Neue Erwartungen an den Aktienmarkt

Nach der Modernisierung wird erwartet, dass der Aktienmarkt ein wichtiger Bestandteil des Vietnam International Financial Center wird.

Vizepremierminister Ho Duc Phoc hat soeben den Beschluss 2014/2025 des Premierministers unterzeichnet, mit dem das Projekt zur Modernisierung des vietnamesischen Wertpapiermarktes (TTCK) genehmigt wird. Ziel ist es, diesen Markt zu einem wichtigen mittel- und langfristigen Kanal der Kapitalmobilisierung zu entwickeln und gleichzeitig die regionale und internationale Integration zu fördern.

Gelegenheit, die eigene Position zu behaupten

Das Projekt verfolgt das kurzfristige Ziel, die Kriterien für eine Aufwertung vom Frontier-Aktienmarkt zum sekundären Schwellenmarkt durch FTSE Russell bis 2025 vollständig zu erfüllen und das Rating als sekundärer Schwellenmarkt durch FTSE Russell beizubehalten. Langfristig soll der vietnamesische Aktienmarkt bis 2030 die Kriterien für eine Aufwertung zum Schwellenmarkt durch MSCI und zum fortgeschrittenen Schwellenmarkt durch FTSE Russell erfüllen.

Um die Kriterien für die Aufwertung zu einem sekundären Schwellenländer-Aktienmarkt in diesem Jahr zu erfüllen, konzentriert sich das Projekt auf den Abbau von Vorab-Transaktionsbarrieren für ausländische Investoren, insbesondere wenn kein zentraler Clearing-Gegenpartei-Mechanismus (CCP) existiert. Dies soll durch die Lösung des Problems der Vorauszahlung für Wertpapierkäufe erreicht werden. Gleichzeitig wird die Transparenz der Informationen über ausländische Eigentumsverhältnisse gefördert, um ausländischen Investoren einen gleichberechtigten Zugang zum Aktienmarkt zu gewährleisten.

Langfristig sieht das Projekt vor, dass Vietnam die Kriterien für eine Aufwertung des Aktienmarktes überprüfen und erweitern, Beschränkungen in nicht relevanten Branchen aufheben, eine moderne Zahlungs- und Clearinginfrastruktur entwickeln, einen Zahlungsmechanismus ohne 100%ige Sicherheitsleistung unterstützen und das CCP-Modell implementieren wird, um die Kriterien für eine Aufwertung des Aktienmarktes langfristig zu erfüllen. Die zuständige Behörde wird zudem die Anwendung eines Mechanismus für die Aufnahme und den Verkauf von Wertpapieren sowie für kontrollierte Leerverkäufe prüfen und den Devisenmarkt mit Instrumenten zur Risikoprävention weiterentwickeln.

Laut Tran Ngoc Thuy Vy, Analystin bei Mirae Asset Securities Vietnam, wird die Aufwertung ein neues Niveau in Bezug auf Börsenstandards, Transparenz, operative Leistungsfähigkeit und die Fähigkeit, mittel- und langfristiges Kapital anzuziehen, einleiten. Dies bietet dem vietnamesischen Aktienmarkt die Chance, seine Position in der Region zu festigen und gleichzeitig die Transformation der Kapitalstruktur, der Unternehmensqualität und des Rechtsrahmens gemäß internationalen Standards voranzutreiben.

„Die bevorstehende Überprüfung des FTSE-Index wird für den vietnamesischen Aktienmarkt eine wichtige Gelegenheit zur Aufwertung darstellen. Sie eröffnet die Möglichkeit, an globalen Aktienindizes teilzunehmen und hohe Kapitalzuflüsse von ETFs, Investoren und internationalen Organisationen anzuziehen. Dies wird sich nicht nur positiv auf den Cashflow auswirken, sondern auch die Transparenz, die operative Effizienz und die Attraktivität der vietnamesischen Wirtschaft stärken“, sagte Frau Vy.

