Den „Engpass“ auf dem Kreditmarkt auflösen

Angesichts unvorhersehbarer globaler und regionaler Wirtschaftsschwankungen spielt der Kreditmarkt weiterhin eine besonders wichtige Rolle. Er dient sowohl als primäre Kapitalquelle für die Wirtschaft als auch als strategisches Regulierungsinstrument im Rahmen der makroökonomischen Politiksteuerung.

Am 24. Dezember veranstaltete das Institut für Marken- und Wettbewerbsstrategie in Hanoi in Zusammenarbeit mit relevanten Institutionen das Forum „Kreditmarkt und makroökonomische Fragen“. Ziel war es, einen Raum für einen vertieften Austausch zu schaffen, in dem politische Entscheidungsträger, Wirtschafts- und Finanzexperten, Kreditinstitute, Unternehmen und Investoren Perspektiven und Erfahrungen austauschen und wichtige Fragen des Kreditmarktes in der aktuellen Zeit diskutieren konnten.

Überblick über das Forum „Kreditmärkte und makroökonomische Fragen“, das am 24. Dezember in Hanoi stattfand. (Quelle: Organisationskomitee)

Das Kreditvolumen steigt, aber Unternehmen haben nach wie vor Schwierigkeiten, an Kapital zu gelangen.

Dr. Vo Tri Thanh, Direktor des Instituts für Markenstrategie und Wettbewerb, bekräftigte auf dem Forum, dass der Kreditmarkt angesichts unvorhersehbarer Schwankungen in der globalen und regionalen Wirtschaft weiterhin eine besonders wichtige Rolle spielt und sowohl als Hauptkanal für die Kapitalversorgung der Wirtschaft als auch als strategisches Regulierungsinstrument zur Steuerung makroökonomischer Maßnahmen dient.

Vietnam strebt in den kommenden Jahren ein hohes Wachstum an, das jedoch nicht nur schnell, sondern auch nachhaltig, umweltfreundlich und inklusiv sein muss. Um dieses Ziel zu erreichen, bleibt die wichtigste Grundlage die Aufrechterhaltung der makroökonomischen Stabilität. Dazu gehören die Inflationskontrolle, die Gewährleistung der Sicherheit des Finanz- und Bankensystems, ein ausgeglichenes makroökonomisches Gleichgewicht und die Stärkung des Marktvertrauens.

Die letzten Jahre haben gezeigt, dass Kredite eine entscheidende Rolle für die Erholung und das Wirtschaftswachstum gespielt haben. Neben diesen positiven Beiträgen birgt die Ausweitung des Kreditvolumens jedoch auch zahlreiche Herausforderungen im Zusammenhang mit der Effizienz der Kapitalallokation, der Kapitalaufnahmefähigkeit von Unternehmen sowie der Notwendigkeit, Risiken zu kontrollieren und die Stabilität des Finanzsystems angesichts bedeutender geldpolitischer Anpassungen zu gewährleisten.

Dr. Can Van Luc ist der Ansicht, dass Vietnam dringend sein Wachstumsmodell transformieren muss. (Quelle: Finanzministerium)

Laut Dr. Can Van Luc, Mitglied des politischen Beratergremiums des Premierministers, hat das gesamte Kreditvolumen der Wirtschaft mittlerweile über 17 Billionen VND erreicht, während sich die Kapitalmobilisierung verlangsamt. Dadurch wird der Druck zur Kapitalbalance immer deutlicher. Dies schränkt den Spielraum für weitere Senkungen der Kreditzinsen ein, insbesondere für mittel- und langfristige Kredite – wichtige Kapitalquellen für Unternehmen in der Erholungsphase.

Die Marktrealität offenbart ein Paradoxon: Die Kreditvergabe nimmt zu, doch Unternehmen haben weiterhin Schwierigkeiten, an Kapital zu gelangen. Banken wollen Kredite vergeben, können aber die Kreditstandards angesichts steigender Risiken nicht senken. Kapital fließt vorwiegend zu Unternehmen mit solider Finanzlage und hohen Sicherheiten, während kleine und mittlere Unternehmen (KMU) sowie innovative Unternehmen – die Sektoren mit dem größten Kapitalbedarf – auf zahlreiche Hindernisse stoßen.

Dr. Can Van Luc argumentiert, dass Vietnam dringend sein Wachstumsmodell transformieren muss. Das neue Modell erfordert eine simultane Kombination aus Investitionen, Kapitalzufuhr und Innovation anstelle des bisherigen sequenziellen Ansatzes, um ein schnelles, nachhaltiges und inklusives Wachstum zu erreichen. Dr. Luc betonte zudem, dass es keine ausreichende wissenschaftliche Grundlage für die Behauptung gebe, Kredite müssten das BIP verdoppeln; vielmehr werde die Qualität des Wachstums durch die Struktur von Kredit und Investitionen bestimmt.

Derzeit fließen rund 80 % der öffentlichen Investitionen in die Verkehrsinfrastruktur, während Gesundheitswesen und Bildung 15 % und Wissenschaft und Technologie lediglich etwa 0,5 % ausmachen. Dies zeigt, dass das Wachstum weiterhin stark auf Skalierung beruht, während Produktivitäts- und Innovationstreiber schwach bleiben – das größte Hindernis für langfristiges Wachstum.

