Die US-Wirtschaft zeigt mehrere Warnsignale.

VTV.vn – Hohe Inflation, verlangsamtes Wachstum und steigende Energiepreise belasten die US-Wirtschaft, obwohl Aktien und KI weiterhin als Wachstumstreiber eine Rolle spielen.

Gestern (28. Mai) war ein arbeitsreicher Tag für Experten und Marktanalysten, die die US- Wirtschaft beobachten, da zahlreiche Daten aus der größten Volkswirtschaft der Welt veröffentlicht wurden. Besonders im Fokus stand der Index der privaten Konsumausgaben (PCE) – ein wichtiger Inflationsindikator, den die US-Notenbank (Fed) genau im Auge behält. Wie von Analysten erwartet, erreichte die Kerninflation (PCE) im April 3,3 % und lag damit deutlich über dem Zielwert der Fed von 2 %.

Während die Inflation weiterhin hoch ist, hat sich das US-Wirtschaftswachstum im Vergleich zu den ursprünglichen Erwartungen etwas verlangsamt. Die zeitgleich mit den PCE-Daten veröffentlichten Daten zeigen, dass das BIP-Wachstum des ersten Quartals auf 1,6 % nach unten korrigiert wurde, gegenüber der ursprünglichen Schätzung von 2 %. Diese Daten deuten weiterhin auf neue Warnsignale für die US-Wirtschaft hin, seit der Konflikt im Nahen Osten Ende Februar ausgebrochen ist.

Parallel dazu zeigte sich auch beim Konsumverhalten – einer der Säulen des US-Wirtschaftswachstums – weniger Optimismus. Der vom Conference Board erhobene Verbrauchervertrauensindex fiel im April auf knapp über 93 Punkte.

Unter ihnen weisen Verbraucher mit mittlerem und niedrigem Einkommen das geringste Vertrauen auf, da sie stark von den Schwankungen in der Kraftstoffversorgung aufgrund der Spannungen im Nahen Osten betroffen sind. Die Benzinpreise in den USA sind seit Beginn des Konflikts um fast 50 % gestiegen. Die Preisvolatilität hat viele dazu veranlasst, ihre Ausgaben einzuschränken, und die Jobaussichten erscheinen weniger optimistisch als in den Vormonaten.

Kunden wählen Artikel zum Kauf in einem Supermarkt in Kalifornien, USA. Foto: THX/VNA

Die anhaltende Inflation belastet amerikanische Unternehmen schwer.

Der drastische Anstieg der Ölpreise infolge des Konflikts im Nahen Osten hat weitreichende Folgen für die US-Wirtschaft. Nicht nur Benzin, sondern auch Produkte wie Plastikverpackungen, Transportmittel und Lebensmittel sind teurer geworden, was viele Unternehmen zwingt, diese Kosten an die Verbraucher weiterzugeben.

In Kalifornien steht Emerald Packaging, ein auf Kunststoffverpackungen für Obst und Gemüse spezialisiertes Unternehmen, aufgrund steigender Rohstoffkosten unter erheblichem Druck. Das Unternehmen beliefert zahlreiche Verpackungsbetriebe für Salat, Karotten und Kartoffeln in den gesamten Vereinigten Staaten.

Kevin Kelly, CEO von Emerald Packaging, sagte: „Seit Kriegsausbruch hat sich der Preis für Kunststoff aufgrund von Lieferengpässen im Nahen Osten verdoppelt. Aber nicht nur Verpackungen sind teurer geworden; auch Transport, Kartons, Druckfarben und Arbeitskräfte sind teurer geworden. All das wird letztendlich an den Kunden weitergegeben.“

Laut Emerald Packaging sind die Auswirkungen der aktuellen Preiserhöhungen in US-Supermärkten noch nicht vollständig spürbar. Dies bedeutet, dass der Inflationsdruck auf die Verbraucher noch einige Zeit anhalten könnte.

