, a o řešeních, která jsou zaváděna k zajištění dostatečné kapacity pro letecký trh v roce 2024?
Celosvětově bylo z důvodu svolávacích akcí výrobcem PW uzemněno 440 letadel A320/A321 NEO, což představuje 30 % z celkového počtu letadel NEO na světě (z celkového počtu 1541 letadel A320/A321 NEO).
Z důvodu svolávací akce je v současné době uzemněno 11 letadel A321NEO společnosti Vietnam Airlines. Očekává se, že počet uzemněných letadel v nadcházejících měsících dále poroste (v jednu chvíli dosáhne 17), než se v průběhu roku 2025 bude postupně snižovat.
V současné době Vietnam Airlines aktivně spolupracuje s výrobcem motorů PW na dodávce náhradních motorů a co nejbližším možném harmonogramu oprav dotčených motorů Vietnam Airlines (v současné době jsou opravny motorů PW přetížené kvůli velkému počtu motorů vyžadujících kontrolu, což má za následek velmi dlouhé čekací doby na opravy po demontáži, které se pohybují v rozmezí 100–200 dnů).
Společnost Vietnam Airlines navíc proaktivně pozastavuje provoz některých letadel mimo špičku, aby šetřila hodiny motorů, a s cílem snížit počet letadel pozastavených během špičky. Vietnam Airlines spolupracuje s výrobci motorů na získání odpovídající podpory.
Společnost Vietnam Airlines také plánuje po získání souhlasu od státních orgánů vydat akcie na zvýšení svého základního kapitálu. Jaký je tedy očekávaný počet vydaných akcií a bude tento kapitál investován do výroby a obchodních operací, nebo bude použit na splacení dluhu?
Na této valné hromadě představenstvo informovalo akcionáře o plánu restrukturalizace kapitálu na období 2024–2025.
Společnost Vietnam Airlines proto podá příslušným orgánům zprávu o pokračování svého plánu restrukturalizace kapitálu zavedením možností navýšení základního kapitálu vydáním dalších akcií stávajícím akcionářům nebo soukromým vydáním akcií novým investorům.
Toto řešení, jehož cílem je přilákat dodatečné finanční prostředky od akcionářů a investorů, je proveditelnou možností, která v následujících letech nevyvíjí tlak na bilanci příjmů a výdajů. Pomáhá zlepšit základní kapitál a vlastní kapitál, doplňuje deficit cash flow letecké společnosti, vytváří dlouhodobý kapitál a zajišťuje vyrovnané finanční ukazatele bez přímých kapitálových nákladů. To následně pomáhá společnosti Vietnam Airlines snižovat náklady, zlepšovat efektivitu podnikání a postupně eliminovat nahromaděné ztráty.
Toto řešení zavedeme ihned po schválení politikou příslušnými orgány a vyřešení veškerých právních překážek.
Rozsah a počet vydaných akcií oznámí společnost Vietnam Airlines ve vhodnou dobu po schválení politiky příslušným orgánem.
Pokud jde o využití kapitálu, celá částka získaná z emise doplní deficit cash flow vzniklý v důsledku pandemie, částečně splatí dluhy odložené během období Covid-19 a realizuje několik klíčových investičních projektů na období od současnosti do roku 2030, jako například: projekt rozvoje letadlové flotily a projekt komplexu leteckých služeb společnosti Vietnam Airlines na mezinárodním letišti Long Thanh. Jedná se o důležité projekty, které v nadcházejícím období zkoumáme a realizujeme.
Komentář (0)