Nový „bezpečný přístav“ pro globální investory.

Svět vstupuje do období fragmentace, kdy se obchodní konkurence a geopolitické konflikty stávají neustálou součástí dění.

Obchodníci na newyorské burze cenných papírů, USA. Foto: THX/VNA

Rychlé oživení akciového trhu po každém výkyvu však není dočasným jevem, ale odráží nový stav globální ekonomiky . V této souvislosti hlavní hnací silou nespočívá stabilita ekonomického prostředí, ale rychlost technologického rozvoje, zejména umělé inteligence (AI), výroby čipů a digitální infrastruktury.

Míra oživení trhu

Za pouhých šest týdnů od vypuknutí konfliktu v Íránu, který spustil prudký nárůst cen ropy, se americký akciový trh a globální indexy vrátily na předválečnou úroveň. To je o dva týdny rychlejší než proces oživení po rozsáhlých celních opatřeních prezidenta Donalda Trumpa v dubnu předchozího roku.

Toto období zotavení je také výrazně kratší než dva roky potřebné k překonání šoku z inflace energií a úrokových sazeb v důsledku konfliktu na Ukrajině, jakož i šest měsíců po pandemii COVID-19.

Ekonomická konkurence byla součástí přístupu prezidenta Trumpa a jeho funkční období tento trend podnítilo. Výzkumné organizace však tvrdí, že strukturální změny ve světě nevyplynuly z jediného jednotlivce. Brookings Institute uvedl, že Trump byl „spíše projevem než příčinou“ globálního narušení.

Trend směrem k rostoucí autonomii na národní a regionální úrovni bude pravděpodobně pokračovat i v dlouhodobém horizontu, a to i po uplynutí jednoho politického období.

Z pohledu trhu je současné prostředí obecně považováno za méně stabilní s rostoucími přeshraničními náklady a překážkami. Rychlé oživení trhu v posledních letech však do značné míry pramenilo ze silného růstu výpočetní techniky, umělé inteligence, biotechnologií a čisté energie, spolu s doprovodnými investicemi do infrastruktury.

Rostoucí výdaje na domácí obranu a požadavky na kybernetickou bezpečnost, charakteristické pro fragmentovaný svět, zvyšují poptávku po digitální infrastruktuře, umělé inteligenci a výrobě čipů. I když výhody nejsou zcela spojeny s americkými technologickými společnostmi, tento trend se nadále rozšiřuje.

V éře hluboké globalizace zůstalo technologické vedení USA do značné míry stabilní. Spojenci mají malou motivaci k rozvoji vlastních technologických společností a jsou ochotni využívat stávající technologie.

Logo společnosti Nvidia Corporation. Foto: REUTERS/VNA

Situace se však mění, protože USA již nejsou vnímány jako absolutně neutrální technologický partner. Nedostatek domácích technologických kapacit by mohl vystavit země rizikům podobným energetické závislosti. Trend „snižování závislosti“ se proto rozvíjí v mnoha ohledech.

Nový impuls ve fragmentovaném světě

V článku v časopise Foreign Affairs bývalý poradce USA pro národní bezpečnost Jake Sullivan tvrdí, že technologická síla se přímo transformuje v geopolitickou sílu tempem, jaké jsme neviděli už léta. Tvrdí, že USA nyní čelí rovnocennému konkurentovi.

Podle Sullivana se Čína snaží ovládnout klíčové technologie a dodavatelské řetězce, aby vytvořila vnější závislost a zároveň budovala domácí soběstačnost. Země v současné době drží velký podíl na výrobě lithium-iontových baterií, solární energie a souvisejících oborů a tento model rozšiřuje i na biotechnologie a digitální ekosystém.

Pan Sullivan zdůraznil, že inovace jsou neoddělitelné od výroby a obojí je třeba přinášet na domácí trh. Technologickou pozici Ameriky však lze udržet pouze tehdy, pokud bude její digitální infrastruktura i nadále široce akceptována po celém světě.

Kromě konkurence mezi USA a Čínou by oslabení amerických spojenectví s Evropou, Blízkým východem a východní Asií mohlo tyto regiony podnítit k zapojení se do vlastní technologické soutěže. I když to zvyšuje náklady a snižuje efektivitu, geopolitická rizika a bezpečnostní požadavky zvyšují poptávku po technologiích, čipech a hardwaru více než v unipolárním světě.

Během posledních šesti týdnů zaznamenal trh prudký pokles akcií, zejména technologických, uprostřed zpráv o válce. Zároveň však vzrostla očekávání zisků, což investory přimělo k zpětnému nákupu akcií, když ceny klesly.

Lovaň se stala prvním místem v Evropě, které integrovalo technologii High NA EUV do své výzkumné a experimentální výrobní linky. Foto: REUTERS

Zvýšení prognóz zisků se netýká pouze energetického a obranného sektoru, ale také amerických technologických společností a velkých výrobců čipů v Asii.

Společnost BlackRock, která se zabývá správou aktiv, i nadále doporučuje zvýšení investic do akcií amerických a rozvíjejících se trhů. Podle jejich hodnocení klesla hodnota amerického technologického sektoru na nejnižší úroveň od poloviny roku 2020.

Podle společnosti BlackRock geopolitická fragmentace pohání výdaje na obranu a letecký průmysl, což vede vlády k usilování o energetickou nezávislost a firmy k investicím do odolnosti dodavatelského řetězce. Spolu s vzestupem umělé inteligence budou tyto faktory i nadále podporovat poptávku po infrastruktuře a energii.

V této souvislosti, pokud se dříve obávalo riziko vzniku technologické bubliny, nedávný vývoj naznačuje, že fragmentovaný svět by mohl růstový trend tohoto sektoru spíše posílit, než oslabit.

Zdroj: https://baotintuc.vn/kinh-te/vinh-tranh-bao-moi-cua-nha-dau-tu-toan-cau-20260422151656728.htm