Börsenperspektive Woche 29.9.-3.10.: Auf der Suche nach Perspektiven in öffentlichen Investmentgruppen

Nachdem der VN-Index in der Spitze bei 1.700 Punkten unter Verkaufsdruck stand und sich auf den Bereich von 1.620 Punkten einpendelte, verzeichnete er eine recht positive Handelswoche, in der er sich mit hoher Differenzierung und geringer Liquidität erholte. Zum Ende der Handelswoche stieg der VN-Index leicht um 0,37 % auf 1.660 Punkte und setzte damit den Seitwärtstrend innerhalb einer breiten Spanne von 1.600 bis 1.700 Punkten fort.

Laut MBS-Experten testete der VN-Index im vergangenen Monat zum dritten Mal erfolgreich die 1.600-Punkte-Unterstützungszone und schloss die Woche bei 1.660,7 Punkten, was einem Anstieg von +2,08 Punkten (oder +0,13 %) gegenüber der Vorwoche entspricht. Die Vn30-Aktiengruppe gab um -0,37 % nach, die zweite Woche in Folge mit einem Rückgang in der jüngsten 3/4-wöchigen Rückgangsserie. Der Abwärtsdruck der Bluechip-Gruppe, insbesondere der Bankengruppe, führte zu einer Cashflow-Verlagerung hin zu Small-Cap-Aktien. Die Midcap-Gruppe gab ebenfalls vier Wochen in Folge nach, während die Smallcap-Gruppe zwei Wochen in Folge einen Aufwärtstrend beibehielt und in den letzten Wochen vier bis fünf Mal zulegte.

Einige Aktiengruppen verzeichneten letzte Woche starke Zuwächse auf dem Markt, wie etwa: Öffentliche Investitionen (+4,8 %), Immobilien (+2,5 %), Versicherungen (+1,5 %) … Im Gegensatz dazu übten folgende Aktiengruppen Druck auf den Markt aus: Technologie (-4,8 %), Meeresfrüchte (-2,2 %), Viettel (-1,6 %).

Ausländische Investoren verkauften netto -7.700 Milliarden VND und verzeichneten damit die zehnte Woche in Folge einen Nettoabsatz. Seit Jahresbeginn haben ausländische Investoren netto -102.559 Milliarden VND verkauft und damit den Rekordabsatz des Vorjahres (-92.600 Milliarden VND) übertroffen.

Letzte Woche kauften ausländische Investoren netto CII (+22 Milliarden VND), BID (+201 Milliarden VND), BSR (+129 Milliarden VND), während sie nettoFPT (-1.039 Milliarden VND), VHM (-959 Milliarden VND), SSI (-782 Milliarden VND) verkauften...

Letzte Woche kauften Wertpapierfirmen im Eigenhandel netto Aktien wie: GEE (+593 Milliarden VND), TCB (+58 Milliarden VND),ACB (+41 Milliarden VND)... während sie netto andere Aktien wie: VPB (-332 Milliarden VND), FPT (-156 Milliarden VND), HPG (-95 Milliarden VND) verkauften.

MBS-Experten gehen davon aus, dass der Markt im September aufgrund saisonaler Faktoren oft eine schwache Performance aufweist und derzeit auch der VN-Index davon betroffen ist. Im Kontext der Verengung des Cashflows werden einige Aktiengruppen als führende Ströme rotiert, jedoch nicht mehr als eine T+-Runde. Anleger sollten die Gelegenheit nutzen, Gewinne mitzunehmen, wenn sich die Aktien dem Widerstand (der Obergrenze) nähern oder diesen überschreiten, und nicht in stark steigenden Sitzungen nach Käufen suchen.

