Strategien im Optionshandel (Teil 3)

Neben der Bull Spreads-Strategie gibt es eine Strategie, die Anlegern ebenfalls dabei hilft, stabile Gewinne zu erzielen und Verluste auf ein kontrollierbares Maß zu begrenzen: die Bear Spreads-Strategie.

Bear Spreads Strategie

Diese Strategie wird durch den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen mit unterschiedlichen Ausübungspreisen zu unterschiedlichen Preisen desselben Basiswerts und mit demselben Verfallsdatum umgesetzt.

Diese Strategie gibt es in zwei Formen:

Bear Spreads-Strategie mit Call-Optionen: Bei dieser Strategie verkauft der Anleger eine Call-Option mit einem bestimmten Ausübungspreis und kauft gleichzeitig eine Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis.

Bear Spreads Strategie mit Put-Optionen: Bei dieser Strategie verkauft der Anleger eine Put-Option mit einem bestimmten Ausübungspreis und kauft gleichzeitig eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis.

Im Gegensatz zur Bull Spreads-Strategie eignet sich die Bear Spreads-Strategie daher für Anleger, die bei fallenden Kursen des Basiswerts stabile Gewinne erwarten und bei steigenden Kursen des Basiswerts die Verluste auf ein bestimmtes Niveau begrenzen möchten.

Zum Beispiel:

Ein Investor verfolgt eine Bear-Spread-Strategie mit Call-Optionen. Gleichzeitig verkauft er eine Call-Option auf Weizen (Dezember 2024) mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Bushel für eine Prämie von 64 Cent/Bushel und kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 820 Cent/Bushel für eine Prämie von 34 Cent/Bushel.

Der Gewinn aus der Bear Spreads-Strategie hängt vom zukünftigen Preis des Weizenkontrakts vom Dezember 2024 (ZWAZ24) ab. Folgende Fälle können eintreten:

Fall 1: ZWAZ24-Kontraktpreis steigt über 820 Cent/Scheffel

Übersteigt der Preis des ZWAZ24-Futures-Kontrakts 820 Cent/Bushel, werden beide Calls ausgeübt. Dem Anleger entsteht ein Verlust (ohne Transaktionskosten und sonstige Steuern/Gebühren), der sich aus der Differenz zwischen den Ausübungspreisen der beiden Optionen – der Differenz zwischen den Prämien oder (820 – 720) – (64 – 34) = 70 Cent/Bushel ergibt.

Fall 2: Der ZWAZ24-Kontraktpreis fällt unter 720 Cent/Bushel

Fällt der Preis des ZWAZ24-Futures-Kontrakts unter 720 Cent/Bushel, werden beide Calls nicht ausgeübt. Der Anleger erhält nun einen Gewinn in Höhe der Differenz der Optionsprämie, d. h. (64 – 34) = 30 Cent/Bushel.

Fall 3: Der ZWAZ24-Kontraktpreis liegt im Bereich von 720 – 820 Cent/Scheffel

Liegt der zukünftige Preis des ZWAZ24-Kontrakts zwischen 720 und 820 Cent pro Scheffel, beispielsweise 760 Cent pro Scheffel, wird nur die ZWAZ24-Kaufoption mit einem Ausübungspreis von 720 Cent pro Scheffel ausgeübt. Der Anleger muss einen ZWAZ24-Kontrakt zu 790 Cent pro Scheffel erwerben, um die Verpflichtung zu erfüllen. Dabei entsteht ein Verlust (ohne Transaktionskosten und sonstige Steuern/Gebühren) von (760 – 720) – (64 – 34) = 10 Cent pro Scheffel. Der Verlust des Anlegers übersteigt in diesem Fall nicht den Verlust des Anlegers im ersten Fall, und der Gewinn des Anlegers übersteigt nicht den Gewinn im zweiten Fall.

Quelle: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html