Mit dem Ziel, seinen Aktienmarkt in diesem Jahr in den Status eines sekundären Schwellenlandes aufzuwerten, wird sich Vietnam darauf konzentrieren, Hindernisse zu beseitigen, um die Kriterien des FTSE Russell zu erfüllen. Foto: HOANG TRIEU

Unternehmen müssen sich verbessern

Der Wirtschaftswissenschaftler Dr. Dinh The Hien erklärte, das Projekt zur Modernisierung des vietnamesischen Aktienmarktes zeige die Entschlossenheit der Regierung , die Institution zu perfektionieren und den Aktienmarkt zu einem wichtigen Bestandteil des internationalen Finanzzentrums Vietnam zu machen. Denn jedes internationale Finanzzentrum benötige eine ausreichend große Börse, um den Bedürfnissen der Anleger gerecht zu werden.

Für die nachhaltige Entwicklung einer Weltklasse-Börse sind qualitativ hochwertige Produkte, darunter Aktien und Anleihen, unerlässlich. Nur solche Produkte können internationale Investoren langfristig anziehen und binden und so einen stabilen ausländischen Kapitalfluss gewährleisten – ohne die sprunghaften Schwankungen, die vor über zehn Jahren auf dem thailändischen Markt zu beobachten waren.

Laut Herrn Dinh The Hien müssen Unternehmen, um mit guten Produkten an der Börse erfolgreich zu sein, selbst substanzielle Innovationen entwickeln, zu Großunternehmen werden, die Branche repräsentieren und die Lieferkette anführen. Wenn die Börse ausländisches Kapital anzieht, bringt dies den Unternehmen auch direkte Vorteile bei der Kapitalbeschaffung.

Herr Vo Van Huy, Leiter der Abteilung für Senior-Kunden bei DNSE Securities Company, erklärte, dass die Wahrscheinlichkeit einer Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes im Rahmen der bevorstehenden Überprüfung des FTSE Russell am 7. Oktober sehr hoch sei. Dies sei das Ergebnis umfassender Reformen seit Ende 2024, darunter die Abschaffung der Vorauszahlungspflicht für ausländische Investoren, die Einführung des KRX-Systems, die Verabschiedung des geänderten Wertpapiergesetzes und zuletzt die Entscheidung zur Aufwertung des Aktienmarktes.

„Sollte der vietnamesische Aktienmarkt aufgewertet werden, fließen rund 1,5 Milliarden US-Dollar aus passiven Fonds, die den FTSE-Index abbilden, nach Vietnam. Unter Einbeziehung aktiver Fonds würde diese Summe 10,4 Milliarden US-Dollar erreichen. Laut HSBC halten bereits rund 38 % der asiatischen Fonds und 30 % der Schwellenländerfonds vietnamesische Aktien. Der Kapitalzufluss wird daher zwar nicht sprunghaft erfolgen, aber im Allgemeinen wird eine Aufwertung des Aktienmarktes sowohl ausländische als auch inländische Kapitalströme sehr positiv beeinflussen“, analysierte Herr Vo Van Huy.

Der vietnamesische Aktienmarkt zählt zu den am schnellsten wachsenden.

Finanzminister Nguyen Van Thang leitet vom 14. bis 21. September eine Delegation zur Investitionsförderung in Großbritannien und Italien.

Die Geschäftsreise fand vor dem Hintergrund statt, dass der vietnamesische Aktienmarkt zu den am schnellsten wachsenden der Welt zählt und im Jahr 2024 eine Gesamtmarktkapitalisierung von 103,75 % des geschätzten BIP erreichen wird. Bis August 2025 war der VN-Index im Vergleich zu Ende 2024 um 33 % gestiegen.

Laut Finanzministerium möchte Vietnam mit der Arbeitsreise seine Position als attraktiver, sicherer, transparenter und nachhaltiger Investitionsstandort bekräftigen. Die vietnamesische Regierung hält unbeirrt an ihren Zielen für grünes Wachstum, Innovation und internationale Integration fest.

Quelle: https://nld.com.vn/ky-vong-moi-voi-thi-truong-chung-khoan-196250914212435075.htm