Der Druck greift nun auch auf den amerikanischen Agrarsektor über. In Mississippi berichtet Foot Print Farms, ein landwirtschaftlicher Betrieb, der die lokale Bevölkerung mit frischen Lebensmitteln versorgt, dass die Produktionskosten innerhalb nur eines Jahres sprunghaft angestiegen sind.

Cindy Ayers Elliott, Geschäftsführerin von Foot Print Farms, sagte: „Die Kosten für Dünger, Treibstoff, Arbeitskräfte – alles steigt. Allein das Saatgut ist jetzt dreimal so teuer wie im letzten Jahr. Angesichts dieser Preissteigerungen sind wir gezwungen, unsere Verkaufspreise so wenig wie möglich anzuheben, um über Wasser zu bleiben.“

Laut US-Arbeitsministerium stiegen die Lebensmittelpreise im April im Jahresvergleich um 3,2 Prozent, während die Benzinpreise seit Ausbruch des Nahostkonflikts um mehr als 50 Prozent zulegten. Experten von Fitch Ratings warnen, dass der Inflationsdruck in den USA noch schwerer zu senken sein wird, sollten sich die geopolitischen Spannungen nicht bald entspannen.

Olu Sonola, ein US-Ökonom bei Fitch Ratings, sagte: „Wenn die Ölpreise weiterhin hoch bleiben, werden auch die Benzin- und Energiekosten in den USA steigen. Die Auswirkungen auf die Inflation sind bereits sichtbar. Die Inflation wird weiter steigen. Der allgemeine Verbraucherpreisindex liegt derzeit noch über 3 % und wird sich voraussichtlich in den 4-%-Bereich bewegen.“

Die Auswirkungen werden nun im Alltag der Amerikaner spürbar. Benzinpreise von über 4 Dollar pro Gallone zwingen viele Familien, bei nicht unbedingt notwendigen Ausgaben zu sparen, weniger einzukaufen oder im Supermarkt auf günstigere Produkte umzusteigen. Laut dem Conference Board geben etwa zwei Drittel der amerikanischen Verbraucher an, ihre Ausgaben aufgrund der steigenden Preise reduzieren zu müssen.

Das „K-förmige“ Wirtschaftsbild der USA.

Während der durch den Nahostkonflikt verursachte Preisanstieg Auswirkungen auf die gesamte Lieferkette hat, von den Fabriken und landwirtschaftlichen Betrieben bis hin zum Verbrauchertisch, gibt es umgekehrt auch Sektoren, die von geopolitischen Verschiebungen weitgehend unberührt zu sein scheinen.

Der Aktienmarkt ist ein solcher Sektor. Im Jahr 2026 verzeichneten alle drei wichtigen Wall-Street-Indizes beeindruckende Zuwächse und stellten neue Rekorde auf: Der Dow Jones überschritt im Februar die 50.000-Punkte-Marke, der S&P 500 überschritt ebenfalls die 7.500-Punkte-Marke, und Anfang dieses Monats erreichte der Nasdaq-Index, der viele wichtige Technologieaktien umfasst, zum ersten Mal in seiner Geschichte 26.000 Punkte.

Der Technologiesektor konnte sein Wachstum im Vergleich zur Gesamtwirtschaft aufrechterhalten, insbesondere im Hinblick auf die Entwicklung künstlicher Intelligenz (KI). Von den sieben führenden Technologieunternehmen – den sogenannten „Magnificent 7“ – haben sechs im ersten Quartal 2026 die Erwartungen übertroffen. Vier von ihnen – Microsoft, Amazon, Alphabet und Meta – haben weiterhin massive Investitionspläne für KI angekündigt, mit geplanten Ausgaben von über 700 Milliarden US-Dollar.

Die US-Wirtschaft weist ungleichmäßige Wachstumstreiber auf.

Offensichtlich herrscht in der größten Volkswirtschaft der Welt eine ungleichmäßige Wachstumsstruktur – die von vielen Experten als „K-förmige Wirtschaft“ bezeichnet wird. Große Technologiekonzerne und vermögende Aktienanleger florieren, während kleine und mittlere Unternehmen – das „Rückgrat“ der Wirtschaft – und Geringverdiener ums Überleben kämpfen. Warum besteht diese Ungleichheit?