„Wir gehen davon aus, dass der Markt im Basisszenario weiterhin seitwärts tendiert. Die Unterstützungszone liegt im Bereich von 1.600 bis 1.610 Punkten, die Widerstandszone im Bereich von 1.694 bis 1.700 Punkten. Da die Liquidität möglicherweise weiter sinkt, wird der dritte Aufschwung des VN-Index nur bei etwa 1.680 Punkten stattfinden. Im vorsichtigen Szenario dürfte der VN-Index den Bereich von 1.600 Punkten erneut testen oder durchbrechen, während sich die Bank- und Wertpapieraktien noch in der Korrekturphase befinden“, so MBS.

Herr Le Duc Huy, Leiter der Abteilung Marktstrategie der Agribank Securities Joint Stock Company, räumte ein, dass sich der Markt in einer Phase des Tauziehens befinde, die Liquidität abnehme und der Cashflow noch nicht klar verteilt sei. Für Anleger sei dies keine angenehme Situation. Der Markt könne sich in einem weiten Bereich mit geringer Liquidität und differenziertem Cashflow weiterhin seitwärts bewegen. Anleger sollten derzeit vorsichtig sein und den Einsatz von Fremdkapital einschränken.

Im September betrug der durchschnittliche Handelswert auf dem HoSE-Parkett rund 34.500 Milliarden VND/Sitzung, ein Rückgang von rund 30 % gegenüber August. Der Rückgang der Liquidität im September zeigte die Vorsicht der Anleger, als der Markt mit 1.700 Punkten einen neuen Höchststand erreichte und dazu neigt, sich erneut im Preiskanal von 1.600 bis 1.700 Punkten anzusammeln.

Inländische Institutionen haben von April bis heute eine wichtige Rolle bei der Verbesserung der Liquidität des gesamten Marktes gespielt. Der Cashflow stammt aus dem Eigenhandel von Wertpapierfirmen, Investmentfonds und inländischen Unternehmen.

Nach der Boomphase nimmt die Liquidität im September allmählich ab. Dieser Cashflow könnte sich zusammen mit der Entwicklung des Scores verlangsamen und vorübergehend vom Markt zurückgezogen werden, wartet aber noch auf eine Gelegenheit zur Rückkehr. Laut Herrn Huy warten die Anleger auf neue Anreize, um den Markt weiter steigen zu lassen. Diese Anreize könnten von der Veröffentlichung der Finanzberichte für das dritte Quartal 2025 und den offiziellen Informationen zur Marktaufwertung im Oktober kommen.

Der Oktober wird von vier wichtigen Ereignissen geprägt sein, die den Markt beeinflussen und auf die Anleger achten sollten. Dazu gehören in der Reihenfolge vom Monatsanfang: Der sozioökonomische Bericht des General Statistics Office (GSO) am 6. Oktober; der FTSE-Börsenbericht, dessen Hochstufung die Anleger am 8. Oktober erwarten; die Bekanntgabe der Geschäftsergebnisse für das dritte Quartal 2025 in der zweiten Oktoberhälfte; und die Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank FED am letzten Tag des Monats.

In der vergangenen Woche verzeichneten Aktien öffentlicher Investitionen eine positive Entwicklung und zogen Cashflows an, während sich der Markt insgesamt eher ruhig entwickelte und viele Branchengruppen Anpassungen vornahmen. Herr Huy ist davon überzeugt, dass Aktien öffentlicher Investitionen, darunter Baumaterialien (Stahl, Bausteine, Asphalt), und Baukonzerne in naher Zukunft positive Aussichten haben werden, wenn die Regierung die Auszahlung öffentlicher Investitionen weiterhin fördert.

Laut dem Bericht des Finanzministeriums erreichte die Auszahlung öffentlicher Investitionsmittel landesweit bis Ende August 2025 46,3 % des zugewiesenen Plans. Mit den oben genannten Ergebnissen werden die letzten Monate des Jahres den Höhepunkt der Auszahlung öffentlicher Investitionen darstellen, um den Auszahlungsplan im Jahr 2025 zu erreichen. Bei öffentlichen Investitionsaktien sollten Anleger in der kommenden Zeit führende Aktien mit soliden Fundamentaldaten und positiven Geschäftsaussichten bevorzugen.

Kommentar (0)