Steigende Strompreise belasten Unternehmen: Blick vom Aktienmarkt

Ab dem 11. Oktober 2024 steigt der durchschnittliche Strompreis für Endverbraucher um 4,8 % – Foto: EVN

Vietnam Electricity (EVN) hat soeben eine Erhöhung des durchschnittlichen Strompreises für Endverbraucher um 4,8 % bekannt gegeben. Der offizielle Strompreis stieg von 2.006,79 VND/kWh auf 2.103,11 VND/kWh (ohne Mehrwertsteuer).

Wie wirkt sich der Anstieg der Strompreise auf Unternehmen aus?

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online erklärte Vu Duy Khanh, Direktor von Smart Invest Securities Analysis, dass Strom ein Produktionsfaktor für alle Branchen sei. Daher wirke sich der Anstieg der Strompreise auf die meisten Unternehmen aus.

Je nach Stromverbrauch der einzelnen Unternehmen werden die Auswirkungen jedoch unterschiedlich stark ausfallen. Dementsprechend könnten einige stromintensive Branchen wie die Zement-, Stahl- und Chemieindustrie besonders stark betroffen sein, erklärte Herr Khanh.

Laut Schätzungen von Wertpapierfirmen machen die Stromkosten bei Stahlunternehmen etwa 10 % der Herstellungskosten aus. Bei Unternehmen der chemischen Industrie liegt dieser Anteil hingegen bei etwa 9 %.

	Strompreis
2009	948,5
2010	1058
2011 (1)	1220
2011 (2)	1304
2012 (1)	1369
2012 (2)	1437
2013	1508
2014	1508
2015	1622
2016	1622
2017	1720
2018	1720
2019	1864
2020	1864
2021	1864
2022	1864
2023 (1)	1920
2023 (2)	2006
2024	2103

Insbesondere im Zementsektor machen die Stromkosten etwa 14–15 % der Herstellungskosten aus. Bei Papierherstellern werden die Stromkosten auf 4–5 % der Herstellungskosten und der Betriebskosten geschätzt.

Frau Tran Ngoc Thuy Vy, Analystin bei Mirae Asset Securities (Vietnam), sagte, dass die Gesamtgewinne sinken würden, wenn die Stromkosten steigen und die Unternehmen diese nicht an die Verbraucher weitergeben können.

Wenn Unternehmen die gestiegenen Stromkosten durch Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben, kann der Einfluss der gestiegenen Inputkosten verringert werden.

Angesichts der schwachen Nachfrage gaben jedoch viele Unternehmen an, dass es sehr schwierig sei und erwogen, die Verkaufspreise zu erhöhen.

Laut den Experten von Mirae Asset profitieren Unternehmen, die direkt Strom erzeugen, kurzfristig scheinbar nicht. Der größte Gewinn kommt weiterhin den Stromverteilungsunternehmen zugute.

Langfristig werden steigende Strompreise für Endverbraucher und die Entwicklung eines wettbewerbsfähigen Strommarktes günstigere Bedingungen für Unternehmen schaffen, um die Strompreise nach oben anzupassen und so das Verhältnis von Angebot und Nachfrage auf dem Strommarkt genauer widerzuspiegeln.

Als bedeutender Energieversorger wirkt sich die verbesserte Finanzlage von EVN positiv auf den Zahlungsfortschritt der Kraftwerke sowie auf den Cashflow für Investitionen in Energieerzeugungs- und Netzprojekte aus.

Wie werden sich die steigenden Strompreise auf Aktiengesellschaften auswirken?

Da der durchschnittliche Strompreis für Endverbraucher um 4,8 % gestiegen ist, liegt dieses Niveau tatsächlich unter den Prognosen mehrerer Organisationen von vor kurzem.

Die Analysten von MBS Securities gehen davon aus, dass der neue Mechanismus zur Festlegung der Einzelhandelspreise EVN dabei helfen wird, die Strompreise im Jahr 2024 um 5-10 % zu erhöhen. Auch Shinhan Securities prognostiziert, dass EVN die Strompreise um 5-10 % erhöhen könnte.

Darüber hinaus sind diese Einheiten auch der Ansicht, dass der Anstieg der Strompreise ein positives Signal für Aktien der Elektrizitätswirtschaft darstellt, da er den Cashflow der Kraftwerke stützen wird.

Unterdessen werden Aktien von Unternehmen der Stahl-, Zement-, Chemie-, Papierindustrie usw. in die entgegengesetzte Richtung beeinflusst. Es ist jedoch zu beachten, dass die Höhe der Aktienkursschwankungen neben den Strompreisen von vielen weiteren Faktoren abhängt.

Wie auch im Stahlsektor geht Shinhan Securities davon aus, dass sich die Inlandsnachfrage allmählich erholt, die Stahlpreise im Inland steigen und die Rohstoffkosten sinken. Die Importe chinesischen Stahls nach Vietnam werden zurückgehen, sobald China ein umfangreiches Konjunkturprogramm auflegt.

Bezüglich der Aktien aus dem Elektrizitätssektor erklärten die Experten von MBS Securities, dass der Preisanpassungszyklus gemäß dem neuen Mechanismus 3 Monate beträgt und EVN die Befugnis hat, eine Anpassung vorzunehmen, wenn der berechnete Preis je nach Stromerzeugungskosten um weniger als 5 % steigt.

Kurzfristig trägt der neue Mechanismus zur Verbesserung des Zahlungsverkehrs von EVN bei. Langfristig dient er der Vorbereitung auf die Inbetriebnahme teurer Energiequellen (LNG, erneuerbare Energien) im Jahr 2024.

Demnach wird der neue Mechanismus EVN die Möglichkeit geben, die Einzelhandelspreise zu erhöhen und damit das Problem der Zahlungsströme für Fabriken, insbesondere für Wärmekraftwerksgruppen wie POW, PGV, NT2 und QTP, teilweise zu lösen.

Andererseits werden auch Energiebaukonzerne wie PC1 und TV2 von der Nachfrage nach Investitionen in die Energieinfrastruktur profitieren, die im gleichen Zeitraum bis 2024 voraussichtlich um 12 % steigen wird. Laut MBS-Experten helfen verbesserte Finanzmittel EVN, ununterbrochene Investitionstätigkeiten zu gewährleisten.

Darüber hinaus werden auch Energieunternehmen mit LNG-Kraftwerksprojekten wie POW, PGV oder Unternehmen im Bereich erneuerbarer Energien wie REE, GEX, HDG, BCG davon profitieren können.

Quelle: https://tuoitre.vn/gia-dien-tang-anh-huong-doanh-nghiep-nhin-tu-san-chung-khoan-20241012131806868.htm