Die Wachstumsstruktur der weltgrößten Volkswirtschaft weist Ungleichmäßigkeiten auf. Foto: THX/TTXVN

Experten zufolge ist der Wachstumsimpuls durch hohe Investitionen in KI real, und dieser Sektor hat auch spürbare Auswirkungen auf die US-Wirtschaft. Da jedoch viel Geld in KI fließt, wird der Kapitalzugang für viele andere Wirtschaftszweige erschwert. Gleichzeitig wirkt sich die durch KI vorangetriebene Automatisierung negativ auf den Arbeitsmarkt aus.

Dr. Nguyen Minh Tuan, Wirtschaftswissenschaftler bei der RSM Group in den USA, kommentierte: „Es ist paradox, dass genau das, was das Wirtschaftswachstum stützt, gleichzeitig den Arbeitsmarkt zunehmend unter Druck setzt. Künstliche Intelligenz beginnt, einige Bürotätigkeiten, professionelle Dienstleistungen und Verwaltungsaufgaben zu ersetzen. Wir könnten in naher Zukunft Hunderttausende von betroffenen Arbeitsplätzen sehen.“

Neben dem Technologiesektor entwickelt sich auch der Konsum der Wohlhabenden zu einer entscheidenden Stütze der US-Wirtschaft. Laut RSM entfallen mittlerweile über 60 % der gesamten Konsumausgaben auf die reichsten 40 % der Haushalte, die vom Boom an den Aktienmärkten und Vermögenspreisen profitieren. Trotz der Auswirkungen des Konflikts auf die Preise verzeichneten die US-Konsumausgaben im April daher einen leichten Anstieg von 0,5 %.

Umgekehrt stellt das hohe Zinsniveau in Verbindung mit steigenden Produktionskosten viele kleine Unternehmen vor große Herausforderungen. Laut dem US-amerikanischen Verband unabhängiger Unternehmen (NFIB) ist der Optimismus der Kleinunternehmer auf den niedrigsten Stand seit fast einem Jahr gesunken. Branchen wie die Lebensmittelherstellung reagieren besonders empfindlich auf Produktionskosten, und diese Auswirkungen können leicht an einkommensschwache Verbraucher weitergegeben werden.

Professor Ken Foster, Agrarökonom an der Purdue University, erklärte: „Obst und Gemüse sind eine Produktgruppe, deren Produktionsprozess viel Energie für Transport und Lagerung verbraucht. Dies ist einer der Bereiche, in denen sich die Auswirkungen steigender Energiepreise in Supermärkten schneller bemerkbar machen werden.“

Da die Inflation aufgrund der Auswirkungen der Energiepreise weiterhin hoch bleibt, dürfte die US-Notenbank (Fed) nicht viel Spielraum haben, die Zinssätze zu senken, um das Wachstum zu stützen.

„Steigende Energiepreise treiben die Inflation an, bremsen aber gleichzeitig das Wachstum. Das bedeutet, dass die beiden wichtigsten Ziele der Fed nun fast in entgegengesetzte Richtungen laufen. Die Daten deuten allesamt darauf hin, dass es für die Fed nicht der richtige Zeitpunkt ist, die hohen Zinsen in naher Zukunft aufzugeben“, kommentierte Dr. Nguyen Minh Tuan, Ökonom bei der RSM Group in den USA.

Insgesamt gehen Experten davon aus, dass die US-Wirtschaft kurzfristig weiterhin durch Investitionen im Technologiesektor und die Stärke der Finanzmärkte gestützt werden kann. Die entscheidende Frage ist jedoch, wie weit sich diese Faktoren ausbreiten werden, angesichts der wachsenden Kluft zwischen ihnen und der übrigen Wirtschaft, und da die Auswirkungen geopolitischer Instabilität wohl nicht so schnell nachlassen werden.

Quelle: https://vtv.vn/kinh-te-my-ghi-nhan-nhieu-tin-hieu-canh-bao-100260529064226964.htm