Frage zu den Aussichten der FPT-Aktie

Preise fallen stark

Die Handelssitzung am 19. März 2024 war die Sitzung mit den höchsten Verkaufszahlen ausländischer Investoren inFPT- Aktien der FPT Joint Stock Company. Ausländische Investoren verkauften mehr als 10 Millionen Aktien, während sie nur mehr als 2 Millionen Einheiten kauften, wodurch der Nettoverkaufswert auf über Tausende Milliarden VND stieg und die Aktie zur umsatzstärksten Aktie auf dem Markt wurde.

Dies ist die stärkste Nettoverkaufssitzung ausländischer Investoren bei FPT seit über einem Jahr. Die letzte Nettoverkaufssitzung mit über einer Milliarde fand am 7. März 2024 statt und hatte einen Wert von über 1.436 Milliarden VND.

Unter diesem starken Druck fiel FPT um mehr als 5,4 Punkte, was einem Wert von -4,15 % entspricht, und wurde zur Aktie, die den VN-Index im Tagesverlauf am stärksten belastete.

Zuvor, am 14. März 2025, verkauften ausländische Investoren ebenfalls eine große Menge FPT-Aktien. Mehr als 53,5 Millionen FPT-Aktien wurden von ausländischen Investoren verkauft, während nur knapp 5 Millionen Aktien gekauft wurden. Mit dieser Differenz erreichte der Nettoverkaufswert bei FPT in nur einer Sitzung 646,4 Milliarden VND.

FPT-Aktien werden seit dem 5. März kontinuierlich von ausländischen Investoren verkauft. Die letzte Nettokaufsitzung fand am 4. März statt und erzielte einen Nettokaufwert von über 27 Milliarden VND. Vom 19. bis 18. März erreichte der Nettoverkaufswert 3.852 Milliarden VND.

Auch der ausländische Raum bei FPT sank am Ende der Sitzung am 18. März auf nur noch 43,96 %, was eine große Lücke von bis zu 5 % und zugleich die größte Raumlücke seit vielen Jahren darstellt. Zuvor war der ausländische Raum oft bis zu maximal 49 % gefüllt.

Der Rückzug ausländischer Investoren aus diesem führenden Technologiewert hat erhebliche Bedenken hinsichtlich der Investitionsaussichten von FPT ausgelöst, während die inländischen Kapitalquellen nicht ausreichen, um den Druck durch ausländische Nettoverkäufe zu verringern.

Der bisher höchste Preis von FPT wurde in der Sitzung am 23. Januar 2025 mit einem Schlusskurs von 154.300 VND/Aktie erzielt, ein Anstieg von 87 % im Vergleich zum Jahresbeginn 2024. Anleger, die in dieser historischen Sitzung FPT-Aktien kauften, erlitten jedoch enorme Verluste, da der Kurs der FPT-Aktien danach kontinuierlich sank und keine Anzeichen eines Stopps zu erkennen waren.

Direkt nach dem chinesischen Neujahrsfest, in der ersten Handelssitzung des Schlangenjahres, fiel der FPT-Kurs um 5,15 %, wodurch die Marktkapitalisierung des Technologieriesen mehr als 11.000 Milliarden VND einbüßte. Dieser Abwärtsdruck trat insbesondere bei FPT und generell bei Technologieaktien an der Börse auf, nachdem Chinas kostengünstiges KI-Modell DeepSeek auf den Markt kam und Befürchtungen hinsichtlich eines harten Wettbewerbs auslöste.

Bislang fiel der Marktpreis von FPT am Ende der Handelssitzung am 19. März nach einem weiteren Rückgang auf 124.600 VND/Aktie, ein Rückgang von 19 % gegenüber dem Höchststand Ende Januar 2025, und kehrte im Juli 2024 in den Preisbereich zurück.

Risiken und Chancen

Tatsächlich setzt die Welle billiger KI die Technologiebranche im Allgemeinen weiterhin unter Druck. Die Marktstimmung wird durch das Aufkommen billiger KI-Modelle beeinflusst, was Bedenken hinsichtlich des Wertverlusts des KI-Marktes aufkommen lässt – ein Bereich, in den FPT stark investiert.

Angesichts dieses Drucks bekräftigte der Vorstand von FPT, dass Modelle wie DeepSeek die Effizienz der FPT AI Factory nicht wesentlich beeinträchtigen. Das Dumping der Investoren zeugt jedoch von der Angst vor einem harten Wettbewerb und einer möglichen zukünftigen Verringerung der Gewinnmarge von FPT. Auch viele Aktien anderer Technologiegiganten wie NVIDIA sind weltweit stark betroffen.

FPT kann als „seltenes Gut“ auf dem vietnamesischen Aktienmarkt betrachtet werden, da der Anteil der Technologieaktien noch gering ist und die „großen Jungs“ der Technologiebranche an der Börse fehlen.

Im Jahr 2024 sorgte FPT für Aufsehen, indem es kontinuierlich neue Preisspitzen eroberte und mit jeder Erhöhung einen neuen Preisrekord aufstellte. Trotz einiger Gewinnmitnahmen hielt der Aufwärtstrend bei FPT recht lange an, bis Ende Januar 2025.

Kostengünstige KI kann zu einem harten Wettbewerb führen, bietet aber auch eine Chance für Technologieunternehmen. FPT erzielte 2024 einen Rekordumsatz und -gewinn und setzt sich für 2025 weiterhin ein Umsatzziel von 75.400 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn von 13.395 Milliarden VND, was einer Wachstumsrate von 20–21 % entspricht. Dieses Ziel wird der FPT-Hauptversammlung 2025 vorgestellt.

KBSV bewertete die Aussichten von FPT zuletzt noch positiv. Der starke Trend, generative KI in Unternehmen und Organisationen zur Verbesserung der Geschäftsleistung einzusetzen, werde die weltweiten Ausgaben für Software und IT-Services ankurbeln. Laut Gartner werden die weltweiten Gesamtausgaben für Software/IT-Services bis 2025 um 14 % bzw. 9,4 % steigen, da Unternehmen die digitale Transformation zur Anwendung neuer Technologien beschleunigen. Laut KBSV wird FPT daher voraussichtlich weiterhin mit neuen Trends Schritt halten und die Investitionstätigkeit in Schlüsselmärkten ankurbeln.

Das AI Factory-Projekt mit einer Gesamtinvestition von 100 Millionen USD soll das Produkt-Ökosystem von FPT vervollständigen und Unternehmen dabei helfen, Chancen zur Expansion auf dem japanischen Markt zu nutzen. Der geschätzte Umsatz in Japan beträgt in den Jahren 2025–2026 15.700–20.060 Milliarden VND, was einer Wachstumsrate von 27–29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Die von FPT abgeschlossenen Management-Service-Verträge sichern FPT in den nächsten drei bis fünf Jahren Aufträge auf dem US-amerikanischen und europäischen Markt und sorgen für ein weiterhin hohes Umsatzwachstum von 15 bis 20 Prozent. KBSV erwartet daher für den IT-Sektor von FPT ein Wachstum von über 24 Prozent.

Zuvor hatte SSI seine Umsatzschätzungen für das FPT AI Factory-Projekt und das Bildungssegment aufgrund langsamerer als erwarteter Projektfortschritte und Schwierigkeiten bei der Einschreibung in das FPT-Bildungssystem im Jahr 2024 gesenkt. SSI prognostiziert jedoch weiterhin ein zweistelliges Wachstum für FPT im Jahr 2025 (Umsatzsteigerung um 19 %), wobei das Technologiesegment weiterhin der wichtigste Wachstumstreiber bleibt.