Trotz starker Nettokapitalzuflüsse in den ersten Monaten des Jahres verzeichneten die großen ETFs in Vietnam bis Ende 2023 einen Nettokapitalabzug von insgesamt 1.022 Milliarden VND. Laut Nguyen Ba Khuong, Analyst bei VNDIRECT Securities Company, belief sich der Kapitalabzug allein im Dezember 2023 auf fast 1.361 Milliarden VND. Der Großteil davon entfiel auf den Nettoabzug des DCVFMVN Diamond ETF (Nettoabzug von 1.159,2 Milliarden VND), des VNFIN Lead ETF von SSIAM (Nettoabzug von 557 Milliarden VND) und des VanEck Vectors Vietnam ETF (Nettoabzug von 131,5 Milliarden VND).
Andererseits verzeichneten der Fubon FTSE Vietnam Fund und der KIM Growth VN30 Fund Nettozuflüsse von 458,7 Milliarden VND bzw. 33,8 Milliarden VND.
Im Detail: Der Fubon FTSE Vietnam ETF konnte sich im vergangenen Jahr dank seiner positiven Kaufdynamik etablieren, obwohl ausländische Anleger im Allgemeinen weiterhin unermüdlich Netto-Verkäufe am vietnamesischen Aktienmarkt tätigen. Bis zur Sitzung am 8. Januar hatte dieser Fonds netto 2 Millionen Fondsanteile im Wert von rund 0,7 Millionen US-Dollar ausgegeben. Das Emissionsvolumen des Fubon ETF entspricht rund 18 Milliarden VND und wurde vollständig für den Kauf vietnamesischer Aktien verwendet.
Darüber hinaus steigerten ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe im Dezember 2023 mit einem Nettoverkaufswert von über 10.096 Milliarden VND. Dies ist auch der Monat mit dem höchsten Nettoverkaufswert ausländischer Investoren im Jahr 2023, der fast dreimal höher war als der Nettoverkaufswert des Vormonats. Zu den am häufigsten verkauften Codes im letzten Monat des Jahres gehörten VHM, HPG, FUEVFVND, VNM, STB, VCB und VPB. Die am häufigsten gekauften Codes waren MWG, VHC, BID, NVL, NKG und CMG.
„Thailändische Investoren spielten eine wichtige Rolle bei den Nettoverkäufen an ausländische Investoren im Dezember 2023. Thailand hat ein neues Steuergesetz erlassen, das ab dem 1. Januar 2024 die Steuersätze auf ausländische Einkünfte erhöht. Daher haben thailändische Investoren vor 2024 Geld verkauft und abgezogen, um diesem neuen Steuersatz zu entgehen“, erklärte Herr Khuong.
Analysten zufolge liegt der Grund für den Nettoabzug auch in der Zinsdifferenz zwischen der Landeswährung und dem US-Dollar. Was den DCVFM VNDiamond ETF-Fonds (Nettoabzug von fast 3.700 Milliarden VND) betrifft, so liegt der Grund auch darin, dass bei einigen Aktien der Spielraum für Auszahlungen erschöpft ist, börsennotierte Unternehmen ineffizient arbeiten und Bankaktien an Attraktivität verlieren.
Laut Experten von SSI Research könnten die Investitionsströme in den vietnamesischen Aktienmarkt mittelfristig von der Kapitalverlagerung in Entwicklungsländer profitieren. Dies wird jedoch in der Regel erst nach Zinssenkungen der FED eintreten. Kurzfristig könnte die Attraktivität vietnamesischer Aktien für thailändische und koreanische Investoren durch neue Regelungen/Pläne der Regierungen dieser Länder zur Stärkung des heimischen Aktienmarktes beeinträchtigt werden.
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