UOB: „Daňová politika zůstává pro Vietnam hlavní překážkou“

Prognóza hospodářského růstu Vietnamu zvýšena na 6,9 %

Podle údajů zveřejněných Generálním statistickým úřadem 5. července se tempo růstu reálného HDP Vietnamu ve druhém čtvrtletí roku 2025 silně zotavilo a dosáhlo 7,96 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, čímž výrazně překročilo předchozí prognózu UOB ve výši 6,1 %. Toto číslo je také vyšší než upravená úroveň 7,05 % v prvním čtvrtletí roku 2025.

V první polovině roku 2025 vzrostla vietnamská ekonomika meziročně o 7,52 %, což je nejsilnější růst v první polovině roku od roku 2011, kdy se začala shromažďovat data.

Silné výsledky Vietnamu v prvním pololetí byly z velké části způsobeny předběžným nárůstem exportu, který meziročně vzrostl o 14 %, a to uprostřed oživení nálady na trhu poté, co americký prezident Trump 2. dubna stáhl své oznámení o celách a místo toho uplatnil jednotné 10% základní clo na všechny obchodní partnery do 90 dnů od vyjednávání o celách, uvádí nově zveřejněná zpráva UOB.

Zejména nejnovější vývoj v obchodních jednáních s USA ukazuje pro Vietnam pozitivní signály poté, co prezident Trump oznámil 20% clo na dovoz z Vietnamu do USA a 40% clo na tranzitní zboží. „Domníváme se, že nejstresovější období je za námi a předpokládaný růst exportu v roce 2025 bude mírný,“ uvedl zástupce banky UOB a dodal, že banka zvýšila svou prognózu růstu HDP Vietnamu v roce 2025 o 0,9 procentního bodu na 6,9 %.

Podle UOB by pokud USA požadují vyšší míru lokalizace, například 40–50 % nebo i více, mohlo to být škodlivé pro rodící se vietnamský zpracovatelský průmysl, který se spoléhá spíše na hojnou a levnou pracovní sílu než na pokročilé výrobní technologie. Naopak, pokud by požadavek na míru lokalizace byl pouze 20–30 % nebo nižší, byl by to pozitivní signál, který by podnikům umožnil stabilně pokračovat s minimálním narušením provozu.

Odborníci z UOB uvedli, že Vietnam je obzvláště zranitelný vůči obchodnímu napětí kvůli otevřené povaze své ekonomiky: vývoz zboží a služeb tvoří 83 % vietnamského HDP – druhý nejvyšší v regionu ASEAN po Singapuru (182 %) – a Vietnam má vysokou míru závislosti na americkém trhu.

V roce 2024 budou USA největším exportním trhem Vietnamu s 30 % podílem na celkovém obratu exportu ve výši 406 miliard USD, následované Čínou (15 %) a Jižní Koreou (6 %). Mezi hlavní položky vyvážené do USA patří: elektrické a elektronické výrobky v hodnotě 41,7 miliard USD, mobilní telefony a související výrobky v hodnotě 28,8 miliard USD, nábytek v hodnotě 13,2 miliard USD, obuv v hodnotě 8,8 miliard USD, pletené zboží v hodnotě 8,2 miliard USD a nepletené textilie v hodnotě 6,6 miliard USD. Tyto skupiny zboží představují téměř 80 % celkového obratu exportu Vietnamu do USA v roce 2024.

VND zůstane nízký ve 3. čtvrtletí 2025, ve 4. čtvrtletí 2025 se zotaví

Vietnamský dong (VND) byl v první polovině roku 2025 nejhůře fungující měnou v Asii a vůči americkému dolaru klesl o 2,5 %.

Banka UOB předpovídá, že dong zůstane vůči USD poblíž spodní hranice svého obchodního rozpětí až do konce 3. čtvrtletí 2025. Do 4. čtvrtletí 2025 by se však dong mohl začít zotavovat v souladu s obecným trendem oživení asijských měn s tím, jak se zmírňují obchodní nejistoty. Předpovědi směnného kurzu USD/VND jsou: 26 400 ve 3. čtvrtletí 2025, 26 200 ve 4. čtvrtletí 2025, 26 000 v 1. čtvrtletí 2026 a 25 800 ve 2. čtvrtletí 2026.

Na tiskové konferenci, kde informovala o výsledcích prvních 6 měsíců roku a plnění úkolů Státní banky za posledních 6 měsíců roku 2025, ředitel odboru měnové politiky Pham Chi Quang uvedl, že směnný kurz USD/VND v poslední době dosáhl maxima 26 345 VND/USD. VND nejen oslabil vůči USD, ale také vzrostl směnný kurz VND vůči japonskému jenu nebo britské libře. Jedním z důvodů oslabení VND je, že Státní banka chce udržovat nízkou úroveň úrokových sazeb na podporu podniků a ekonomiky.

Zdroj: https://phunuvietnam.vn/uob-chinh-sach-thue-van-la-rao-can-lon-voi-viet-nam-20250708162602415.htm