Herr Khanh Minh (wohnhaft im 10. Bezirk von Ho-Chi-Minh-Stadt) ist seit über drei Jahren an der Börse aktiv und wählt oft Aktien mit guten Fundamentaldaten für langfristige Anlagen. Eines seiner Anlagekriterien ist die Beobachtung der Bewegungen ausländischer Investoren. „Die Nettoverkäufe ausländischer Investoren seit Jahresbeginn bereiten mir Sorgen, da die Aktienliste ausschließlich von großen Unternehmen mit guten Geschäftsergebnissen stammt“, wunderte er sich.
Druck auf den VN-Index
Statistiken zeigen, dass ausländische Investoren im ersten Halbjahr 2024 Aktien im Wert von über 2 Milliarden US-Dollar (über 50.000 Milliarden VND) an der vietnamesischen Börse verkauften. Allein in der letzten Handelswoche (8. bis 12. Juli) verkaufte diese Gruppe weiterhin Aktien im Wert von fast 4.500 Milliarden VND, wobei der Schwerpunkt auf FPT mit einem Nettoverkaufswert von 1.334 Milliarden VND lag. Es folgten die beiden Aktien MWG und VHM mit einem Nettoverkaufswert von 551 Milliarden VND bzw. 467 Milliarden VND.
Experten gehen davon aus, dass der Verkaufsdruck ausländischer Investoren in der Vergangenheit eines der größten Hindernisse dafür war, dass der VN-Index die 1.300-Punkte-Marke nicht überschritt. Nguyen Quang Hung, leitender Ökonom der Dragon Capital Fund Management Company, erklärte, es gebe viele Gründe für den Rückgang ausländischer Investoren am vietnamesischen Aktienmarkt.
Die globale wirtschaftliche undpolitische Instabilität sowie die Sorgen um die Geldpolitik der Großmächte, insbesondere der USA, haben die ausländischen Investitionen stark beeinträchtigt und den Verkaufsdruck auf Aktien erhöht. Darüber hinaus hat der VN-Index seit Jahresbeginn eine Performance von über 16 % erzielt und gehört damit zu den fünf Indizes mit der besten Performance in Asien.
Es ist verständlich und vernünftig, dass ausländische Investoren Gewinne mitnehmen, um sie zu sichern. Es ist deutlich zu erkennen, dass sich von den fast 2 Milliarden US-Dollar Nettoverkäufen fast 20 % auf starke Wachstumsaktien wie FPT und Diamond ETF konzentrierten“, zitierte Herr Hung.
Der anhaltende Nettoabverkauf von Aktien durch ausländische Investoren beeinträchtigt die Stimmung inländischer Anleger und das Wachstum des vietnamesischen Aktienmarktes. Foto: HOANG TRIEU
Laut Dinh Duc Minh, Investment Director des VinaCapital Investment Fund, hat der Anstieg der Aktienkurse im Bereich Künstliche Intelligenz (KI) und Halbleiter teilweise ausländisches Kapital in die USA gelockt. Darüber hinaus floss auch Geld an die Aktienmärkte Taiwans (China) und Südkoreas – Länder mit vielen Investitionsmöglichkeiten im Bereich Halbleitertechnologie und KI. Netto-Aktienverkäufe ausländischer Investoren finden nicht nur in Vietnam, sondern auch in den meisten anderen Schwellenländern statt.
Investitionen in Grenzmärkte verlieren für ausländische Anleger an Attraktivität, während US-Aktien weiterhin beeindruckende Gewinne verzeichnen. Dies spiegelt sich in der Auflösung des iShares Frontier and Select EM ETF und der Liquidierung von vietnamesischen Aktien im Wert von über 100 Millionen US-Dollar im Juni wider.
Inländische Investoren „wägen alles ab“
Experten von Dragon Capital kommentierten, dass der Nettoverkauf von Aktien durch ausländische Investoren den VN-Index unter Druck gesetzt habe.
