Am 28. März kündigte der chinesische E-Commerce-Riese Alibaba seine „größte Umstrukturierung seit 24 Jahren“ an.
Die Nachricht von der Umstrukturierung kam kurz nach der Rückkehr von Mitbegründer Jack Ma nach Festlandchina. Ma verbrachte einen Großteil seiner Zeit im Ausland und hielt sich bedeckt, seit die chinesische Regierung Ende 2020 begann, gegen große Technologieunternehmen vorzugehen.
„Jack Mas Wiederauftauchen scheint ein geplantes Medienereignis zu sein, um die Marktstimmung in einem kritischen Moment anzukurbeln“, sagte Brock Silvers, Chief Investment Officer bei Kaiyuan Capital.
Die Wirkung war deutlich zu spüren: Die Alibaba-Aktien stiegen über Nacht in Hongkong um 12 Prozent und an der Wall Street um 14 Prozent und führten damit die Gewinne der Technologieaktien im Asien- Pazifik -Raum an.
Laut Bloomberg hat Alibabas Aufspaltungsplan dazu beigetragen, dass sich die Aktien des Konzerns erholten und in weniger als einer Woche ein Marktwert von 47 Milliarden Dollar erreicht wurde.
Der Alibaba-Gründer erschien am 27. März in der von ihm gegründeten Schule im chinesischen Hangzhou. Foto: CNN
1+6+N-Struktur
Laut Wall Street Journal leitete der Milliardär Jack Ma die Zerschlagung des von ihm aufgebauten E-Commerce-Imperiums. Obwohl er 2019 als CEO von Alibaba zurücktrat, bleibt er eine einflussreiche Persönlichkeit im Unternehmen und entscheidet aktiv über dessen Strategie.
In den vergangenen Monaten habe er die Spitzenmanager von Alibaba angerufen, darunter auch den aktuellen Vorstandsvorsitzenden und CEO Daniel Zhang, und sie gedrängt, das Unternehmen aufzuspalten, um auf dem zunehmend wettbewerbsintensiven chinesischen Markt wettbewerbsfähiger zu werden, berichtet das Wall Street Journal.
Alibabas neue Struktur heißt „1+6+N“. Konkret wird die Alibaba Group sechs Unternehmen gründen: Cloud Intelligence Group (Cloud Computing), Taobao Tmall Commerce Group (nationaler E-Commerce), Global Digital Commerce Group (globaler E-Commerce), Local Services Group (digitale Karten und Lebensmittellieferung), Cainiao Smart Logistics (Logistikdienstleistungen) und Digital Media and Entertainment Group (digitale Medien und Unterhaltung).
Daniel Zhang bleibt auch nach der Umstrukturierung des Konzerns Vorstandsvorsitzender und CEO von Alibaba. Foto: firstpost.com
Mit „N“ sind derweil die Geschäftseinheiten des Konzerns gemeint, etwa die Gesundheitssparte Alibaba Health, die Lebensmittel- und Gastronomiekette Hema Fresh sowie künftig zu gründende Unternehmen.
„Der ursprüngliche und grundlegende Zweck dieser Umstrukturierung besteht darin, den Unternehmen zu helfen, agiler zu werden, ihre Entscheidungskompetenz zu verbessern und schneller auf Marktveränderungen reagieren zu können“, sagte Alibaba-CEO Daniel Zhang in einem Brief an die Mitarbeiter.
Herr Zhang wird weiterhin als Vorsitzender und CEO der Alibaba Group sowie als Executive Director der Cloud Intelligence Group fungieren.
Jede der sechs Einheiten wird über einen eigenen CEO und Vorstand sowie einen eigenen Zeitplan für die Kapitalbeschaffung und den Börsengang verfügen. Zudem dürfte ein etwaiger Reputationsschaden einer Einheit die anderen nicht beeinträchtigen.
Taobaos Handelsunternehmen Tmall wird jedoch eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Alibaba Group bleiben.
Darüber hinaus wird Alibaba die strategische Bedeutung dieser sechs Tochtergesellschaften auch nach dem Börsengang weiter bewerten, um bei einem Treffen mit Investoren am 30. März zu entscheiden, ob das Unternehmen weiterhin die Kontrolle behält.
Umkehrerwartungen
Wenn Alibabas Umstrukturierung richtig durchgeführt wird, könnte sie eine neue Ära für chinesische Aktien einläuten und Anlegern in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt eine Chance bieten, Geld zu verdienen.
China ist noch immer eine aufstrebende Marktwirtschaft und muss daher noch dieselben Institutionen und politischen Maßnahmen wie die Industrieländer schaffen, wie etwa einen gut regulierten, transparenten Aktienmarkt, auf dem börsennotierte Unternehmen den Wert für die Aktionäre steigern.
Aus diesem Grund ist die Investition in chinesische Aktien viel komplizierter als die Investition in Aktien aus Industrieländern wie den USA.
Wie andere Schwellenmärkte durchläuft auch der chinesische Aktienmarkt Boomphasen, denen längere Abschwünge folgen, wobei aus Gewinnern schnell Verlierer werden.
Der Weg von Alibaba ist ein typisches Beispiel. Der E-Commerce-Pionier hatte jahrelang eine Monopolstellung inne und entwickelte sich rasch zu einem der Unternehmen, die Chinas Internetwirtschaft prägten.
Dank einer Reihe von Wettbewerbsvorteilen wie Größe, Netzwerkreichweite und engen Beziehungen zu Regulierungsbehörden hat sich Alibaba zu einem Konglomerat entwickelt, das als Kombination berühmter E-Commerce-Plattformen wie Amazon.com, eBay und PayPal beschrieben wird.
Die Bemühungen der chinesischen Regierung, das Monopol der heimischen Technologieunternehmen einzudämmen, führten jedoch dazu, dass Alibaba eine Geldstrafe in Höhe von 2,8 Milliarden Dollar zahlen musste.
Chinesische Aktienindizes werden am 21. März auf einer Brücke im Finanzviertel Lujiazui in Shanghai, China, angezeigt. Foto: SCMP/Reuters
Später vereitelten die chinesischen Regulierungsbehörden auch den Börsengang (IPO) der Tochtergesellschaft Ant Group und deren Aussichten, ihre Präsenz im Finanzsektor auszuweiten.
Nicht nur Alibaba, sondern auch Technologiegiganten wie Tencent und Baidu gerieten ins Visier, was zu einem langfristigen Kursverfall ihrer Aktien führte, der sich auch auf andere Bereiche des chinesischen Aktienmarktes ausweitete.
Die geplante Aufspaltung von Alibaba signalisiert daher eine bedeutende Änderung des chinesischen Regulierungssystems und könnte für das Unternehmen Gegenwind bedeuten.
Erstens würden damit die Nachteile großer Konzernorganisationen angegangen, etwa eine zunehmend bürokratische Verwaltung und steigende Überwachungskosten.
Zweitens wird es diesen Unternehmen ermöglichen, durch Börsengänge zusätzliches Kapital auf den Finanzmärkten zu beschaffen.
Dies könnte bei in- und ausländischen Anlegern zu neuer Begeisterung für chinesische Aktien führen und den Beginn eines weiteren Bullenmarktes signalisieren .
Nguyen Tuyet (Laut Eurasia Review, WSJ, IB Times)
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