Proč Warren Buffett dává přednost stříbru před zlatem?

(Dan Tri Newspaper) - Uprostřed nedávného propadu cen zlata se filozofie Warrena Buffetta opět dostává do centra pozornosti: Zlato je jen „strach“, zatímco stříbro je skutečný kov, který „vydělává peníze“, a to díky své nenahraditelné vnitřní hodnotě.

Trh s drahými kovy zaznamenal prudké korekce cen zlata, což vyvolalo značné obavy mezi individuálními investory.

Uprostřed hledání bezpečných přístavů na globální finanční scéně se mezinárodní finanční komunita nečekaně vrátila ke klasické investiční historii „věštce z Omahy“, Warrena Buffetta. Zajímavý fakt, kterého si jen málokdo všimne: Navzdory své pověsti, že nemá rád zlato, byl Buffett kdysi seriózním obchodníkem se stříbrem.

Tento příběh není jen anekdotou z minulosti, ale stává se cenným „průvodcem“ finanční krajinou roku 2026, kdy budou vládnout technologie a čistá energie.

Warren Buffett překvapuje svou preferencí investování do stříbra, nikoli do zlata (ilustrace: AI/ Metals Edge).

Filozofie investiční legendy zaměřená proti trendu.

Warren Buffett nikdy neskrýval svou apatii vůči zlatu. V roce 2011 v pořadu Squawk Box na CNBC upřímně označil zlato za „dlouhodobou sázku na strach“.

Buffettův argument je neuvěřitelně ostrý a velmi pragmatický: Na zlatě vyděláváte, když se lidé bojí, ale když strach opadne, o peníze přicházíte. Zlato samotné má podle něj dvě fatální slabiny: prakticky nemá žádné základní využití a absolutně nemá schopnost růstu ani množení. Zlatá slitka koupená dnes zůstane za deset let jen zlatou slitkou, která bude ležet nečinně a „zírat na vás“, aniž by generovala jakoukoli nadhodnotu.

U stříbra je však příběh zcela jiný. Podle Investopedie a archivů Berkshire Hathaway se Buffett dívá na stříbro optikou skutečného investora. Pokud je zlato psychologickým aktivem, pak je stříbro funkčním aktivem.

Podle Buffetta musí smysluplná investice uspokojovat skutečnou potřebu života nebo výroby. Stříbro toto kritérium dokonale splňuje.

Není to jen drahý kov pro skladování; je to „páteř“ zdravotní péče (antibakteriální, čištění vody) a nejlepší elektrický vodič ve světě elektroniky. Od záchranných zdravotnických prostředků až po mikročipy v iPhonech, počítačích a solárních panelech hraje stříbro nezastupitelnou roli. Právě tato užitečnost přesvědčila Buffetta, aby do něj investoval, což by zlato nikdy nedokázalo.

Když „prorok“ nashromáždil čtvrtinu celosvětové produkce stříbra.

Historie globálních financí se otřásla v roce 1998, kdy společnost Berkshire Hathaway v tiskové zprávě oznámila, že vlastní 129,71 milionu uncí stříbra. Tato investice byla tiše nashromážděna od července 1997 do začátku roku 1998.

Aby čtenáři lépe pochopili obrovský rozsah této transakce: Množství stříbra, které Buffett v té době držel, odpovídalo zhruba 25 % celkové světové roční produkce stříbra. Wall Street Journal v té době ocenil tento „poklad“ na téměř 1 miliardu dolarů. Ačkoli toto číslo představovalo méně než 2 % investičního portfolia Berkshire, stačilo to k tomu, aby otřáslo trhem Comex a vyvolalo obavy manažerů z manipulace s cenami podobného scénáři bratří Huntových v 70. letech.

Buffett ale nespekuluje. Vidí nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou. V 90. letech si uvědomil, že zásoby stříbra prudce klesají, zatímco průmyslová poptávka zůstává vysoká. On a jeho „pravá ruka“, Charlie Munger, dospěli k závěru, že rovnováhu lze obnovit pouze za vyšší cenu. A měli pravdu.

Ačkoliv Buffett později přiznal, že před necelými deseti lety „prodal příliš brzy“, pokud by se to přepočítalo na tržní ceny k 31. lednu 2026, kdy se stříbro obchodovalo kolem 100 dolarů za unci (podle údajů společnosti Barron's), měla by tato investice dnes hodnotu přibližně 13 miliard dolarů. Kolosální číslo, které dokazuje jeho předvídavost.

