Blíží se silný odpor 1 300 bodů, obchodování by mělo být příliš agresivní.

Perspektiva akciového trhu, týden 18-22/3: Blížíme se k silnému odporu 1 300 bodů, obchodování zvažte příliš agresivně.

Index VN se blíží silné rezistenci 1 300 bodů a je pravděpodobný korekční scénář. Investoři by se v této fázi neměli příliš aktivně zapojovat, i když se index zotavuje.

Index VN zaznamenal dobrou absorpci kolem hranice 1 230 – 1 250, čímž pokračoval v diferenciaci mezi bluechips a midcaps.

Během týdne dosáhla likvidita na HoSE 126 155 miliard VND, což je o 6,6 % méně než v předchozím týdnu, a zůstala tak nad průměrem s průměrným objemem obchodování s indexem VN přes 900 milionů akcií/relaci. Vývoj ukazuje, že peněžní tok je na trhu stále dobře udržovaný a cirkuluje mezi průmyslovými skupinami, ačkoli krátkodobý prodejní tlak v mnoha kódech/skupinách kódů stále silně roste.

Zajímavou informací pro tento týden je, že po více než 4 měsících, 11. března 2024, Vietnamská státní banka (SBV) obnovila nabídku státních pokladničních poukázek. Znovuotevření nabídek státních pokladničních poukázek SBV je podobné jako v polovině září 2023, kdy byl směnný kurz USD/VND pod velkým tlakem a mezibankovní úrokové sazby VND nevykazovaly žádné známky podpory.

Tato informace do jisté míry ovlivnila psychologii a fluktuace trhu, ale aktivity se státními pokladničními poukázkami neovlivnily likviditu systému, neovlivnily mezibankovní úrokovou sazbu ani úroveň úrokových sazeb z pohledu státní banky, takže trh příliš neovlivnily.

Kromě aktivit v oblasti dobropisů a růstu úvěrů se minulý týden objevily i některé otázky k návrhům zákonných změn. V lednu 2024 schválilo Národní shromáždění dva důležité návrhy zákonů, zákon o úvěrových institucích a revidovaný zákon o pozemkových fondech. Zejména zákon o úvěrových institucích má několik důležitých prvků, které se zaměřují na přísnou kontrolu úvěrových aktivit a kontrolu křížového vlastnictví v komerčních bankách.

Pokud jde o podzákonné dokumenty, letos byly vydány 4 oběžníky a 2 vyhlášky, minulý týden byly vydány 2 důležité oběžníky.

Včetně návrhu oběžníku, kterým se mění oběžníky č. 22/2019 a 23/2020 o bezpečnostních poměrech v činnosti řady bank.

Jelikož akreditiv (platební závazek banky vůči dovozním podnikům) dříve nebyl zahrnut do růstu úvěrů, nebyl zahrnut ani prostor pro růst úvěrů v nesplaceném dluhu souvisejícím s akreditivy. Nyní však podle návrhu budou akreditivy zahrnuty do úvěrových aktivit, takže banky s vysokým poměrem zadlužení souvisejícím s akreditivy budou mít určitý dopad, jako například TCB, HDB, TPB a VPB.

Mezi další významné prvky patří kritéria pro určování úvěrových institucí ohrožených platební neschopností; zvláštní mechanismy pro slabé banky a banky, kterým jsou udělovány nucené převody; generální ředitel rozhoduje o úvěrových grantech pro úvěrové odhadce a schvalovatele bank/nebankovních úvěrových institucí.

Kromě toho je v tomto revidovaném oběžníku zahrnut nový zákon o úvěrových institucích, a to oběžník, kterým se mění oběžník č. 39 o úvěrových činnostech. V němž se zachovává regulace týkající se výše finančních prostředků vyplácených k zajištění plnění závazků, včetně úvěrových činností za účelem vkladů do smluv o převodu nemovitostí/projektů, které musí být zmrazeny až do konce záruční povinnosti; navrhují se opatření k důkladnějšímu sledování úvěrových záznamů a flexibilnější podmínky pro úvěry v hodnotě nižší než 100 milionů VND.

V krátkodobém horizontu je nepravděpodobné, že by index VN překročil hranici 1 300 bodů a vytvořil silný vzestupný trend, ale místo toho kolísá na úrovni 1 300 bodů. Při pohledu zpět na minulý týden index VN vzrostl o 16,43 bodu (1,32 %) a uzavřel na hodnotě 1 263,78 bodu – stále se nachází v zóně kolísání a potřebuje více času na akumulaci, než zváží další zvýšení. Proto na úrovni 1 300 bodů existuje možnost korekce směrem dolů, když krátkodobý růst zeslábne a nadšení ustoupí.

Trh však vždy nabízí příležitosti, minulý týden zaznamenal značnou absorpci nabídky, některé akcie vykazovaly známky dosažení dna a následného oživení dříve než trh. Na tomto základě se investoři mohou zaměřit na akcie s dobrými fundamenty, s podporou cash flow, když se trh upraví, jako například HPG (29 900–30 150); NKG (23 800–24 200). Akcie s cash flow potvrzujícím nový trend a těsně unikajícím akumulační základně, jako například TV2 (44 000–44 300); CTD (73 900–74 300).

Všimněte si však také, že se index blíží silné rezistenci 1 300 bodů a je pravděpodobný korekční scénář, takže investoři by se v této fázi neměli příliš aktivně zapojovat, i když se index zotavuje.

Zdroj