Die Menge der verkauften ausländischen Aktien wurde jedoch von inländischen Investoren absorbiert, was die Wachstumsdynamik des Marktes nicht allzu sehr beeinträchtigte. Tatsächlich kam es in einigen Handelssitzungen, als ausländische Investoren mehr Kapital als üblich abzogen, zu starken Marktschwankungen, doch dann wurde der Rückgang gestoppt, Aktienkurse und Indizes fanden schnell ein Gleichgewicht und kehrten nach oben um.
Herr Phan Dung Khanh, Direktor der Anlageberatung der Maybank Securities Company, erklärte, dass die Aktivitäten ausländischer Investoren keine allzu großen Auswirkungen auf den vietnamesischen Aktienmarkt gehabt hätten, hauptsächlich psychologischer Natur. Im Zeitraum 2010–2019 machten die Transaktionen ausländischer Investoren 20 % des Gesamtmarktes aus, heute sind es weniger als 10 %, sodass die Auswirkungen nicht allzu stark sind. Privatanleger machen derzeit einen großen Anteil des Marktes aus, sodass der Netto-Verkaufsdruck ausländischer Investoren durch inländische Investoren ausgeglichen wird.
Experten zufolge ist es schwierig, genau vorherzusagen, wann ausländische Investoren ihre Netto-Aktienverkäufe einstellen werden. Dieser Druck könnte jedoch nachlassen, wenn die US-Notenbank (FED) eine mögliche Zinssenkung signalisiert oder die Aussicht auf eine Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes deutlicher wird.
Zur Aussicht auf eine Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes sagte Herr Nguyen Quang Hung: Wenn wir die Vorfinanzierung für ausländische Investoren in den Griff bekommen und die Kriterien für eine Aufwertung bis 2025 wie festgelegt erfüllen, werden ausländische Investoren ihre Entscheidung sicherlich überdenken. Wichtig sei, dass sich die Wirtschaft und die Gewinne der börsennotierten Unternehmen erholen, sodass der Markt bis Jahresende attraktiver bewertet sein werde. Jetzt sei der richtige Zeitpunkt für langfristige Investitionen am vietnamesischen Markt.
„Das von VinaCapital überwachte Aktienportfolio macht rund 90 % der Marktkapitalisierung aus. Das prognostizierte jährliche Gewinnwachstum dieser Unternehmen könnte bei etwa 20 % liegen. Zwar kann der Aktienmarkt noch immer von Wechselkursen und Zinssätzen beeinflusst werden, doch dieser Druck wird in der kommenden Zeit nachlassen“, sagte Dinh Duc Minh.
Laut dem Makrostrategiebericht vom Juli 2024 meldete die SSI Securities Company (SSI Research), dass ausländische Investoren im zweiten Quartal ihre Nettoverkäufe auf breiter Front steigerten, wodurch sich der gesamte Nettoabzugswert im ersten Halbjahr auf fast 47.000 Milliarden VND belief – mehr als das Doppelte des Nettoverkaufswerts im Jahr 2023. Einschließlich ausgehandelter Transaktionen betrug der Nettoabzugswert mehr als 52.000 Milliarden VND (mehr als 2 Milliarden USD).
Im zweiten Quartal 2024 konzentrierten sich ausländische Investoren auf den Nettoverkauf von Aktien aus den Bereichen Banken, Wohnimmobilien, Lebensmittel und Getränke, Finanzdienstleistungen und Informationstechnologie. Aktien aus den Bereichen Einzelhandel, Autoteile und Industrieimmobilien wurden netto gekauft...
„Derzeit beträgt der Anteil ausländischer Investoren am gesamten Transaktionswert etwa 9,6 %. Gleichzeitig handeln inländische Privatanleger angesichts niedriger Einlagenzinsen und einer guten Absorption des ausländischen Angebots weiterhin aktiv“, analysierten die Experten von SSI Research.
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Quelle: https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm
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