Předseda představenstva společnosti Berkshire Hathaway Warren Buffett byl jedním z prvních výzkumníků trhu se stříbrem. Konglomerát v letech 1997-1998, kdy se cena tohoto kovu pohybovala kolem 5 dolarů za unci, významně investoval do stříbra (Foto: The Motley Fool).

Budoucnost ceny stříbra

Proč je příběh z doby před 30 lety tak relevantní v roce 2026? Protože se historie opakuje, ale v mnohem větším měřítku a s větší naléhavostí.

Podle průzkumu World Silver Survey a dat od společnosti Equiti Group současný trh se stříbrem funguje přesně tak, jak Buffett kdysi preferoval: strukturální nedostatek nabídky. Vstupujeme do pátého roku po sobě, kdy svět spotřebovává více stříbra, než se ho těží.

Zatímco stříbro se kdysi používalo především ve filmech a domácích potřebách, do roku 2026 se stane „srdcem“ tří hlavních revolucí: solární energie, elektromobilů (EV) a umělé inteligence (AI).

Solární energie: Očekávaná spotřeba 120-125 milionů uncí v letošním roce.

Elektromobily: Pro složité systémy elektrických obvodů je potřeba přibližně 70–75 milionů uncí.

Datová centra s umělou inteligencí: Pro napájení vysoce výkonných gridových systémů a serverů je potřeba 15–20 milionů uncí.

Makléřská společnost Peel Hunt i GoldBroker se shodují, že stříbro se vymanilo ze své image „zlata pro chudé“ a stalo se „strategickým kovem“. Při pohledu na předpokládaný deficit nabídky (téměř 100 milionů uncí do roku 2025) je jasné, že stříbro má „skutečnou užitnou hodnotu“, což je něco, co Buffett vždy usiloval, zatímco zlato zůstává pouze bezpečným útočištěm pro ustrašené peníze.

Ponaučení pro individuální investory: Nekopírujte, myslete sami.

Z pohledu novináře zabývajícího se finančním trhem Buffettova preference stříbra před zlatem neznamená, že by individuální investoři měli prodat všechno své zlato a zítra vsadit na stříbro. Ponaučení spočívá v myšlení zaměřeném na alokaci aktiv.

Podle analytiků by investoři v kontextu roku 2026 měli přehodnotit svá portfolia pomocí „Buffettova filtru“.

Nejprve si zlato představme takové, jaké skutečně je: jako formu pojištění. Držení malého podílu zlata k zajištění proti volatilitě je rozumné, ale neočekávejte, že se stane „strojem na odchod do důchodu“ generujícím fenomenální růst.

Za druhé, stříbro zvažte jako investici do růstového satelitu. Stříbro v současnosti disponuje jak vlastnostmi drahého kovu pro zajištění proti inflaci, tak přímo těží z prosperující zelené ekonomiky a vyspělých technologií. Je však důležité si uvědomit, že stříbro je vysoce zadlužené a podléhá značné volatilitě. Dokonce i Buffett alokuje do stříbra méně než 2 % svých aktiv.

Není třeba následovat Buffetta, stačí si vypůjčit jeho myšlenky: v roce 2026 bude stříbro vázáno na skutečnou užitnou hodnotu, zatímco zlato bude primárně odrážet strach (Obrázek: IG).

Jádrem investování v konečném důsledku zůstává vnitřní hodnota. Buffettův obrovský úspěch není způsoben obchodováním s kovy, ale spíše investováním do podniků, které generují konzistentní peněžní tok. Stříbro nebo zlato jsou koneckonců jen dílky skládačky pro diverzifikaci.

Charlie Munger jednou na výroční schůzi v roce 1998 obdivoval Buffetta: „Jen si pomyslete, kolik disciplíny je potřeba k tomu, abyste se tři nebo čtyři desetiletí řídili nějakou myšlenkou a pak čekali na okamžik, kdy využijete 2 % svých aktiv.“ To je nejcennější poselství: Trpělivě čekejte na příležitost, kdy se setká hodnota a cena, místo abyste se honili za davem ve spekulativních bublinách.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-warren-buffett-thich-bac-hon-vang-20260201000219252.htm