Strategien beim Handel mit Optionskontrakten (Teil 3)

Neben der Bull-Spreads-Strategie gibt es eine weitere Strategie, die Anlegern hilft, stabile Gewinne zu erzielen und Verluste auf ein überschaubares Niveau zu begrenzen: die Bear-Spreads-Strategie.

Bären-Spreads-Strategie

Diese Strategie wird umgesetzt, indem gleichzeitig Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen zu unterschiedlichen Preisen des gleichen Basiswerts und mit dem gleichen Verfallsdatum gekauft und verkauft werden.

Diese Strategie gibt es in zwei Formen:

Bear Spreads Strategie mit Call-Optionen: Bei dieser Strategie verkauft der Anleger eine Call-Option mit einem bestimmten Ausübungspreis und kauft gleichzeitig eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis.

Bear Spreads Strategie mit Put-Optionen: Bei dieser Strategie verkauft der Anleger eine Put-Option mit einem bestimmten Ausübungspreis und kauft gleichzeitig eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis.

Im Gegensatz zur Bull-Spreads-Strategie eignet sich die Bear-Spreads-Strategie daher für Anleger, die stabile Gewinne erwarten, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts fällt, und die Verluste auf ein bestimmtes Niveau begrenzen wollen, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts steigt.

Zum Beispiel:

Ein Investor setzt eine Bear-Spread-Strategie mit Call-Optionen um. Er verkauft gleichzeitig eine Weizen-Call-Option mit Fälligkeit Dezember 2024 und einem Ausübungspreis von 720 Cent/Bushel zu einer Prämie von 64 Cent/Bushel und kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 820 Cent/Bushel zu einer Prämie von 34 Cent/Bushel.

Der Gewinn der Bear-Spreads-Strategie hängt vom zukünftigen Preis des Weizen-Kontrakts (ZWAZ24) mit Fälligkeit Dezember 2024 ab. Folgende Fälle können eintreten:

Fall 1: Der ZWAZ24-Kontraktpreis steigt über 820 Cent/Bushel

Übersteigt der Preis des ZWAZ24-Futures-Kontrakts 820 Cent/Bushel, werden beide Call-Optionen ausgeübt. Der Anleger erleidet einen Verlust (ohne Transaktionskosten und sonstige Steuern/Gebühren), der sich wie folgt berechnet: Differenz der Ausübungspreise der beiden Optionen abzüglich der Differenz der Prämien, also (820 – 720) – (64 – 34) = 70 Cent/Bushel.

Fall 2: Der ZWAZ24-Kontraktpreis fällt unter 720 Cent/Bushel

Fällt der Preis des ZWAZ24-Futures-Kontrakts unter 720 Cent/Bushel, werden beide Call-Optionen nicht ausgeübt. Der Anleger erzielt nun einen Gewinn in Höhe der Prämiendifferenz, also (64 – 34) = 30 Cent/Bushel.

Fall 3: Der Vertragspreis für ZWAZ24 liegt im Bereich von 720 bis 820 Cent/Bushel.

Liegt der Preis des ZWAZ24-Futures-Kontrakts zwischen 720 und 820 Cent/Bushel, beispielsweise bei 760 Cent/Bushel, wird nur die ZWAZ24-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Bushel ausgeübt. Der Anleger muss einen ZWAZ24-Kontrakt zu 790 Cent/Bushel kaufen, um die Verpflichtung zu erfüllen, und erleidet dabei einen Verlust (ohne Transaktionskosten und sonstige Steuern/Gebühren) von (760 – 720) – (64 – 34) = 10 Cent/Bushel. Der Verlust des Anlegers ist in diesem Fall nicht höher als der Verlust in Fall 1, und sein Gewinn ist nicht höher als der Gewinn in Fall 2.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html