Frage zu den Aussichten für die FPT-Aktie

Die ständigen Schwankungen des FPT-Aktienkurses werfen im Kontext der starken Veränderungen auf dem globalen und nationalen Technologiemarkt viele Fragen über die Aussichten des Unternehmens auf.

Preissenkung

Die Handelssitzung am 19. März 2024 markierte die umsatzstärkste Sitzung ausländischer Investoren in FPT- Aktien der FPT Joint Stock Company. Ausländische Investoren verkauften mehr als 10 Millionen Aktien, während sie nur mehr als 2 Millionen Einheiten kauften. Dadurch stieg der Nettoverkaufswert auf über mehrere Milliarden VND und machte die Aktie zur umsatzstärksten Aktie am Markt.

Dies ist die stärkste Nettoverkaufssitzung ausländischer Investoren bei FPT seit über einem Jahr. Die letzte Nettoverkaufssitzung mit über einer Milliarde fand am 7. März 2024 im Wert von über 1.436 Milliarden VND statt.

Unter diesem starken Druck fiel FPT um mehr als 5,4 Punkte, was einem Wert von -4,15 % entspricht, und wurde zur Aktie, die den VN-Index im Tagesverlauf am stärksten belastete.

Zuvor, am 14. März 2025, verkauften ausländische Investoren ebenfalls eine große Menge FPT-Aktien. Sie verkauften mehr als 53,5 Millionen FPT-Aktien, kauften aber nur knapp 5 Millionen Aktien. Mit dieser Differenz erreichte der Nettoverkaufswert von FPT in nur einer Sitzung 646,4 Milliarden VND.

FPT-Aktien wurden seit der Sitzung am 5. März kontinuierlich von ausländischen Investoren verkauft. Die letzte Nettokaufsitzung fand am 4. März statt und erzielte einen Nettokaufwert von über 27 Milliarden VND. Zwischen dem 19. und 18. Februar erreichte der Nettoverkaufswert 3.852 Milliarden VND.

Auch der ausländische Raum bei FPT sank am Ende der Sitzung am 18. März auf nur noch 43,96 %, was eine große Lücke von bis zu 5 % und zugleich die größte Raumlücke seit vielen Jahren darstellt. Zuvor war der ausländische Raum oft bis zu maximal 49 % belegt.

Der Rückzug ausländischer Investoren aus diesem führenden Technologiewert hat erhebliche Bedenken hinsichtlich der Investitionsaussichten von FPT ausgelöst, während das inländische Kapital nicht ausreicht, um den Druck durch die Nettoverkäufe ausländischer Investoren zu verringern.

Der bisher höchste Kurs von FPT wurde in der Sitzung am 23. Januar 2025 mit einem Schlusskurs von 154.300 VND/Aktie erreicht, ein Anstieg von 87 % im Vergleich zum Jahresbeginn 2024. Anleger, die in dieser historischen Sitzung FPT-Aktien kauften, erleiden jedoch erhebliche Verluste, da der Kurs der FPT-Aktien danach kontinuierlich sank und kein Anzeichen eines Stopps zu erkennen war.

Unmittelbar nach dem chinesischen Neujahrsfest, in der ersten Handelssitzung des Schlangenjahres, fiel der FPT-Kurs um 5,15 %, wodurch die Marktkapitalisierung des Technologieriesen um mehr als 11.000 Milliarden VND sank. Dieser Abwärtsdruck trat insbesondere bei FPT und allgemein bei Technologieaktien an der Börse auf, nachdem Chinas kostengünstiges KI-Modell DeepSeek auf den Markt kam und Befürchtungen hinsichtlich eines harten Wettbewerbs auslöste.

Bislang ist der Marktpreis von FPT am Ende der Handelssitzung am 19. März nach einer weiteren rückläufigen Sitzung auf 124.600 VND/Aktie gefallen, ein Rückgang von 19 % gegenüber dem Höchststand Ende Januar 2025, und er kehrte im Juli 2024 in den Preisbereich zurück.