Umgekehrt steht das Bankensystem aufgrund der unausgewogenen Struktur des Kapitalmarktes unter erheblichem Druck. Derzeit hängen noch immer über 50 % des Wirtschaftskapitals von Bankkrediten ab, während sich die Märkte für Unternehmensanleihen und Wertpapiere hinsichtlich der Kapitalmobilisierung noch nicht vollständig erholt haben. Die Last des mittel- und langfristigen Kapitals lastet weiterhin auf den Schultern der Banken, was das Systemrisiko erhöht, wenn die Kreditvergabe zu schnell beschleunigt wird.

Vietnam verfügt offensichtlich über großes Potenzial zur Mobilisierung finanzieller Ressourcen. Dieser Prozess steht jedoch weiterhin vor zahlreichen Herausforderungen und Hindernissen, die mit Ungleichgewichten (über 50 % des Kapitals stammen aus dem Bankensektor) sowie mit Institutionen, Verfahren, Märkten, Produkten, Investitionskanälen und dem Risikomanagement zusammenhängen. Daher ist eine umfassende Strategie zur Mobilisierung, Allokation und Nutzung finanzieller Ressourcen erforderlich, die mit einer Steigerung der Arbeitsproduktivität, einer Verbesserung der Investitionseffizienz und einer Erhöhung der Wachstumsqualität einhergeht. Eine Reform des Finanzmarktsektors ist dringend geboten.

Dr. Le Xuan Sang, stellvertretender Direktor des Vietnam and World Economics Institute, schlug mehrere Maßnahmen vor, darunter: Im Hinblick auf die Kapitalquellen sei es notwendig, die Kreditquellen der Banken weiter zu diversifizieren, indem der Aktienmarkt, insbesondere Anleihen, gefördert und die Entwicklung von Ratingagenturen/Kreditwürdigkeitsprüfungen vorangetrieben werde; der Aktienmarkt müsse durch strenge Kontrolle übermäßig hoher informeller Verschuldung bereinigt werden; Wertpapier-Fintechs müssten kontrolliert werden; ein effektiveres Management der Eigenhandelsaktivitäten von Wertpapierfirmen sei in Betracht zu ziehen; Angebot und Nachfrage nach bezahlbarem Wohnraum müssten durch einen Mechanismus von Kreditanreizen (nach US-amerikanischem Vorbild) erhöht werden; die Vorschriften für die Verwaltung von grünen Krediten durch Geschäftsbanken (Kreditvergabestandards, Risikobewertung) müssten vollständig erlassen werden; und das System zur Prognose und Warnung vor Kreditrisiken müsse verbessert werden, um die Effektivität anderer Mobilisierungs- und Investitionskanäle zu gewährleisten.

Grüne Kredit-Highlights

Ein weiterer Höhepunkt des Forums waren grüne Kredite – eine Säule nachhaltigen Wachstums der Zukunft. Laut Nguyen Quoc Hung, Vizepräsident und Generalsekretär des vietnamesischen Bankenverbandes, beläuft sich das ausstehende Volumen grüner Kredite derzeit auf etwa 750 Billionen VND bis unter 1 Billion VND und wächst durchschnittlich um 21 % pro Jahr. Dennoch macht es nur einen sehr geringen Anteil des gesamten ausstehenden Kreditvolumens der vietnamesischen Wirtschaft aus. Gleichzeitig erfordert das Ziel der Klimaneutralität bis 2050 einen sehr hohen Kapitalbedarf für die Transformation.

Herr Nguyen Quoc Hung, Vizepräsident und Generalsekretär des vietnamesischen Bankenverbandes, ist der Ansicht, dass das Volumen grüner Kredite zwar rasant gestiegen ist, aber immer noch nur einen sehr geringen Anteil am gesamten ausstehenden Kreditvolumen der vietnamesischen Wirtschaft ausmacht. (Quelle: Finanzministerium)

Herr Hung wies außerdem darauf hin, dass das größte Hindernis für grüne Kredite derzeit der instabile Rechts- und Politikrahmen sei: Die ESG-Kriterien seien noch nicht einheitlich, und die Mechanismen für Projekte im Bereich erneuerbarer Energien und sauberer Technologien wiesen noch viele Mängel auf, was sowohl Banken als auch Unternehmen zögern lasse, langfristige Investitionen zu tätigen.

Auf Grundlage dieser Erfahrung sind sich Experten einig, dass sich das Kreditmanagement in der kommenden Zeit von der Geschwindigkeit hin zur Qualität, von der Ausweitung des Geschäftsumfangs hin zur Verbesserung der Effizienz der Kapitalallokation und vom Streben nach kurzfristigem Wachstum hin zum Aufbau einer Grundlage für nachhaltiges Wachstum verlagern muss.

Auf dem Forum konzentrierten sich die Delegierten auch darauf, den Zusammenhang zwischen Kreditpolitik und makroökonomischer Stabilität zu klären, die Rolle des Kredits bei der Förderung des Wachstums, der Unterstützung des Privatsektors und prioritärer Bereiche zu analysieren und die Auswirkungen der Zinspolitik, Anpassungen der Kreditmechanismen und potenzielle Risiken für das Bankensystem und die Finanzmärkte im Kontext eines rasanten Kreditwachstums zu diskutieren.

Durch die Aktualisierung von politischen Trends und den Austausch bewährter Verfahren will das Forum Unternehmen dabei unterstützen, ihre Kapitalstrategien zu überprüfen, ihre Fähigkeiten im Finanzmanagement zu verbessern und den Zugang zu geeigneten Kreditressourcen zu erleichtern.

Quelle: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html