Vietnam má relativně stabilní fiskální výhled.

V rámci pracovního programu s delegací Mezinárodního měnového fondu (MMF) pro konzultace k článku IV uspořádaly Ministerstvo financí a MMF 24. června odpoledne společně seminář o analýze fiskálních otázek ze strany MMF.

Na semináři experti z MMF přednesli prezentace na tři témata: Udržitelnost veřejného dluhu a přístup zemí ke kapitálu na trhu a předběžné informace o udržitelnosti veřejného dluhu na základě aktualizovaných údajů poskytnutých Ministerstvem financí; fiskální transparentnost a sdílení zkušeností zemí se zlepšováním fiskálního výkaznictví a přínosy plynoucí ze zvýšení fiskální transparentnosti; výzvy pro trh s vládními dluhopisy ve Vietnamu a doporučení MMF pro rozvoj trhu s vládními dluhopisy ve Vietnamu.

Semináře se zúčastnili ekonomičtí experti z MMF; zástupci řady útvarů spadajících pod Ministerstvo financí, Ministerstvo plánování a investic a Vietnamské státní banky.

Zástupci Ministerstva pro správu dluhu a vnější finance, Ministerstva státního rozpočtu, Státní pokladny, Ministerstva bankovnictví a financí (Ministerstvo financí) a zástupci Ministerstva plánování a investic si s MMF také vyměnili informace o otázkách týkajících se veřejného dluhu, státních dluhopisů a transparentnosti státního rozpočtu.

Pokud jde o obsah udržitelnosti veřejného dluhu, experti MMF zhodnotili, že výsledky analýzy MMF ukazují, že fiskální výhled Vietnamu je obecně relativně stabilní. Tempo hospodářského růstu Vietnamu je ve srovnání s ostatními rozvíjejícími se zeměmi relativně silné a vysoké. Střednědobý veřejný dluh Vietnamu je stále pod kontrolou.

Podle pana Paula Medase, vedoucího konzultačního týmu MMF k článku IV, byla v poslední době v důsledku dopadu několika šoků úroveň veřejného dluhu většiny zemí v asijském regionu relativně vysoká, některé země svou úroveň dluhu zdvojnásobily a více než zdvojnásobily. Vietnam je však jednou z výjimek, kdy si udržel udržitelnou a relativně nízkou úroveň dluhu ve srovnání s některými jinými zeměmi v regionu. Zástupce MMF také uvedl, že některé z obtíží a výzev, kterým Vietnam čelí, jsou v Asii poměrně běžné. Pan Paulo Medas však uvedl, že obzvláště důležitým problémem je, že ve Vietnamu jsou daňové příjmy ve srovnání s jinými zeměmi světa velmi nízké. Stárnoucí populace také zvyšuje tlak na veřejné výdaje vlády...

Pokud jde o rozvoj trhu s vládními dluhopisy, podle paní Ho Viet Huong, vedoucí oddělení finančního trhu, Vietnam s podporou Světové banky v roce 2018 vybudoval právní rámec pro trh s dluhopisy, včetně trhu s vládními dluhopisy. Od té doby bylo vybudováno mnoho základních faktorů pro rozvoj tohoto trhu, včetně diverzifikace investorské základny, potřeby výnosové křivky založené na tržních faktorech atd.

Přestože je současná nabídka státních dluhopisů ve Vietnamu podle analýzy MMF stále omezená, paní Huong se domnívá, že Vietnam dosáhl určitých úspěchů uplatňováním opatrného přístupu a udržováním nízkého poměru dluhu k HDP, a proto se úvěrové hodnocení vlády rok od roku zlepšuje. Podle paní Huong měl Vietnam v posledních několika letech efektivní příjmy státního rozpočtu, dobře kontrolované výdaje státního rozpočtu a nízké splátky jistiny, takže nevydal mnoho státních dluhopisů a dosud nedosáhl žádného úrokového stropu. Množství vydaných dluhopisů ve skutečnosti závisí na potřebách vlády v oblasti půjček. Vietnam navíc nevydal státní dluhopisy ve všech úrokových rozpětích...

Zdroj: https://laodong.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-imf-viet-nam-co-trien-vong-tai-khoa-tuong-doi-on-dinh-1357126.ldo