Risiken und Chancen

Tatsächlich setzt die Welle billiger KI die Technologiebranche insgesamt weiterhin unter Druck. Die Marktstimmung wird durch das Aufkommen billiger KI-Modelle beeinflusst und weckt Bedenken hinsichtlich des Wertverlusts des KI-Marktes – ein Bereich, in den FPT massiv investiert.

Angesichts dieses Drucks bekräftigte der Vorstand von FPT, dass Modelle wie DeepSeek die Effizienz der FPT AI Factory nicht wesentlich beeinträchtigen. Das Dumping der Investoren zeugt jedoch von der Angst vor einem harten Wettbewerb und einer möglichen zukünftigen Verringerung der Gewinnmarge von FPT. Auch viele Aktien anderer Technologiegiganten wie NVIDIA sind weltweit stark betroffen.

FPT kann als „seltenes Gut“ auf dem vietnamesischen Aktienmarkt angesehen werden, da der Anteil der Technologieaktien noch gering ist und es an der Präsenz „großer Namen“ der Technologiebranche an der Börse mangelt.

Im Jahr 2024 sorgte FPT für Furore, indem es kontinuierlich neue Preisspitzen erreichte und mit jeder Steigerung einen neuen Preisrekord erzielte. Trotz der Gewinnmitnahmen hielt der Aufwärtstrend bei FPT recht lange an, bis Ende Januar 2025.

Günstige KI kann zu einem harten Wettbewerb führen, bietet aber auch eine Chance für Technologieunternehmen. FPT erzielte 2024 einen Rekordumsatz und -gewinn und setzt sich für 2025 weiterhin ein Umsatzziel von 75.400 Milliarden VND und einen Vorsteuergewinn von 13.395 Milliarden VND, was einer Wachstumsrate von 20–21 % entspricht. Dieses Ziel wird der FPT-Hauptversammlung 2025 vorgelegt.

KBSV bewertete die Aussichten von FPT zuletzt positiv. Der starke Trend zum Einsatz generativer KI in Unternehmen und Organisationen zur Verbesserung der Geschäftsleistung wird die weltweiten Ausgaben für Software und IT-Services ankurbeln. Laut Gartner werden die weltweiten Gesamtausgaben für Software/IT-Services bis 2025 um 14 % bzw. 9,4 % steigen, da Unternehmen die digitale Transformation zur Anwendung neuer Technologien beschleunigen. Daher wird FPT laut KBSV voraussichtlich weiterhin neue Trends aufgreifen, um die Investitionstätigkeit in Schlüsselmärkten anzukurbeln.

Das AI Factory-Projekt mit einer Gesamtinvestition von 100 Millionen US-Dollar soll das Produkt-Ökosystem von FPT vervollständigen und Unternehmen dabei helfen, Chancen zur Expansion auf dem japanischen Markt zu nutzen. Der geschätzte Umsatz in Japan liegt für 2025/26 bei 15.700 bis 20.060 Milliarden VND, was einer jährlichen Wachstumsrate von 27 bis 29 % entspricht.

Die von FPT abgeschlossenen Management-Service-Verträge sichern FPT in den USA und Europa in den nächsten drei bis fünf Jahren Aufträge und sorgen für ein anhaltend hohes Umsatzwachstum von 15 bis 20 %. KBSV erwartet daher für das IT-Segment von FPT ein Wachstum von über 24 %.

Zuvor hatte SSI seine Umsatzschätzungen für das FPT AI Factory-Projekt und das Bildungssegment aufgrund langsamerer als erwarteter Projektfortschritte und Schwierigkeiten bei der Einschreibung in das FPT-Bildungssystem im Jahr 2024 gesenkt. SSI prognostiziert für FPT jedoch weiterhin ein zweistelliges Wachstum im Jahr 2025 (Umsatzsteigerung um 19 %), wobei das Technologiesegment weiterhin der wichtigste Wachstumstreiber bleibt.